企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Fortinet Inc., FCFF計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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根據提供的財務資料，可以觀察到Fortinet Inc.在2018年至2022年間的經營活動現金流及自由現金流（FCFF）均呈現持續成長的趨勢。這兩個重要指標的增長反映出公司在現金產生能力方面的穩定提升，有助於支援公司未來的投資與資本運作。
具體而言，經營活動產生的現金凈額由2018年的約639百萬美元逐步增加至2022年的約1,730百萬美元，年度間的成長較為顯著，尤其從2020年起增速明顯加快。該數據顯示公司在核心營運方面的盈利能力明顯提升，有效改善現金生成能力。
與此同時，公司的自由現金流（FCFF）也呈相似的上升趨勢，從2018年的約586百萬美元增長至2022年的約1,464百萬美元。自由現金流的穩定增加，表明公司在維持經營現金流的同時，能有效控制資本支出，實現額外的資金留存，進一步強化其資本結構與財務彈性。
綜合看來，這兩大指標的持續擴增反映公司在營運效率與現金管理方面持續改善，亦符合公司在這段期間內可能進行的策略調整或市場擴展計畫。未來若此趨勢得以持續，將有助於公司在資本市場及投資者心中維持穩健的財務表現形象。
已付利息，稅後
Fortinet Inc.、已付利息、稅後計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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2 2022 計算
支付利息、稅金的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 16,000 × 3.22% = 515
從資料中可以觀察到，2018年至2022年間，Fortinet Inc.的有效所得稅稅率（EITR）呈現明顯的下降趨勢，從21%逐步降低至2021年的2.24%，2022年略微上升至3.22%。
此一稅率的趨勢顯示公司可能在稅務規劃或稅收事項上進行了調整，導致整體稅負比例大幅減輕。低稅率的持續低迷，例如2021年與2022年皆低於10%，可能反映公司在稅務安排、稅收抵免或稅務優惠方面的策略改變，以及可能利用的稅務減免措施。
另一方面，支付利息的現金支出增加顯示出公司在2021年和2022年有較高的資金流出用於利息支出，數字從2021年的8,212千美元升至2022年的15,485千美元。這可能是由於公司在此期間增加了融資活動，或是發行了新債務以支應擴張或其他營運需求。
整體而言，資料顯示公司在稅務策略上進行了較為積極的調整，稅負有效率提升，而資金運用的重點也偏向於融資成本的負擔，加強了財務槓桿的使用，這兩者皆能影響公司未來的財務狀況與盈利能力。
企業價值與 FCFF 比率當前
Fortinet Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (以千美元計) | |
| 企業價值 （EV） | 50,665,163) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 1,464,885) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 34.59 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| Accenture PLC | 14.08 |
| Adobe Inc. | 17.18 |
| AppLovin Corp. | 119.33 |
| Cadence Design Systems Inc. | 73.15 |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 102.06 |
| Datadog Inc. | 57.14 |
| International Business Machines Corp. | 22.52 |
| Intuit Inc. | 28.00 |
| Microsoft Corp. | 48.13 |
| Oracle Corp. | 251.63 |
| Palantir Technologies Inc. | 346.07 |
| Palo Alto Networks Inc. | 35.18 |
| Salesforce Inc. | 18.43 |
| ServiceNow Inc. | 43.92 |
| Synopsys Inc. | 60.66 |
| Workday Inc. | 21.53 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 軟體與服務 | 53.69 |
| EV/FCFF工業 | |
| 資訊技術 | 62.93 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Fortinet Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (以千美元計) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 44,929,542) | 50,710,379) | 26,223,379) | 16,264,089) | 13,349,100) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 1,464,885) | 1,212,012) | 957,800) | 715,800) | 585,900) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 30.67 | 41.84 | 27.38 | 22.72 | 22.78 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| Accenture PLC | 16.99 | 24.76 | 17.90 | — | — | |
| Adobe Inc. | 20.82 | 33.61 | 40.43 | 40.48 | — | |
| AppLovin Corp. | 13.94 | 43.78 | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 44.54 | 35.05 | 44.13 | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 96.35 | 141.44 | 807.14 | — | — | |
| Datadog Inc. | 66.00 | 198.40 | 346.45 | — | — | |
| International Business Machines Corp. | 16.47 | 13.10 | 9.35 | — | — | |
| Intuit Inc. | 32.85 | 48.64 | 37.90 | — | — | |
| Microsoft Corp. | 30.26 | 36.19 | 31.49 | — | — | |
| Oracle Corp. | 31.60 | 16.36 | 14.99 | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | 82.97 | 66.45 | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 29.30 | 32.74 | 26.50 | — | — | |
| Salesforce Inc. | 35.97 | 44.91 | 39.63 | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 40.87 | 60.13 | 83.74 | — | — | |
| Synopsys Inc. | 30.82 | 38.59 | 42.88 | — | — | |
| Workday Inc. | 45.74 | 57.52 | 72.44 | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 軟體與服務 | 28.82 | 32.02 | 27.40 | — | — | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 資訊技術 | 26.34 | 27.38 | 23.71 | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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3 2022 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 44,929,542 ÷ 1,464,885 = 30.67
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從資料中可以觀察到，Fortinet Inc. 在五個年度中的企業價值（EV）呈現持續上升的趨勢，尤其在2020年達到高點，之後略有下降，但仍保持較高水平。2020年企業價值顯著高於2019年與2018年，反映公司在此期間資產價值有明顯成長。
公司的自由現金流（FCFF）也展現穩步成長的趨勢，從2018年的約585,900千美元增加至2022年的約1,464,885千美元，顯示公司在營運現金流方面持續擴大，反映其經營活動的盈利能力與現金產出較為穩健。
然而，企業價值與自由現金流的比率（EV/FCFF）經歷不同的變動。該比率在2018年至2019年間維持於約22左右，較為穩定。2020年明顯上升至27.38，暗示資產價值相對於現金流有所增加，可能由於市場預期的改善或資產評價的調整。2021年比率大幅提升至41.84，顯示企業估值與產生的自由現金流之間的差距擴大，可能因市場對公司前景的樂觀預期或投資者的高估。2022年該比率有所回落至30.67，顯示資產評值相對現金流的增長趨緩，整體風險可能降低。
綜合來看，雖然企業價值持續上升，反映公司整體市值良好，但EV/FCFF比率的波動提示投資者對公司未來成長預期的變動。自由現金流的穩定增長則是公司固有價值的一項正面指標。整體而言，該公司在五年期間展現出價值擴張的趨勢，但市場對其未來的評價調整需要持續追蹤，以評估其長期財務健康與成長潛力。