Walmart Inc. (NYSE:WMT)

以下是對年度財務資料的分析報告。

當前稅收準備金

從資料中可觀察到，當前稅收準備金在2020年至2024年間呈現增長趨勢。從2020年的45.86億美元增長至2024年的57.49億美元。然而，在2025年，該數值顯著增加至68.15億美元，顯示稅收準備金在該年度大幅攀升。整體而言，該項目呈現穩定的增長，並在最後一個年度出現加速增長。

遞延所得稅費用（福利）

遞延所得稅費用（福利）的數值波動較大。2020年為3.29億美元，2021年大幅增加至19.98億美元。2022年則轉為負值，為-7.59億美元，表示該年度產生了遞延所得稅福利。2023年恢復正值，為4.3億美元，但數值較2021年大幅下降。2024年進一步下降至-1.71億美元，2025年則為-6.63億美元。整體而言，該項目在各年度間呈現顯著的波動，且在最後兩個年度呈現負值，表明產生了遞延所得稅福利。

所得稅準備金

所得稅準備金的數值在2020年至2021年間顯著增長，從2020年的49.15億美元增長至2021年的68.58億美元。2022年則出現下降，為47.56億美元。隨後，在2023年回升至57.24億美元，2024年略微下降至55.78億美元。2025年再次增長至61.52億美元。整體而言，該項目呈現波動性增長趨勢，雖然有短期的下降，但長期來看仍保持增長。

綜上所述，資料顯示當前稅收準備金和所得稅準備金呈現增長趨勢，而遞延所得稅費用（福利）則呈現較大的波動性。這些變化可能反映了稅務政策的調整、盈利能力的變化以及公司稅務策略的調整。

從提供的數據來看，實際所得稅稅率呈現波動趨勢。在2020年為24.4%，隨後在2021年顯著上升至33.3%，2022年回落至25.4%，2023年再次攀升至33.6%，並在2024年降至25.5%，最後在2025年進一步下降至23.4%。

美國法定稅率

美國法定稅率在整個期間保持穩定，固定為21%。這表明稅率變動的主要驅動力來自其他因素，而非法定稅率的調整。

美國各州所得稅

美國各州所得稅，扣除聯邦所得稅優惠，在2020年至2023年期間呈現上升趨勢，從2.2%增加到3.1%。2024年略有回落至3%，2025年則降至2.8%。

在美國境外徵稅的所得稅

在美國境外徵稅的所得稅的變化較為顯著。2020年為-1%，2021年為-0.1%，2022年降至-1.5%，2023年則轉為正值1.1%，2024年為0.1%，2025年上升至1.3%。這可能反映了國際業務的稅務影響變化。

某些業務的分離、處置和結束

某些業務的分離、處置和結束對稅率產生了影響，尤其是在2021年和2023年，分別為7.1%和6.3%。這表明這些活動在特定年份對稅務產生了顯著影響。

估價備抵

估價備抵的百分比在2020年至2022年期間增加，從2.3%上升至4.4%，然後在2023年和2024年下降至1.7%和1.2%，最後在2025年降至0.4%。

匯回國際收益的凈影響

匯回國際收益的凈影響在各年均為負值，且趨勢略有下降，從2020年的0.4%降至2025年的-0.6%。

聯邦稅收抵免

聯邦稅收抵免的百分比持續下降，從2020年的-0.8%降至2024年的-1.5%，2025年略有回升至-1.4%。

未確認的稅收優惠的變化

未確認的稅收優惠的變化在各年有所波動，從2020年的2.5%降至2022年的0.2%，然後在2024年回升至0.6%，最後在2025年降至0.3%。

其他，淨

其他，淨的影響在各年有所不同，呈現波動趨勢。

總體而言，實際所得稅稅率的波動受到多個因素的綜合影響，包括美國各州所得稅、在美國境外徵稅的所得稅、業務分離處置、估價備抵、聯邦稅收抵免以及其他稅務調整。這些因素的相互作用導致了稅率的變化。

整體而言，資料呈現出多個財務項目在不同期間的波動趨勢。以下針對各項目進行分析：

損失和稅收抵免結轉

此項目在2020年至2022年間呈現增長趨勢，從9056百萬美元增至9456百萬美元。2023年大幅下降至7690百萬美元，隨後在2024年略降至7136百萬美元，2025年回升至7539百萬美元。顯示該項目受特定年份因素影響較大。

應計負債

應計負債在2020年至2023年間持續增加，從2483百萬美元增至3312百萬美元。2024年和2025年則分別下降至3066百萬美元和3009百萬美元，顯示可能存在負債管理策略的調整。

基於股份的薪酬

基於股份的薪酬在2020年至2024年間相對穩定，維持在224百萬美元至238百萬美元之間。2025年略有增加至263百萬美元，可能反映了員工激勵計劃的調整。

租賃義務

租賃義務在2020年至2024年間呈現波動上升趨勢，從4098百萬美元增至4831百萬美元。2025年略有下降至4611百萬美元，可能與租賃合同的變動有關。

其他

此項目的數值波動較大，2020年為1020百萬美元，2021年大幅下降至589百萬美元，隨後在2022年回升至893百萬美元，2023年下降至839百萬美元，2024年增加至1124百萬美元，2025年略降至1076百萬美元。顯示該項目包含的內容可能較為多樣，受多種因素影響。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產在2020年至2022年間略有增長，從16907百萬美元增至17652百萬美元。2023年下降至16731百萬美元，2024年和2025年分別為16395百萬美元和16498百萬美元，顯示其變化幅度相對較小。

估價備抵

估價備抵為負數，且在2020年至2022年間持續下降，從-8588百萬美元降至-9542百萬美元。2023年和2024年有所回升，分別為-7815百萬美元和-7485百萬美元，2025年略降至-7405百萬美元。顯示資產價值評估可能有所調整。

遞延所得稅資產，扣除估值備抵

此項目在2020年至2023年間呈現增長趨勢，從8319百萬美元增至8916百萬美元。2024年略降至8910百萬美元，2025年回升至9093百萬美元，與遞延所得稅資產和估價備抵的變化趨勢相關。

不動產和設備

不動產和設備為負數，且在2020年至2024年間相對穩定，維持在-4352百萬美元至-4802百萬美元之間。2025年略有回升至-4303百萬美元，顯示其變動幅度較小。

收購的無形資產

收購的無形資產為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-1152百萬美元降至-1096百萬美元。顯示無形資產的價值可能在逐漸減少。

庫存

庫存為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-1414百萬美元降至-3336百萬美元。顯示庫存管理策略的變化或庫存價值評估的調整。

租賃使用權資產

租賃使用權資產為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-3998百萬美元降至-4816百萬美元。與租賃義務的變化趨勢相關。

按市值計價的投資

按市值計價的投資為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-724百萬美元降至-353百萬美元。顯示投資組合的價值可能在逐漸減少。

其他

此項目的數值為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-700百萬美元降至-460百萬美元。顯示該項目包含的內容可能較為多樣，且價值在逐漸減少。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-12609百萬美元降至-14364百萬美元。顯示未來應付稅款的預期可能在逐漸增加。

遞延所得稅資產（負債）凈額

此項目為負數，且在2020年至2025年間持續下降，從-4290百萬美元降至-5271百萬美元。顯示整體遞延所得稅負債高於遞延所得稅資產。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從2020年至2022年，遞延所得稅資產呈現下降趨勢，從1914百萬美元降至1473百萬美元。然而，在2022年之後，該數值開始回升，2023年達到1503百萬美元，並在2025年進一步增長至1748百萬美元。整體而言，雖然初期呈現下降，但近幾年呈現穩定的增長趨勢。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在2020年至2021年期間顯著增長，從6204百萬美元增加到8445百萬美元。2022年略有下降至6917百萬美元，隨後在2023年再次增長至7269百萬美元。2024年略微下降至7248百萬美元，2025年則降至7019百萬美元。儘管有波動，但整體數值維持在相對較高的水平，且在2020年至2023年間呈現明顯的上升趨勢。

綜上所述，遞延所得稅資產和負債的變化趨勢呈現不同方向。資產方面，經歷一段下降期後，呈現回升趨勢；負債方面，則在較高的水平上波動，並在初期呈現增長趨勢。這兩項資產負債的變化可能反映了公司稅務策略、利潤結構以及未來稅務規劃的調整。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動趨勢。2020年至2021年期間，總資產顯著增長，但隨後在2022年略有下降，並在2023年繼續維持在相對穩定的水平。2024年和2025年則觀察到資產規模的再次擴大。調整后的總資產的變化趨勢與總資產基本一致。

資產負債結構

總負債在2020年至2021年期間也呈現增長趨勢，但增長幅度小於總資產。2022年負債有所減少，之後在2023年略有回升，並在2024年和2025年繼續溫和增長。調整后的總負債的變化趨勢與總負債相似。

股東權益合計在2021年達到峰值，隨後在2023年顯著下降，但在2024年和2025年又恢復增長，並超過了先前的峰值。調整后的股東權益總額的變化趨勢與股東權益合計基本一致。

盈利能力

歸屬於合併的淨利潤在2020年至2022年期間相對穩定，但在2023年有所下降。2024年和2025年則觀察到淨利潤的顯著增長，2025年的淨利潤達到觀察期內的最高水平。調整后的淨利潤的變化趨勢與未調整的淨利潤相似。

總體而言，數據顯示在觀察期間，資產、負債和股東權益均呈現波動變化。淨利潤在後期呈現明顯的增長趨勢，表明盈利能力有所提升。資產負債結構的變化需要進一步分析，以評估其對公司財務穩健性的影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年和2022年略有下降，2023年進一步下降至最低點，但在2024年和2025年呈現回升趨勢。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度較小。

效率

總資產周轉率在各個期間均呈現穩定增長趨勢，表明資產的使用效率在逐步提高。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。

償債能力

財務槓桿比率在2020年和2023年有所上升，但在2022年和2024年有所下降，2025年則持續下降。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似，但數值較低，顯示出債務風險的變化。

股東回報

股東權益回報率在2021年和2022年下降，2023年繼續下降至最低點，隨後在2024年和2025年顯著回升。調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但數值略低。

整體回報

資產回報率在2021年下降，2022年略有回升，2023年再次下降，但在2024年和2025年呈現顯著增長趨勢。調整后的資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但數值略有差異。

總體而言，數據顯示在觀察期內，效率指標呈現持續改善的趨勢，而獲利能力和股東回報則經歷了波動，但在近期呈現回升跡象。 財務槓桿比率的變化表明債務水平的調整。 調整后的比率通常與未調整的比率趨勢一致，但數值存在差異，可能反映了會計處理或估計的影響。

以下是對年度財務資料的分析報告。

歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤

在觀察期間，歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤呈現波動趨勢。2020年達到14881百萬美元的峰值，隨後在2021年下降至13510百萬美元。2022年略有回升至13673百萬美元，但在2023年進一步下降至11680百萬美元。然而，2024年和2025年分別顯著增長至15511百萬美元和19436百萬美元，顯示出強勁的盈利增長勢頭。

調整后歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤

調整后歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤的趨勢與未調整的凈利潤相似，但幅度略有不同。2020年為15210百萬美元，2021年增長至15508百萬美元。2022年大幅下降至12914百萬美元，2023年繼續下降至12110百萬美元。與未調整的凈利潤類似，2024年和2025年也呈現顯著增長，分別達到15340百萬美元和18773百萬美元。

淨獲利率

淨獲利率在觀察期間內經歷了波動。2020年為2.86%，2021年下降至2.43%，2022年維持在2.41%。2023年降至最低點1.93%，但在2024年回升至2.41%，並在2025年進一步增長至2.88%。這表明盈利能力在經歷一段下降期後有所改善。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但數值略高。2020年為2.93%，2021年為2.79%，2022年下降至2.27%。2023年降至2.00%，2024年回升至2.39%，並在2025年增長至2.78%。調整后的淨利率比率的變化與調整后的凈利潤的變化相符。

總體而言，資料顯示在2023年之前，盈利能力呈現下降趨勢，但從2024年開始，盈利能力和凈利潤均顯著改善。調整后的指標與未調整的指標趨勢一致，但數值略有差異。這可能反映了特定會計調整對盈利的影響。

以下為財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2020年至2022年期間呈現增長趨勢，從236495百萬美元增長至244860百萬美元。然而，2023年略有下降至243197百萬美元。隨後，在2024年和2025年，總資產再次回升，分別達到252399百萬美元和260823百萬美元。整體而言，總資產呈現波動上升的趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似。在2020年至2022年期間，調整后總資產從234581百萬美元增長至243387百萬美元。2023年也出現小幅下降至241694百萬美元，之後在2024年和2025年分別增長至250736百萬美元和259075百萬美元。調整后總資產的增長幅度略低於總資產。

總資產周轉率

總資產周轉率在觀察期間內持續上升。從2020年的2.2上升至2025年的2.59。這表明公司利用其資產產生收入的能力逐年增強。2022年和2023年的增長幅度較大，顯示資產效率的顯著提升。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率一致，同樣呈現持續上升的趨勢。從2020年的2.22上升至2025年的2.6。調整后周轉率略高於總資產周轉率，可能反映了調整后資產更能準確地反映公司營運所需的資產規模。整體而言，調整后周轉率的上升幅度與總資產周轉率相近，也顯示了資產利用效率的提升。

總體而言，資料顯示公司資產規模在波動中增長，同時資產周轉率也持續提升，這表明公司在提高資產利用效率方面取得了積極成果。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在報告期內呈現波動趨勢。2021年總資產顯著增長，但隨後在2022年和2023年有所下降，2024年又恢復增長，並在2025年達到最高點。調整后的總資產的變化趨勢與總資產大致相同，但數值略高。

資產規模

總體而言，資產規模在報告期內保持在較高的水平，並呈現增長趨勢，儘管中間經歷了短期的下降。調整后的總資產數據表明，資產規模的實際情況可能略有不同於原始報告的總資產。

股東權益合計和調整后的股東權益總額也呈現波動增長趨勢。2021年和2022年股東權益均有顯著增長，2023年則出現下降，但在2024年和2025年再次回升，且2025年的數值達到最高點。調整后的股東權益總額通常高於股東權益合計，可能反映了某些未公開的調整項目。

股東權益

股東權益的增長表明公司所有者投入的資本或公司盈利能力有所提升。股東權益的波動可能與公司的盈利表現、股利政策或股份回購等因素有關。

財務槓桿比率在報告期內相對穩定，但呈現下降趨勢。無論是未調整的財務槓桿比率還是調整后的財務槓桿比率，都顯示出公司債務水平相對於資產的比例在逐漸降低。

財務槓桿

財務槓桿比率的下降表明公司對債務的依賴程度降低，財務風險也隨之降低。這可能反映了公司更謹慎的財務管理策略，或者公司盈利能力的提升使其能夠減少對債務的依賴。調整后的財務槓桿比率通常低於未調整的比率，表明調整后的數據可能更準確地反映了公司的真實財務狀況。

總體而言，數據顯示公司資產和股東權益規模較大，且呈現波動增長趨勢。財務槓桿比率的下降表明公司財務風險降低，財務狀況相對穩健。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。歸屬於公司的合併淨利潤在2020年達到一個峰值，隨後在2021年略有下降，2022年小幅回升，但在2023年再次下降。到了2024年和2025年，淨利潤顯著增長，2025年的數值為歷年最高。

歸屬於公司的合併淨利潤

在2020年至2025年間，該指標呈現波動趨勢，初期下降後，末期呈現顯著增長。

調整后歸屬於公司的合併淨利潤的趨勢與未調整的淨利潤相似，同樣在2020年達到高點，經歷一段下降期，然後在2024年和2025年顯著增長。調整后的數值通常略高於未調整的數值，但在2022年和2023年，差異較小。

調整后歸屬於公司的合併淨利潤

與未調整的淨利潤趨勢一致，但數值略高，反映了調整項目的影響。

沃爾瑪股東權益合計在2020年至2022年期間持續增長，但在2023年出現下降，隨後在2024年和2025年再次回升，並達到最高水平。調整后的股東權益總額的變化趨勢與未調整的股東權益合計相似，但數值更高。

沃爾瑪股東權益合計

在觀察期內，股東權益合計呈現增長趨勢，但中間經歷了一次下降，最終達到最高點。

調整后的沃爾瑪股東權益總額

與未調整的股東權益合計趨勢一致，但數值更高，表明調整項目對股東權益的影響。

股東權益回報率（ROE）在2020年達到峰值，隨後幾年呈現下降趨勢，在2023年達到最低點。然而，在2024年和2025年，ROE顯著回升，2025年的數值超過了2020年的水平。調整后的ROE的趨勢與未調整的ROE相似，但數值略有差異。

股東權益回報率

在觀察期內，股東權益回報率呈現波動趨勢，初期下降後，末期顯著回升。

股東權益回報率（調整后）

與未調整的ROE趨勢一致，但數值略有差異，反映了調整項目的影響。

總體而言，數據顯示在2024年和2025年，公司的盈利能力和股東權益回報率均有顯著改善。股東權益也呈現增長趨勢。儘管在2020年至2023年間經歷了一些波動，但整體趨勢表明公司在財務表現方面呈現積極的發展態勢。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。歸屬於公司的合併淨利潤在2020年達到一個峰值，隨後在2021年略有下降，2022年小幅回升，但在2023年再次下降。到了2024年和2025年，淨利潤顯著增長，2025年的數值為歷年最高。

淨利潤

調整后歸屬於公司的合併淨利潤的趨勢與未調整的淨利潤相似，同樣在2020年和2021年經歷波動，2023年下降，並在2024年和2025年顯著增長。調整后的淨利潤數值通常略高於未調整的淨利潤，但兩者之間的差距在不同年份有所變化。

總資產方面，數據顯示在2020年和2021年呈現增長趨勢，但在2022年和2023年略有下降。2024年和2025年，總資產再次呈現增長，2025年的總資產達到最高水平。

總資產

調整后的總資產趨勢與未調整的總資產基本一致，但數值略有差異。調整后的總資產在2021年達到峰值，隨後在2022年和2023年下降，並在2024年和2025年再次增長。

資產回報率（ROA）的變化與淨利潤的變化密切相關。在2020年，ROA達到相對較高的水平，隨後在2021年和2023年下降。2024年和2025年，ROA顯著提升，2025年的ROA為觀察期內最高值。

資產回報率

調整后的資產回報率的趨勢與未調整的ROA相似，但數值略有差異。調整后的ROA通常略高於未調整的ROA，表明調整后的數據可能反映了更準確的盈利能力。總體而言，ROA的上升趨勢表明公司在利用其資產產生利潤方面表現出改善。

總體而言，數據顯示在觀察期內，公司經歷了淨利潤和資產的波動，但最終在2024年和2025年呈現出強勁的增長勢頭。資產回報率的提升表明公司在提高盈利能力方面取得了進展。