在貼現現金流（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流量的現值來估計的。股息是最乾淨、最直接的現金流衡量標準，因為這些現金流顯然是直接流向投資者的現金流。

Dollar General Corp.，每股股息（DPS）預測

美元

年	價值	DPS_t 或終值 (TV_t)	計算	現值在 8.18%
0	DPS₀¹	2.20
1	DPS₁	2.83	= 2.20 × (1 + 28.48%)	2.61
2	DPS₂	3.48	= 2.83 × (1 + 22.98%)	2.97
3	DPS₃	4.08	= 3.48 × (1 + 17.48%)	3.23
4	DPS₄	4.57	= 4.08 × (1 + 11.98%)	3.34
5	DPS₅	4.87	= 4.57 × (1 + 6.48%)	3.29
5	終端價值 (TV₅)	306.57	= 4.87 × (1 + 6.48%) ÷ (8.18% – 6.48%)	206.96
Dollar General 普通股的內在價值（每股）				$222.40
當前股價				$138.50

¹ DPS₀ = Dollar General普通股上一年每股股息的總和。查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

¹ 所有未償還的固定息美國國債的未加權平均投標收益率在不到10年內到期或不可贖回（無風險收益率代理）。

³ r_DG = R_F + β_DG [E(R_M) – R_F]
= 4.81% + 0.38 [13.55% – 4.81%]
= 8.18%

Dollar General Corp.、普拉特模型

2023 計算

¹ 留存率 = (淨收入 – 支付的股息) ÷ 淨收入
= (2,415,989 – 493,732) ÷ 2,415,989
= 0.80

² 獲利率 = 100 × 淨收入 ÷ 淨銷售額
= 100 × 2,415,989 ÷ 37,844,863
= 6.38%

³ 資產周轉率 = 淨銷售額 ÷ 總資產
= 37,844,863 ÷ 29,083,367
= 1.30

⁴ 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 股東權益
= 29,083,367 ÷ 5,541,772
= 5.25

⁵ g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.82 × 6.70% × 1.49 × 3.47
= 28.48%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($138.50 × 8.18% – $2.20) ÷ ($138.50 + $2.20)
= 6.48%

哪裡：
P₀ = Dollar General普通股股票的當前價格
D₀ = Dollar General普通股上一年每股股息的總和
r = 美元普通股的回報率要求

Dollar General Corp.、H 型

哪裡：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增長模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用線性插值法計算 g₁ 和 g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.48% + (6.48% – 28.48%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.98%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.48% + (6.48% – 28.48%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.48%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.48% + (6.48% – 28.48%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.98%

Dollar General Corp. (NYSE:DG)

股息貼現模型 (DDM)