杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
AppLovin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
資產回報率（ROA）呈現顯著的持續上升趨勢。在 2022 年期間，該比率處於負值區間，最低於 2022 年第四季度的 -3.3%。進入 2023 年第二季度後轉為正值，隨後進入加速成長階段，至 2026 年第一季度已攀升至 51.42%，顯示資產利用效率與獲利能力在觀察期間內大幅提升。
- 財務槓桿比率
- 該比率在 2022 年至 2023 年上半年維持在 3.0 至 3.6 之間。隨後在 2024 年第一季度（6.92）與 2025 年第一季度（9.92）出現兩次明顯的峰值，顯示在特定時間點採取了較高槓桿的財務策略。然而，每次峰值後均隨即回落，至 2026 年第一季度回歸至 3.26，呈現週期性的波動特徵。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE 的走勢與 ROA 高度正相關，但幅度更為劇烈。從 2022 年的負值轉正後，在 2024 年起爆發式成長。2025 年第一季度達到 333.67% 的最高點，此極端高值與同期財務槓桿比率的激增同步。隨著槓桿比率在 2025 年中下旬下降，ROE 亦隨之修正，但仍維持在 150% 以上的高水位。
綜合分析顯示，獲利能力的提升主要由 ROA 的穩步增長驅動，而 ROE 的極端波動則在很大程度上受到財務槓桿放大效應的影響。整體趨勢反映出公司從早期的虧損狀態轉向高獲利模式，且在經歷槓桿率劇烈變動後，財務結構逐漸趨向穩定。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
AppLovin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
該公司的獲利能力在觀察期間內經歷了顯著的轉折與劇烈增長。淨獲利率在 2022 年持續處於負值，並於 2022 年第四季觸底至 -6.84%，隨後於 2023 年第二季轉正，此後呈現強勁且持續的上升趨勢，至 2026 年第一季已攀升至 64.29%，顯示其獲利效率大幅提升。
- 資產利用效率
- 資產周轉率呈現穩步增長的模式，從 2022 年第一季的 0.46 逐步提升至 2025 年第一季與第二季的 0.84 高點，隨後在 0.75 至 0.8 之間趨於穩定，反映出公司在資產利用以產生營收的效率上有所改善。
- 資本結構與財務槓桿
- 財務槓桿比率在 2023 年第三季前維持在 3.0 至 3.1 的穩定區間，隨後進入劇烈波動期。該比率於 2025 年第一季達到 9.92 的峰值，之後迅速回落，至 2026 年第一季降至 3.26，顯示其資本結構在特定期間內經歷了顯著的槓桿擴張與隨後的去槓桿過程。
- 股東權益回報率
- 股東權益回報率（ROE）的走勢與獲利能力及槓桿比率高度相關。ROE 由早期的負值轉正後爆發性成長，於 2025 年第一季達到 333.67% 的最高點。儘管隨後有所回調，但至 2026 年第一季仍維持在 167.67% 的高水準，顯示公司在提升淨獲利率與適時運用財務槓桿的共同作用下，大幅增強了對股東權益的報酬能力。
將 ROE 分解為5個組成部分
AppLovin Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
獲利能力呈現強勁且持續的增長趨勢。
- 息稅前獲利率
- 該指標在2022年處於極低水平且出現負值，但自2023年起顯著攀升。獲利率從2023年第一季的5.64%一路增長至2026年第一季的78.56%，顯示營運效率與獲利能力大幅提升。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE在2022年至2023年初持續為負，隨後於2023年第二季轉正。此後該比率呈爆發式成長，於2025年第一季達到333.67%的峰值，隨後在較高水準維持，至2026年第一季為167.67%。
營運效率穩定提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率從2022年第一季的0.46逐步上升，至2026年第一季達到0.8，反映出資產對營收的貢獻度持續提高，資源利用率趨於優化。
償債能力與財務結構表現出明顯的波動與恢復跡象。
- 利息負擔比率
- 該比率在2022年為負值，顯示當時利息支出壓力較大。自2023年第二季轉正後，數值穩定增長，至2026年第一季達到0.96，顯示公司償付利息的能力逐步改善。
- 財務槓桿比率
- 槓桿比率在2022年維持在3.0至3.1的穩定區間，但在2024年至2025年期間出現劇烈波動，於2025年第一季攀升至9.92的最高點，隨後迅速下降，至2026年第一季回落至3.26，趨於初始水平。
稅務成本維持在相對穩定區間。
- 稅負比率
- 自2023年第一季起有紀錄數據，稅負比率主要在0.72至1.0之間波動，近期呈現緩步下降趨勢，至2026年第一季為0.85。
將 ROA 分解為兩個組成部分
AppLovin Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
財務數據顯示，該公司在觀察期間內經歷了顯著的獲利能力轉型與營運效率提升。整體趨勢呈現從早期虧損逐步轉向高獲利狀態的強勁增長模式。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在 2022 年處於負值區間，最低於 2022 年第四季的 -6.84%。轉折點出現在 2023 年第二季，獲利率首次轉正至 0.7%，隨後進入加速成長階段。自 2023 年第三季起，獲利率呈現持續且大幅度的攀升，至 2026 年第一季達到 64.29%，顯示該公司已成功將成本控制或營收結構優化轉化為極高的利潤率。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現穩步上升的趨勢，反映出資產利用效率的提高。數值從 2022 年第一季的 0.46 逐步增長，在 2025 年第一季與第二季達到 0.84 的峰值。雖然在 2025 年第四季微幅回落至 0.75，但隨後在 2026 年第一季回升至 0.8，整體而言，資產產生營收的能力在分析期間內顯著增強。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率的走勢與淨獲利率高度正相關。在 2022 年至 2023 年第一季期間，ROA 持續為負值，隨後於 2023 年第二季轉正（0.37%）。隨著獲利能力的劇增與資產效率的提升，ROA 在 2024 年後進入快速擴張期，最終於 2026 年第一季達到 51.42%。這表明公司在增加資產投入的同時，能創造出不成比例的高額回報。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
AppLovin Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
分析結果顯示獲利能力呈現顯著的上升趨勢。
- 獲利能力分析
- 息稅前獲利率從 2022 年第一季的 0.08% 持續攀升，至 2026 年第一季達到 78.56%，呈現強勁且穩定的增長模式。與此同步，資產回報率（ROA）在 2023 年第二季由負轉正（0.37%），隨後迅速增長，至 2026 年第一季達到 51.42%，顯示公司將資產轉化為利潤的能力大幅強化。
- 營運效率分析
- 資產周轉率自 2022 年第一季的 0.46 逐步提升，於 2025 年第二季達到峰值 0.84，隨後在 0.75 至 0.8 之間波動。這表明資產利用率在長期內有所改善，有效支持了營收的成長與利潤率的提升。
- 財務風險與成本分析
- 利息負擔比率在 2022 年初處於深度的負值（-41.66），隨後持續回升，於 2023 年第二季轉為正值（0.11），並在 2026 年第一季達到 0.96。此趨勢反映出公司償債能力的顯著改善以及財務風險的降低。在稅務方面，稅負比率自 2023 年第三季起開始記錄，隨後維持在 0.85 至 1.0 之間的高位區間，趨於穩定。
淨獲利率分攤
AppLovin Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
該公司的獲利能力在觀察期間內呈現顯著且持續的增長趨勢。
- 獲利能力分析
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）表現出強勁的上升軌跡。從2022年第一季的0.08%開始，在2022年第四季短暫跌至-1.18%後，自2023年第一季（5.64%）起進入快速擴張階段，至2026年第一季攀升至78.56%。與此同步，淨獲利率在經歷早期的負值期間後，於2023年第二季轉正（0.7%），隨後大幅增長，至2026年第一季達到64.29%。這顯示其營運槓桿顯著提升，營收增長有效帶動了利潤率的爆發式增長。
- 財務風險與償債能力
- 利息負擔比率呈現由極端負值逐步恢復的趨勢。2022年第一季該比率低至-41.66，顯示當時的經營獲利無法覆蓋利息支出。隨後比率穩定回升，於2023年第二季轉正（0.11），並持續攀升至2026年第一季的0.96。儘管數值仍接近1.0，但整體趨勢表明其財務壓力正逐步減輕，利息支付能力持續改善。
- 稅務成本趨勢
- 稅負比率自2023年第二季起有數據記錄，數值維持在較高水準。該比率從0.72起步，於2024年第三季達到峰值1.0，隨後緩慢下降至2026年第一季的0.85。在獲利大幅增長的過程中，稅務支出比率保持相對穩定。