杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Oracle Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
根據所提供的財務資料，Oracle Corp.在2020年8月31日至2025年5月31日期間，股東權益回報率（ROE）呈現出顯著的上升趨勢，從2020年8月的約262.43%逐步攀升至2025年5月的約60.84%，雖然在2025年後期略有下降，但整體仍保持較高水準，顯示公司在此期間內的資產運用效率大幅提升。
資產回報率（ROA）在2020年8月後亦呈現平穩上升趨勢，從2020年的10.48%逐步升至2023年8月的7.76%，表明公司在資產使用效率方面持續改進。特別值得注意的是，雖然在2022年11月和2023年2月存在短期下降，整體趨勢仍為上升，反映公司逐步提升獲利能力與資產回報。
另一方面，財務槓桿比率顯示公司在2020年8月之後，使用財務槓桿的程度經歷了較大波動。從2020年8月的最高點125.24下滑至2025年5月的約8.23，說明公司逐步降低了負債負擔，可能是為了改善財務穩定性或風險管理。這種降低槓桿的趨勢與ROE和ROA的提升趨勢相呼應，反映公司可能在提升經營效率的同時，逐步降低債務依賴。
綜合觀察，Oracle Corp.在此期間內展現出營運效率與資金運用效能的顯著提升，透過降低財務槓桿，進而維持較高的資產回報與股東權益回報，彰顯其在市場中的競爭力與價值創造能力。然而，高槓桿時期所帶來的風險或已逐步被控制，未來仍需關注其成本結構及財務策略，以維持持續穩健的成長動能。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Oracle Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
從資料中可以觀察到，Oracle Corp. 在提供的時段內，淨獲利率呈現一定的波動趨勢。2020年之後，淨獲利率顯著上升，特別是在2021年中段達到高點超過34％，此後雖有一定回落，但仍維持在較高水準（約15％至21％）。這顯示公司在此期間內的盈利能力有所提升，可能反映營收結構或成本控制的改善。
在資產周轉率方面，整體上維持平穩，數值大多落在0.34至0.39之間，表明公司資產利用效率較為穩定。雖然在2020年和2021年期間略有上升趨勢，但整體變動幅度有限，顯示管理層在資產配置和營運效率方面較為穩健。
財務槓桿比率的變動則相當顯著，自2019年初的約5.76上升至2020年中期的高點約125.24，顯示公司在此期間內大幅增加財務杠杆。此高槓桿期間可能為公司進行資本擴張或投資，但隨後槓桿比率大幅下降，至2025年前夕已回到較低水準（約8.23），反映出公司逐步降低負債比重，追求財務結構的穩健。
股東權益回報率（ROE）呈現明顯上升的趨勢，尤其在2021年中段迅速攀升超過262％，顯示股東投入資本的回報率大幅提升。然而，之後ROE逐漸回落，但仍維持於較高水準（約60％至100％），反映公司在利潤產生與股東回報的能力上仍具競爭力。極高的ROE值伴隨著高槓桿比率，可能意味着公司較為依賴財務杠杆來提升股東利益，但也增加了財務相關的風險。
綜合分析，Oracle Corp. 在此期間內的財務表現顯示其盈利能力有顯著提升，資產運用較為穩定和高效率，雖然曾經經歷槓桿的高峰並伴隨著極高的股東回報率，但公司逐步調整財務策略，降低負債，維持較為健康的財務結構。截至最新資料，公司的整體趨勢偏向穩健且具成長潛力，未來仍需關注財務槓桿的變化對長期穩定性的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Oracle Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
從資料中可以觀察到，Oracle Corp. 的財務績效呈現出多層次的變化趨勢。在2020年第一季（2020年2月29日）至2021年第三季（2021年11月30日），稅負比率維持在約0.84至1.19之間，呈現相對穩定的狀況，並在此期間略有起伏。在2022年起，稅負比率略有上升，約在0.86至0.97範圍內，顯示公司稅務負擔相較先前略為增加，但整體波動不大，整體趨勢偏向穩定。 利息負擔比率則持續呈現下降趨勢，自2020年8月31日的0.84逐步降低至2025年2月28日約0.80，代表公司每年度的利息支出比重有所下降，可能反映公司在負債管理方面的改善或利息支出占盈利的比例降低，增強其財務獲利能力。 息稅前獲利率（稅前利潤率）在整個期間內顯示波動性較高，但整體維持在較高水準，大約在24%至38%間。2021年期間，此比例較前一段時間略為下降，但隨後在2022年後逐步回升，顯示公司獲利能力在經濟波動中仍相對穩健，尤其在2023年後的數值已穩定在約30%左右，呈現出強勁的獲利表現。 資產周轉率在整體上呈現平穩趨勢，約在0.34至0.39之間，反映公司資產運作轉換成營收的效率較為穩定，但也暗示整體資產利用度無明顯提升或下降。 財務槓桿比率則展示顯著的下降趨勢，從2020年8月31日的高點（約125.24）逐步降低至2025年2月28日的約8.23。此趨勢說明公司在財務杠杆方面逐漸收斂，負債佔資產的比重明顯減少，反映出財務結構由高槓桿轉為較為保守，降低了財務風險。 股東權益回報率（ROE）從2020年開始娛樂性地呈現劇烈增長，尤其在2022年與2023年間快速攀升，最高達約792.45%。此類數值極高，表明公司在此段期間內的股東回報率顯著提升，可能源自於獲利能力的強化或財務槓桿的調整。然而，近年來ROE雖稍有回落，仍維持在較高水準，反映股東投資的獲利能力維持在較佳水平。 綜合而言，Oracle Corp. 的財務表現顯示出穩健的盈利能力與改善的資本結構，利潤率保持高位，財務負債壓力逐步降低，且股東回報率持續提升，展現出公司長期成長與風險管理的正向趨勢。未來趨勢若延續此樣態，預期公司將能在經濟環境變數中維持穩定的表現與股東價值的創造。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Oracle Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
自2019年8月以來，Oracle Corp.的淨獲利率在2020年初呈現穩定上升的趨勢，並在2020年第二季度突破33%，達到最高約34.16%的水平。然而，此後淨獲利率逐步下降，尤其在2022年及其之後，波動較大，約介於13%至21%之間，顯示公司獲利能力呈現一定的波動性和下降壓力。在2025年預測期間，淨獲利率又開始回升，保持在約21%左右，顯示可能的獲利改善趨勢。
資產周轉率於整個期間維持較為平穩，基本在0.34至0.39之間波動，反映公司資產利用效率相較穩定。在2020年及2021年前期，資產周轉率大致在0.34至0.36之間，隨後略有下降，並在2024年趨於穩定於0.35左右，表明資產運用效率沒有大幅變化，較為穩健。
資產回報率（ROA）在2019年至2020年初呈現逐步提升態勢，於2020年第二季度突破10%，並在2021年前期達到約11.35%的高點。然而，自2021年起逐步下降，特別是2022年中至2023年前後，ROA下降至約6%-7%左右，顯示公司整體獲利效率受到一定挑戰。即使如此，預測期間ROA亦略有回升，趨於7.5%左右，暗示未來在提升資產利用效率上仍有改善空間。
綜合以上分析，Oracle Corp.在2020年初至2021年期間盈利能力有明顯提升，但此後受到多重因素影響，獲利能力和資產利用效率略有下降，顯示公司在經營策略或外部經濟條件上的變動。未來若能持續改善資產運用效率並提升獲利水平，將有助於公司績效的持續提升。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Oracle Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
從資料中可以觀察到Oracle Corp.的財務比率在不同時期展現出一定的變動趨勢。以下將針對主要比率進行詳細分析。
- 稅負比率
- 稅負比率於2019年初未提供數據，自2020年起逐步上升，尤其在2020年11月30日達到峰值1.19，之後略有下降，但仍在較高水平（約0.86至0.97）範圍內波動。這表明公司稅務負擔有明顯增加的跡象，可能與稅務策略調整或經營收益變動相關。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率持續呈下降趨勢，從2020年初的約0.86逐步下降至2024年起的約0.8左右，顯示公司在借款成本方面或債務管理方面實現了優化。此趨勢有助於改善財務穩健性，降低借款帶來的負擔。
- 息稅前獲利率 (EBIT margin)
- 該比率從2020年初的約35.98%開始逐步提升，到2022年達到最高約30.95%，2023年略微下降但仍維持在較高水準（約30%左右）。這反映公司在營運效率及獲利能力方面進行了改善，並持續保持較具競爭力的獲利水準。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年至2024年間大致維持在0.34至0.39之間，波動較小。此比率變化較為平穩，顯示公司資產的運用效率未有顯著變動，經營資產利用率較為穩定。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2020年較為高速成長，從約8.78%升至2020年11月的11.35%，之後出現波動並逐步下滑，尤其在2022年進入較低水平（約4.46%至6.86%），隨後在2023年回升至約7.7%。這表明公司獲利能力經歷了起伏，可能受經營策略調整或外界經濟環境變動影響，但整體仍維持在較為健康的範圍內。
綜合而言，Oracle Corp.的財務比率展示出營運效率提升、財務結構改善的跡象。稅負比率和資產回報率的波動，指示在稅務和營運層級仍存在變動因素。利息負擔比率的持續下降則凸顯公司在負債管理上取得進展。未來需要持續關注稅務變化和資產運用效率，以維持並提升整體財務健康。
淨獲利率分攤
Oracle Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
從資料中可以觀察到，Oracle Corp. 在近期期間的稅負比率始終維持在較低水準，約在0.84左右，顯示公司於稅務負擔方面較為穩定。相較之下，2020年後稅負比率略有上升，最高達到約1.19，然後逐步回落至約0.88，呈現波動但大致維持在較低的範圍內，反映公司稅務策略可能隨時間進行調整或經營環境變動而產生變化。
利息負擔比率則一直處於較為穩定的水準，約在0.72至0.86之間，且有明顯的下降趨勢，特別是在2021年後逐步降低至約0.70，顯示公司在財務杠杆方面逐步降低負債比率或改善借款條件，以減少利息負擔，改善財務結構。
息稅前獲利率（Operating Margin）的趨勢顯示，2019年末至2020年初，比例約在35%至37%，隨後在2020年中期到2021年持續攀升，最高達到約38.37%，然後在2021年末後出現明顯下降，但依然維持在約26%至30%的範圍內。此期間內，公司營運獲利能力整體趨勢較為穩定，且在2020年較高點後略有波動。
淨獲利率則呈現較為複雜的波動型態，2020年末之前約維持在25%至26%的範圍，期間中在2021年中段曾升高至約34%，但隨後逐步回落，在2022年後牛市之間，一度降至約13%，再逐步回升至約21%左右。這顯示公司的淨利潤受到多重因素影響，經營獲利能力在特定季度達到較高峰，後受到市場或成本變化的影響而有所波動。
綜合看來，Oracle Corp. 的財務狀況在近兩年內展現出穩定且較為積極的趨勢：稅負與利息負擔比率保持較低且逐漸改善，息稅前獲利率穩中有升，淨利率則經歷波動但整體尚屬正向。這反映公司在財務結構與盈利能力方面持續努力，並在營運效益上展現一定的韌性與調整能力。未來，除了監控營運成本與市場變化外，稅務與融資策略將是持續影響公司整體表現的重要因素。