杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).
- 資產回報率（ROA）
- 從2019年4月底到2025年4月底的期間內，資產回報率展現出較明顯的波動趨勢。2019年4月後整體趨勢較為不穩，尤其在2020年1月底出現負值(-0.31)，顯示資產運用效益短暫下降。自2020年4月起，ROA有明顯的回升，並在2020年10月達到高點（6.14%），之後逐步下降但仍保持正值，顯示公司在此期間的資產運用效率改善並逐步穩健。2021年至2022年間，ROA持續一定程度的上升，並在2023年達到較高水準（超過4%），後續數幅略有波動，但仍維持在2%至6%之間，顯示公司整體資產回報持續改善且具一定穩定性。
- 財務槓桿比率
- 公司財務槓桿比率大致在1.5至1.7之間變動，較為穩定。最高值曾在2023年10月（1.69），最低值在2020年7月（1.5）。整體趨勢呈現輕微波動，未見明顯的長期升高或降低，表明公司持續維持相對穩定的負債水準，較好的資產與負債結構平衡有助於降低財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE自2019年起經歷較大波動，但長期呈現逐步改善趨勢。特別是在2020年後，ROE由負值(2020年7月-0.48%)逐步提升，至2023年逐步達到較高水平（約10%），顯示股東權益的回報能力逐步增強。2021年和2022年ROE持續提升至約9%至10%，表明公司獲利能力與股東回報同步改善，展現較佳的經營績效與資產運用效率。
- 總體分析
整體而言，該公司在2020年左右經歷了一段短暫的業績低谷，可能與全球經濟環境或特定企業內部因素有關。在2020年下半年起，經濟環境逐漸改善，公司資產回報率和股東權益回報率皆呈現上升趨勢，反映出營運效率的提升與獲利能力的增強。財務槓桿比率的穩定亦有助於維持資金結構的穩健，降低財務風險。整體來看，公司在近年內展現穩定的經營改善跡象，並逐步提高其財務績效指標，符合良好的經營策略與市場表現。若未來持續保持此成長動能，有望進一步推動長期價值創造。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).
根據所提供的資料，可以觀察到 Salesforce Inc. 在多個財務指標上呈現出長期的變動趨勢，其間存在一些明顯的波動與趨勢轉變。
- 淨獲利率
- 從2019年第一季未有資料，到2020年第一季出現負值，隨後逐漸改善並呈現上升趨勢。尤其在2021年初至2023年期間，淨獲利率持續上升，至2023年10月達到約16.35%的高點，顯示公司獲利能力顯著提升。此指標的變動反映公司盈利狀況的穩定改善及盈利能力的增強，雖有波動，但整體趨勢向上。
- 資產周轉率
- 此比率自2020年起呈現逐步上升的趨勢，從0.27到2024年期間達到約0.39，代表公司資產運用效率逐年改善。此指標的上升意味著公司在資產利用方面變得更為有效，能更有效地將資產轉化為營收，有助於增強公司的整體經營效率。
- 財務槓桿比率
- 在2019年及2020年前期，該比率稍微較高，約在1.5至2.02之間，之後有一些波動但保持在較為穩定的範圍（約1.56至1.69），顯示公司在不同時期中維持一定的財務杠桿水平。遞減趨勢較為明顯於2024年前後，反映公司可能趨向較低的財務槓桿，或提升財務結構的穩健性。
- 股東權益回報率（ROE）
- 此指標呈現由2020年開始的逐步提升，從較低的數值（約0.36%）逐步上升至2023年底的約10.23%。ROE的持續成長表明公司能更有效地為股東創造回報，反映公司營收成長、獲利能力和財務操控的整體改善。值得注意的是，波動較大的一段時間是在2020年初到2021年初，可能與全球疫情影響及市場波動有關，但整體向上趨勢明顯。
綜合分析，Salesforce Inc. 在其歷史期間內，展現出盈利能力逐步增強、資產運用效率提升，以及股東回報改善的整體積極趨勢。儘管財務槓桿經歷一定的波動，但公司持續改善財務結構，並在營運效率與盈利能力方面展現出穩健成長的跡象。未來需持續關注公司如何維持此成長動能及財務結構的穩健性，以因應市場變化與潛在風險。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Salesforce Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).
從資料中可以觀察到，Salesforce Inc. 在2019年至2025年期間的財務表現呈現多樣化的變化趨勢，反映出公司在經營績效與資產運用方面的波動與調整。
- 淨獲利率
-
淨獲利率在2019年後期開始具有波動，2020年第一季度出現明顯的負值（-0.92%），隨後在2020年第二季度快速反彈至12.21%，並在2021年逐步攀升至較高的水平，尤其在2022年至2024年間，淨獲利率保持在約15%左右，顯示公司在疫情後的盈利能力逐步穩定甚至提升。值得注意的是，2023年及2024年期間淨獲利率穩定，尤其在2024年中後期，已突破16%，展現良好的盈利表現。
- 資產周轉率
-
資產周轉率在此期間呈現較為穩定的趨勢，平均約在0.27到0.41之間，並在2024年達到最高值（0.41）。整體來看，此指標在公司經營效率上，雖有些微波動，但较为穩定。此數值的上升代表公司在資產運用的效率有所改善，能夠以較少的資產獲得更多的營收，反映出管理效率的提昇或資產結構的改善。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2019年後呈現出較大的波動，2020年第一季度出現負值（-0.31%），之後逐步回升並於2021年及2022年進入較高水平，2023年保持在約6%左右。此指標的演變揭示公司在不同時期資產運用的獲利能力起伏較大，尤其是在疫情期間的負轉正，可能反映公司在不穩定的市場環境中努力提升資產的盈利效率。2024年之後，ROA持續穩定在較高水平，顯示資產運用效率的明顯改善與企業盈利能力的逐步提升。
整體而言，Salesforce Inc. 在面對經濟波動與疫情等外部挑戰時，展現出較強的盈利、效率提升與資產運用管理的能力。公司在2021年之後淨利率持續攀升，資產周轉率亦逐步提高，顯示經營效能逐年改善。未來的持續成長仍須關注市場環境變化與公司策略調整對財務績效的影響。