Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

存貨周轉率

從2020年底到2024年底，存貨周轉率呈現明顯下降的趨勢，從3.04逐步降低至2.21。這表明公司在管理存貨的效率逐年減弱，存貨轉換為銷售的速度逐漸放緩。儘管如此，仍可看出存貨周轉率持續維持在較為合理的範圍內，但下降趨勢值得持續關注，以避免存貨積壓的潛在風險。

應收賬款周轉率

應收賬款周轉率的變化較為穩定，2020至2024年間大致維持在5.73至6.14之間，波動較小。2023年底略有下降，但於2024年底回升至5.98。此趨勢顯示公司在收款效率方面相對穩定，未見明顯惡化或改善的劇烈變動，反映出較為穩定的信貸政策與款項催收能力。

應付賬款周轉率

此比率在2020年至2024年間波動不大，基本保持於2.66至2.99的範圍內。整體上，應付賬款周轉率較為穩定，反映出公司在應付賬款的管理上尚保持一定的穩定性，並未出現明顯的結款延遲或提前的趨勢變化。

營運資金周轉率

2020年顯示較低的營運資金周轉率（9.44），而在2021年下降至5.95，之後資料缺失，但2023年及2024年大幅提升，分別至11.81和15.94，顯示公司營運資金運用效率逐步改善。特別是2024年顯著提升，暗示公司在營運資金的周轉性或資金配置上愈發高效，增強了資金利用的彈性與效率。

庫存周轉天數

庫存周轉天數逐年延長，從120天上升至165天。這意味著公司存貨周轉的時間逐步延長，庫存積壓趨勢愈發明顯，可能受行業特性、市場需求變化或存貨管理策略調整影響。

應收賬款周轉天數

此指標變化較為穩定，2020年約為60天，至2024年約為61天，顯示公司在應收賬款收回時間方面保持相對穩定，並未出現明顯延長或縮短的趨勢，反映出信貸政策與收款效率維持較好水平。

作週期

作週期由180天逐步增加至226天，顯示整體營運週期延長，可能反映出存貨、應收賬款、或其他營運環節的時間成本變長。此擴展的週期如未同步改善其他成本或產能，或可能影響公司資金周轉與營運效率。

應付賬款周轉天數

指標在2020年至2024年之間波動不大，約在122至137天之間。這表明公司在應付賬款管理上保持相對穩定，並未出現過度延長或縮短的明顯趨勢，顯示出支付條款的相對一致性。

現金換算週期

該指標由58天逐步上升至89天，顯示公司將現金投資於營運資產的週期逐年延長，意指資金周轉速度放慢，可能是營運資產的集中或回收時間的延長所致。若持續延長，可能對現金流造成壓力，需進一步監控資金流動性。

根據提供的財務資料，可以觀察到Johnson & Johnson在2020年至2024年間的銷售產品成本、存貨及存貨周轉率的變化趨勢。以下為詳細分析：

銷售產品成本

2020年至2022年間，公司的銷售產品成本呈逐年上升趨勢，分別從28,427百萬美元增至31,089百萬美元，說明公司在此期間的銷售規模擴大或成本結構調整。然而，2023年銷售產品成本下降至26,553百萬美元，較上一年明顯降低，之後2024年略回升至27,471百萬美元。整體來看，銷售成本在2023年出現明顯壓縮，可能反映成本管理措施或銷售組合變動。

庫存

庫存數值於2020年到2022年逐步增加，分別由9,344百萬美元擴大至12,483百萬美元，顯示公司庫存積壓或預備量的增加。然而，在2023年庫存曾有所減少，降至11,181百萬美元，但2024年又回升至12,444百萬美元，與2022年的高點接近。這種庫存波動可能反映出公司貨品的調整及存貨策略的變動，也可能是為應對市場需求變化或預測未來銷售。

存貨周轉率

存貨周轉率於2020年為3.04，之後逐年下降，至2024年為2.21。這一下降趨勢表示公司的庫存流動速度在逐漸放緩，可能是庫存積壓或銷售速度放緩所致。存貨周轉率的持續降低，若持續，可能暗示存貨管理需要關注效率的改善。不過，與庫存的變動相比，周轉率的下降較為平緩，並反映出公司庫存運用效率的逐步減弱。

總結來看，Johnson & Johnson在觀察期間經歷了銷售成本的波動和庫存的變動，而存貨周轉率的持續下降提示公司在庫存管理方面可能面臨一定的挑戰。未來，若公司希望改善資產效率，應關注存貨周轉率的提升，以促進資金運用效率及整體營運績效。

分析資料顯示， Johnson & Johnson 的向客戶銷售額在2020年至2022年間持續增加，分別達到約82,584百萬美元、93,775百萬美元和94,943百萬美元，呈現出穩定成長的趨勢。2023年銷售額則略有下降至85,159百萬美元，但在2024年增加至88,821百萬美元，顯示公司在擴展市場方面仍具一定的復甦能力。

應收賬款（扣除備抵）則在2020年至2022年間呈現上升趨勢，從13,576百萬美元增長至16,160百萬美元，反映出公司在擴展銷售的同時，應收賬款水準也有所提升。然而，在2023年應收賬款略降至14,873百萬美元，並在2024年進一步稍微下降至14,842百萬美元，顯示公司在應收帳款管理上似乎有一定的改善或收款效率提升。

應收賬款周轉率在2020年至2024年間的變動較為平穩，從6.08略升至6.14（2021年）、再降至5.88（2022年），之後逐步回升至5.73（2023年）和5.98（2024年）。該比率的波動表明，公司在銷售與收款效率間進行著適度的調整，整體而言，公司應收帳款的流動性保持相對穩定，反映出較為合理的資金回收週期。

綜合分析，Johnson & Johnson 在這段期間展現了銷售的穩定成長，並伴隨應收帳款水準的相對控制，儘管2023年與2024年的數據呈現一定的波動，但整體來看，公司的應收帳款管理效率有所提升，銷售收入亦持續穩定，反映公司在營運資金管理方面具有一定的彈性與穩健的表現。

銷售產品成本趨勢

分析期間內，Johnson & Johnson 的銷售產品成本呈現出波動上升的趨勢。從2020年的約28,427百萬美元逐步增加至2022年的31,089百萬美元，展現出在這段期間內成本逐步攀升。2023年顯示成本有所下降，降至26,553百萬美元，然而2024年又略微回升至27,471百萬美元。整體而言，銷售產品成本在此四年間經歷了起伏，但較2020年仍維持較高水平，反映出公司的生產或採購成本具有一定的變動性。

應付帳款趨勢

在應付帳款方面，數值從2020年的9,505百萬美元增加到2022年的11,703百萬美元，顯示公司在此期間內的應付帳款略有擴張。2023年應付帳款下降至9,632百萬美元，之後2024年再度回升至10,311百萬美元。由此可見，公司在管理應付帳款方面存在一定的調整，可能反映出供應鏈管理或付款策略的變動。總體來看，應付帳款數額的變動與公司營運狀況和供應鏈策略的調整息息相關。

應付賬款周轉率趨勢

應付賬款周轉率從2020年的2.99逐步下降至2021年的2.7，接著小幅下降至2022年的2.66，並在2023年反彈至2.76。2024年再度回落至2.66。這一系列變化反映公司在不同期間內對應付賬款管理的波動，與應付帳款金額的變化同步。較高的周轉率意味著公司較快支付供應商，反之則示意較慢的付款周期。2023年短暫上升表明公司在此期間內的支付速度加快，或許與營收增長或資金流動性改善有關。整體而言，應付賬款周轉率的變化顯示公司在營運資金管理上進行過調整，維持在較為穩定的範圍內，但具有一定的波動性。

營運資金變化趨勢

從2020年至2021年，營運資金呈現顯著增加，達到15,753百萬美元，顯示公司在該期間內加強了流動資產以因應日常營運需求。然而，2022年營運資金出現較大跌幅，甚至轉為負值 (-508百萬美元)，可能反映出資產結構的變動或短期流動性壓力造成的資金緊張。在2023年，營運資金回升至7,213百萬美元，顯示公司已逐步改善流動資產管理。2024年則略微下降至5,572百萬美元，可能代表公司持續調整資金結構或面臨一定的營運挑戰。

向客戶銷售額的趨勢

公司對客戶的銷售額呈現穩定成長的態勢，從2020年的82,584百萬美元提升至2022年的94,943百萬美元。雖然2023年出現略微下降，至85,159百萬美元，但在2024年又回升至88,821百萬美元，顯示整體銷售表現較為穩定且具成長潛力，反映出市場需求的持續存在與公司銷售策略的調整成功。

營運資金周轉率的變化

營運資金周轉率於2020年和2021年間呈現下降，分別為9.44與5.95，表明公司在這段期間內可能面臨資金運用效率降低的問題。然後，在2023年數據缺失之前，金額攀升至11.81，顯示公司已在資金運用方面達到較高效率。2024年則進一步提升至15.94，強化了公司營運資金管理的有效性，說明公司在資金周轉方面效率顯著提高，可能帶來更佳的資金運用回報。

整體分析

總體而言，該公司在2020到2024年間的財務表現呈現一定的波動，但經過調整，營運資金和銷售額均展現出一定程度的恢復與成長。營運資金的短期波動反映出營運策略或外部環境的變化，但公司在資金運用效率方面的持續提升，尤其是營運資金周轉率的明顯改善，有助於增強其短期流動性管理與資金回收能力。銷售的穩定成長則支撐了公司長期的盈利潛力，顯示其在市場中的競爭力仍維持較好水平。

根據所提供的資料，Johnson & Johnson 在2020年至2024年的財務比率趨勢顯示公司存貨管理效率逐年下降，反映出庫存周轉速度的減慢。具體分析如下：

存貨周轉率

該比率從2020年的3.04逐步下降至2024年的2.21，呈現持續下降的趨勢，顯示公司存貨在倉儲期間逐漸延長，存貨周轉的效率有所降低。這可能意味著公司的存貨處理或銷售速度放緩，也可能導致資金佔用增加，對營運資金管理產生壓力。

庫存周轉天數

與存貨周轉率相對應，庫存周轉天數由2020年的120天逐步增加至2024年的165天。這表示公司每次存貨週轉所需時間逐年增長，庫存積壓情況有所改善，然而長期來看，過長的庫存持有時間可能影響現金流與營運效率。

總體而言，Johnson & Johnson 在此期間內的數據顯示出存貨管理效率逐步下降，庫存持有時間延長。管理層應關注存貨周轉的持續放緩，並進一步分析原因以調整庫存策略，避免資金束縛與營運風險的增加。

根據資料顯示，Johnson & Johnson 在五個會計年度中的應收帳款周轉率呈現出一定程度的波動。2020年，該比率為6.08，並在2021年略微上升至6.14，表示公司的資金回收效率在此期間保持較高水平。然後在2022年，該比率略降至5.88，顯示資金回收速度略有放慢。2023年，應收帳款周轉率進一步下降至5.73，反映出資金回收的效率較前一年降低一些。截止到2024年，數值回升至5.98，稍微超過2022與2023年的水平，可能表明公司在資金回收方面有所改善，績效有所提升。

應收帳款周轉天數的趨勢則與周轉率相反，反映資金回收時間的變化。2020年，平均應收帳款回收天數為60天，並隨著時間略為波動至2021年的59天，顯示回收速度較為穩定。2022年，天數增加至62天，表明資金回收延長，回收週期較長。此後，2023年天數增加至64天，但在2024年略降低至61天，可能暗示公司在資金收回速度方面有些波動，但最後趨勢顯示，回收週期趨於穩定，稍微縮短。

綜合來看，公司的應收帳款周轉率與天數的變化呈現一定的整體反向趨勢，表明公司在這段期間內，資金回收效率經歷了起伏。儘管在2022年和2023年，資金回收一定程度上放慢，但在2024年已顯示改善的迹象。這種波動可能受到多種因素影響，包括市場環境變化、客戶信用狀況以及內部管理政策的調整。總體而言，公司在資金流動性管理方面展現出一定的波動性，但最後趨勢反映出一定程度的恢復和穩定性。

庫存周轉天數

觀察過去五個年度資料，庫存周轉天數從2020年的120天逐步增加，至2024年接近165天。整體趨勢呈現逐年攀升，顯示公司存貨在庫存週轉方面的週期逐漸拉長，可能反映存貨積存時間增加或存貨管理效率下降的情況。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數在5年期間內大致維持在60至64天之間，變動範圍較窄。2020年和2021年接近60天，稍微升高至2022年的62天，再到2023年和2024年時微幅變動，總體保持相對穩定，顯示公司收款週期的效率較為穩定且良好。

作週期

作週期由2020年的180天逐步延長，至2024年的226天。此期間呈現穩定而持續的上升趨勢，反映企業的營運週期在逐年拉長，可能意味著產業環境或內部流程的改變導致生產到銷售完成的週期延長。這種情況值得關注，因為擴長的作週期可能會對公司資金流動性產生一定壓力。

根據所提供的財務比率資料，對Johnson & Johnson於2020年至2024年間的應付賬款周轉率及周轉天數進行分析，觀察到以下趨勢與特點：

應付賬款周轉率

該比率從2020年的2.99逐年下降，至2022年的2.66，反映公司對應付賬款的周轉速度逐漸放緩。2023年略有回升至2.76，但在2024年再次回落至2.66，整體呈現較為波動而趨於穩定的下降趨勢。這可能表明公司管理應付帳款的速度相對較慢，可能與供應鏈條件或支付策略的調整相關。

應付賬款周轉天數

與應付賬款周轉率呈現反向關係，數據由2020年的122天逐步增加至2022年的137天，說明公司平均支付時間延長。2023年略有縮短至132天，但仍高於早年的水平。2024年回到137天，與2022年持平。此趨勢顯示，公司對供應商的支付期限整體偏長，反映可能的議價能力提升或策略性調整以延長付款期限。

綜合來看，Johnson & Johnson的應付賬款管理在2020年至2024年間展現出支付周期逐步延長的趨勢，伴隨應付賬款周轉率的下降，顯示公司在較長時間內結帳，可能旨在優化流動性或應對供應鏈需求。然而，這樣的變化可能也引起合作夥伴的關注，需要進一步評估其對供應商關係和信用條件的長期影響。

庫存周轉天數

從2020年至2024年，庫存週轉天數呈現逐步上升的趨勢，由120天逐年增加至165天，增加幅度約為45天。這一趨勢表明，公司庫存周轉速度逐年放慢，可能反映存貨管理趨緩或存貨積壓的情況，亦或是產品銷售速度減緩所致。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數維持較為穩定的水準，介於59天至64天之間。除2022年略微上升至62天外，其餘年度數值保持較為一致，顯示公司在收款效率方面相對穩定，並未出現明顯惡化或改善的明顯趨勢。

應付賬款周轉天數

應付帳款週轉天數展現出較為波動的趨勢，從2020年的122天逐步升至2022年的137天，之後在2023年回落至132天，2024年再次升至137天。整體而言，該指標較2020年有一定增加，可能表示公司延長付款時間以保持資金流動性，但波動亦反映出支付安排的調整或與供應商協議的變化。

現金換算週期

現金換算週期經歷了較大波動：從2020年的58天下降至2021年的51天，而後顯著增加，至2022年的72天、2023年的86天，至2024年接近89天。該指標的顯著上升表明公司收回現金的速度逐年放慢，可能受到營運資金管理策略調整或長收款期的影響。此趨勢值得注意，因為長週期可能影響公司資金流動性與現金運用效率。