Walmart Inc. (NYSE:WMT)

歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤

從2020年至2025年間，沃爾瑪的合併淨利潤呈現逐年上升的趨勢。2020年的淨利潤為1,488.1百萬美元，雖然在2021年略為下降至1,351.0百萬美元，但隨後於2022年回升至1,367.3百萬美元。2023年進一步下降至1,166.8百萬美元，但在2024年迅速回升至1,551.1百萬美元，並於2025年創下新高，達到1,943.6百萬美元，顯示公司獲利能力於近期持續改善。整體來看，淨利潤的變動反映出逐步復甦的趨勢，尤其是在2024年及2025年，顯示公司營運狀況逐步改善。

稅前盈利（EBT）

稅前盈利數值在2020年至2025年間，同樣呈現逐步增加的趨勢。2020年為20,116百萬美元，其後在2021年略升至20,564百萬美元，2022年則有所下降至18,696百萬美元，顯示某些年度可能受到特定成本或市場因素影響。但從2023年起，稅前盈利逐年增長，2024年達到21,848百萬美元，2025年進一步攀升至26,309百萬美元，彰顯公司在稅前盈利方面的持續改善，反映出營收或成本管理的優化措施可能有效落實。

息稅前盈利（EBIT）

EBIT在2020年至2025年間亦呈現上升趨勢。2020年為22,715百萬美元，至2022年降至20,690百萬美元，與稅前盈利的呈現相似，但在2023年至2025年間，EBIT逐步增加，2024年為24,531百萬美元，2025年達到29,037百萬美元，顯示公司經營效率和盈利能力逐漸改善。此外，EBIT的增長幅度較淨利潤更為顯著，可能反映管理層成功降低非營運成本或提升營運效率的成果。

未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）

EBITDA在2020至2025年間趨勢趨於上升。2020年的數值為33,702百萬美元，經歷2022年的下滑至31,348百萬美元後，於2023年呈現改善，達到30,089百萬美元。隨後在2024年和2025年間，EBITDA持續增長，分別升至36,384百萬美元及42,010百萬美元。此趨勢顯示公司在維持營運現金流和控制運營成本方面取得一定成效，特別是在2024年及2025年，EBITDA的顯著提升反映出盈利前的盈利能力的強化，為公司未來的投資與擴展提供較為堅實的經營基礎。

從資料中可觀察到企業價值（EV）呈現持續上升的趨勢，從2020年的約374.7億美元逐步攀升至2025年的約727.4億美元，期間年化增長明顯。特別是在2024年至2025年期間，企業價值的快速擴張顯示市場對該公司的估值顯著增加，反映其品牌價值或預期未來盈利能力的正面預期。

未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）亦展現出漸進的增長，從2020年的約33.7億美元上升至2025年的約42.0億美元。儘管在2022年有所下降（約31.3億美元），但Overall趨勢仍呈現回升，且2023年及之後數年迎來較為穩定且逐步擴大的盈利增長。

值得注意的是，EV/EBITDA的比率由2020年的11.12逐步上升至2025年的17.31，顯示公司市值相對於其盈利能力的倍數亦在增加。此比例的上升可能反映市場對公司未來成長潛力的樂觀預期，但同時也提示投資者應留意公司價值的相對估值是否具有合理性或存在過度估價的風險。

綜合觀察，Walmart Inc.的企業價值與盈利能力同步攀升，並伴隨著估值倍數的擴大，表現出積極的市場信心。然而，EV/EBITDA的上升也提醒管理層與投資者需持續關注盈利質量與市場估值之間的平衡，確保企業長遠的財務健康與價值創造。