Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

從提供的數據來看，整體無形資產及商譽的總額在觀察期間呈現下降趨勢。

攤銷無形資產，毛額

攤銷無形資產的毛額從2020年的22979百萬美元逐步下降至2025年的20213百萬美元。雖然下降幅度不大，但顯示著相關無形資產的價值在時間推移中逐漸減少。

累計攤銷

累計攤銷金額持續增加，從2020年的-5598百萬美元增至2025年的-12733百萬美元。這與攤銷無形資產，毛額的下降趨勢相符，表明無形資產的價值正在被系統性地攤銷。

攤銷無形資產淨額

攤銷無形資產淨額從2020年的17381百萬美元顯著下降至2025年的7480百萬美元。這反映了累計攤銷對無形資產價值造成的影響，以及整體無形資產價值下降的趨勢。

商譽和其他無形資產

商譽和其他無形資產的總額從2020年的96862百萬美元下降至2025年的82566百萬美元。商譽的下降幅度相對較小，但整體而言，該項目的價值也在減少。

角色/特許經營無形資產、版權和商標

此項目的數值在2020年至2022年期間保持不變，但在2023年和2024年出現顯著下降，從10572百萬美元降至9507百萬美元，並在2025年維持在9507百萬美元。

MVPD 協定

MVPD協定的數值也呈現下降趨勢，從2020年的8098百萬美元降至2025年的7213百萬美元。

其他可攤銷無形資產

其他可攤銷無形資產的數值也持續下降，從2020年的4309百萬美元降至2025年的3493百萬美元。

善意

善意的數值在觀察期間相對穩定，但從2020年的77689百萬美元略微下降至2025年的73294百萬美元。

總體而言，數據顯示無形資產及商譽的價值在觀察期間呈現持續下降的趨勢。這可能與無形資產的攤銷、商譽的減值，或整體業務環境的變化有關。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

總資產

從2020年到2023年，總資產呈現緩慢增長趨勢。2024年和2025年則分別出現小幅下降和微幅增長，顯示資產規模的波動性。整體而言，總資產在觀察期間維持在相對穩定的水平。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣在2020年至2023年間呈現增長，隨後在2024年下降，2025年略有回升。調整后的數值相對於總資產而言較低，可能反映了某些資產的估值調整或扣除。

迪士尼股東權益合計

股東權益合計在2020年至2023年期間持續增長，表明公司的所有者權益不斷增加。2024年和2025年，股東權益合計的增長速度加快，顯示股東權益的積累速度提升。

調整后的迪士尼股東權益總額

調整后的股東權益總額在觀察期間內顯著增長，且增長速度逐年加快。這表明在扣除特定調整項後，股東權益的增長趨勢更加強勁。調整后的數值遠低於股東權益合計，可能反映了某些權益的調整或限制。

綜上所述，資料顯示公司資產規模相對穩定，股東權益則呈現持續增長趨勢。調整后的資產和股東權益數值相較于未調整的數值較低，且調整后的股東權益增長速度更快，值得進一步分析調整項的具體內容。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

總資產周轉率

總資產周轉率呈現逐年上升的趨勢。從2020年的0.32上升至2025年的0.48。這表明該實體利用其資產產生營收的能力正在增強。經調整後的總資產周轉率也顯示類似的上升趨勢，從2020年的0.53上升至2025年的0.76，幅度更大，可能反映了更精確的資產衡量或更有效的資產管理。

財務槓桿比率

財務槓桿比率呈現下降趨勢，從2020年的2.41下降至2025年的1.8。這意味著該實體對債務的依賴程度正在降低。然而，調整后的財務槓桿比率則呈現顯著下降趨勢，從2020年的21.01大幅下降至2025年的3.4。這種大幅下降可能源於債務結構的變化、股權融資的增加，或對槓桿計算方法的調整。

股東權益回報率

股東權益回報率在各期間波動較大。2020年為負值-3.43%，隨後在2021年轉為正值2.25%，並在2022年達到3.31%。2023年略有下降至2.37%，但在2024年大幅提升至4.94%，並在2025年達到11.29%。調整后的股東權益回報率的波動性更大，從2020年的-48.59%大幅上升至2025年的33.91%。這表明股東權益的回報受到多種因素的影響，且調整后的數據可能更能反映真實的盈利能力。

資產回報率

資產回報率也呈現上升趨勢，從2020年的-1.42%上升至2025年的6.28%。這表明該實體利用其總資產產生利潤的能力正在提高。調整后的資產回報率也顯示類似的上升趨勢，從2020年的-2.31%上升至2025年的9.99%，幅度更大，可能反映了更精確的資產衡量或更有效的資產管理。

總體而言，數據顯示該實體在資產利用效率、降低財務風險和提高盈利能力方面均有所改善。股東權益回報率和資產回報率的上升，特別是調整后的數據，表明其盈利能力正在顯著增強。財務槓桿比率的下降則表明其財務風險正在降低。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2020年至2023年期間呈現增長趨勢，從2015.49億美元增長至2055.79億美元。然而，在2024年和2025年，總資產略有下降，分別為1962.19億美元和1975.14億美元。整體而言，總資產規模維持在相對較高的水平。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似。在2020年至2023年期間，調整后總資產從1238.60億美元增長至1285.12億美元。隨後，在2024年和2025年，調整后總資產也呈現下降趨勢，分別為1228.93億美元和1242.20億美元。調整后總資產的規模相較於總資產較小，但仍維持在較高的水平。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年至2025年期間持續上升，從0.32逐步增長至0.48。這表明公司利用其資產產生收入的能力正在提高。周轉率的提升可能源於銷售額的增長，或者資產管理效率的改善。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的增長趨勢比總資產周轉率更為顯著。從2020年的0.53增長至2025年的0.76。這意味著，在剔除某些資產項目後，公司利用其核心資產產生收入的能力更加強勁。調整后周轉率的提升可能反映了公司在核心業務上的專注和效率提升。

總體而言，資料顯示公司在2020年至2023年期間的資產規模有所擴大，並且資產利用效率也在提高。然而，在2024年和2025年，資產規模略有縮減，但資產周轉率的提升趨勢仍在持續。這可能表明公司正在進行資產結構調整，以提高盈利能力。

從提供的數據來看，總資產在2020年至2023年呈現增長趨勢，但在2024年和2025年則出現小幅下降。儘管如此，總資產規模在觀察期間內維持在相對穩定的水平。

總資產

從2020年的201549百萬美元增長至2023年的205579百萬美元，增長約1.9%。隨後在2024年降至196219百萬美元，並在2025年小幅回升至197514百萬美元。

調整后的總資產也顯示出類似的趨勢，在2020年至2023年期間逐步增加，隨後在2024年和2025年略有下降。

調整后總資產

從2020年的123860百萬美元增長至2023年的128512百萬美元，增長約3.7%。2024年降至122893百萬美元，2025年回升至124220百萬美元。

股東權益合計在整個觀察期間內持續增長，表明所有者對公司的投資不斷增加。

迪士尼股東權益合計

從2020年的83583百萬美元增長至2025年的109869百萬美元，增長約31.4%。

調整后的股東權益總額的增長速度更快，表明公司可能進行了重組或調整，導致股東權益的價值發生變化。

調整后的迪士尼股東權益總額

從2020年的5894百萬美元大幅增長至2025年的36575百萬美元，增長約520.8%。

財務槓桿比率呈現下降趨勢，表明公司對債務的依賴程度降低。

財務槓桿比率

從2020年的2.41下降至2025年的1.8。

調整后的財務槓桿比率的下降幅度更大，表明公司在調整后的資產基礎上，對債務的依賴程度顯著降低。

財務槓桿比率（調整后）

從2020年的21.01大幅下降至2025年的3.4。

總體而言，數據顯示公司資產規模相對穩定，股東權益持續增長，且財務槓桿水平不斷降低。這可能表明公司財務狀況良好，並正在逐步降低風險。

以下是對年度財務資料的分析報告。

股東權益合計

股東權益合計在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的835.83億美元，增長至2025年的1098.69億美元。增長幅度雖然不完全線性，但整體而言，股東權益的規模不斷擴大。

調整后的迪士尼股東權益總額

調整后的股東權益總額也呈現顯著增長。從2020年的58.94億美元，大幅增長至2025年的365.75億美元。此項目的增長速度明顯快於股東權益合計，表明調整后的股東權益在總權益中所佔比重逐漸增加。

股東權益回報率

股東權益回報率的波動較大。2020年為負3.43%，2021年轉為正2.25%，隨後在2022年達到3.31%，2023年回落至2.37%，但在2024年大幅提升至4.94%，並在2025年達到11.29%。這表明公司盈利能力對股東權益的貢獻在不同年份存在顯著差異。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的變化幅度更大。2020年為負48.59%，2021年大幅反彈至19.03%，2022年為18.38%，2023年下降至10.6%，2024年回升至18.17%，並在2025年達到33.91%。此項目的高波動性可能與調整后股東權益的計算方法以及特定年份的特殊項目或事件有關。調整后的回報率顯著高於未調整的回報率，表明調整后的計算方法更能反映公司的實際盈利能力。

總體而言，資料顯示股東權益規模持續擴大，調整后的股東權益增長速度更快。股東權益回報率的波動性較大，但調整后的回報率呈現更強勁的增長趨勢，尤其是在2025年。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在2020年至2023年間呈現小幅增長趨勢，從2015.49億美元增加到2055.79億美元。然而，在2024年和2025年，總資產略有下降，分別降至1962.19億美元和1975.14億美元。整體而言，總資產的變化幅度相對穩定。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，在2020年至2023年間逐步增加，從1238.60億美元增長到1285.12億美元。2024年和2025年也觀察到下降，分別為1228.93億美元和1242.20億美元。調整后總資產的變化幅度也相對溫和。

資產回報率

資產回報率在報告期內經歷了顯著的變化。2020年為負1.42%，隨後在2021年轉為正值，達到0.98%。此後，資產回報率持續上升，在2022年達到1.54%，2023年為1.15%。2024年和2025年則呈現加速增長，分別為2.53%和6.28%。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但數值略有差異。2020年為負2.31%，2021年為1.59%。2022年和2023年分別為2.5%和1.83%。與資產回報率相比，調整后資產回報率在2024年和2025年的增長幅度更大，分別為4.05%和9.99%。

總體而言，資料顯示資產規模在近期略有縮減，但盈利能力，特別是調整后資產回報率，呈現顯著提升的趨勢。調整后資產回報率的增長速度快於資產回報率，可能反映了資產結構或會計處理方式的變化。