損益表的結構
Walmart Inc.、 合併損益表 結構
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-K (報告日期： 2020-01-31).
- 整體營收與毛利趨勢
- 從2020年至2025年間，淨銷售額的百分比維持在100%，代表分析焦點為公司絕對淨銷售額變動的趨勢。毛利率在同期略有波動，由2020年的24.1%提升至2022年的24.44%，之後略有下降到2023年的23.46%，然後逐步回升至2025年的24.13%。這顯示公司在毛利水平上經歷了短期波動，但整體維持在約24%的水平，反映其盈利能力較為穩定。
- 銷售成本與毛利率變化
- 銷售成本佔比略有變動，從2020年的75.9%改善至2022年的75.56%，但在2023年增至76.54%，之後又略有改善，至2025年達到75.87%。這顯示公司銷售成本占比在較窄範圍內波動，並未呈現明顯上升或下降趨勢。毛利率的變動與銷售成本的微幅變化有一定相關性，表明公司在成本控制和價格策略上保持一定的穩定性。
- 營運與行政費用
- 運營、銷售、一般和行政費用占銷售額的百分比大致穩定，約在20.38%至20.98%之間。2023年費用略為升高至20.98%，但在2024年和2025年回落，顯示公司持續在控制管理成本方面努力，費用結構保持較為穩定，不影響整體盈利能力。
- 營業利潤與利潤率
- 營業利潤率在2020至2022年有所提升，從3.96%增至4.57%，之後在2023年下降到3.37%，後續又逐步回升至2025年的4.35%。此趨勢反映公司在盈利能力上具有一定的波動性，但整體來看，盈利水準顯示出穩定的趨勢，並有能力在不同時期維持較為健康的營業獲利能力。
- 財務費用
- 利息支出和融資相關成本佔比在0.35%至0.5%之間變動，整體呈現微瀾升降態勢。利息收入較為穩定，呈現少量上升，反映公司在財務管理上能有效控制融資成本及獲利來源的多元化，減少利息支出對淨利的負面影響。
- 純益分析
- 2020年至2022年，合併凈利潤占比逐年下降，尤其在2023年降至1.86%，但在2024年回升至2.53%，並於2025年增加至2.99%。此趨勢似乎與銷售額變化或營業狀況有一定關聯，顯示公司在盈利效率上具有一定變動性，但整體呈現恢復趨勢。在屬於非控制權益的淨損益方面，波動較小且多為負值，對整體凈利產生輕微的負面影響。
- 稅前盈利與所得稅
- 稅前利潤率自2020年的3.87%逐步下降至2023年的2.81%，之後反彈至2025年的3.9%。所得稅的占比則在-0.84%至-1.24%之間波動，整體上，公司在稅前利潤及所得稅負擔上經歷一定的壓縮與回復，反映稅務策略和盈利能力調整的變化。
- 結論
- 整體而言，Walmart Inc.在2020至2025年間展現出較為穩定的營收和毛利率，營業利潤亦持續保持在相對較高水準，儘管存在一定的波動。公司在成本控制與費用管理方面保持良好表現，盈利能力具有一定韌性。未來若能進一步提升利潤率和持續穩定收入來源，預期公司具備良好的持續成長潛力。