資產負債表結構:負債和股東權益
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根據報告: 10-K (報告日期: 2025-01-31), 10-K (報告日期: 2024-01-31), 10-K (報告日期: 2023-01-31), 10-K (報告日期: 2022-01-31), 10-K (報告日期: 2021-01-31), 10-K (報告日期: 2020-01-31).
根據資料顯示,沃爾瑪在2020年至2025年間的財務結構經歷若干變化,整體趨勢較為穩定,以下進行詳細分析:
- 流動性與短期負債
- 短期借款佔總負債的比例在2020年較低(0.24%),至2025年明顯升高至1.18%,表現出在近期沃爾瑪較偏向使用短期借款來應對流動資金需求。流動負債佔比則在2020年約32.89%,此比例在期間內保持較為穩定,輕微波動,但未呈現顯著上升或下降的趨勢,顯示公司對短期負債的管理較為謹慎。
- 長期負債與資本結構
- 長期負債的比例由2020年的18.48%逐步下降至2025年的12.81%,顯示公司在資金籌措上逐步偏向較短期的負債籌資,可能反映龐大的營運資金需求或負債結構調整策略。此外,長期經營租賃義務的比例亦在下降,從6.84%降至4.92%,該趨勢顯示公司可能在租賃策略或租賃合約結構上做出調整,以降低長期租賃負債比重。
- 資本配置
- 留存收益在比例上略為上升,從2020年的35.49%上升至2025年的37.69%,代表公司逐步累積盈利並加強自有資金積累。沃爾瑪股東權益合計比例亦由34.48%升至37.35%,顯示公司在資本結構上較為偏向股東權益增加,資本穩健性有一定提升。
- 負債結構
- 總負債的比例在六年間相對平穩,從65.52%略降至62.54%,顯示公司負債比重保持在較低水準,有助於維持財務穩定。短期負債比例略有上升,而長期負債則逐年下降,與整體負債結構逐漸由長期轉向較短期偏好相符。
- 其他負債與權益變動
- 應付帳款的比例持續較高,約在22%左右波動,顯示公司在運營資金管理上,應付帳款仍是主要的短期負債組成部分。在股東權益方面,普通股和超過面值的資本比例在逐步增加,反映股東權益在公司資本中佔比逐步提升,並可能受益於公司盈利積累及股息政策。
- 其他重要項目
- 遞延禮品卡收入比例逐步升高(由2020年的0.84%增加到2025年的1.06%),展現公司在收取禮品卡預付金方面的累積性收入增加,而其他負債的比例在期間內皆維持較低水平,僅在2021年有所增高但隨後回落,顯示整體負債管理較為穩健。
- 結論
- 綜合觀察,沃爾瑪在財務結構上展現出穩定且逐步優化的趨勢。負債比重略有下降,且偏向短期與較低成本負債以提升資金靈活性;資本積累(留存收益與股東權益)逐年增加,反映良好的營運績效。在策略上,公司似乎偏好在維持一定負債規模的同時,加強股東權益,以保持財務穩健與抗風險能力。