杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Microsoft Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在觀察期內，資產回報率呈現先上升後下降的趨勢。從2020年9月30日的15.78%逐步上升至2021年12月31日的20.91%，隨後在2022年3月31日達到峰值21.03%。此後，ROA開始緩慢下降，至2025年6月30日的16.45%。整體而言，ROA在初期表現出增長，但後期趨於穩定並略有下降。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內呈現持續下降的趨勢。從2020年9月30日的2.44逐步下降至2025年6月30日的1.75。雖然下降幅度並非線性，但整體趨勢表明公司對財務槓桿的依賴程度有所降低。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率與ROA類似，也呈現先上升後下降的趨勢。從2020年9月30日的38.49%逐步上升至2021年9月30日的44.67%，並在2021年12月31日達到44.49%。之後，ROE開始明顯下降，至2025年6月30日的28.9%。下降幅度較ROA更為顯著。
綜合來看，數據顯示公司在初期盈利能力有所提升，但隨後盈利能力有所減弱。同時，公司降低了財務槓桿的使用，這可能反映了風險管理策略的調整。股東權益回報率的下降幅度大於資產回報率，可能表明公司在利用股東權益創造利潤方面效率有所降低。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Microsoft Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
整體而言，資料呈現出一個在多個財務比率上經歷波動的趨勢。以下將針對各個比率進行更詳細的分析。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間呈現上升趨勢，從2020年9月的32.29%逐步增加至2021年9月的38.51%。然而，隨後幾季出現小幅回落，至2022年12月的33.05%。在2023年，淨獲利率再次回升，並在2024年6月達到35.61%。最新的數據顯示，淨獲利率在2025年6月為35.71%，顯示出相對穩定的水平。整體而言，淨獲利率在觀察期內維持在相對較高的水平，但波動性也值得關注。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年9月至2021年12月期間呈現穩定上升趨勢，從0.49增加至0.54。此後，資產周轉率開始下降，在2023年9月降至0.48。2024年和2025年的數據顯示，資產周轉率維持在0.46至0.49之間，呈現出相對平穩但偏低的水平。這可能意味著資產的使用效率在近期有所下降。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間呈現持續下降的趨勢。從2020年9月的2.44逐步下降至2025年6月的1.75。這表明公司對債務的依賴程度正在降低，財務風險也隨之減輕。然而，需要注意的是，過低的財務槓桿比率也可能意味著公司沒有充分利用財務槓桿來提高股東回報。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）在2020年9月至2021年9月期間呈現顯著上升趨勢，從38.49%增加至44.67%。此後，ROE開始下降，在2022年12月降至36.83%。2023年和2024年，ROE持續下降，至2025年6月的29.65%。這表明公司利用股東權益產生利潤的能力正在減弱，可能與淨獲利率和資產周轉率的變化有關。
總結來說，資料顯示公司在利潤率方面表現良好，但資產使用效率和股東權益回報率呈現下降趨勢。財務槓桿比率的降低表明公司財務風險降低，但可能也限制了其增長潛力。這些趨勢需要進一步分析，以了解其背後的根本原因和對公司未來發展的影響。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Microsoft Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間呈現整體上升趨勢，從2020年9月30日的32.29%逐步增加至2021年9月30日的38.51%。 隨後，淨獲利率略有波動，在2022年9月30日降至34.37%，並在2023年9月30日回升至36.27%。 至2024年12月31日，淨獲利率為35.79%，並在2025年6月30日略微上升至36.15%。 整體而言，淨獲利率維持在相對較高的水平，並在近期呈現穩定趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年9月30日至2021年12月31日期間呈現穩定上升趨勢，從0.49增加至0.54。 此後，資產周轉率出現波動，在2022年3月31日達到峰值0.56，隨後略有下降。 在2023年6月30日和2023年9月30日，資產周轉率持續下降至0.48。 2024年和2025年，資產周轉率維持在0.46至0.49之間，顯示出相對穩定的狀態，但整體水平相較於前期有所降低。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率（ROA）在觀察期間內也呈現上升趨勢，從2020年9月30日的15.78%增加至2021年12月31日的20.91%。 2022年3月31日達到最高點21.03%，之後ROA開始下降，在2023年6月30日降至17.29%。 在2024年和2025年，ROA維持在16.45%至17.8%之間，顯示出波動但整體趨於穩定的狀態。 儘管ROA有所下降，但仍維持在相對較高的水平。
總體而言，數據顯示在觀察期內，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）呈現上升趨勢，但資產周轉率則呈現先升後降的趨勢。 盈利能力指標的波動幅度相對較小，顯示出較強的盈利能力。 資產周轉率的下降可能表明資產利用效率有所降低，需要進一步分析原因。