FedEx Corp. (NYSE:FDX)

存貨周轉率

從2020年至2025年，存貨周轉率呈現整體上升趨勢，尤其在2024年達到最高值142.82，顯示公司存貨的流動性逐步改善，存貨管理效率略有提升，但變化幅度相對平穩，波動較小，表明存貨管理制度較為穩健。

應收帳款周轉率

應收帳款周轉率由2020年的6.85提升至2023年的8.85，顯示公司收款效率有明顯改善，意味著回收帳款速度加快。到2025年略微回落至7.73，但仍高於2019年前的水平，反映出公司資產管理的持續優化，但也可能受到市場或客戶延遲支付的影響。

應付帳款周轉率

應付帳款周轉率呈現緩步上升趨勢，尤其在2024年達到27.5，高於2022年的23.2，指公司對供應商的支付較為及時，改善了資金運用效率。2025年略微下降但仍保持在較高水平，顯示公司維持良好的應付帳款管理策略。

營運資金周轉率

營運資金周轉率顯著提升，從2020年的11.46增至2025年的29.55，顯示公司運用營運資金的效率大幅改善，資金使用更為有效率，相應的營運效率有明顯的提昇。

庫存周轉天數

庫存周轉天數較為穩定，維持在2至3天之間，反映公司庫存管理極為高效，存貨周轉速度較快，存貨持有時間短，有助於降低持有成本與風險。

應收帳款周轉天數

此指標由2020年的53天縮短至2023年的41天，表明應收帳款的收回時間逐漸縮短，收款效率提升。但在2024年至2025年間略有回升，至47天，可能受經濟環境或客戶支付習慣變化影響，仍維持較為積極的收款管理措施。

作週期（存貨+應收帳款）

作週期由2020年的56天縮短至2023年的43天，顯示公司營運週期不斷縮短，反映營運週期效率的提升。至2025年略微增加至49天，顯示短期內營運效率略有回落，但整體仍處於較低水平，表明資金周轉較為快速。

應付帳款周轉天數

此指標由2020年的17天延長至2024年的13天，顯示公司支付帳款的時間有所縮短，支付更為及時，反映出良好的資金管理策略。2025年回升至15天，仍在較短時間範圍內，突顯出公司持續保持良好的應付帳款管理。

現金換算週期

由2020年的39天縮短至2023年的27天，然後在2024年至2025年間回升至約32-34天，展現公司現金流入週期的改善與短暫的波動。較短的現金換算週期有助於增強流動性與財務穩定性，但近期的增加可能需留意現金流管理的持續效能。

根據提供的財務資料，對FedEx Corp.的主要經營指標呈現以下分析：

收入趨勢

公司年度收入在2020年至2022年間呈現穩定成長，從69,217百萬美元增長至93,512百萬美元，反映出業務規模的擴大與市場需求的增加。然而，自2022年達到高點後，2023年收入出現微幅回落，至90,155百萬美元，之後於2024及2025年略有回升，至87,693及87,926百萬美元。整體而言，收入維持在較高水準，變動較小，顯示市場需求較為穩定，並存在一定的波動性。

備件、用品及燃料支出

該項指標的數值在2020年至2025年間相對平穩，維持在約570至640百萬美元的範圍內，且數字未呈現明顯的上升或下降趨勢。此支出項目的穩定性可能反映了公司在備件、用品及燃料方面的成本管理較為有效，但也可能受到市場價格波動的影響。

存貨周轉率

存貨周轉率數值從2020年的121.01逐年提升至2023年的149.26，顯示公司在存貨管理方面的效率逐步提高。雖然在2024年略有下降（142.82），但仍高於2020年水平，並於2025年回升至146.06。整體來看，存貨周轉率的上升趨勢反映公司逐步優化存貨管理，提升資金運用效率，並可降低持有成本。

綜合以上觀察，FedEx Corp.在所分析期間內展現出穩定的收入狀況及存貨管理效率，並且成本支出保持較為穩定。雖然收入在2023年略有下滑，但隨後回升，整體營運表現較為穩健。存貨周轉率的逐步提升亦顯示出公司在資產管理方面持續改善。未來，若能進一步提升收入的穩定性及控制成本，將有助於持續改善財務績效。

根據所提供的資料，FedEx Corp. 在五年的期間內展現出多項財務變化，展現出一定的穩定性與調整趨勢。

收入層面，從2020年的約69,217百萬美元增長至2022年的約93,512百萬美元，期間呈現持續上升態勢，顯示公司在此期間內的營收擴張。然而，自2022年達到高點後，至2023年收入略微下降至90,155百萬美元，反映可能受到市場波動、運營成本變動或其他經濟因素的影響。2024年及2025年，收入略呈回升，分別為87,693及87,926百萬美元，但尚未回到2022年的高點，顯示成長趨勢較為平緩或波動，整體收入仍處於較高水準。

應收帳款（減去備抵）數值則在2020年約10,102百萬美元，至2021年增至12,069百萬美元，之後則顯示較為平穩甚至略有下降的趨勢，至2023年約10,188百萬美元。該項目在2025年再次攀升至11,368百萬美元，可能反映出客戶信用政策的調整或營收結構的變動。此外，應收帳款的變動亦可能與公司的營收變化有一定關聯。

應收帳款周轉率則反映公司收款效率，從2020年的6.85逐步上升至2023年的8.85，展現公司在管理應收帳款方面的效率提升。然而，2024年略微下降至8.69，2025年則降低至7.73，顯示收款速度相較前兩年的高峰有所回落，但仍維持較高的運作效率。此趨勢可能受到客戶信用政策調整或業務運營變化的影響。

綜合來看，FedEx Corp. 在營收及資金流的管理上展現較高的調整能力。收入的增長趨勢較為明顯，但在2023年之後出現一定的波動，指向宏觀經濟條件與行業競爭的影響。應收帳款的調整與周轉率的變動則反映公司在資金收集效率上持續努力，雖有波動，但整體管理水平較為穩健。未來觀察點可聚焦於營收維持增長、應收帳款管理效率及可能影響業績的外部經濟因素。

從資料中可以觀察到，FedEx Corp. 在分析期間內的收入呈現逐年增加的趨勢，從2020年約69,217百萬美元逐步升至2024年約87,693百萬美元，並在2025年略微持平，達到87,926百萬美元。這表明公司在此期間內的營收保持穩定成長，但增長速度有所放緩，尤其是在2023年達到高點後，2024年基本持平，暗示市場需求或營運範圍可能趨於穩定或受限於外部因素。

在應付帳款方面，數據呈現較為穩定的變化，從2020年的約3,269百萬美元升至2025年的約3,692百萬美元。期間內，應付帳款的數值變動不大，但與收入的增長相比，增幅有限，可能顯示公司在管理應付帳款的策略較為謹慎，或者是存貨循環與支付狀況受到控制。

應付帳款周轉率則顯示出一定的成長趨勢，平均由2020年的21.17提升至2025年的23.82。此一比率上升代表公司在應付帳款管理上的改善，週轉速度加快，反映出公司可能加強了應付帳款的周轉效率或付出較快，藉此免除利息成本或改善資金流動性。特別是在2024年，這一比例進一步提升至27.5，達到較高的運作效率，但在2025年略微下降，可能暗示在資金管理策略上的微調或是支付條件的變動。

整體而言，FedEx Corp. 在此段期間內展現出營收穩定成長的跡象，伴隨著資金運用效率的改善，尤其在應付帳款的管理方面。然而，收入的增長漸趨平穩亦提示公司可能面臨市場飽和或競爭壓力。未來需持續關注其營運策略及資金管理的變化，以判斷其持續成長潛力與經營效率。

從提供的資料中，可以觀察到以下幾個重要趨勢與變化：

營運資金

在2020年至2023年間，營運資金經歷了較為明顯的波動。2020年為6039百萬美元，隨後在2021年出現上升，達到6920百萬美元，略微下降至2022年的6091百萬美元，再到2023年持續下降至5024百萬美元。至2024年，營運資金進一步下降至4852百萬美元，但在2025年顯著減少至2975百萬美元，呈現持續下滑的趨勢。

收入

公司收入趨勢則較為穩定或呈現略微上升的狀況。2020年收入為69,217百萬美元，至2021年增加至83,959百萬美元，2022年進一步上升至93,512百萬美元，但在2023年出現微幅下降至90,155百萬美元。2024年收入略微下降至87,693百萬美元，但2025年則回升至87,926百萬美元，整體而言，收入水平仍在較高的區間內變動，並展現一定的韌性。

營運資金周轉率

該比率顯示公司運用營運資金的效率與變化趨勢。2020年為11.46，逐年增加，至2021年為12.13，2022年升至15.35，2023年進一步提高至17.94，2024年微升至18.07，並在2025年急升至29.55。此趨勢表明，公司在最近兩年中顯著提升了營運資金的周轉效率，代表資金運用更加高效，可能反映管理策略或營運模式的改善。

綜合上述，儘管營運資金呈現減少的趨勢，但公司收入保持相對穩定甚至有所回升。而營運資金周轉率的明顯提升反映了公司資金運用效率的顯著改善，此一變化可能有助於支持公司在經營效率及現金流管理上的強化。然而，營運資金的波動亦提示公司可能在資金管理或營運策略調整上有所改變，需進一步關注其長期的資金穩定性與營運表現的可持續性。

存貨周轉率

從2020年至2025年間，FedEx Corp. 的存貨周轉率呈現出較為穩定的趨勢。起始於2020年的121.01，逐步上升至2023年的149.26，顯示公司存貨管理效率逐年改善，資產利用率提升。2024年稍有下降至142.82，但2025年再次回升至146.06，反映存貨周轉效率保持在較高水準，未出現較大波動。

整體而言，存貨周轉率的持續提升可能意味著公司在存貨管理和銷售效率方面的持續改進，但2024年短暫的下降亦提示管理層需關注可能的市場變化或運營調整的影響。

庫存周轉天數

庫存周轉天數在2020年至2025年期間整體維持在2到3天之間，較為穩定。2020年和2021年為3天，隨後逐步降低至2022年與2023年的2天，並在2024年和2025年再次維持在2天的水平。

此趨勢代表公司能較快速地將存貨轉換為銷售，庫存周轉的靈活性較高。穩定的天數範圍與存貨周轉率的趨勢一致，反映出公司在庫存管理方面保持較佳的效率，並能適應不同年度的市場需求變動，保持較佳資金周轉能力。

應收賬款周轉率

從2020年到2024年，FedEx的應收賬款周轉率呈現逐步上升的趨勢，顯示公司在回收客戶應收款方面逐漸變得更為高效。2020年為6.85，至2024年已提升至8.69，期間約增加了兩個整數點，反映出其資金回籠速度加快。然而，預測2025年略微下降至7.73，可能暗示短期內營運資金周轉的波動或策略調整。

應收賬款周轉天數

與應收賬款周轉率相反，應收賬款的天數由2020年的53天逐步改善至2022年的46天，然後在2023年至2024年略有下降至41天及42天。這顯示公司在資金回收時間方面持續縮短，提升了收款效率。預測2025年將回升至47天，可能反映短期內回收速度的略微放緩或收帳策略的調整，與周轉率的變動相呼應。

根據所提供的資料，可以觀察到以下幾個主要的趨勢與特徵：

庫存周轉天數

在2020年至2024年間，庫存週轉天數大致維持在2至3天之間，整體呈現出較為穩定的趨勢。期間僅在2022年略下降至2天，表明庫存管理效率較佳，且公司能迅速將庫存轉換為銷售。2025年庫存周轉天數再次回升至2天，或暗示操作略為放緩，但整體變動幅度不大，反映出公司在庫存管理方面較為穩健且穩定。

應收賬款周轉天數

此指標由2020年的53天逐步改善至2022年的46天，顯示公司在應收賬款管理方面有所提升，收款效率逐年提高。之後，該數值於2023年進一步降至41天，持續改善，但在2024年略微上升至42天，並於2025年回升至47天。此波動可能反映出收款政策或客戶信用狀況的變化，儘管整體趨勢由增至改善再至略為惡化，但仍維持在較為穩定的區間內，表明公司對應收賬款的管理較為持續且敏感於經營環境的變動。

作週期

此指標與應收賬款週轉天數相近，且表現出類似的趨勢：由2020年的56天逐步減少至2022年的48天，顯示經營作週期亦有改善。2023年進一步下降至43天，表明操作流程得到改善，之後在2024年回升至45天，2025年再次增加至49天。該變動趨勢與應收賬款周轉天數同步，暗示著公司運營周轉和應收賬款管理之間具有一定的相關性，並能反映出業務環境的變動可能影響公司整體的經營週期。

整體而言，該公司在庫存管理方面相對穩健且較為穩定，反映出有效的庫存控制措施。應收賬款周轉天數與作週期的變動趨勢一致，顯示公司經營效率在一定程度上受到經濟狀況和客戶信用管理策略的影響。建議持續關注這些指標的變動，以便追蹤公司經營效率的改善或風險的增加。整體來看，公司的營運管理展現出一定的穩定性，並在特定年份有改善空間，特別是在應收賬款的收款效率方面，進一步策略調整或流程優化可能有助於提升綜合運營績效。

應付賬款周轉率

從2020年到2025年，應付賬款周轉率呈現逐步上升的趨勢。2020年為21.17，經過三年的波動，於2023年達到高點23.43，之後於2024年略有增加至27.5，但在2025年略微回落至23.82。這一趨勢顯示公司在管理應付賬款的效率方面逐漸改善，能較快地將應付賬款周轉，反映出較強的支付能力或較有效率的供應鏈管理。

應付賬款周轉天數

相關於周轉率，應付賬款周轉天數自2020年起逐步縮短。從17天略微減少至2022年同期的16天，並於2024年降至13天，展現公司在支付供應商方面更加迅速，這可能與供應鏈管理優化或貨款信用政策的調整有關。至2025年，天數略微上升至15天，但整體仍維持較短的水準。

庫存周轉天數

該指標在過去三年內保持較為穩定，均值約為2至3天之間，顯示公司存貨管理效率較穩定。2022年達到最低的2天，意味著存貨流轉速度較快，但在2024年又回升至3天，顯示存貨庫存週轉存在一定的波動。整體來看，庫存周轉天數較短，反映公司能有效控管存貨，且變化不大，未見明顯惡化或改善的趨勢。

應收賬款周轉天數

該指標從2020年的53天逐步下降至2023年的41天，期間有一定的改善趨勢。2024年略微上升至42天，但依然顯示公司在收款效率方面持續向好，去年較早期有較明顯的縮短。雖然2025年再次上升至47天，但整體仍比2020年時的數值低，說明公司收款週期較早期明顯改善，反映出應收款運收效率較佳，變動趨勢偏向穩定並略有波動。

應付賬款周轉天數

此項數據在2020年至2025年間經歷較小波動，從17天微幅下降至13天，隨後又回升至15天。2023年到2024年期間短暫下降，2025年略有回升，顯示公司對供應商的付款週期較為穩定。較短的付賬天數可能反映公司在信用策略上較積極，或現金流狀況較佳，整體呈現較為穩定的變動趨勢，未見明顯惡化或改善趨勢。

現金換算週期

該指標從2020年的39天逐年下降至2023年的27天，反映公司在應收帳款的收取效率方面持續改善。2024年略回升至32天，隨後2025年又增加至34天，顯示短期內現金流管理略有波動，但整體仍較2020年時的數值顯著改善。這表示公司能有效縮短現金週轉時間，提高資金的流動性，但近期的回升表明需要持續注意周轉效率以避免過度波動。