損益表

損益表顯示了公司在一段時間內商務活動的財務結果資訊。損益表傳達了公司在一段時間內產生了多少收入以及與產生該收入相關的成本。

Walt Disney Co.、合併損益表

百萬美元

已結束 12 個月	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年10月1日	2021年10月2日	2020年10月3日	2019年9月28日
服務業	81,841)	79,562)	74,200)	61,768)	59,265)	60,542)
產品	9,520)	9,336)	8,522)	5,650)	6,123)	9,028)
收入	91,361)	88,898)	82,722)	67,418)	65,388)	69,570)
服務成本，不包括折舊和攤銷	(52,509)	(53,139)	(48,962)	(41,129)	(39,406)	(36,450)
產品成本，不包括折舊和攤銷	(6,189)	(6,062)	(5,439)	(4,002)	(4,474)	(5,568)
收入成本，不包括折舊和攤銷	(58,698)	(59,201)	(54,401)	(45,131)	(43,880)	(42,018)
毛利	32,663)	29,697)	28,321)	22,287)	21,508)	27,552)
銷售、一般、行政和其他	(15,759)	(15,336)	(16,388)	(13,517)	(12,369)	(11,541)
折舊和攤銷	(4,990)	(5,369)	(5,163)	(5,111)	(5,345)	(4,160)
重組和減值準備	(3,595)	(3,892)	(237)	(654)	(5,735)	(1,183)
營業利潤（虧損）	8,319)	5,100)	6,533)	3,005)	(1,941)	10,668)
DraftKings 收益（虧損）	—)	169)	(663)	(111)	973)	—)
fuboTV 增益	—)	—)	—)	186)	—)	—)
德國 FTA 增長	—)	—)	—)	126)	—)	—)
Endemol Shine 增益	—)	—)	—)	—)	65)	—)
Hulu 增益	—)	—)	—)	—)	—)	4,794)
與法律事務相關的保險追償（和解）	—)	—)	—)	—)	—)	46)
清償原先在收購TFCF時承擔的部分債務的收費	—)	—)	—)	—)	—)	(511)
出售不動產、產權等的收益	—)	—)	—)	—)	—)	28)
其他，淨	(65)	(73)	(4)	—)	—)	—)
其他收入（支出），淨額	(65)	96)	(667)	201)	1,038)	4,357)
利息支出	(2,070)	(1,973)	(1,549)	(1,546)	(1,647)	(1,246)
利息和投資收益	406)	424)	90)	307)	156)	268)
除服務成本外的定期養老金和退休后福利淨成本	404)	340)	62)	(167)	—)	—)
利息支出，凈額	(1,260)	(1,209)	(1,397)	(1,406)	(1,491)	(978)
被投資單位收益（虧損）中的權益	575)	782)	816)	761)	651)	(103)
稅前持續經營收入（虧損）	7,569)	4,769)	5,285)	2,561)	(1,743)	13,944)
持續經營業務的所得稅	(1,796)	(1,379)	(1,732)	(25)	(699)	(3,031)
來自持續經營業務的凈收入（虧損）	5,773)	3,390)	3,553)	2,536)	(2,442)	10,913)
來自已終止經營業務的收益（虧損），扣除所得稅	—)	—)	(48)	(29)	(32)	671)
淨收入（虧損）	5,773)	3,390)	3,505)	2,507)	(2,474)	11,584)
歸屬於非控制性權益和可贖回非控制性權益的凈利潤	(801)	(1,036)	(360)	(512)	(390)	(530)
歸屬於華特迪士尼公司（迪士尼）的凈收益（虧損）	4,972)	2,354)	3,145)	1,995)	(2,864)	11,054)

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-28), 10-K (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2022-10-01), 10-K (報告日期： 2021-10-02), 10-K (報告日期： 2020-10-03), 10-K (報告日期： 2019-09-28).

傑出的變化趨勢反映了華特迪士尼公司在過去五年內的財務狀況經歷了顯著的波動與調整。從2019年至2024年的數據顯示，公司整體營收呈現穩定成長，從約69,570百萬美元逐步增加至約91,361百萬美元，顯示公司在其核心服務和產品範疇持續擴展與增長。然而，毛利率在此期間也呈現出改善，尤其是在2022年至2024年間毛利逐步提高，表明公司在營運效率及成本管控方面獲得一定成效。

然而，營業利潤（虧損）顯示公司在某些年度面臨經營挑戰。2020年營業虧損達到約1,941百萬美元，主要受銷售、行政等開支增加及成本結構所影響。2021年後，營業利潤逐步轉為盈餘，且在2024年達到約8,319百萬美元，反映公司經營表現逐漸回復並改善。此外，特殊項目如DraftKings、fuboTV、Hulu等在部分年度出現的贏利貢獻，亦反映公司在多元化媒體與娛樂投資的策略布局。

利息支出和其他金融成本在整體中占比較高且呈現上升趨勢，尤其是利息支出從2019年的1,246百萬美元逐步升高至2024年的2,070百萬美元，可能反映公司較高的融資成本或負債水平。儘管如此，投資收益及權益中的營收亦呈現正向：投資收益在此期間具有一定波動但總體維持較高水平，顯示投資組合部分表現穩健。年度稅前經營收入在2020年因特殊經營狀況而轉負，但在2021年起回升，並在2024年達到約7,569百萬美元，更彰顯公司盈利能力的改善。

淨收入層面，2020年出現劇烈下滑至約-2,474百萬美元，主要因稅前經營虧損及其他特殊事項所致。隨後的兩年內，公司逐步回復盈利，2024年淨收入達到約5,773百萬美元，尤其值得注意的，是歸屬母公司之淨利潤的持續增強，反映出公司在盈餘分配與稅務規劃方面的正向調整。值得關注的是，非控制權益的淨虧損在各年度內仍持續存在，反映了公司在多元化投資或非全資子公司中尚有待改善之處。

整體來說，華特迪士尼公司在營收及毛利方面持續正向擴展，經營績效逐步復甦並展現整體盈利能力改善。然而，公司仍需關注其金融成本的上升，與投資組合的回報穩定性，並持續在成本控管及營運效率方面做出適應性調整，以應對未來潛在的經濟及市場風險。

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

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