杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31).
從資料中可以觀察到，資產回報率（ROA）在2019年10月到2020年10月期間尚未提供資料，但自2020年10月起開始逐步呈現負值，顯示公司處於虧損或經營狀況較為不佳的階段。在2022年4月之前，ROA逐漸由負轉正，並持續呈現成長趨勢，尤其是在2023年4月到2024年1月期間，ROA迅速提升至超過13%，反映公司在此段期間內的資產運用效率顯著改善，盈利能力有所恢復並進一步增強。
相較之下，財務槓桿比率（Debt-to-Equity Ratio）在2019年10月約為4.5，隨後呈現波動，並於2021年1月大幅飆升至88.29，顯示公司在該段期間承擔了較高的財務槓桿，可能進行了較多負債行為。然而，從2022年開始，槓桿比率逐步下降，至2025年期間大約在3至4之間，展現出公司在降低財務風險，控制負債比例的趨勢。此外，這一變化可能與公司盈利回升、資金結構調整等策略相關。
股東權益回報率（ROE）在2019年未提供資料，從2020年10月起則呈現較高的負值，尤其在2021年10月達到-391.77%，顯示公司在此段期間大幅虧損，股東權益遭受嚴重侵蝕。進入2022年至2023年後，ROE逐漸改善，至2023年4月已回升至接近54%，代表公司盈利能力的顯著提升，並且大幅改善投資回報。此外，ROE在2024年和2025年期間保持在30%以上，展現公司經營績效的持續提升與股東價值的回復。
綜合而言，資料反映公司在2020年到2022年間經歷了較為低迷甚至虧損的階段，財務狀況存在較大波動，但從2022年起，經營狀況逐漸改善，盈利能力顯著回升，資產回報率轉負為正，股東權益回報逐步走高，同時財務槓桿比率的下降也代表公司在控制財務風險，逐步穩定的經營策略正逐步建立起來。未來若持續維持此成長動能，或能進一步強化公司的財務健康與長期競爭力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc. 的淨獲利率在2019年10月底之前未提供資料，但自2020年4月起顯示持續的虧損，虧損幅度在2021年前逐步擴大，特別是在2021年10月達到高峰（-11.72%），隨後逐步改善，至2023年達到正值（超過30%），顯示公司已逐步轉虧為盈，且盈利能力明顯改善。
資產周轉率表現出一定的波動性，但整體來說維持在0.4至0.5之間，反映公司資產運用效率較為穩定。特別是在2020年以後，資產周轉率持續小幅增加，顯示公司在營運效率方面有所進步，尤其是在2021年初達到最高點0.49，之後略有下降，但仍維持較為穩定的水平。
在財務槓桿比率方面，數值從2019年底的約4.5逐步攀升至2022年的高點88.29，顯示公司在某一階段進行了較高的負債操作或財務策略變化。後續數據顯示，槓桿比率逐步降低，至2024年約3.0，表明公司可能逐步降低財務杠杆以降低風險，反映出較為謹慎的財務策略調整。
股東權益回報率（ROE）在早期資料缺失，但在2020年10月以後呈現持續波動。在2021年前後，ROE顯示出較高的波動性甚至負值，累積的虧損嚴重影響股東回報，但在2022年之後逐步轉正且持續上升，至2023年達到約50%的高水平，代表公司盈利能力及股東回報在經過虧損期後顯著改善，並持續保持較高水平，反映出經營成果逐步增強。
整體來看，Palo Alto Networks Inc. 在2020年由虧轉盈，財務指標逐步改善，資產運用效率穩定，財務槓桿策略由高槓桿逐步縮減，且股東回報率持續提升獲得顯著改善。此趨勢顯示公司在經營策略轉變、財務調整與利潤提升方面取得正向成果，未來仍須關注其槓桿變動以及盈利能力持續穩定的表現，以確保長期的財務健康。
將 ROE 分解為5個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31).
從資料中可以看出，Palo Alto Networks Inc.的財務狀況經歷了一段顯著的變動與波動。尤其在資產周轉率方面，整體表現較為穩定，介於約0.39至0.49之間，顯示其資產運用效率相對平衡，未展現出明顯的成長或衰退趨勢。
稅負比率在2025年期間出現明顯上升，尤其由2022年後顯著升高至約0.7以上，這可能反映公司在稅務策略調整或稅務負擔增加。然而，該比率在早期階段較為低穩，顯示早期稅務負擔較輕。
利息負擔比率逐漸攀升，從較低的0.75以上逐漸逼近1，表明公司已經逐步承擔更高的負債利息負擔，資金結構或有轉變，或公司為籌措資金進行擴展，但整體仍維持較低水平，未出現過度負債的情況。
息稅前獲利率展現了明顯的成長趨勢，起初於負值（-4.2%）逐步改善，並在2022年後達到兩位數（約14-15%），顯示公司盈利能力愈趨提升，逐步攀升的趨勢反映經營獲利能力的改善與經濟環境的支持。
此外，財務槓桿比率在2019年至2022年期間呈現上升趨勢，特別在2021年前後達到高點88.29，顯示公司在該段期間較為積極地運用負債來放大營運規模，然後逐漸下降至較為合理的範圍（約3-6），反映公司可能已經調整負債策略，趨向於較低風險的資本結構。
另一方面，股東權益回報率（ROE）在2019年之前資料缺失後，於2021年至2025年間展現持續改善的態勢，尤其在2022年後快速提升，達到約54%，之後在2023和2024年的數值較為穩定且保持在正向高值，這代表公司自盈利能力和資本效率方面已經逐漸取得較佳的表現，向投資者展現較高的回報潛力。
整體而言，Palo Alto Networks Inc.的財務狀況顯示公司在盈利能力、資產運用效率和財務結構上經歷了由負向轉向穩健並逐步改善的過程。儘管在資本結構方面曾經出現高槓桿的情況，但隨著時間的推移，公司展現出增強獲利能力與管理財務風險的趨勢。未來，持續監控稅負與槓桿水平將有助於評估公司長期的財務穩定性與成長潛力。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31).
根據提供的財務資料，Palo Alto Networks Inc. 在不同季度展現出明顯的營運與獲利變化趨勢。分析結果如下：
- 淨獲利率
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在2019年第四季之前，淨獲利率資料缺失，顯示公司當時尚未進入盈利階段或相關數據未公開。進入2020年後，淨獲利率持續呈現負值，反映公司仍處於虧損狀態，且虧損幅度在2020年10月至2021年10月期間持續擴大，最大虧損出現在2021年10月，達到-11.72%。
然而，自2022年起，淨獲利率顯著改善，逐步轉為正值，並在2023年達到較高的水平（超過30%），顯示公司營收盈利狀況大幅提升。此趨勢表明公司在2022年後實現了盈利轉折，並維持較穩定的獲利水平，直到2025年出現略有下降。
- 資產周轉率
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資產周轉率在2020年開始逐步上升，從0.38升至2020年10月的0.42，反映公司在擴張或經營效率提升中，能較有效利用資產來創造營收。在2020年後，此比率一直維持在0.4至0.49之間，顯示較為穩定的資產運用效率，也可能代表公司在營運策略上已較為成熟。
2023年之後，資產周轉率略有波動，但整體仍保持在較高水準，表明公司在營運資產運用方面較為有效率，且沒有明顯的風險或效率下降跡象。
- 資產回報率 (ROA)
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在2020年到2021年期間，ROA為負值，最大虧損出現在2020年第四季，且持續下降，反映公司在此段時期雖有營收但尚未達到盈利目的，資產的獲利效率偏低或虧損較大。
從2022年開始，ROA逐步轉正，2022年第一季為0.26%，至2023年達到約13%的水平，表明公司資產創造利潤的能力大幅提升。此趨勢與淨獲利率同步，指示公司在盈利能力上已經取得顯著成績。此外，2024年ROA仍保持較高水準，顯示營運效率的持續改善，但在2024年末和2025年初略見下降，可能代表盈利成長的放緩或資產運用的調整。
綜合來看，Palo Alto Networks Inc. 在2020年前經歷較大虧損，但自2022年開始逐步改善盈利狀況。資產運用效率則相對穩定，並在盈利能力提升過程中同步改善。整體而言，公司的財務狀況在2022年以後展現出正向成長跡象，但仍需持續關注未來的盈收持續性與資產管理效率的變動。這些趨勢顯示公司在營收和獲利層面已經步入較為健康的發展階段，但也提醒管理層進一步優化資產配置與營收結構以維持成長動能。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Palo Alto Networks Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31).
從資料中可以觀察到，Palo Alto Networks Inc. 在2019年至2021年期間，稅負比率呈現較為穩定但較低的水準，且自2022年起逐步上升，特別是在2023年至2025年前後達到較高的水平，顯示公司在稅務負擔方面逐漸增加。利息負擔比率在此期間保持較高且穩定的水準，幾乎接近1，暗示公司可能已達到或接近高負債水平，承擔較高的利息負擔。 息稅前獲利率方面，期間內自約-4%的虧損逐步改善，並在2022年以後轉為正向，展現公司營運盈利能力的顯著提升，經濟表現逐步走出虧損，至2023年及2024年甚至超過13%。資產周轉率在整體期間較為平穩，平均約在0.4至0.5之間，反映公司資產的運用效率相對穩定，未出現明顯劇烈變動。 資產回報率（ROA）則顯示公司在2019年之後經歷了一段較差的獲利狀況，尤其在2020年和2021年間持續負值，反應公司獲利能力尚未完全回升。從2022年起，ROA逐步轉為正值，並在2023年攀升至約12.89%，最高在2024年接近13.65%，證明公司盈利能力明顯增強並且逐步穩固，顯示經營績效有了顯著改善。 綜合來看，Palo Alto Networks Inc. 的財務狀況經歷了由虧損逐步轉為獲利的轉變，稅負與利息負擔逐漸上升，但其資產運用效率保持相對穩定，資產回報率亦隨著盈利能力的提升而同步改善。未來的可持續性將取決於公司能否持續保持營收成長與資產回報的穩定性，並有效控管負債與稅務負擔，維持整體財務健康狀況。
淨獲利率分攤
Palo Alto Networks Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-K (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-Q (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31).
從資料中可以觀察到，稅負比率在2023年初明顯上升，直到2024年初達到峰值，之後逐步回落，表示公司稅負負擔在該段期間經歷了較大波動，但整體呈現較高的稅負水平。此外，利息負擔比率則持續趨於穩定，於2023年以後維持在接近1的水平，顯示公司在利息支出方面已較為穩健，負債成本負擔較低。
息稅前獲利率（EBIT margin）在2019年10月後逐步惡化，至2020年中達到最低點，之後呈現持續改善趨勢，於2023年中逐步提升至約14%以上，反映公司營運盈利能力隨時間逐漸改善，利潤空間擴大。同期，淨獲利率表現出明顯的成長趨勢，從2020年末的負值持續轉正，到2023年中超過30%，尤以2024年初達到峰值約32%的高點，顯示公司經營效益極為良好，淨利潤的提升遠超營收增長幅度，表明公司整體獲利狀況持續改善，盈利能力顯著增強。