杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
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分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Intuit Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31).
資產回報率（ROA）與股東權益回報率（ROE）在觀察期間內呈現顯著的週期性波動，整體走勢呈現先下降後回升的V型趨勢。
- 獲利能力趨勢
- 資產回報率在2020年10月達到峰值20.26%，隨後大幅下滑，至2022年10月觸底至6.93%。自2023年起，ROA進入穩定的恢復階段，持續攀升至2026年1月的12.66%，隨後小幅回調至11.66%。股東權益回報率的走勢與之高度同步，從初期的37.5%跌至2022年10月的11.69%，隨後逐步回升，於2026年1月達到22.78%的高點。
- 財務槓桿分析
- 財務槓桿比率在整個分析期間維持在1.53至1.91的區間內，波動幅度較獲利指標小。該比率在2021年至2022年間相對低迷，但在2023年後呈現緩慢上升趨勢，至2026年4月達到最高值1.91，顯示公司在近期適度增加了財務槓桿的使用。
- 綜合影響分析
- ROE始終高於ROA，證實財務槓桿對提升股東回報具有正向放大作用。在2023年至2026年初的復甦期中，ROE的增長速度快於ROA，這與同期財務槓桿比率從1.61逐步上升至1.80以上的趨勢相吻合，顯示獲利能力的改善與槓桿效應共同推動了股東回報率的回升。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Intuit Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31).
獲利能力在觀察期間呈現先下降後回升的U型趨勢。淨獲利率與股東權益回報率（ROE）的走勢高度同步，均在2022年10月達到最低點，隨後進入持續且穩定的恢復期。
- 淨獲利率
- 該指標從2020年10月的25.1%逐步下滑，至2022年10月觸底至14.1%。隨後獲利能力穩定回升，至2026年4月回升至21.91%，顯示經營效率在經歷一段低谷後已顯著改善。
- 資產周轉率
- 資產利用效率在初期出現大幅下降，由0.81快速跌至0.53以下。此後長期在0.43至0.59之間低位波動，未能恢復至初始水準，顯示資產對營收的貢獻率在較早階段即發生結構性改變並趨於平穩。
- 財務槓桿比率
- 槓桿比率在1.53至1.91之間波動，整體維持在相對穩定的區間。然而，從2024年起呈現緩慢上升趨勢，至2026年4月達到1.91，顯示公司近期適度增加了債務比例以支持營運或投資。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE從2020年10月的37.5%劇烈下降，於2022年10月降至11.69%的最低值。隨後隨淨獲利率同步回升，至2026年4月恢復至22.22%。此變動主要由獲利能力的波動驅動，而非槓桿比率的劇烈變動。
綜合分析顯示，該企業在2022年之前經歷了獲利能力與資產效率的同時下滑。儘管資產周轉率維持在低位，但透過獲利能力的逐步修復以及財務槓桿的適度提升，成功將股東權益回報率重新拉回至20%以上的水準。
將 ROE 分解為5個組成部分
Intuit Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31).
獲利能力呈現明顯的V型反轉趨勢。息稅前獲利率在初期約30%的高點後逐步下滑，於2022年10月31日觸底至18.47%，隨後進入持續回升階段，至2026年4月30日回升至29.09%。股東權益回報率（ROE）的走勢與之高度同步，從37.5%的高位驟降至11.69%的低點，近期則穩步回升至22.22%。
- 營運效率分析
- 資產周轉率在分析期間內表現不穩定。初期從0.81大幅下降，隨後長期在0.43至0.60之間波動，顯示資產產生營收的效率較初期有所降低，但近期趨於穩定。
- 財務結構與槓桿
- 財務槓桿比率呈現緩步上升趨勢，從低點1.53逐漸攀升至末期的1.91，顯示公司在資本結構中對債務的依賴程度有所增加。
- 稅務與利息成本
- 稅負比率與利息負擔比率在整個觀察期間內波動幅度極小。稅負比率維持在0.77至0.84之間，利息負擔比率則穩定在0.92至0.99之間，顯示相關成本控制具有高度的可預測性。
綜合分析顯示，獲利能力的恢復與財務槓桿的提升在時間軸上具有相關性。雖然資產利用率未能恢復至初期水準，但透過利潤率的回升以及槓桿的適度增加，成功地將股東權益回報率重新推向成長軌道。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Intuit Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31).
分析期間內，獲利能力、資產利用率及綜合回報率呈現出明顯的週期性波動與後續恢復趨勢。
- 淨獲利率趨勢
- 淨獲利率在 2020 年 10 月達到 25.1% 的高點後開始下滑，至 2022 年 10 月跌至 14.1% 的最低水準。隨後進入穩步回升階段，自 2023 年起持續增長，至 2026 年 4 月回升至 21.91%，顯示獲利能力在經歷顯著衰退後已基本恢復至接近初始水平。
- 資產周轉率表現
- 資產周轉率在初期波動較大，從 0.81 大幅下降並在 2022 年 1 月觸底至 0.43。此後該比率進入相對穩定的區間，長期在 0.49 至 0.54 之間震盪，直到 2025 年底一度回升至 0.59，隨後微調至 0.53。整體而言，資產產生營收的效率較分析初期有所下降且維持在較低水平。
- 資產回報率（ROA）分析
- 資產回報率的走勢與淨獲利率高度正相關。其數值從 20.26% 快速下降至 2022 年 10 月的 6.93%，隨後隨獲利能力的改善而逐步反彈，在 2026 年 1 月達到 12.66% 的次高點，最後維持在 11.66%。這表明資產回報率的波動主因來自於淨利率的變動，而非資產周轉率的顯著改變。
綜合分析顯示，該公司在 2021 年至 2022 年間經歷了獲利能力的顯著壓縮，導致資產回報率大幅下降。儘管資產周轉率未能恢復至 2020 年的水平，但透過淨獲利率的持續修復，整體資產回報率已呈現穩步回升的態勢。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Intuit Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31).
獲利能力呈現明顯的 U 型走勢。息稅前獲利率在 2020 年 10 月處於 30.7% 的高點，隨後逐步下滑，至 2022 年 10 月 31 日跌至 18.47% 的低谷。然而，自 2023 年起獲利能力開始穩步回升，至 2026 年 4 月 30 日已恢復至 29.09%，接近初始水準。
資產利用效率與整體回報率在觀察期間內經歷了顯著調整。資產回報率（ROA）的走勢與息稅前獲利率高度同步，從早期的 20.26% 大幅下降至 2022 年 10 月的 6.93%，隨後緩慢回升，於 2026 年 1 月達到 12.66% 的近期高點，最終落在 11.66%。
- 營運效率分析
- 資產周轉率在 2020 年 10 月為 0.81，隨後迅速下降並在 0.43 至 0.59 之間震盪。儘管獲利能力回升，但資產周轉率未能恢復至 2020 年的水平，顯示資產產出效率在調整後維持在較低的平台期。
- 財務成本與稅務穩定性
- 利息負擔比率表現極其穩定，長期維持在 0.92 至 0.99 之間，顯示利息支出相對於獲利能力的壓力變動不大。稅負比率亦呈現穩定趨勢，由 0.82 緩慢下修至 0.78，對淨利影響相對溫和。
綜觀整體趨勢，該公司在 2021 年至 2022 年間經歷了獲利能力與資產回報率的顯著衰退，但自 2023 年起展現強勁的復甦動能。目前的獲利指標已接近疫情前水平，惟資產周轉效率仍低於基準期，顯示其獲利恢復主要由利潤率提升而非資產周轉率增加所驅動。
淨獲利率分攤
Intuit Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-Q (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-K (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-Q (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-K (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-Q (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-K (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-Q (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-K (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31).
獲利能力指標呈現明顯的 U 型走勢，在經歷一段時期的下滑後，近期顯示出穩定的恢復趨勢。
- 獲利能力分析
- 息稅前獲利率與淨獲利率的變動趨勢高度一致。息稅前獲利率從 2020 年 10 月的 30.7% 逐步下降，於 2022 年 10 月 31 日觸底至 18.47%，隨後展開持續回升，至 2026 年 4 月 30 日恢復至 29.09%。淨獲利率亦呈現相同模式，由 25.1% 跌至 2022 年 10 月的 14.1% 低點，隨後逐步成長至 21.91%。此趨勢顯示營運效率在經歷低谷後已顯著改善，獲利能力正趨向於初始水準。
- 償債能力與稅務分析
- 利息負擔比率在分析期間內表現極為穩定，數值維持在 0.92 至 0.99 的窄幅區間內，顯示利息支出與息稅前獲利之間的比例關係保持恆定，未受獲利波動的顯著影響。稅負比率則呈現緩慢且微小的下降趨勢，從早期的 0.82 逐步降至 2026 年 4 月的 0.78，對淨獲利率的提升提供了輕微的助力。