Walmart Inc. (NYSE:WMT)

從資料中可以觀察到，Walmart Inc. 的合併淨利潤在2020年至2025年間呈現波動趨勢。2020年達到15201百萬美元的高點後，在2021年略微下降至13706百萬美元，2022年稍微回升至13940百萬美元，但在2023年降至11292百萬美元，之後在2024年大幅回升至16270百萬美元，並在2025年進一步增至20157百萬美元，顯示公司整體獲利能力正逐步改善，特別是在2024年與2025年之間有明顯的提升。

折舊和攤銷

折舊與攤銷金額在這段期間持續增加，從10987百萬美元逐步上升至12973百萬美元，反映出公司資產規模擴大或資產折舊攤銷壽命的變化，並對經營現金流具有一定的影響。

投資（收益）和損失，淨額

該項在2020年出現較大虧損（-1886百萬美元），2021年損失擴大至-8589百萬美元，之後在2022年、2023年出現轉盈至2440百萬美元與1683百萬美元，並於2024年及2025年持續增長至3193與878百萬美元，顯示公司在投資活動方面的收益逐步改善，且投資策略可能有所調整。

處置業務運營的損失

在2021年產生較大損失（8401百萬美元），而其他年份則為較小或缺失，可能反映重組或業務出售過程中的一次性費用或損失，產生較大波動性。

遞延所得稅

遞延所得稅金額較為波動，2021年達到較高峰（1911百萬美元），2022年轉為負值（-755百萬美元），之後又波動，反映出公司稅務策略或資產負債轉變的變化，可能影響稅後淨利潤的穩定性。

經營活動產生的現金凈額

該項在2020年至2025年間呈現穩定增長，2020年的25255百萬美元逐步增加至2025年的36443百萬美元，顯示公司核心營運產生的現金流在整體時間段內穩定且正向，支持公司的擴張與投資活動。

在投資活動方面，華用品購的資本支出持續增加，2020年為10705百萬美元，2025年達到23783百萬美元，顯示公司持續在固定資產上投入資金。出售策略性投資與處置資產帶來的收益亦有所波動，尤其是在2025年達到較高的4080百萬美元。待償債則在同一期間呈現出升高的趨勢，反映財務策略的調整以及較高的負債水平。

籌資活動方面，長期債務籌資金額較為穩定，且在2020年由於大量償還長期債務，導致負債降低，但也存在新發行的趨勢。在股息支付與股票回購方面，華爾瑪公司持續增加現金分配，尤其是2025年股息及股票買回金額皆有明顯上升，顯示公司財務政策偏向於向股東返還利益。

整體而言，2024年與2025年期間公司財務狀況展現較佳的盈利能力與現金流穩定性，儘管融資與投資活動仍持續進行，大量資金用於資產擴展與股東回饋。公司在資產管理、負債控制與收益改善方面取得了積極的成效，但仍需關注營運成本、投資回報率與負債水平的變化，以確保持續穩定的財務表現。