資產負債表結構:負債和股東權益
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根據報告: 10-K (報告日期: 2024-12-29), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31).
從資料中可以觀察到,Johnson & Johnson 的財務結構在過去五年間呈現較為穩定的趨勢,特別是負債與股東權益的比例維持在較為合理的範圍內。
負債結構方面,長期負債(不包括流動部分)占比逐步呈現下降趨勢,2020年約為18.66%,至2024年增長到17.02%。流動負債比例則略為波動,但整體維持在約24%到30%的範圍內,顯示公司應付短期負債的能力較為穩健。值得注意的是,短期借款及應付票據的比例在2022年大幅上升(至6.82%),之後略有回落,但仍高於早期水平,可能反映近期的資金需求變化或短期融資策略調整。
應付帳款的比例相對穩定,約在5.4%到6.25%之間,表明公司存有一定的應付帳款信用,但並未顯示出過度依賴供應商信貸;而應計負債比例也有下降趨勢,特別是2024年降至4.75%,代表公司在短期負債管理上更為謹慎。此外,應計回扣、退貨及促銷的比例逐年增加,特別是2023年及2024年接近10%,顯示公司在銷售激勵方案或促銷活動上的預估和記帳變得更為積極,可能會影響短期盈利波動。
在非流動負債的部分,其比例由2020年的約39.52%逐步下降,至2024年的約32.37%,反映公司在長期負債依賴方面呈現趨緩。在稅務相關負債方面,長期應交稅費比例大幅下降,2024年僅剩0.22%,顯示公司在稅務延遲或攤銷策略上較為謹慎或稅務負擔趨於穩定。
股東權益結構方面,留存收益及額外實收資本所占比例在2020年至2023年顯著上升(由65.12%增加到約91.81%),而2024年略有下降至86.5%,顯示公司累積的盈餘與資本有所成長,但成長速度有所放緩。同時,普通股比例維持在約1.7%到1.86%,變動不大。累計其他綜合損失則持續為負,且數值有所放大,反映公司在其他綜合損益方面仍然存在累積損失。
此外,按成本價在國庫持有的普通股比例在2020年起逐步放大(從-22.01%至-45.16%),可能反映公司進行了回購股票或其他資本操作,期間股東權益結構因此被稀釋或調整,這一變動需結合公司回購活動或股本變動進行進一步解讀。
整體而言,Johnson & Johnson的財務結構在過去五年內展現出資產負債管理的穩健趨勢,長短期負債水準得到合理控制,股東權益持續增長,但公司在促銷履約及稅務策略上的變化值得持續追蹤,以更全面理解其資金運用及財務策略的調整方向。