杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
付費用戶區域
免費試用
本周免費提供的 Salesforce Inc. 個頁面：
資料隱藏在後面： 。
這是一次性付款。沒有自動續訂。
我們接受：
將 ROE 分解為兩個組成部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-K (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30).
資產回報率與股東權益回報率在分析期間內呈現明顯的 V 型走勢。從 2021 年 4 月至 2023 年 1 月，兩項指標均大幅下滑，資產回報率由 6.85% 降至 0.21% 的低點，股東權益回報率則由 10.44% 降至 0.36%。隨後，兩者進入穩步回升階段，至 2025 年底已恢復至初始水平以上。
- 資產回報率 (ROA) 趨勢
- ROA 在 2023 年 1 月觸底後展現強勁的反彈，從 0.21% 持續攀升，至 2026 年 4 月達到 7.52%。這顯示資產利用效率在經歷一段低迷期後，已恢復並提升至較高水準。
- 財務槓桿比率變動
- 財務槓桿比率在 2021 年 4 月至 2025 年 10 月間保持高度穩定，數值長期維持在 1.52 至 1.69 之間。然而，在 2026 年初出現顯著跳升，於 2026 年 1 月升至 1.9，並在 2026 年 4 月急劇增加至 3.12。
- 股東權益回報率 (ROE) 表現
- ROE 的變動模式在前期與 ROA 高度同步，但在 2026 年 1 月後表現出更劇烈的增長。特別是在 2026 年 4 月，ROE 從前一季的 12.61% 激增至 23.44%，此增長幅度遠高於同期的 ROA 變動。
分析結果顯示，早期的回報率下降主要受資產獲利能力下滑影響。而 2026 年第一季與第二季 ROE 的爆發式增長，與財務槓桿比率的急劇上升具有高度相關性，顯示該階段的股東回報提升在很大程度上是由於財務槓桿增加所驅動，而非僅依賴於資產回報率的自然增長。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-K (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30).
獲利能力在觀察期間內呈現顯著的 V 型走勢。淨獲利率自 2021 年 4 月的 19.87% 持續下滑，至 2023 年 1 月跌至 0.66% 的最低點。隨後獲利能力穩步回升，至 2026 年 4 月恢復至 18.73% 的水準，顯示成本控制或營收結構在 2023 年後得到了有效優化。
- 資產運用效率
- 資產周轉率在 0.27 至 0.42 之間小幅波動，整體呈現緩慢上升趨勢。從早期的 0.34 逐步提升至 2025 年 10 月的 0.42 高點，顯示資產產生營收的效率有所改善且趨於穩定。
- 資本結構與槓桿
- 財務槓桿比率在 2021 年至 2025 年間維持在 1.52 至 1.69 的相對穩定區間。然而，在 2026 年出現劇烈變動，由 2026 年 1 月的 1.9 迅速攀升至 2026 年 4 月的 3.12，顯示該期間債務規模大幅增加或股東權益減少。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE 的變動軌跡與淨獲利率高度同步。從 2021 年 4 月的 10.44% 下降至 2023 年 1 月的 0.36% 低谷，隨後持續反彈。至 2026 年 4 月，ROE 飆升至 23.44% 的最高點，此增幅是由於淨獲利率的回升以及財務槓桿比率的顯著增加共同驅動之結果。
綜合分析顯示，獲利能力的恢復與資產效率的微幅提升為財務表現奠定了基礎，而近期 ROE 的大幅增長在很大程度上受到財務槓桿提高的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-K (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30).
獲利能力在分析期間內呈現明顯的V型反轉趨勢。息稅前獲利率在2021年初約13.95%後大幅下滑，於2022年7月31日觸及0.87%的低點。隨後該指標進入持續回升階段，至2026年4月30日攀升至24.71%，顯示營運效率與成本控制在低谷後得到了顯著改善。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE的走勢與息稅前獲利率高度同步。其數值從2021年4月的10.44%一路下跌至2023年1月的0.36%最低點，隨後逐步恢復並在2026年4月30日達到23.44%的峰值，反映出公司對股東資本的利用效率在近期大幅提升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在分析期間內保持相對穩定，但呈現緩步上升的趨勢。數值從早期的0.3左右逐漸提升至0.4附近，顯示資產產生營收的效率有小幅且持續的進步。
- 財務槓桿與風險
- 財務槓桿比率在大部分期間維持在1.5至1.7之間，表現穩定。然而，在分析期間的末端出現顯著跳升，由2026年1月31日的1.9快速增至2026年4月30日的3.12，顯示資本結構在近期發生重大變化，債務比重顯著增加。利息負擔比率在絕大部分時間維持在1，直到最後一期微幅下降至0.97，顯示利息支出對獲利能力的影響長期維持在極低且穩定的水準。
- 稅務負荷
- 稅負比率在2022年7月31日曾出現2.11的高峰，隨後在2023年起趨於平穩，大部分季度維持在0.8左右，顯示稅務成本在經歷波動後已進入穩定區間。
綜合分析顯示，該實體在經歷一段時期的獲利能力低迷後，透過顯著提升息稅前獲利率，成功驅動ROE的大幅增長。儘管資產效率提升幅度較小，但近期的財務槓桿顯著增加，可能是為了支持營運擴張或資本結構調整，而其利息償付能力目前仍維持在可控範圍內。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Salesforce Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-K (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30).
淨獲利率呈現顯著的U型走勢。從2021年4月起，該指標大幅下滑，於2023年1月達到最低點0.66%，隨後進入持續回升階段，至2026年4月恢復至18.73%。這顯示經營獲利能力在經歷劇烈下降後，已逐步恢復至接近初始水準。
- 獲利能力低谷
- 2021年7月至2023年1月期間，淨獲利率由9.99%持續走低至0.66%，反映出該時期的成本增加或利潤空間受到嚴重壓縮。
- 獲利回升趨勢
- 自2023年4月起，淨獲利率逐季攀升，顯示公司在成本控制或營收結構優化方面取得成效。
資產周轉率在分析期間保持相對穩定，並呈現緩慢上升的趨勢。數值從早期的0.34水準逐步提升至2026年4月的0.40，顯示資產利用效率有所提高。
- 周轉率波動範圍
- 該比率主要在0.27至0.42之間波動，未出現劇烈變動，顯示營運規模與資產配置維持穩健。
- 效率提升
- 資產周轉率的微幅增長表明公司能更有效地利用其資產來產生營收。
資產回報率（ROA）的走勢與淨獲利率高度同步。從2021年4月的6.85%跌至2023年1月的0.21%後，隨後穩步回升，最終在2026年4月達到7.52%。
- 回報率驅動因素
- 由於資產周轉率波動較小，ROA 的劇烈起伏主要由淨獲利率的變動驅動，證明盈利能力的波動是影響整體資產回報的核心因素。
- 長期表現
- 期末 ROA 高於分析起始點，顯示在恢復獲利能力的同時，資產利用效率的同步提升進一步強化了資產的整體回報表現。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Salesforce Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-K (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30).
本分析旨在評估該企業在 2021 年 4 月至 2026 年 4 月期間的財務表現與經營趨勢。
- 獲利能力趨勢
- 息稅前獲利率與資產回報率（ROA）呈現顯著的 V 型走勢。息稅前獲利率從 2021 年 4 月的 13.95% 持續下滑，於 2022 年 7 月 31 日觸底至 0.87% 的最低點。隨後，獲利率進入強勁的恢復期，至 2026 年 4 月 30 日上升至 24.71%，顯示營運獲利能力大幅提升。資產回報率的變動模式與之高度同步，在 2023 年 1 月 31 日降至 0.21% 的低點後逐步反彈，最終回升至 7.52%，反映出資產產出效率的改善。
- 營運效率分析
- 資產周轉率在分析期間保持相對穩定，且呈現微幅上升趨勢。數值由 2021 年初的 0.34 逐漸增長至 2025 年 10 月的 0.42，隨後小幅調整至 0.4。這顯示公司在資產利用率上有所提升，雖然增幅較緩，但為獲利能力的恢復提供了穩定的營運基礎。
- 財務風險與稅務負荷
- 利息負擔比率在絕大部分期間維持在 1.0 的恆定水準，直到 2026 年 4 月 30 日微幅下降至 0.97，顯示利息支出與獲利之間的關係長期保持穩定，近期才出現輕微波動。稅負比率則在 2021 年至 2022 年間波動較大，最高曾達 2.11，隨後在 2023 年起趨於平穩，長期維持在 0.78 至 0.84 之間，顯示稅務成本已進入穩定階段。
淨獲利率分攤
Salesforce Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-04-30), 10-K (報告日期： 2026-01-31), 10-Q (報告日期： 2025-10-31), 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30).
獲利能力呈現顯著的先下降後上升趨勢，顯示出經營效率的重大轉折。
- 息稅前獲利率 (EBIT Margin)
- 該比率在 2021 年 4 月處於 13.95%，隨後持續下滑，於 2022 年 7 月 31 日跌至 0.87% 的最低點。自 2022 年 10 月起進入復甦階段，呈現穩定的上升軌跡，至 2026 年 4 月 30 日達到 24.71% 的峰值，顯示營運獲利能力大幅提升。
- 淨獲利率 (Net Profit Margin)
- 淨獲利率的走勢與息稅前獲利率高度同步。由 2021 年 4 月的 19.87% 跌至 2023 年 1 月的 0.66% 低點，隨後逐步回升，至 2026 年 4 月回升至 18.73%。這表明公司在經歷獲利低谷後，已恢復至接近分析期初的淨利水準，且息稅前獲利增幅優於淨利增幅。
- 稅負比率
- 稅負比率在 2021 年至 2023 年間波動劇烈，最高值為 2.11% (2022年7月)，最低值為 0.32% (2023年1月)。然而，自 2024 年 1 月起，該比率進入穩定期，長期維持在 0.78 至 0.84 的狹窄區間內。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在絕大多數觀測期間保持在 1.0 的恆定數值，僅在 2026 年 4 月 30 日微幅下降至 0.97。此數據反映其利息支出與獲利之間的比例極為穩定。
整體分析顯示，該公司在 2022 年至 2023 年初經歷了獲利能力的嚴重壓縮，但隨後透過顯著的獲利優化，使其息稅前獲利率在分析期末達到最高水準，經營槓桿效果明顯增強。