FedEx Corp. (NYSE:FDX)

整體而言，FedEx Corp. 從2020年至2025年的財務比率顯示出資產負債結構逐步趨於保守，負債比例呈現下降趨勢。債務與股東權益比率自2020年的1.2下降至2025年的0.73，代表公司在資本結構方面逐步降低負債資金比重，可能意在降低財務風險。類似地，負債股東權益比率（包括經營租賃負債）亦由1.97逐年減少至1.33，顯示公司在租賃及負債負擔方面持續調整。

至於債務占資本比率（包括經營租賃負債）及債務資產比率，兩者均呈現緩步下降趨勢，分別由0.66和0.3降至0.57和0.23，說明公司較為謹慎地管理負債，加強資產的穩定性，並減少財務杠桿風險。

財務槓桿比率由2020年的4.02下滑至2025年的3.12，反映出公司利用杠桿的程度日益降低，進一步凸顯公司偏向穩健的資本運作策略。

在盈利能力分析方面，利息覆蓋率從2020年的3.48大幅提升至2021年的9.42，顯示公司在此期間獲利能力顯著改善，足以支付較高的利息費用。之後略有波動，但仍維持較高水準（約8左右），表明公司運用其收益較為充裕，能有效管理負債的利息支出。固定費用覆蓋率亦從1.5升高至2.83，顯示公司面對固定開支的應付能力亦有所提升，提供更大的營運彈性與安全墊。

總結而言，FedEx Corp. 在此段期間逐步實施財務結構的調整，展現出對於降低財務風險和提升盈利能力的努力。負債比重的降低與利息覆蓋率的提升，皆反映公司在財務穩健性方面做出積極調整，可能為因應日益變動的經營環境或加強資本結構的策略布署。此外，這些變化也暗示公司在控制財務槓桿的同時，仍然維持一定的獲利能力來支援其營運需求與長期發展。

總債務

從2020年至2025年間，FedEx的總債務水準基本維持穩定，略有起伏。2020年為22003百萬美元，在2021年下降至20879百萬美元後，持續下降至2022年的20264百萬美元。此後，總債務維持在約20200百萬美元左右，並於2025年略增至20579百萬美元。此趨勢顯示公司在此期間未大幅增加負債，或可能透過償還部分債務來控制負債水平，但整體變化幅度較小。

普通股股東投資

股東權益方面，觀察期間由2020年18295百萬美元逐步增加至2025年28074百萬美元，顯示公司股東權益持續擴大。此成長可能源自於盈餘積累、資本投資或留存收益的增加。股東投資增長的趨勢反映市場對公司前景的信心，並可能伴隨公司資本結構的優化。

債務與股東權益比率

該比率從2020年的1.2逐步降低至2025年的0.73，展現公司在負債比重方面趨向保守。比率下降意味著資本結構的改善，債務相對於股東權益的比例降低，降低財務風險。此一趨勢亦反映公司在財務管理上持續追求穩健，並逐步減少對負債的依賴。

綜合分析，FedEx在過去五年呈現負債水平穩定與股東權益持續成長的趨勢，財務比率亦顯示公司資金結構逐步向較為穩健的方向調整。此趨勢對公司而言，可能代表財務風險降低與資本運作的良善，為未來穩健經營提供有利基礎。

分析可發現，FedEx Corp. 的債務總額在過去五年中呈現基本穩定的趨勢，從2020年的36,121百萬美元逐步上升至2023年的38,332百萬美元，然後在2024年略微下降至37,719百萬美元，2025年再度略降至37,416百萬美元。這顯示公司在財務杠桿方面保持較為穩健的姿態，並未出現明顯的擴張或的傾向性的債務激增。

在股東投資部分，普通股股東投資亦呈逐年增加的趨勢，從2020年的18,295百萬美元逐步提高至2025年的28,074百萬美元。這可能反映公司在擴大資本基礎或回饋股東方面的積極行動，或是盈利積累轉化為股東投資的結果，顯示公司對未來成長仍持樂觀態度。

負債股東權益比率（包括經營租賃負債）則呈逐步下降的走勢，從2020年的1.97下降至2025年的1.33。這一比率的降低表示公司在財務結構上逐漸增加股東權益比例，相較於負債的絕對數值與股東權益的比率越來越低，顯示公司正朝著較為保守和穩健的資產負債管理方向邁進。

整體而言，資料顯示FedEx在過去五年間維持較為穩定的債務水準，股東投資逐步增加，且其負債相對股東權益的比率逐漸下降，反映公司在擴張的同時也在積極調整財務結構，以降低財務杠桿，提升長期的財務穩定性。...

從2020年到2025年，聯邦快遞公司的財務狀況展現出一定的趨勢，值得進行詳細分析與討論。

總債務

數值展現出略微波動的趨勢，從2020年的2,200萬美元略降至2023年的2,058萬美元，之後在2024年略升至2,020萬美元，並在2025年回升至2,058萬美元。整體來看，總債務呈現相對穩定或略有下降後回升的狀況，反映出公司在維持負債規模方面較為穩健，但仍維持一定水準的債務負擔。

總資本

相較於債務，總資本則呈現持續增長的趨勢，從2020年的40,298萬美元增加至2025年的48,653萬美元，顯示公司在此期間的資本積累和資本擴張較為明顯。這種資本的穩健成長有助於支撐長期資本結構的穩定，並提供營運與擴展的資金保障。

債務與總資本比率

該比率由2020年的0.55下降至2023年的0.44，之後穩定在0.42左右，代表公司在此期間逐步降低了其債務占資本的比例。這一趨勢表明公司逐步改善財務杠杆，增加資本比例，可能是為了提升財務穩健度或因應市場環境的變化而調整資金結構。比率的下降顯示財務杠杆風險有所降低，較為積極地改善資本結構。

綜合上述觀察，聯邦快遞的財務結構在這段期間內經歷了負債控制與資本擴充的調整。公司逐步降低了債務比例，可能反映出追求更高的財務穩健性或對資本結構的優化。同時，資本的持續增加則有助於支持未來的投資與運營展望，整體財務狀況顯示公司在平衡負債與資本方面持續努力，維持相對穩定且逐步改善的財務狀況。

從資料中可以觀察到，FedEx Corp. 在過去幾年間的財務趨勢展現出一些關鍵特徵：

債務總額變化

在2020年至2023年間，債務總額呈現逐步上升的趨勢，從36,121百萬美元增至38,332百萬美元，相關數據在2024年略微下降至37,719百萬美元，並在2025年進一步略減至37,416百萬美元。整體而言，債務水準較高且穩定，顯示公司在此段期間保持一定的負債水平，可能用於資產投資或運營資金需求。

總資本變化

總資本在此期間持續增加，從54,416百萬美元增長到64,420百萬美元（2023年/2024年），然後在2025年略微增至65,490百萬美元。這表明公司在擴展資本結構或資產規模方面持續進行，反映出穩健的資產積累狀況。

債務與總資本比率

此比率在2020年至2025年期間逐步下降，從0.66下降到0.57。特別值得注意的是，比例的持續下降顯示公司在借款相對於資本的比例方面有所降低，可能代表公司在償還部分債務或增加資本，向更穩健的財務結構調整。

綜合分析

整體而言，FedEx Corp. 在過去數年度中，債務總額和總資本均有穩定的增加，且債務與總資本之比逐步下降，表明公司在擴展業務的同時，也在改善或穩定其財務杠杆狀況。這樣的趨勢可能反映公司有意進行資本結構調整，以減少財務風險並持續支援未來的營運與成長需求。

從2020年至2025年期間，FedEx的總債務數值呈現一定的波動，但整體趨勢趨於穩定，且略微呈現下降的跡象。具體而言，2020年的總債務為22003百萬美元，之後於2021年略微下降至20879百萬美元，隨後於2022年回升至20264百萬美元，並在2023年稍微增加至20579百萬美元，最終於2024年降至20203百萬美元，2025年微幅回升至20579百萬美元。此變動幅度較小，顯示公司在融資負債方面較為穩健，且未呈現明顯的擴張或收縮趨勢。 

在總資產方面，數值由2020年的73537百萬美元穩步上升至2025年的87627百萬美元。期間的增長顯示公司資產規模擴大，可能反映營運規模的增長或資產配置的調整。由於總資產增長速度比總債務稍快，可能意味著公司的資產負債結構正朝較健康的方向調整。 

債務資產比率則呈現持續降低的趨勢，由2020年的0.3逐步下降至2025年的0.23。這代表公司負債佔資產的比例逐年下降，資本結構朝更為穩健的方向發展。比率的降低顯示公司財務杠杆的降低，有助於提升財務風險管理，增強長遠的財務穩定性。 

綜合觀察，FedEx在這段期間內展現出資產規模擴張且債務管理得當的特徵，財務結構持續改善，整體財務風險得以控管。這反映公司在裝備拓展與負債管理方面的策略較為謹慎，並朝向穩健成長的方向發展，為未來的經營提供較為堅實的財務基礎。

經由所提供的資料可觀察到，FedEx Corp.在分析期間內的財務狀況顯示出一定的穩定性與微妙的變化趨勢。具體來說，債務總額（包括經營租賃負債）在五年期間內變動較小，從2020年的36,121百萬美元略升至2023年的38,332百萬美元，之後略有下降至2024年的37,719百萬美元，再到2025年的37,416百萬美元，顯示公司在負債管理方面維持著相對的穩定性，並未呈現明顯的負債擴張或縮減趨勢。

總資產

總資產方面，從2020年的73,537百萬美元逐步增加至2023年的87,143百萬美元，反映公司在此期間中資產規模持續擴張。此擴增趨勢略有放緩，至2024年與2025年維持於87,000多百萬美元水平，顯示企業資產規模大致穩定。

負債比率（包括經營租賃負債）

負債比率則展現出較為穩定的態勢，從2020年的0.49逐步下降至2021年的0.44，之後略為平穩在0.43至0.44之間。這表明公司在資產負債結構方面，負債比例保持相對低廉且穩定，可能有助於維持財務穩健性，同時公司亦在控制財務槓桿程度，應對未來潛在的經營風險。

總結來看，FedEx Corp.在分析期內的財務狀況表現出資產規模穩步擴大與負債水平控制得宜的特點，負債比率的微幅下降亦代表公司在財務結構方面持續追求穩定。在未來，若能維持此一趨勢並適當調整資產負債結構，或能進一步強化財務健全性與經營彈性。

總資產

總資產自2020年以來呈現逐年穩定增加的趨勢，從73,537百萬美元增加至87,627百萬美元，累計成長約19.2%。

在此期間，資產規模的擴張較為平穩，顯示公司資產結構較為穩定，並有持續擴張的資金投入以支援業務成長或資產升級。

普通股股東投資

股東投資在2020年約為18,295百萬美元，隨後逐年增加，到2025年達到28,074百萬美元，增幅約53.7%。

此趨勢反映公司持續透過發行新股或留存盈餘來擴大股東投資，可能有意增加資本以支持運營或資本支出需求，亦可能伴隨公司成長或市場擴張策略。

財務槓桿比率

財務槓桿比率由2020年的4.02下降至2025年的3.12，呈現逐步下降的趨勢，顯示公司資本結構中的負債比例逐步降低，負債與股東權益的比例變得較為保守。

此變化可能表示公司加強償債能力，降低財務風險，或透過增加股東權益來優化資本結構以因應市場或經營環境變動。

息稅前利潤 (EBIT)

從2020年到2024年，FedEx的息稅前利潤（EBIT）呈現穩定成長的趨勢，從2,341百萬美元增加至6,581百萬美元，顯示公司在此期間的營運盈利能力有所提升。雖然2025年的EBIT略有下降至6,230百萬美元，但整體經營績效仍保持較高水準，反映出公司在持續擴展或提升效率上取得一定成果。

利息支出

利息支出在此期間有一定的波動，從2020年的672百萬美元略升至2023年的694百萬美元，之後於2024年增加到745百萬美元，並於2025年進一步上升至789百萬美元。整體來看，利息支出呈逐年上升趨勢，可能與公司負債水平的變動或融資成本的變動有關。

利息覆蓋率

利息覆蓋率在2020年較低的3.48，大幅提升至2021年的9.42，顯示公司在該年度能更有效地用營運盈餘償付利息。其後，利息覆蓋率維持在約8至9的較高水準，反映出公司在盈利能力改善後，能較為充裕地應付財務費用。2025年略降至7.9，仍維持在較健康的水平，顯示公司具備一定的償付利息的安全裕度。

固定費用和稅項前的利潤

從2020年至2025年，該指標呈現較為波動的變化趨勢。2020年最低為5,009百萬美元，至2021年顯著上升至10,315百萬美元，反映該年度盈利能力較強。隨後，2022年的利潤有所下降至8,685百萬美元，再經過2023年的回升至9,357百萬美元，並維持在9,907百萬美元左右。進入2024年與2025年，利潤再度出現微幅下降，但仍高於2020年初的數值，顯示公司在此期間內持續有較穩定的高盈利水準。總體看來，公司盈利能力經歷了一段較顯著的波動，然而整體趨勢較為穩定，保持在較高水準。

固定費用

固定費用逐年呈現穩步上升的趨勢。2020年為3,340百萬美元，至2025年增長至4,210百萬美元，顯示公司在擴展營運或面對成本增加的背景下，固定支出逐漸增加。此一趨勢反映出公司可能在維持成長的同時，亦需較高的固定成本投入，或有成本結構的調整。

固定費用覆蓋率

該財務比率反映公司用盈利覆蓋固定費用的能力。从2020年的1.5逐步提升至2021年的2.83，之後略微回落至2022年的2.29，之後又逐步增加至2024年的2.43，然後微幅回落至2025年的2.29。整體來看，固定費用覆蓋率經歷了上升與調整，顯示公司用盈利支付固定支出的彈性較強，且在絕大多數年份內均保持高於1，代表公司基本具備較好的盈利覆蓋能力。然而，覆蓋率的波動也反映出盈利水平與固定支出之間仍存在一定變動空間，可能受到營運成本、收入波動或其他因素影響。