FedEx Corp. (NYSE:FDX)

以下是對所提供財務資料的分析報告。

現行規定

在觀察期間內，此項目的數值呈現顯著增長趨勢。從2020年的35百萬美元增長至2021年的641百萬美元，隨後在2022年大幅增加至748百萬美元。2023年達到峰值945百萬美元，但在2024年略有下降至1667百萬美元，並在2025年進一步下降至1396百萬美元。整體而言，儘管近期出現下降，但該項目在觀察期間內經歷了顯著的擴張。

遞延準備金（福利）

此項目的數值波動較大。2020年為348百萬美元，2021年增至802百萬美元。2022年進一步增加至322百萬美元，但在2023年大幅下降至446百萬美元。2024年出現負值，為-162百萬美元，並在2025年降至-47百萬美元。負值表示可能存在先前過度準備或福利負債的減少。

所得稅準備金

此項目的數值在觀察期間內相對穩定，並呈現小幅增長趨勢。從2020年的383百萬美元增長至2021年的1443百萬美元，隨後在2022年略有下降至1070百萬美元。2023年增加至1391百萬美元，2024年進一步增加至1505百萬美元，但在2025年略有下降至1349百萬美元。整體而言，該項目在觀察期間內保持在相對較高的水平，並呈現輕微的波動。

總體而言，數據顯示各項目之間存在不同的發展軌跡。現行規定項目經歷了顯著增長，遞延準備金（福利）則呈現較大波動，而所得稅準備金則保持相對穩定並略有增長。這些趨勢可能反映了公司業務策略、福利政策以及稅務規劃的變化。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，法定聯邦所得稅稅率在分析期間內維持不變，為21%。

然而，實際稅率呈現波動。2020年實際稅率為23%，高於法定稅率，可能受到稅收抵免、遞延稅項或其他稅務調整的影響。

2021年實際稅率下降至21.6%，接近法定稅率。2022年略微上升至21.9%，變化幅度不大。

2023年實際稅率顯著上升至25.9%，為分析期間內的最高值。此增長可能源於收入結構的變化、稅務法規的調整，或先前稅務損失的利用減少等因素。

2024年實際稅率略微下降至25.8%，但仍維持在較高水平。2025年進一步下降至24.8%，顯示稅率可能正在回歸較穩定的水平，但仍高於2021年和2022年的水平。

實際稅率與法定稅率的差異

實際稅率與法定稅率之間的差異在各個年份有所不同。2020年差異較大，表明稅務調整對稅務負擔產生了顯著影響。

2021年和2022年，實際稅率與法定稅率的差異較小，表明稅務調整的影響相對有限。

2023年和2024年，實際稅率顯著高於法定稅率，表明稅務調整對稅務負擔產生了顯著影響，且影響持續。

2025年實際稅率的下降，使得實際稅率與法定稅率的差距縮小，但仍存在差異。

總體而言，資料顯示實際稅率的波動性，並非完全由法定稅率所決定。稅務調整和收入結構的變化可能對實際稅率產生重要影響。持續關注實際稅率的變化，以及其與法定稅率的差異，有助於更全面地了解稅務狀況。

從提供的數據中，可以觀察到多個財務項目在不同期間的變化趨勢。

不動產、設備、租賃和無形資產

在2020年至2023年期間，該項目的數值呈現增長趨勢，從3819百萬美元增加到4608百萬美元。然而，在2024年和2025年，數值略有下降，分別為4597百萬美元和4515百萬美元。整體而言，該項目數值維持在相對較高的水平。

員工福利

2020年至2021年，員工福利費用顯著下降，從1448百萬美元降至1178百萬美元。2022年略有回升至1203百萬美元，隨後在2023年大幅下降至876百萬美元。此趨勢在2024年和2025年持續，分別為744百萬美元和725百萬美元。

自我保險應計專案

自我保險應計專案的數值在整個期間內持續增長，從2020年的647百萬美元增加到2025年的1247百萬美元。這表明該項目的負債或預計支出不斷增加。

其他

“其他”項目的數值在2020年至2023年期間波動，從579百萬美元變化到454百萬美元。2024年和2025年，數值再次回升，分別為561百萬美元和591百萬美元。

淨營業虧損/貸方結轉

淨營業虧損/貸方結轉的數值在2020年至2023年期間呈現增長趨勢，從1262百萬美元增加到1306百萬美元。2025年略有下降至1123百萬美元。

遞延所得稅資產總額

遞延所得稅資產總額在2020年至2022年期間增長，從7755百萬美元增加到8201百萬美元。2023年略有下降至8172百萬美元，隨後在2024年回升至8391百萬美元，2025年略降至8201百萬美元。

估價備抵

估價備抵的數值在整個期間內持續下降，從2020年的-450百萬美元降至2025年的-523百萬美元。這可能表明資產的價值評估有所調整。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產的數值在2020年至2022年期間增長，從7305百萬美元增加到7788百萬美元。2023年略有下降至7701百萬美元，隨後在2024年回升至7854百萬美元，2025年略降至7678百萬美元。

不動產、設備、租賃和無形資產（負數）

該項目的數值在整個期間內持續下降，從2020年的-8745百萬美元降至2025年的-10434百萬美元。

其他（負數）

該項目的數值在2020年至2023年期間波動，從-375百萬美元變化到-66百萬美元。2024年和2025年，數值再次下降，分別為-140百萬美元和-42百萬美元。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的數值在整個期間內持續下降，從2020年的-9120百萬美元降至2025年的-10767百萬美元。

遞延所得稅資產（負債）凈額

遞延所得稅資產（負債）凈額的數值在整個期間內持續下降，從2020年的-1815百萬美元降至2025年的-3089百萬美元。

總體而言，數據顯示了多個項目在不同期間的增長、下降或波動趨勢。這些趨勢可能反映了公司經營策略、市場環境或會計政策的變化。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

非流動遞延所得稅資產

在觀察期間，該項目的數值呈現波動趨勢。從2020年的1347百萬美元開始，在2021年略有增加至1418百萬美元。隨後，在2022年下降至1207百萬美元，並在2023年進一步下降至1163百萬美元。2024年出現回升，達到1313百萬美元，但在2025年再次下降至1116百萬美元。整體而言，該項目數值在觀察期間內沒有明顯的線性趨勢，而是呈現週期性變化。

非流動遞延所得稅負債

與非流動遞延所得稅資產不同，非流動遞延所得稅負債在觀察期間內呈現持續增長趨勢。從2020年的3162百萬美元開始，該項目在2021年大幅增長至3927百萬美元。增長趨勢在2022年和2023年持續，分別達到4093百萬美元和4489百萬美元。2024年增長趨勢略有放緩，數值為4482百萬美元，但在2025年仍維持在較高水平，為4205百萬美元。儘管2025年略有下降，但整體而言，該項目數值在觀察期間內呈現顯著的上升趨勢。

兩者之間的關係

非流動遞延所得稅負債的數值明顯高於非流動遞延所得稅資產的數值，且兩者之間的差距在觀察期間內呈現擴大趨勢。這可能表明公司在會計處理上存在較大的遞延所得稅負債，需要未來年度的稅務調整。遞延所得稅資產和負債的變動可能與公司利潤、稅率變化以及稅務抵免等因素有關。需要進一步分析相關的財務報表附注，以了解這些變動背後的具體原因。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現增長趨勢。從2020年到2024年，總資產從73537百萬美元增長至87007百萬美元，隨後在2025年略微增加至87627百萬美元。調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，顯示出穩定的增長模式。

資產負債結構

總負債也呈現增長趨勢，但增長速度相對於總資產而言較慢。從2020年的55242百萬美元增長到2024年的59425百萬美元，2025年則為59553百萬美元。調整后總負債的變化趨勢與總負債一致。這意味著資產負債比率在觀察期間可能有所改善，或者至少保持相對穩定。

股東權益方面，普通股股東投資和調整后的普通股股東投資均呈現顯著增長。從2020年的18295百萬美元和20110百萬美元，分別增長到2025年的28074百萬美元和31163百萬美元。這表明公司在股權融資方面取得了成功，或者保留了較多的收益用於再投資。

盈利能力

淨收入和調整后淨收入在2021年和2022年經歷了顯著增長，從2020年的1286百萬美元和1634百萬美元增長到2022年的3826百萬美元和4148百萬美元。然而，在2023年和2024年，淨收入和調整后淨收入的增長速度放緩，2025年則出現小幅下降。儘管如此，盈利水平仍然高於2020年的水平。

總體而言，數據顯示公司在資產規模、股東權益和盈利能力方面均呈現增長趨勢。然而，淨收入的增長速度在後期有所放緩，這可能需要進一步分析以確定其原因。資產負債結構的變化表明公司可能在財務風險管理方面表現良好。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2020年到2021年之間顯著提升，從1.86%增加到6.23%。隨後，淨獲利率有所下降，在2022年降至4.09%，並在2023年和2024年小幅回升至4.41%和4.94%。2025年略有下降至4.65%。調整后的淨利率比率呈現類似的趨勢，但整體數值略高。這表明公司獲利能力在初期有顯著改善，之後趨於穩定，並在近期出現小幅波動。

資產效率

總資產周轉率在2020年到2022年期間呈現上升趨勢，從0.94增加到1.09。2023年略有下降至1.03，2024年維持在1.01，2025年回升至1。調整后的總資產周轉率的變化趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。這表示公司在利用其資產產生收入方面，效率在初期有所提升，之後趨於平穩。

財務槓桿

財務槓桿比率在2020年到2021年期間下降，從4.02降至3.43，隨後在2022年略有上升至3.45，並在2023年和2024年持續下降至3.34和3.15。2025年降至3.12。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似，但數值較低。這表明公司在利用負債融資方面，風險程度有所降低，並保持相對穩定的水平。

股東回報

股東權益回報率在2020年到2021年之間大幅提升，從7.03%增加到21.64%。隨後，股東權益回報率下降，在2022年降至15.34%，並在2023年和2024年維持在15.23%和15.7%。2025年略有下降至14.58%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似，但數值略高。這表明公司為股東創造回報的能力在初期有顯著提升，之後趨於穩定，並在近期出現小幅波動。

整體回報

資產回報率在2020年到2021年期間大幅提升，從1.75%增加到6.32%。隨後，資產回報率下降，在2022年降至4.45%，並在2023年和2024年小幅回升至4.56%和4.98%。2025年略有下降至4.67%。調整后的資產回報率的變化趨勢與資產回報率相似，但數值略高。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在初期有顯著提升，之後趨於穩定，並在近期出現小幅波動。

總體而言，數據顯示公司在2020年至2021年間經歷了顯著的改善，包括獲利能力、資產效率和股東回報。此後，這些指標趨於穩定，並在近期出現小幅波動。財務槓桿比率的下降表明公司在財務風險管理方面有所改善。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

淨收入

從資料中可觀察到，淨收入在2021年呈現顯著增長，由2020年的1286百萬美元大幅增加至5231百萬美元。隨後，淨收入在2022年略有下降至3826百萬美元，但在2023年回升至3972百萬美元。2024年進一步增長至4331百萬美元，但在2025年則略微下降至4092百萬美元。整體而言，淨收入呈現波動上升的趨勢，但近期增長動能有所減緩。

調整后凈收入

調整后凈收入的趨勢與淨收入相似。2021年同樣呈現大幅增長，由2020年的1634百萬美元增至6033百萬美元。2022年和2023年分別為4148百萬美元和4418百萬美元，顯示出穩步增長。2024年略有下降至4169百萬美元，2025年則進一步下降至4045百萬美元。調整后凈收入的變化幅度相對較小，但整體趨勢與淨收入一致。

淨獲利率

淨獲利率在2021年大幅提升，從2020年的1.86%增至6.23%。2022年降至4.09%，2023年略有回升至4.41%。2024年進一步提升至4.94%，但在2025年則回落至4.65%。淨獲利率的波動與淨收入的變化趨勢相關，但幅度較大，表明成本控制或定價策略的影響。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率也呈現類似的趨勢。2021年大幅增長至7.19%，2022年降至4.44%，2023年回升至4.90%。2024年為4.75%，2025年則降至4.60%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與調整后凈收入的變化趨勢一致，但幅度較小，表明調整后凈收入的增長相對穩定。

總體而言，資料顯示在2021年經歷了顯著的增長，隨後幾年呈現波動調整的趨勢。雖然收入和利潤在某些年份有所增長，但增長速度有所放緩，且近期出現了下降的跡象。淨獲利率和調整后淨利率比率的波動表明盈利能力受到多種因素的影響。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2020年至2023年期間呈現增長趨勢。從73537百萬美元增長至87143百萬美元。然而，2023年到2024年之間，總資產略有下降，降至87007百萬美元。2024年至2025年則再次呈現增長，達到87627百萬美元。整體而言，總資產規模維持在相對穩定的高位。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣在2020年至2023年期間增長，從72190百萬美元增長至85980百萬美元。2023年到2024年之間也呈現小幅下降，降至85694百萬美元。2024年至2025年則增長至86511百萬美元。調整后總資產的數值略低於總資產，且兩者之間的差距在各個年份略有不同。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年至2022年期間呈現上升趨勢，從0.94提高到1.09。2022年到2023年之間，周轉率略有下降，降至1.03。2023年到2024年之間，周轉率進一步下降至1.01。2024年至2025年，周轉率回升至1，顯示資產利用效率有所改善。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，在2020年至2022年期間上升，從0.96提高到1.1。2022年到2023年之間，周轉率略有下降至1.05。2023年到2024年之間，周轉率下降至1.02。2024年至2025年，周轉率維持在1.02，顯示調整后資產的利用效率相對穩定。

總體而言，資產規模在觀察期間內保持相對穩定，並呈現小幅波動。資產周轉率在經歷一段時間的增長後，出現了下降趨勢，但在最近一年有所回升。調整后資產周轉率的變化趨勢與總資產周轉率基本一致，且數值相近。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在一段時間內呈現增長趨勢。從2020年到2025年，總資產從73537百萬美元增長到87627百萬美元。然而，2023年到2024年之間，總資產略有下降，但隨後在2025年再次回升。

調整后的總資產也顯示出類似的增長模式，從2020年的72190百萬美元增長到2025年的86511百萬美元。調整后的總資產的增長趨勢與總資產的趨勢基本一致，但數值略低。

普通股股東投資也呈現持續增長趨勢，從2020年的18295百萬美元增長到2025年的28074百萬美元。這表明股東權益在不斷增加。

調整后的普通股股東投資的增長速度略快於普通股股東投資，從2020年的20110百萬美元增長到2025年的31163百萬美元。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期內呈現下降趨勢。從2020年的4.02下降到2025年的3.12。這表明公司對債務的依賴程度有所降低。

調整后的財務槓桿比率

調整后的財務槓桿比率的下降趨勢與財務槓桿比率相似，從2020年的3.59下降到2025年的2.78。調整后的比率數值始終低於未調整的比率，表明調整后的資產和股東權益的計算方式可能影響了槓桿程度的評估。

總體而言，數據顯示公司資產和股東權益在增長，同時財務槓桿比率在下降。這可能表明公司財務狀況的改善，以及更穩健的財務結構。然而，需要注意的是，2023年到2024年期間總資產的微小下降值得進一步關注，以確定其是否為一時性波動或潛在趨勢的開始。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同年度的變化趨勢。

淨收入

淨收入在2021年顯著增長，從2020年的1286百萬美元大幅增加到5231百萬美元。隨後，淨收入在2022年和2023年略有波動，分別為3826百萬美元和3972百萬美元。在2024年，淨收入進一步增長至4331百萬美元，但在2025年則略有下降至4092百萬美元。

調整后凈收入

調整后凈收入的趨勢與淨收入相似，在2021年呈現顯著增長，從2020年的1634百萬美元增長到6033百萬美元。之後，調整后凈收入在2022年和2023年也呈現波動，分別為4148百萬美元和4418百萬美元。2024年為4169百萬美元，2025年則降至4045百萬美元。

普通股股東投資

普通股股東投資在各個年度均呈現持續增長趨勢，從2020年的18295百萬美元增長到2025年的28074百萬美元。增長速度在不同年份有所不同，但整體趨勢是穩定的。

調整后的普通股股東投資

調整后的普通股股東投資也呈現持續增長趨勢，從2020年的20110百萬美元增長到2025年的31163百萬美元。與普通股股東投資類似，增長速度在不同年份有所差異，但整體趨勢保持穩定。

股東權益回報率

股東權益回報率在2021年達到峰值，為21.64%。在2022年和2023年，回報率略有下降，分別為15.34%和15.23%。2024年回升至15.7%，但在2025年再次下降至14.58%。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的趨勢與未調整的回報率相似，在2021年達到峰值，為22.61%。隨後，回報率在2022年和2023年下降，分別為14.91%和15.02%。2024年回升至13.56%，2025年降至12.98%。

總體而言，數據顯示在2021年經歷了顯著的增長，隨後幾年則呈現波動和相對穩定的趨勢。股東權益的回報率在2021年達到高點後，呈現下降趨勢，儘管偶有回升，但整體上仍處於下降通道。股東投資則持續增長。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。

淨收入

淨收入在2021年呈現顯著增長，從2020年的1286百萬美元大幅增加到5231百萬美元。隨後，淨收入在2022年和2023年略有波動，分別為3826百萬美元和3972百萬美元。2024年進一步增長至4331百萬美元，但在2025年則回落至4092百萬美元。

調整后凈收入

調整后凈收入的趨勢與淨收入相似，2021年也經歷了顯著增長，從2020年的1634百萬美元增長到6033百萬美元。之後，調整后凈收入在2022年和2023年分別為4148百萬美元和4418百萬美元，呈現小幅增長。2024年略有下降至4169百萬美元，2025年則進一步下降至4045百萬美元。

總資產

總資產在各個年度均呈現持續增長趨勢。從2020年的73537百萬美元增長到2025年的87627百萬美元。雖然增長速度在不同年份有所差異，但整體趨勢是向上的。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，也呈現持續增長。從2020年的72190百萬美元增長到2025年的86511百萬美元。

資產回報率

資產回報率在2021年達到峰值，為6.32%。2020年為1.75%，2022年回落至4.45%，2023年略有上升至4.56%。2024年進一步上升至4.98%，但在2025年則回落至4.67%。

資產回報率（調整后）

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，2021年達到峰值，為7.42%。2020年為2.26%，2022年回落至4.89%，2023年上升至5.14%。2024年略有下降至4.86%，2025年則進一步下降至4.68%。

總體而言，數據顯示資產規模持續擴大，但盈利能力在經歷了2021年的顯著增長後，在後續年份呈現波動趨勢。資產回報率的變化與淨收入和調整后凈收入的變化趨勢相符，表明盈利能力的變化對資產回報率產生了直接影響。