現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Caterpillar Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
合併公司和關聯公司的利潤	10,788)	10,332)	6,704)	6,493)	3,003)
折舊和攤銷	2,153)	2,144)	2,219)	2,352)	2,432)
養老金和退休后福利的精算（收益）損失	(154)	(97)	(606)	(833)	383)
遞延所得稅的好處	(621)	(592)	(377)	(383)	(74)
資產剝離損失	164)	572)	—)	—)	—)
商譽減值準備	—)	—)	925)	—)	—)
其他	564)	375)	701)	216)	1,000)
應收賬款、貿易和其他	(160)	(437)	(220)	(1,259)	1,442)
庫存	(414)	(364)	(2,589)	(2,586)	(34)
應付帳款	(282)	(754)	798)	2,041)	98)
應計費用	191)	796)	317)	196)	(366)
應計工資、薪金和員工福利	(363)	486)	90)	1,107)	(544)
客戶預付款	370)	80)	768)	34)	(126)
其他資產淨額	(97)	(95)	(210)	(97)	(201)
其他負債淨額	(104)	439)	(754)	(83)	(686)
資產和負債變動，扣除收購和資產剝離后的凈額	(859)	151)	(1,800)	(647)	(417)
調整利潤與經營活動提供的凈現金的調節	1,247)	2,553)	1,062)	705)	3,324)
經營活動產生的現金凈額	12,035)	12,885)	7,766)	7,198)	6,327)
資本支出，不包括租賃給他人的設備	(1,988)	(1,597)	(1,296)	(1,093)	(978)
出租給他人的設備的支出	(1,227)	(1,495)	(1,303)	(1,379)	(1,137)
處置租賃資產和不動產、廠房和設備的收益	722)	781)	830)	1,265)	772)
應收賬款融資的增加	(15,409)	(15,161)	(13,239)	(13,002)	(12,385)
應收賬款收款	13,608)	14,034)	13,177)	12,430)	12,646)
出售應收賬款融資所得款項	83)	63)	57)	51)	42)
投資和收購，扣除收購的現金	(34)	(75)	(88)	(490)	(111)
出售業務和投資所得款項，扣除出售現金后的凈額	(61)	(4)	1)	36)	25)
到期和出售證券的收益	3,155)	1,891)	2,383)	785)	345)
證券投資	(1,495)	(4,405)	(3,077)	(1,766)	(638)
其他，淨	193)	97)	14)	79)	(66)
用於投資活動的現金凈額	(2,453)	(5,871)	(2,541)	(3,084)	(1,485)
已支付的股息	(2,646)	(2,563)	(2,440)	(2,332)	(2,243)
已發行的普通股，包括重新發行的庫存股	20)	12)	51)	135)	229)
購買普通股的付款	(7,697)	(4,975)	(4,230)	(2,668)	(1,130)
購買普通股時繳納的消費稅	(40)	—)	—)	—)	—)
機械、能源和運輸	—)	—)	—)	494)	1,991)
金融產品	10,283)	8,257)	6,674)	6,495)	8,440)
已發行的債務所得款項，原始期限超過三個月	10,283)	8,257)	6,674)	6,989)	10,431)
機械、能源和運輸	(1,032)	(106)	(25)	(1,919)	(26)
金融產品	(8,284)	(6,212)	(7,703)	(7,877)	(8,211)
償還原始期限超過三個月的債務	(9,316)	(6,318)	(7,728)	(9,796)	(8,237)
短期借款，凈額，原始期限三個月或更短	(168)	(1,345)	402)	3,488)	(2,804)
其他，淨	(1)	—)	(10)	(4)	(1)
用於籌資活動的現金淨額	(9,565)	(6,932)	(7,281)	(4,188)	(3,755)
匯率變動對現金的影響	(106)	(110)	(194)	(29)	(13)
現金、現金等價物和限制性現金的增（減）	(89)	(28)	(2,250)	(103)	1,074)
期初現金、現金等價物和限制性現金	6,985)	7,013)	9,263)	9,366)	8,292)
期末現金、現金等價物和限制性現金	6,896)	6,985)	7,013)	9,263)	9,366)

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).

從所分析的財務資料中，可以觀察到Caterpillar Inc.在2020年至2024年間的整體趨勢具有以下幾個特點：

營業利潤與經營現金流: 合併公司與關聯公司的利潤在2021年和2022年期間呈現顯著增長，從約3,003百萬美元增加至約6,704百萬美元，2023年進一步提升至10,332百萬美元，2024年達到10,788百萬美元，顯示營運績效持續改善。經營活動產生的現金凈額也展現穩定成長的趨勢，從2020年的6,327百萬美元逐步增加至2024年的12,035百萬美元，反映公司經營成果轉化為現金的能力持續強韌。
資本投資與資產調整: 資本支出（ excluding租賃設備）呈現逐步增加的趨勢，從2020年的約978百萬美元，延續到2024年的約1,998百萬美元，反映公司在設備與資產擴充方面的投資意願。本公司在租賃設備方面亦持續進行投資，支出略有波動，但整體維持在較高水準。由於資產和負債的變動，包括資產剝離損失和商譽減值準備，顯示公司進行資產重整或調整，尤其在2022年有較高的商譽減值。然而，產生的資產變動總體在波動中呈現有一定調整的趨勢。
應收帳款與應付帳款: 應收帳款和交易應收款有增有減，2020年為14,442百萬美元，隨後在2021年和2022年出現負增長，至2024年略為回升，但仍高於2020年水平。特別值得注意的是應收帳款融資的數值持續升高，顯示公司在融資策略中依賴較多的應收款融資。應付帳款亦表現出較大波動，2021年大幅增加，之後在2023年轉為負值，暗示可能有支付策略的調整或資金管理策略的變化。
投資活動與籌資活動: 用於投資活動的現金凈額呈現持續的負值，反映公司持續投資於設備及資產，且在2024年仍未出現改善的跡象。相較之下，籌資活動的現金流顯示負值，且逐年擴大，尤其在2024年達到-9,565百萬美元，顯示公司在償還大量長期債務和進行股票回購。此外，股東權益變動及買股行為，顯示公司在資金籌措上的高支出，可能是為了資金結構優化或股票回購策略。
現金與現金等價物: 期末現金餘額略有波動，從2020年的9,366百萬美元微幅下降至2024年的6,896百萬美元，但整體仍處於較高水平。2024年較2020年略有降幅，主要受投資和籌資現金流的負面影響。此外，匯率變動對現金水平亦有一定影響，尤其在2022年與2023年表現出較大的匯率負面影響，彰顯外幣匯率波動對公司現金流的影響。

綜合以上觀察，Caterpillar Inc.在營運層面展現出良好的業績成長與現金流狀況，但其投資與籌資活動的大規模資金流出，尤其是高額的債務償還與股票回購，顯示公司正維持高度的資本支出與資產重組策略，伴隨著較大的資金壓力。未來，若能持續改善資產管理效率與平衡資金籌措策略，將有助於公司維持穩健的財務狀況與待命能力。

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

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