資產負債表結構:負債和股東權益
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根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-29), 10-Q (報告日期: 2025-03-30), 10-K (報告日期: 2024-12-29), 10-Q (報告日期: 2024-09-29), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-10-01), 10-Q (報告日期: 2023-07-02), 10-Q (報告日期: 2023-04-02), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-10-02), 10-Q (報告日期: 2022-07-03), 10-Q (報告日期: 2022-04-03), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-10-03), 10-Q (報告日期: 2021-07-04), 10-Q (報告日期: 2021-04-04), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-27), 10-Q (報告日期: 2020-06-28), 10-Q (報告日期: 2020-03-29).
- 整體資產結構與趨勢
- 根據資料顯示,Johnson & Johnson的負債比例在過去數個季度中持續維持於約60%至63%之間,顯示公司負債佔資本結構的比例較為穩定。同期,權益的佔比則約為37%至40%,反映公司仍以負債來支持營運與資本運作,但權益比例相較負債比例較低,具備一定的槓桿效果。
- 負債類型變化
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在負債細項方面,流動負債比例呈現逐步上升趨勢,從約21.7%升高至約29%,表示短期負債比例有所增加。相對而言,長期債務比例則呈現波動,整體上略為下降至約15-17%的區間,顯示公司可能有調整長短期負債的策略來應對流動性管理。
此外,應付帳款比例維持在5%左右,不顯著變動,顯示應付帳款管理較為穩定。不過,應計負債的比例較高,且在2022年達到高點約7.99%,之後則逐步回落,可能反映應計負債管理策略或履約安排的調整。
- 或有負債與其他負債結構
- 應計回扣、退貨和促銷負債占比持續較高,約在6.5%至10.7%之間,顯示公司在產品銷售及促銷活動中留有較多的潛在負債。非流動負債穩定在約30%至39%的區間,結構較為穩固,但在2023年和2024年稍微呈現下降跡象,可能策略性地控制長期負債規模。
- 權益項目與趨勢分析
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公司股東權益占比在2020年約為36%-42%,在2022年和2023年逐步回升至約40%,且在2024年仍持續穩定,反映公司在積累留存收益方面表現穩定或有成長。留存收益和額外實收資本的比重較高,尤其在2023年達到91%以上,顯示公司持續盈利並將部分獲利留存以再投資或增強資本實力。
逆向來看,累計其他綜合損失占比亦長期為負值,顯示公司面臨匯率、投資或其他金融資產的波動性,積累的損失尚未完全抵消,且負值變動較為頻繁,但整體趨勢呈現波動中略有穩定。
- 資本結構與槓桿情況
- 在普通股(面值每股1美元)和基金持有的普通股的比重方面,兩者比例皆較為穩定,且公司持續透過股本籌資或資本運作來維持資本結構。值得注意的是,按成本價在國庫持有的普通股較多,約佔-21%至-45%,反映公司進行了大量的股票回購及庫藏股策略,並於2023年及2024年展現更明顯的持股減少趨勢。
- 結論
- Johnson & Johnson在財務結構方面展現出較高的穩定性與持續調整的跡象。負債比例較為穩定,但逐步增加的短期負債比例,可能反映公司在營運資金或流動性策略上的調整。股東權益的持續累積,顯示公司盈利能力穩健,留存收益歷史悠久,是經營的核心資本來源。雖然短期借款和負債比例隨時間變動,整體資本結構仍保持合理範圍內,且在資本運用上似乎持續展現靈活性與調整。未來需密切關注流動負債和短期債務的變化,以確保資金安排的穩定性。