Lockheed Martin Corp. (NYSE:LMT)

以下為對年度財務資料的分析報告。

當前負債

當前負債在報告期間呈現波動趨勢。從2021年的1418百萬美元增長至2022年的1705百萬美元，隨後在2023年下降至1676百萬美元。2024年進一步下降至1472百萬美元，但在2025年大幅下降至533百萬美元。整體而言，儘管前期有所增長，但近期呈現顯著的負債減少趨勢。

遞延負債

遞延負債的變化幅度較大。2021年為-183百萬美元，2022年大幅下降至-757百萬美元，2023年有所回升至-498百萬美元。2024年再次下降至-588百萬美元，但在2025年則轉為正值，達到372百萬美元。此變化可能反映了收入確認時點的調整，或與特定合同的履行進度有關。

聯邦和外國所得稅費用

聯邦和外國所得稅費用在報告期間相對穩定，但仍存在一定程度的波動。從2021年的1235百萬美元下降至2022年的948百萬美元，2023年回升至1178百萬美元，2024年下降至884百萬美元，2025年略微回升至905百萬美元。稅費的變化可能與應稅收入的變化、稅率的調整，或稅務抵免的利用有關。

綜上所述，資料顯示負債結構發生了顯著變化，特別是當前負債在最後一個報告期間大幅減少。遞延負債的變化則較為複雜，可能需要進一步分析以確定其根本原因。所得稅費用則保持相對穩定，但仍需關注其與收入的關係。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，美國聯邦法定稅率在分析期間維持不變，為21%。

實際稅率則呈現波動。2021年為16.4%，2022年下降至14.2%，2023年略微上升至14.5%，2024年再次回落至14.2%，並在2025年上升至15.3%。

實際稅率與法定稅率之比較

實際稅率持續低於美國聯邦法定稅率。這可能源於稅收抵免、稅收減免或其他稅務規劃策略的影響。

實際稅率的波動幅度相對於法定稅率而言較大，顯示稅務負擔受到多種因素的影響，且可能存在年度間的差異。

近期趨勢

在分析的最後兩個年度，實際稅率呈現上升趨勢，從2024年的14.2%上升至2025年的15.3%。

雖然實際稅率仍低於法定稅率，但上升趨勢值得關注，可能反映稅務環境的變化或公司稅務策略的調整。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。

養老金

養老金的數額在2021年至2023年期間呈現增長趨勢，從1985百萬美元增加到1485百萬美元。然而，在2023年之後，該數額開始下降，到2025年降至999百萬美元。

應計薪酬和福利

應計薪酬和福利的數額在整個觀察期內持續增長，從2021年的957百萬美元增長到2025年的764百萬美元。

合同會計核算方法

合同會計核算方法的數額在2021年至2023年期間相對穩定，但在2024年大幅增加，達到949百萬美元，並在2025年進一步增長至1217百萬美元。

研發支出

研發支出數據在2021年缺失，但在2022年達到2268百萬美元的峰值。隨後，該數額在2023年下降至1251百萬美元，2024年回升至1643百萬美元，並在2025年降至1200百萬美元。

國內公司營運虧損與抵免

此項目數據在2021年至2023年缺失，2024年為83百萬美元，2025年增長至269百萬美元。

遞延所得稅資產總額

遞延所得稅資產總額在2021年至2023年期間呈現下降趨勢，從3925百萬美元降至4481百萬美元。在2024年有所回升至5128百萬美元，但在2025年略有下降至4792百萬美元。

估價備抵

估價備抵的數額在整個觀察期內持續下降，從2021年的-15百萬美元降至2025年的-60百萬美元。

遞延所得稅資產淨額

遞延所得稅資產淨額在2021年至2024年期間呈現增長趨勢，從3910百萬美元增長到5087百萬美元。在2025年略有下降至4732百萬美元。

商譽和無形資產

商譽和無形資產的數額在整個觀察期內持續下降，從2021年的-401百萬美元降至2025年的-580百萬美元。

財產、廠房和設備

財產、廠房和設備的數額在2021年至2023年期間呈現下降趨勢，但2024年略有回升，2025年再次下降至-512百萬美元。

其他

“其他”項目的數額在整個觀察期內相對穩定，但呈現輕微的下降趨勢，從2021年的-709百萬美元降至2025年的-683百萬美元。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的數額在整個觀察期內持續增長，從2021年的-1628百萬美元增長到2025年的-1775百萬美元。

遞延所得稅資產（負債）凈額

遞延所得稅資產（負債）凈額在2021年至2024年期間呈現增長趨勢，從2282百萬美元增長到3533百萬美元。在2025年略有下降至2957百萬美元。

總體而言，數據顯示各個項目之間存在不同的變化趨勢。一些項目呈現增長趨勢，例如應計薪酬和福利以及合同會計核算方法，而另一些項目則呈現下降趨勢，例如養老金、商譽和無形資產以及估價備抵。研發支出則呈現波動性。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

在分析期間，遞延所得稅資產呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅增加，從22.9億美元增長至37.44億美元。然而，2023年則出現顯著下降，降至29.53億美元。2024年略有回升至35.57億美元，但2025年再次下降至29.75億美元。整體而言，雖然數值在各期間有所變動，但大致維持在29億至37億美元的範圍內。這種波動可能反映了應稅暫時差額的變化，以及公司對未來應稅收入預期的調整。

遞延所得稅負債（計入其他非流動負債）

遞延所得稅負債的數值相對較小，且在分析期間呈現增長趨勢。從2021年的8百萬美元，增長至2024年的24百萬美元。2025年略有下降至18百萬美元。雖然增長幅度較為明顯，但其絕對數值相對於遞延所得稅資產而言，影響較小。此負債的增加可能源於產生了應納稅暫時差額，例如加速折舊或預收款項。

整體觀察

遞延所得稅資產和負債的變動可能與公司稅務策略、會計政策的調整，以及經營活動所產生的應稅或應納稅暫時差額有關。資產和負債的相對變化，可能反映了公司未來稅務負擔的潛在影響。需要注意的是，僅憑藉這些資料難以判斷變動的具體原因，需要結合其他財務資訊和公司營運狀況進行更深入的分析。

從提供的財務數據來看，總資產在觀察期間呈現增長趨勢。從2021年的508.73億美元增長至2025年的598.40億美元，儘管在2023年出現小幅下降，但整體仍保持上升軌道。調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，顯示資產規模的擴大。

資產負債結構

總負債也呈現增長趨勢，從2021年的399.14億美元增長至2025年的531.19億美元。調整后的總負債的增長趨勢與總負債一致。值得注意的是，負債增長速度略快於資產增長速度，這可能需要進一步分析以評估潛在的財務風險。

股東權益的變化則呈現較為複雜的趨勢。在2021年到2022年期間，股東權益大幅增長，但隨後在2023年和2024年顯著下降，至2025年略有回升。調整后的股東權益的變化趨勢與股東權益相似，但降幅更大，表明可能存在一些會計調整影響了股東權益的計算。

盈利能力

淨收益在觀察期間波動較大。2021年為63.15億美元，2022年下降至57.32億美元，2023年回升至69.20億美元，但2024年再次下降至53.36億美元，2025年略有回升至50.17億美元。調整后的淨收益的變化趨勢與淨收益相似，但數值略有差異。這種波動性可能反映了外部市場環境的變化或公司內部經營策略的調整。

總體而言，數據顯示公司資產和負債規模均在擴大，而股東權益和淨收益則呈現波動性。需要進一步分析各項財務比率，例如負債權益比、資產回報率等，才能更全面地評估公司的財務狀況和經營績效。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年至2023年呈現上升趨勢，從9.42%增長至10.24%，但在2024年和2025年則分別下降至7.51%和6.69%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度略有不同。整體而言，獲利能力在近期呈現下降趨勢。

資產效率

總資產周轉率在2021年至2023年略有波動，維持在1.25至1.32之間，2024年和2025年則略有下降，降至1.28和1.25。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致，顯示公司在利用資產產生收入方面保持相對穩定，但近期略有下降。

財務槓桿

財務槓桿比率在2021年至2025年持續上升，從4.64顯著增長至8.9。調整后的財務槓桿比率的增長幅度更大，從5.6增長至15.11。這表明公司對債務的依賴程度不斷增加。

股東權益回報

股東權益回報率在2021年至2023年大幅增長，從57.62%增長至101.24%，但在2024年和2025年則分別下降至84.26%和74.65%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似，但數值更高，顯示股東權益的回報受到調整因素的顯著影響。儘管近期下降，股東權益回報率仍然相對較高。

資產回報

資產回報率在2021年至2023年呈現上升趨勢，從12.41%增長至13.19%，但在2024年和2025年則分別下降至9.59%和8.38%。調整后的資產回報率的變化趨勢與資產回報率基本一致，顯示公司利用資產產生利潤的能力在近期有所下降。

總體而言，數據顯示公司在獲利能力和資產回報方面呈現下降趨勢，但股東權益回報率仍然較高。同時，財務槓桿比率的持續上升值得關注，可能增加公司的財務風險。

以下為財務資料的分析報告。

淨收益

從資料中可觀察到，淨收益在2021年至2023年間呈現增長趨勢，由6315百萬美元增長至6920百萬美元。然而，在2023年之後，淨收益開始下降，2024年降至5336百萬美元，2025年進一步降至5017百萬美元。整體而言，淨收益呈現先增後降的趨勢。

調整后淨收益

調整后淨收益的變化趨勢與淨收益相似。2021年至2023年呈現增長，由6132百萬美元增長至6422百萬美元。隨後，2024年下降至4748百萬美元，2025年則增長至5389百萬美元。儘管有波動，但調整后淨收益在2025年呈現回升。

淨獲利率

淨獲利率在2021年至2023年期間呈現波動。2021年為9.42%，2022年下降至8.69%，但在2023年顯著增長至10.24%。然而，2024年和2025年淨獲利率均呈現下降趨勢，分別為7.51%和6.69%。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但幅度較小。2021年為9.15%，2022年下降至7.54%，2023年增長至9.5%。2024年下降至6.68%，2025年則略微回升至7.18%。

總體而言，資料顯示在2023年之前，收益和盈利能力均呈現增長趨勢。然而，2023年之後，淨收益和淨獲利率均開始下降，儘管調整后淨收益在2025年有所回升，但盈利能力仍受到影響。需要進一步分析以確定這些變化的原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2021年至2024年間呈現增長趨勢，由50873百萬美元增長至55617百萬美元。然而，在2025年，總資產進一步增長至59840百萬美元，顯示增長速度有所加快。整體而言，總資產呈現穩定的擴張趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣在2021年至2024年間呈現增長，從48583百萬美元增長至52060百萬美元。2025年，調整后總資產大幅增長至56865百萬美元，增長幅度超過前幾年。這表明調整后資產的增長速度也呈現加速趨勢。

總資產周轉率

總資產周轉率在2021年為1.32，隨後在2022年下降至1.25。2023年略有回升至1.29，但在2024年再次下降至1.28。2025年，總資產周轉率進一步下降至1.25。整體而言，總資產周轉率呈現下降趨勢，表明資產利用效率可能有所降低。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率在2021年為1.38，2022年下降至1.34。2023年回升至1.36，2024年維持在1.36。然而，在2025年，調整后總資產周轉率下降至1.32。與總資產周轉率的趨勢類似，調整后總資產周轉率也呈現下降趨勢，但其下降幅度相對較小。這可能意味著調整后資產的利用效率相對較高，但整體而言，資產利用效率仍有下降的趨勢。

綜上所述，資料顯示資產規模持續擴大，但資產周轉率呈現下降趨勢。這可能需要進一步分析以確定下降的原因，例如銷售額增長速度是否慢於資產增長速度，或者資產結構發生了變化。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

總資產

總資產在觀察期間呈現增長趨勢。從2021年的50873百萬美元增長至2025年的59840百萬美元。雖然2023年出現小幅下降，但整體而言，資產規模持續擴大。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，從2021年的48583百萬美元增長至2025年的56865百萬美元。調整后的數值略低於總資產，但增長幅度大致相同，表明調整主要影響了資產的規模而非整體趨勢。

股東權益

股東權益在觀察期間呈現明顯的下降趨勢。從2021年的10959百萬美元大幅下降至2023年的6835百萬美元，並在2024年進一步下降至6333百萬美元。2025年略有回升至6721百萬美元，但仍遠低於初始水平。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的下降趨勢比股東權益更為顯著。從2021年的8677百萬美元大幅下降至2024年的2800百萬美元。2025年有所回升至3764百萬美元，但仍處於較低水平。調整后的數值下降幅度更大，表明調整對股東權益的影響較為顯著。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期間持續上升。從2021年的4.64上升至2025年的8.9。這表明公司越來越依賴債務融資。

財務槓桿比率（調整后）

調整后的財務槓桿比率的上升速度更快，且數值更高。從2021年的5.6大幅上升至2024年的18.59，然後在2025年略有下降至15.11。這表明調整后的負債水平相對於權益水平更高，公司在融資方面更加依賴債務。調整后的比率顯著高於未調整的比率，表明調整對槓桿比率的計算產生了重大影響。

總體而言，資料顯示資產規模持續擴大，但股東權益卻在下降，導致財務槓桿比率顯著上升。調整后的數據顯示，負債水平相對於權益水平更高，公司在融資方面更加依賴債務。需要進一步分析以了解這些趨勢背後的原因以及對公司財務狀況的潛在影響。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

淨收益

淨收益在觀察期間呈現波動趨勢。2021年為6315百萬美元，2022年下降至5732百萬美元，隨後在2023年顯著增長至6920百萬美元。然而，2024年和2025年分別下降至5336百萬美元和5017百萬美元。整體而言，淨收益在五年內經歷了增長和衰退的循環。

調整后淨收益

調整后淨收益的趨勢與淨收益相似，同樣呈現波動。2021年為6132百萬美元，2022年下降至4975百萬美元，2023年增長至6422百萬美元，隨後在2024年和2025年分別下降至4748百萬美元和5389百萬美元。調整后淨收益的變化幅度略小於淨收益。

股東權益

股東權益在觀察期間呈現先下降後上升的趨勢。2021年為10959百萬美元，2022年大幅下降至9266百萬美元，2023年進一步下降至6835百萬美元。2024年繼續下降至6333百萬美元，但在2025年略有回升至6721百萬美元。股東權益的整體水平呈現下降趨勢，但在最後一年有所改善。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的變化幅度更大。2021年為8677百萬美元，2022年大幅下降至5527百萬美元，2023年降至3892百萬美元，2024年降至2800百萬美元。2025年則顯著回升至3764百萬美元。調整后的股東權益的下降幅度明顯，但在最後一年出現了顯著的恢復。

股東權益回報率

股東權益回報率在觀察期間呈現顯著波動。2021年為57.62%，2022年上升至61.86%，2023年大幅增長至101.24%。2024年回落至84.26%，2025年進一步下降至74.65%。股東權益回報率的變化與淨收益和股東權益的變化密切相關。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的波動幅度更大。2021年為70.67%，2022年大幅上升至90.01%，2023年激增至165.01%，2024年進一步上升至169.57%，2025年下降至143.17%。調整后的股東權益回報率的變化幅度遠大於未調整的回報率，表明調整后的股東權益對回報率的影響較大。

總體而言，資料顯示公司在盈利能力和股東權益方面存在波動。股東權益回報率的顯著波動表明公司盈利能力對股東權益的變化非常敏感。調整后的財務數據與未調整數據之間存在差異，表明調整后的股東權益對財務比率的影響值得關注。

以下是對年度財務資料的分析摘要。

淨收益

淨收益在觀察期間呈現波動趨勢。2021年為6315百萬美元，2022年下降至5732百萬美元，隨後在2023年回升至6920百萬美元。然而，2024年和2025年分別下降至5336百萬美元和5017百萬美元。整體而言，雖然有增長，但趨勢並非單調上升。

調整后淨收益

調整后淨收益的趨勢與淨收益相似，同樣呈現波動。2021年為6132百萬美元，2022年下降至4975百萬美元，2023年回升至6422百萬美元，隨後在2024年和2025年分別下降至4748百萬美元和5389百萬美元。調整后數據的變化幅度略小於淨收益。

總資產

總資產在觀察期間持續增長。從2021年的50873百萬美元增長至2025年的59840百萬美元。增長速度在不同年份有所不同，2024年的增長幅度較大，而2023年的增長幅度較小。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2021年的48583百萬美元增長至2025年的56865百萬美元。調整后總資產的增長幅度略小於總資產。

資產回報率

資產回報率呈現波動趨勢。2021年為12.41%，2022年下降至10.84%，2023年回升至13.19%，隨後在2024年和2025年分別下降至9.59%和8.38%。整體而言，資產回報率在觀察期間呈現下降趨勢。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，同樣呈現波動。2021年為12.62%，2022年下降至10.12%，2023年回升至12.97%，隨後在2024年和2025年分別下降至9.12%和9.48%。調整后數據的變化幅度略小於資產回報率，但整體趨勢一致。

總體而言，觀察期間資產規模持續增長，但盈利能力指標（淨收益、調整后淨收益、資產回報率、調整后資產回報率）呈現波動，且資產回報率呈現下降趨勢。這可能表明盈利增長的速度慢於資產增長的速度。