杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到幾個顯著的財務趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在觀察期間，資產回報率呈現波動上升的趨勢。從2018年3月31日的11.16%開始，逐步上升至2018年12月31日的17.24%。2019年維持在相對穩定的高水平，約在16%至17%之間。2020年3月31日達到峰值17.6%，隨後略有下降，至2020年12月31日的13.51%。2021年再次回升，並在2021年6月30日達到17.14%，最終在2021年12月31日回落至16.76%。整體而言，ROA在觀察期內呈現增長趨勢，但近期出現波動。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年呈現穩定增長，從3.89增加到2018年12月31日的4.57。2019年繼續小幅增長，至2019年9月30日的5.04。2020年3月31日大幅上升至6.2，之後略有回落，至2020年12月31日的4.91。2021年則呈現相對穩定的趨勢，在4.43至4.8之間波動，並在2021年12月31日維持在4.44。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在觀察期間內經歷了顯著的增長。從2018年3月31日的43.35%開始，迅速上升至2018年12月31日的78.76%。2019年繼續保持高水平，並在2019年9月30日達到83.85%。2020年3月31日達到峰值109.07%，隨後下降至2020年12月31日的66.3%。2021年再次回升，並在2021年6月30日達到78.09%，最終在2021年12月31日回落至74.32%。ROE的波動幅度明顯大於ROA。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，盈利能力指標（ROA和ROE）呈現增長趨勢，但近期出現波動。財務槓桿比率也呈現增長趨勢，尤其是在2020年，但之後趨於穩定。股東權益回報率的增長幅度遠大於資產回報率，表明公司在利用股東權益方面具有較高的效率。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年呈現相對穩定的狀態，約在12%至13%之間。2018年12月出現顯著提升，達到17.36%，並在2019年維持在17%至18%的高水平。2020年略有下降，但仍保持在16%至18%的區間。2021年再次顯著提升，最高達到19.14%，顯示盈利能力持續增強。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年呈現緩慢上升趨勢，從0.9提升至0.99。2019年趨勢平穩，維持在0.94至0.97之間。2020年則呈現下降趨勢，從0.97下降至0.81。2021年略有回升，但仍未回到2019年的水平，維持在0.82至0.9之間。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年和2019年持續上升，從3.89增加到5.04。2020年出現峰值，達到6.2，隨後在2020年末和2021年逐步下降，至2021年末維持在4.44。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2018年呈現顯著增長，從43.35%大幅提升至78.76%。2019年繼續保持高水平，並在2020年達到峰值109.07%。2020年末和2021年，ROE有所下降，但仍維持在66.3%至78.09%的高水平。
總體而言，數據顯示盈利能力呈現上升趨勢，尤其是在2021年達到顯著提升。資產周轉率在2020年有所下降，但在2021年略有回升。財務槓桿比率在2020年達到峰值後開始下降。股東權益回報率在整個期間內都保持在相對較高的水平，但2020年末和2021年有所下降。
將 ROE 分解為5個組成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。稅負比率呈現穩步上升的趨勢，從2018年的0.54逐步增加至2021年的0.81。利息負擔比率則維持相對穩定，在0.93至0.94之間波動，顯示企業償還利息的能力維持在一個較為穩定的水平。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年至2019年間相對穩定，約在24%至25%之間。2020年出現明顯下降，從2020年3月的24.97%降至2020年12月的23.14%。2021年則呈現回升趨勢，在2021年3月達到24.99%，但年末略有回落至24.41%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年至2019年期間呈現上升趨勢，從0.9增加至0.97。2020年則呈現下降趨勢，從0.97降至0.81。2021年略有回升，但仍未恢復至2019年的水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2018年至2019年期間持續增加，從3.89增加至5.04。2020年達到峰值6.2，隨後在2021年逐步下降至4.44，顯示企業的負債水平在2020年達到較高水平，並在2021年有所控制。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）在2018年至2019年期間大幅增長，從43.35%增加至83.31%。2020年達到峰值109.07%，隨後在2021年有所回落，但仍維持在較高的水平，顯示企業利用股東權益創造利潤的能力較強。2021年末略有下降，但仍維持在74.32%。
總體而言，觀察期間內，企業的盈利能力和股東權益回報率呈現波動，但整體而言維持在較高水平。負債水平在2020年有所上升，但在2021年有所控制。資產周轉率則呈現下降趨勢，可能需要進一步分析以了解其原因。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年呈現小幅波動，從第一季的12.36%上升至第四季的17.36%。2019年繼續保持在相對較高的水平，大致在17%至18%之間。2020年，淨獲利率出現下降趨勢，從第一季的18.06%下降至第四季的16.77%。然而，2021年再次顯著提升，在第三季達到19.14%，年末回落至18.64%。整體而言，淨獲利率呈現上升趨勢，但存在週期性波動。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年呈現穩定上升趨勢，從第一季的0.9上升至第四季的0.99。2019年維持在0.94至0.97之間，相對穩定。2020年則顯示出明顯的下降趨勢，從第一季的0.97下降至第四季的0.81。2021年略有回升，但仍未恢復到2018和2019年的水平，年末回落至0.9。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，在2018年從11.16%顯著上升至17.24%。2019年ROA維持在16%至17%之間。2020年ROA也呈現下降趨勢，從第一季的17.6%下降至第四季的13.51%。2021年ROA再次顯著提升，在第二季達到17.57%，年末回落至16.76%。
綜上所述，數據顯示淨獲利率和資產回報率呈現正相關關係，且在2021年均有顯著提升。然而，資產周轉率在2020年下降，並在2021年僅有小幅回升，這可能表明資產利用效率有所降低。這些比率的變化可能反映了整體經濟環境、行業競爭狀況以及公司自身的經營策略調整。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率呈現逐步上升的趨勢。從2018年3月31日的0.54，持續增加至2021年12月31日的0.81。這表明公司在各個期間的稅務負擔相對增加。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在大部分期間保持相對穩定，約在0.93左右。在2019年12月31日和2020年3月31日略有上升至0.94，但在之後又回落至0.93。整體而言，該比率的波動幅度較小，顯示公司償還利息的能力維持在相對穩定的水平。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年至2019年期間相對穩定，維持在24%至25%之間。2020年6月30日開始出現下降趨勢，降至23.2%，並在2020年12月31日回升至23.59%。2021年再次回升，並在2021年3月31日達到24.99%，6月30日達到25%，但9月30日下降至24.41%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2018年3月31日至2019年12月31日期間呈現上升趨勢，從0.9上升至0.94。2020年6月30日開始下降，降至0.81，並在2021年12月31日回升至0.9。整體而言，該比率的波動幅度較大，可能反映了公司資產利用效率的變化。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2018年3月31日至2018年12月31日期間顯著上升，從11.16%上升至17.24%。2019年略有下降，但仍維持在16%以上。2020年ROA出現下降趨勢，降至13.51%。2021年再次回升，並在2021年6月30日達到17.57%，但9月30日下降至16.76%。
總體而言，數據顯示公司在稅負方面面臨增加的壓力。息稅前獲利率和ROA在某些期間呈現波動，可能受到外部環境或公司內部策略調整的影響。資產周轉率的變化可能反映了公司在資產管理方面的策略調整。
淨獲利率分攤
Illinois Tool Works Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率呈現穩步上升的趨勢。從2018年3月31日的0.54，逐步增加至2021年12月31日的0.81。這表明公司在各個期間的稅務負擔相對增加。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在大部分期間保持相對穩定，約在0.93至0.94之間。在2021年，該比率略微上升至0.94，但整體波動幅度較小，顯示公司償還利息的能力維持在一個相對穩定的水平。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2018年至2019年間相對穩定，維持在24%至25%的區間。2020年第二季度開始，息稅前獲利率出現下降趨勢，從2020年3月31日的24.97%下降至2020年12月31日的23.14%。然而，在2021年，息稅前獲利率再次回升，並在2021年3月31日達到24.99%，隨後略有下降至2021年12月31日的24.41%。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2018年至2019年間呈現上升趨勢，從2018年3月31日的12.36%增加至2019年12月31日的17.87%。2020年，淨獲利率出現波動，先下降至16.77%，然後略微回升至17.18%。2021年，淨獲利率顯著提升，在2021年3月31日達到19.07%，並在2021年6月30日達到19.14%，隨後在2021年12月31日回落至18.64%。
總體而言，數據顯示稅負比率持續上升，利息負擔比率相對穩定，息稅前獲利率和淨獲利率則呈現波動，但整體而言，淨獲利率在2021年顯著提升。這些變化可能反映了公司經營策略、市場環境以及稅務政策等因素的影響。