Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Johnson Controls International plc (NYSE:JCI)

這家公司已移至 檔案館！ 財務數據自 2024 年 5 月 1 日以來一直沒有更新。

股利貼現模式 (DDM) 

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Johnson Controls International plc、每股股息（DPS）預測

美元

Microsoft Excel
年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 16.15%
0 DPS01 1.45
1 DPS1 1.52 = 1.45 × (1 + 4.62%) 1.31
2 DPS2 1.62 = 1.52 × (1 + 6.82%) 1.20
3 DPS3 1.77 = 1.62 × (1 + 9.03%) 1.13
4 DPS4 1.97 = 1.77 × (1 + 11.23%) 1.08
5 DPS5 2.23 = 1.97 × (1 + 13.43%) 1.05
5 終端價值 (TV5) 92.96 = 2.23 × (1 + 13.43%) ÷ (16.15% – 13.43%) 43.97
江森自控普通股的內在價值（每股） $49.74
當前股價 $60.47

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-09-30).

1 DPS0 = Johnson Controls普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

Microsoft Excel
假設
長期國債綜合回報率1 RF 3.99%
市場投資組合的預期回報率2 E(RM) 13.81%
普通股 Johnson Controls 系統性風險 βJCI 1.24
 
江森自控普通股的回報率要求3 rJCI 16.15%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rJCI = RF + βJCI [E(RM) – RF]
= 3.99% + 1.24 [13.81% – 3.99%]
= 16.15%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

Johnson Controls International plc、PRAT模型

Microsoft Excel
平均 2023年9月30日 2022年9月30日 2021年9月30日 2020年9月30日 2019年9月30日 2018年9月30日
部分財務數據 (以百萬計)
宣派現金股利 991 965 771 780 887 968
江森自控應占凈利潤 1,849 1,532 1,637 631 5,674 2,162
淨銷售額 26,793 25,299 23,668 22,317 23,968 31,400
總資產 42,242 42,158 41,890 40,815 42,287 48,797
江森自控應占股東權益 16,545 16,268 17,562 17,447 19,766 21,164
財務比率
留存率1 0.46 0.37 0.53 -0.24 0.84 0.55
獲利率2 6.90% 6.06% 6.92% 2.83% 23.67% 6.89%
資產周轉率3 0.63 0.60 0.57 0.55 0.57 0.64
財務槓桿率4 2.55 2.59 2.39 2.34 2.14 2.31
平均
留存率 0.55
獲利率 5.92%
資產周轉率 0.59
財務槓桿率 2.39
 
股息增長率 (g)5 4.62%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30).

2023 計算

1 留存率 = (江森自控應占凈利潤 – 宣派現金股利) ÷ 江森自控應占凈利潤
= (1,849 – 991) ÷ 1,849
= 0.46

2 獲利率 = 100 × 江森自控應占凈利潤 ÷ 淨銷售額
= 100 × 1,849 ÷ 26,793
= 6.90%

3 資產周轉率 = 淨銷售額 ÷ 總資產
= 26,793 ÷ 42,242
= 0.63

4 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 江森自控應占股東權益
= 42,242 ÷ 16,545
= 2.55

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.55 × 5.92% × 0.59 × 2.39
= 4.62%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($60.47 × 16.15% – $1.45) ÷ ($60.47 + $1.45)
= 13.43%

哪裡：
P0 = Johnson Controls普通股的當前價格
D0 = Johnson Controls普通股上一年每股股息的總和
r = 江森自控普通股所需的回報率

股息增長率（g）預測

Johnson Controls International plc、H型

Microsoft Excel
年 價值 gt
1 g1 4.62%
2 g2 6.82%
3 g3 9.03%
4 g4 11.23%
5 及以後 g5 13.43%

哪裡：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用線性插值計算 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.62% + (13.43% – 4.62%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.82%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.62% + (13.43% – 4.62%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.03%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.62% + (13.43% – 4.62%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.23%