杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-K (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30), 10-Q (報告日期： 2019-01-31), 10-Q (報告日期： 2018-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc.在2018年末尚未提供明顯的財務比率，但進入2019年後，資產回報率（ROA）顯示出逐步的惡化趨勢，從負值持續擴大至最低點的-4.87%，之後開始逐步回升，直到2022年達到正值，顯示公司在經營效益上經歷了一段較為低迷甚至虧損的時期，但隨著時間推移，逐漸改善並進入獲利的正軌。
財務槓桿比率經歷了較大的波動，從較低的約3至6之間，逐漸升高至高點88.29（2021年1月），之後逐步回落至約3.04（2025年4月），該數據變化反映出公司曾大舉增加槓桿（可能為了擴張或資金需求），之後則回歸較為保守的資本結構，顯示公司在資產融資策略上進行調整，趨向穩健。
股東權益回報率（ROE）則呈現出較為劇烈且波動的變化，尤其在2020年與2021年間有明顯的劇烈負值，最高甚至達到-391.77%，而在2022年之後逐步轉為正值，並持續上升至超過50%。這一趨勢可能代表公司在特定時期內經歷了重大的經營或資產處置損失，但隨著盈利能力的改善，ROE逐步恢復並進入成長階段，顯示公司的股東價值正逐漸被挽回並改善。
整體來看，Palo Alto Networks Inc.經歷了一段由虧損或經營困難到逐步改善的轉折期，資產回報率的正向回升與ROE的長期恢復，顯示公司在財務結構和經營策略上的調整正逐步產生積極效果。然而，財務槓桿較高且波動，需持續關注其財務風險管理與資本配置策略，以確保持續穩定的財務表現。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-K (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30), 10-Q (報告日期： 2019-01-31), 10-Q (報告日期： 2018-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc. 的淨獲利率在2018年10月至2019年10月期間尚未提供數據，但自2019年起逐步呈現負值，且有所惡化，尤其在2020年初的十月達到最高負值(-11.72%)，顯示該期間公司處於嚴重虧損狀態。此後，淨利率逐步改善，至2023年初創見正值，並在2023年4月以後持續正向成長，至2024年4月達到約13.95%，反映公司獲利能力已經逐步恢復並呈現成長跡象。<\/p>
資產周轉率在整體期間維持較為穩定的水平，約在0.4至0.5之間波動，未見顯著趨勢性變化。這暗示公司在資產運用的效率方面較為穩健，未受到較大波動的影響，資產的利用率仍保持在較為一致的範圍內。<\/p>
財務槓桿比率則顯示出較大波動。在2018年10月至2019年4月間，其數值大致維持在4到5之間，但自2019年7月起便出現明顯上升趨勢，至2021年中達到高峰（約88.29），之後逐步下滑。此趨勢反映公司在較早期進行較高的負債槓桿操作以支撐成長，後期逐步降低槓桿比率，以降低財務風險。<\/p>
股東權益回報率（ROE）整體呈現較大幅度的波動。早期數據未顯示，2019年後則經歷明顯的負值，尤其在2020年及2021年顯示出巨大虧損，甚至在2021年達到-391.77%的峰值。這代表公司在此期間的費用安排或非經常性損失較大，導致股東權益回報短期間內大幅惡化。隨後，公司逐步扭轉局勢，ROE於2023年後開始回升，達到約17%至28%的正向範圍，彰顯盈利能力逐步改善。<\/p>
綜合來看，Palo Alto Networks Inc. 在過去數年經歷了由虧轉盈的轉折，特別是在2022年及2023年顯示出穩定的成長勢頭。資產運用有效率較為穩定，但財務槓桿曾短期內大幅波動，反映公司在擴展與降低槓桿之間進行調整。而股東權益回報率的劇烈波動則指出公司在某些時期內遇到財務或業務挑戰，近期改善跡象表示公司已進入較為穩定的盈利階段。
將 ROE 分解為5個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-K (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30), 10-Q (報告日期： 2019-01-31), 10-Q (報告日期： 2018-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc.在2018年到2024年期間，呈現出明顯的營運變化趨勢。
- 稅負比率
- 該比率在早期未呈現明顯的變化，但自2023年起逐步上升，至2024年中接近3.0，顯示公司稅負逐漸增加，有可能反映稅務政策的調整或公司營收結構的變動。
- 利息負擔比率
- 在較早的期間，該比率波動較大且呈現負值，可能表示公司在早期有較高的借款或利息支出。不過在後期，指標逐漸趨於穩定並位於1左右，反映公司利息負擔穩定且較低。
- 息稅前獲利率
- 此指標顯示公司在2018年後期至2024年逐步改善。特別是在2022年後，該比率持續上升，從約-7%逐漸走高至約-4%並轉為正值，顯示經營盈利能力逐步改善甚至開始獲利。
- 資產周轉率
- 這一比率雖然在整體上較為平穩，但在2020年時略有波動，較之前有所下降，之後緩慢回升，反映公司資產運用效率的變動，但整體變動不大，約在0.4至0.49之間，可能指示資產使用的相對穩定性。
- 財務槓桿比率
- 此比率在2018年到2020年間較為平穩，約在4到6之間，但自2021年起迅速增加，達到高峰值（約88），顯示公司在此期間大幅度增加負債或資本結構槓桿效應。隨後倍率逐步下降，但仍維持較高水準（約3至20），表明公司在財務槓桿運用上經歷了結構調整與優化過程。
- 股東權益回報率（ROE）
- 該指標在早期不明顯，但自2022年起顯著改善，由負值逐步轉正，並在2023年和2024年持續提升，最高達約52%。這顯示公司在經營盈利能力方面取得了重大進步，改善了股東回報，尤其是在2022年後的快速增長，可能與營收和利潤的提升有關。然而，2021年期間ROE出現劇烈震盪，甚至呈現極端負值，可能是由於特殊會計或經營事件所致。
整體而言，Palo Alto Networks Inc.在這段期間內經歷了由盈利困難到逐步改善的過程。其資產利用效率較為穩定，但財務槓桿波動較大，反映在提高負債使用及資本結構調整方面的策略變動。ROE的逐步回升象徵公司盈利能力的顯著提升，特別是在2022年之後，展現公司經營成果的正向趨勢。然而，若要持續維持這一正向趨勢，公司仍需關注其負債水平與盈利質量的穩定性，以確保長期的財務健康與回報能力。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-K (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30), 10-Q (報告日期： 2019-01-31), 10-Q (報告日期： 2018-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc. 在2018年晚期尚未有完整的淨獲利率資料，然而自2019年起開始呈現負值，顯示公司在此段期間的獲利能力持續受到壓力或尚處於擴張投入階段。隨著時間推移，淨獲利率逐步趨向正向，並在2022年後顯示出明顯的改善，甚至於2023年第一季達到30%多的高點，顯示公司盈利能力大幅提升，但此後略有回落，仍保持在較高的水平（約14%至32%間），展現出盈利能力的正向趨勢與波動。
資產周轉率在整體期間內較為穩定，維持在0.4至0.5之間，顯示公司資產運用效率較為穩健，沒有出現重大的變動。這說明公司在資產管理方面持續保持一定的效率，未呈現明顯的改善或惡化趨勢。
資產回報率（ROA）在2018年末尚未提供資料，但自2019年起逐步惡化，達到-4.87%的低點，直到2022年後逐步回升，於2023年部分季別超過13%。這反映出公司在該段時間內的獲利能力受到衝擊，但隨著時間推移，公司逐步改善盈利表現，ROA逐年上升，至2023年顯示出良好的回復跡象，暗示經營效率的提升與盈利能力的恢復。
整體來看，Palo Alto Networks Inc. 在觀察期內經歷由持續虧損向盈利逐步攀升的過程，顯示公司在經營策略或市場環境調整後，逐步提高了獲利能力。資產利用效率維持穩定，ROA的改善則顯示公司逐步增強其經營效率與盈利產出。未來需關注其淨利率的持續穩定性以及ROA能否保持增長，以評估公司長期的財務穩健性與競爭力。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-K (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30), 10-Q (報告日期： 2019-01-31), 10-Q (報告日期： 2018-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc. 在近幾年的財務表現經歷了明顯的變動與趨勢轉變。整體而言，公司在初期（2018年末至2019年中）展現較低的息稅前獲利率，甚至出現負值，顯示當時仍處於投資或轉型階段，盈利能力較低或受阻。
在2019年後期開始，息稅前獲利率逐步改善，至2021年中逐漸轉為正值，並呈現持續成長，於2022年達到約14.8%的高點，顯示公司盈利能力不斷提升，可能反映出業務擴展或成本控管的成效。同時，資產回報率（ROA）也顯示相似趨勢，從負值逐步走升，尤其在2022年後開始快速改善，甚至在2023年中達到約13.65%的水平，說明公司資產利用效率逐步提高，盈利能力顯著增強。
值得注意的是，稅負比率在2024年初出現較高的變動（約2.55至2.63），高於早期數據，可能反映稅務政策調整或稅務負擔增加的情況。相較之下，利息負擔比率維持較穩定且較低（多數時段接近1），表示公司在融資成本方面相對穩定，負債結構較為健康，不存在過度負債的趨勢。
資產周轉率保持相對穩定，約在0.4至0.5之間震盪，顯示資產效率未有大幅波動。儘管如此，較高的資產回報率主要源自於盈利能力的提升，而非資產運用速度的變化。在2024年時，資產回報率依然居於較高水平，反映出公司在資產利用與盈利創造方面具備較強的競爭力。
總合上述，Palo Alto Networks Inc.的財務狀況展現出過去數年由低迷轉向穩健且逐步改善的趨勢。盈利性顯著提升，資產利用效率穩定，並且稅務負擔在近期有所上升。這些變化可能為其未來的持續成長奠定良好基礎，但亦需關注稅負變動與經營環境的不確定性。
淨獲利率分攤
Palo Alto Networks Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-K (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30), 10-Q (報告日期： 2019-01-31), 10-Q (報告日期： 2018-10-31).
從資料中可觀察到該公司近五年內的主要財務比率趨勢，呈現出逐步變化的模式。首先，稅負比率在最後兩個季度顯著上升，從2024年第一季的約0.94提升至2025年第一季的0.81，並在2024年第四季達到最高的2.63，之後略有回落，顯示公司在稅務負擔方面經歷較大變動，可能與公司盈利結構或稅務規劃調整有關。
利息負擔比率在整個期間內大致保持接近或略高於1的水平，早期出現負值（2019年1月），但隨後逐步回到正值並穩定於約0.75至1之間。這顯示公司在負債管理或融資結構方面比較謹慎或已改善負債成本控制，尤其是在2020年以後，該比率較為穩定，反映出較為健康的利息支出狀況。
在息稅前獲利率（EBIT Margin）方面，該公司在2019年第四季至2021年初出現較大幅度的負值（最低-7.55%），顯示該段期間經歷盈利壓力或成本上升。然而，從2021年第四季開始，該指標逐步轉為正值，並在2022年達到約12%至14%的較高水準，代表公司盈利能力逐步改善，並進入較為穩定的成長階段。至2023年中，該比率保持在高於13%的水準，顯示營運效率提升。
淨獲利率長期處於負值（2019年至2021年初），反映出公司在前幾年面臨淨利潤壓力或成本較高的挑戰。但自2021年中起，淨利率逐步轉為正值，並於2022年達到約6%至8%的較佳表現，到2023年更達到約13%的高點，反映出獲利能力大幅改善。2024年後，該指標出現波動，仍維持較高水準，顯示盈利持續穩健且逐步提升，彰顯公司經營績效的正向變化。
綜合來看，該公司在經歷一段盈利壓力後，逐漸恢復盈利能力，並在2022至2023年間展現出較為穩健的財務表現。儘管稅負率在近期有較大波動，但整體趨勢顯示公司盈利狀況逐步改善，並具有一定的成長潛力。未來持續關注稅務調整、負債結構及營運效率的變動，將有助於更全面理解企業的財務健康狀況。