Walt Disney Co., EBITDA計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年10月1日	2021年10月2日	2020年10月3日
歸屬於華特迪士尼公司（迪士尼）的凈收益（虧損）	12,404)	4,972)	2,354)	3,145)	1,995)	(2,864)
更多：歸屬於非控制性權益的凈利潤	1,027)	801)	1,036)	360)	512)	390)
少：已終止經營業務虧損，扣除所得稅	—)	—)	—)	(48)	(29)	(32)
更多：所得稅費用	(1,428)	1,796)	1,379)	1,732)	25)	699)
稅前盈利（EBT）	12,003)	7,569)	4,769)	5,285)	2,561)	(1,743)
更多：利息支出	1,812)	2,070)	1,973)	1,549)	1,546)	1,647)
息稅前盈利（EBIT）	13,815)	9,639)	6,742)	6,834)	4,107)	(96)
更多：折舊和攤銷	5,326)	4,990)	5,369)	5,163)	5,111)	5,345)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）	19,141)	14,629)	12,111)	11,997)	9,218)	5,249)

以下是對年度財務資料的分析摘要。

歸屬於公司的淨收益: 在觀察期間，歸屬於公司的淨收益呈現顯著的波動。從2020年的虧損狀態開始，淨收益在2021年轉為正數，並在2022年持續增長。2023年略有下降，但2024年大幅增長，並在2025年達到峰值。整體而言，淨收益呈現強勁的上升趨勢，尤其是在2024年和2025年。
稅前盈利 (EBT): 稅前盈利的趨勢與淨收益相似，從2020年的虧損轉為正數，並在後續年份持續增長。2021年到2023年呈現穩定增長，2024年和2025年則加速增長。稅前盈利的增長幅度與淨收益的增長幅度大致相符，表明稅收因素對淨收益的影響相對穩定。
息稅前盈利 (EBIT): 息稅前盈利的數據顯示，公司在2020年錄得虧損，但在2021年迅速轉虧為盈，並在2021年至2025年間持續增長。EBIT的增長速度快於淨收益和稅前盈利，表明公司的營運效率有所提升，或其利息支出相對較低。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利 (EBITDA): EBITDA在觀察期間內持續增長，且增長趨勢相對穩定。EBITDA的增長表明公司的核心業務盈利能力不斷提升，不受利息、稅項、折舊和攤銷等非現金項目的影響。EBITDA的增長速度略慢於EBIT，可能與折舊和攤銷費用增加有關。

總體而言，數據顯示公司在2020年經歷了挑戰，但在2021年開始恢復並持續增長。盈利能力指標（淨收益、稅前盈利、EBIT和EBITDA）均呈現上升趨勢，表明公司的財務狀況在改善。2024年和2025年盈利能力的顯著提升值得進一步關注，以確定其背後的原因和可持續性。

Walt Disney Co., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/EBITDA 低於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/EBITDA 高於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較高。

Walt Disney Co., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

	2025年9月27日	2024年9月28日	2023年9月30日	2022年10月1日	2021年10月2日	2020年10月3日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	233,351)	242,439)	210,045)	213,557)	318,276)	315,627)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）²	19,141)	14,629)	12,111)	11,997)	9,218)	5,249)
估值比率
EV/EBITDA³	12.19	16.57	17.34	17.80	34.53	60.13
基準
EV/EBITDA競爭對手⁴
Alphabet Inc.	21.76	16.81	17.01	14.66	18.08	—
Comcast Corp.	4.24	5.84	7.10	9.60	8.45	—
Meta Platforms Inc.	17.46	19.48	19.72	12.19	10.85	—
Netflix Inc.	12.20	16.03	11.85	8.40	9.51	—
Trade Desk Inc.	—	56.73	101.80	167.34	231.53	244.46
EV/EBITDA扇形
媒體和娛樂	—	16.21	15.70	13.07	14.78	—
EV/EBITDA工業
通訊服務	—	13.81	13.01	11.85	11.67	—

³ 2025 計算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 233,351 ÷ 19,141 = 12.19

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在2020年至2022年期間呈現先增後減的趨勢。2020年和2021年企業價值略有增長，但2022年大幅下降。2023年企業價值小幅下降，2024年則有所回升，但2025年再次呈現下降趨勢。整體而言，企業價值在觀察期間內波動較大，但2024年與2020年的數值接近。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）: 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利在觀察期間內持續增長。從2020年的5249百萬美元增長至2025年的19141百萬美元，顯示盈利能力穩步提升。增長幅度在2021年至2022年期間尤為顯著，之後的增長速度有所放緩，但仍保持正向趨勢。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在觀察期間內呈現明顯下降趨勢。從2020年的60.13下降至2025年的12.19。這表明企業價值相對於其盈利能力的比率不斷降低。初期下降幅度較大，從2020年至2021年下降明顯，之後下降速度減緩，但整體趨勢持續向下。此比率的下降可能反映了盈利能力的增長速度快於企業價值增長的速度，或是市場對企業未來盈利能力的預期提高。

綜上所述，資料顯示盈利能力持續增長，而企業價值則呈現波動，且相對於盈利能力的比率持續下降。這可能意味著企業的估值正在變得更合理，或者市場對其盈利前景更加樂觀。

Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

企業價值與 EBITDA 比率（EV/EBITDA）