企業價值與 EBITDA 比率（EV/EBITDA）

Johnson & Johnson, EBITDA計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月28日	2024年12月29日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收益	26,804)	14,066)	35,153)	17,941)	20,878)
少：來自非持續經營業務的凈收益，不含稅	—)	—)	21,827)	—)	—)
更多：所得稅費用	5,777)	2,621)	1,736)	3,784)	1,898)
稅前盈利（EBT）	32,581)	16,687)	15,062)	21,725)	22,776)
更多：利息支出，扣除資本化部分	971)	755)	772)	276)	183)
息稅前盈利（EBIT）	33,552)	17,442)	15,834)	22,001)	22,959)
更多：不動產和無形資產的折舊和攤銷	7,503)	7,339)	7,486)	6,970)	7,390)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）	41,055)	24,781)	23,320)	28,971)	30,349)

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

淨收益: 淨收益在分析期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅下降，但2023年則顯著增長。2024年再次下降，隨後在2025年回升至較高水平。整體而言，淨收益的變化幅度較大，顯示公司盈利能力受到多種因素影響。
稅前盈利 (EBT): 稅前盈利的趨勢與淨收益相似，同樣在2022年下降，2023年增長，2024年下降，並在2025年回升。EBT的數值變化幅度略小於淨收益，表明稅收因素對淨收益的影響可能較為顯著。
息稅前盈利 (EBIT): 息稅前盈利的趨勢也與淨收益和稅前盈利一致。2022年出現下降，2023年大幅增長，2024年下降，2025年回升。EBIT的變化反映了公司核心業務盈利能力的變化。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 (EBITDA): EBITDA的趨勢與其他盈利指標相似，但波動幅度相對較小。2022年和2024年均呈現下降，2023年和2025年則呈現增長。EBITDA的數值通常高於其他盈利指標，因為它排除了非現金支出，更能反映公司的現金流生成能力。

總體而言，資料顯示公司盈利能力在分析期間經歷了顯著的波動。2023年和2025年表現出較強的盈利增長，而2022年和2024年則相對較弱。這種波動可能與宏觀經濟環境、行業競爭、公司內部策略調整等多種因素有關。各項盈利指標的趨勢基本一致，表明公司的盈利能力變化具有一定的整體性。

Johnson & Johnson, EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）	560,596)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）	41,055)
估值比率
EV/EBITDA	13.65
基準
EV/EBITDA競爭對手¹
AbbVie Inc.	23.73
Amgen Inc.	13.29
Bristol-Myers Squibb Co.	9.79
Danaher Corp.	19.43
Eli Lilly & Co.	32.44
Gilead Sciences Inc.	13.27
Merck & Co. Inc.	10.97
Pfizer Inc.	11.79
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	11.87
Thermo Fisher Scientific Inc.	17.62
Vertex Pharmaceuticals Inc.	21.08
EV/EBITDA扇形
製藥、生物技術和生命科學	16.79
EV/EBITDA工業
保健	16.52

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/EBITDA 低於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/EBITDA 高於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較高。

Johnson & Johnson, EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

	2025年12月28日	2024年12月29日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	608,279)	390,710)	383,498)	428,242)	439,101)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）²	41,055)	24,781)	23,320)	28,971)	30,349)
估值比率
EV/EBITDA³	14.82	15.77	16.45	14.78	14.47
基準
EV/EBITDA競爭對手⁴
AbbVie Inc.	26.08	26.97	20.79	13.31	13.44
Amgen Inc.	14.47	15.31	14.13	12.97	13.22
Bristol-Myers Squibb Co.	10.28	48.23	6.51	9.46	8.65
Danaher Corp.	23.29	22.34	26.41	18.42	21.05
Eli Lilly & Co.	35.45	55.99	85.35	37.76	29.86
Gilead Sciences Inc.	14.76	35.86	10.41	13.89	8.57
Merck & Co. Inc.	12.07	9.90	51.30	13.91	12.18
Pfizer Inc.	12.25	10.60	22.50	6.12	8.64
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	13.07	13.55	20.16	15.27	6.68
Thermo Fisher Scientific Inc.	19.40	19.89	21.83	20.25	20.21
Vertex Pharmaceuticals Inc.	24.32	231.93	21.57	14.91	18.92
EV/EBITDA扇形
製藥、生物技術和生命科學	18.39	22.07	22.59	13.58	13.16
EV/EBITDA工業
保健	17.72	21.03	20.27	14.00	14.33

³ 2025 計算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 608,279 ÷ 41,055 = 14.82

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為財務資料的分析摘要。

企業價值（EV）: 企業價值在2021年至2023年間呈現下降趨勢。從2021年的439,101百萬美元下降至2023年的383,498百萬美元。然而，在2024年略有回升至390,710百萬美元，並在2025年大幅增長至608,279百萬美元。整體而言，儘管前期呈現下降趨勢，但近期企業價值呈現顯著增長。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）: 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利在2021年至2023年間也呈現下降趨勢。從2021年的30,349百萬美元下降至2023年的23,320百萬美元。2024年略有回升至24,781百萬美元，並在2025年大幅增長至41,055百萬美元。EBITDA的增長幅度與企業價值相似，顯示兩者之間可能存在關聯。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在2021年至2023年間呈現上升趨勢，從2021年的14.47上升至2023年的16.45。這表明在EBITDA下降的同時，企業價值下降幅度較小。2024年該比率略微下降至15.77，但在2025年進一步下降至14.82。比率的下降可能反映了EBITDA增長速度快於企業價值，或者企業價值增長速度較快。整體而言，該比率的變化趨勢與企業價值和EBITDA的個別變化趨勢相互作用的結果。

總結而言，資料顯示企業價值和EBITDA在2021年至2023年間均呈現下降趨勢，但在2024年和2025年均出現顯著增長。EV/EBITDA比率的變化反映了企業價值和EBITDA之間的相對變化。

Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)