FedEx Corp. (NYSE:FDX)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤 (NOPAT)

從資料顯示，稅後營業淨利潤在2021年大幅增長，達到7163百萬美元，相較於2020年的2531百萬美元有顯著提升。然而，隨後兩年，利潤呈現下降趨勢，2022年降至5014百萬美元，2023年為5421百萬美元，2024年進一步下降至4954百萬美元。2025年的利潤略有回升至4913百萬美元，但仍未恢復至2021年的水平。整體而言，利潤呈現波動狀態，近期趨於穩定但相對較低。

資本成本

資本成本在觀察期間內呈現波動。2021年資本成本顯著上升至14.01%，為最高點。隨後，資本成本略有下降至13.01%（2022年）和13.59%（2023年），但在2024年再次上升至14.29%，為觀察期間內的最高值。2025年則回落至13.1%。資本成本的變化可能反映了外部市場利率的影響或公司融資策略的調整。

投資資本

投資資本在觀察期間內持續增長。從2020年的57553百萬美元增長至2025年的70379百萬美元。雖然增長速度在不同年份有所差異，但整體趨勢是穩定的上升。2022年和2023年的增長幅度較大，而2024年和2025年的增長則趨於平緩。投資資本的持續增加可能表明公司正在擴大其業務規模或進行長期投資。

經濟效益

經濟效益在觀察期間內持續為負值，且數值不斷下降。從2020年的-4264百萬美元下降至2024年的-5084百萬美元，2025年略有改善至-4304百萬美元。經濟效益為負值表示投資資本的回報率低於資本成本，意味著公司未能創造足夠的利潤來覆蓋其投資成本。雖然2025年有所改善，但整體而言，經濟效益的持續為負是一個值得關注的信號。

總體而言，資料顯示公司在利潤方面存在波動，資本成本呈現上升趨勢，投資資本持續增長，而經濟效益則持續為負。這些趨勢表明公司可能需要重新評估其投資策略和資本結構，以提高其盈利能力和投資回報率。

淨收入趨勢分析

在所提供的資料期間內，FedEx Corp.的淨收入呈現整體波動，但整體趨勢較為平穩。2020年到2021年之間，淨收入顯著增加，從1286百萬美元增加至5231百萬美元，成長幅度約四倍，顯示公司在此期間實現了強勁的營收成長。然後，在2022年淨收入有所回落，降至3826百萬美元，較2021年的高點下降約27%。然而，2023年淨收入再度微幅上升至3972百萬美元，接近2022年的水平，但隨後在2024年稍微增加至4331百萬美元，顯示公司在近期內持續受到正面營收影響。2025年預估淨收入又有輕微回落，至4092百萬美元。總體而言，淨收入的長期趨勢顯示公司營收在2021年達到巔峰後略有波動，展現一定的穩定性與變動性，可能反映市場需求或營運策略的調整。

稅後營業淨利潤（NOPAT）趨勢分析

稅後營業淨利潤（NOPAT）在2020年為2531百萬美元，於2021年迅速攀升至7163百萬美元，顯示公司在此期間提升了營運效率或具體改善了相關盈利結構。2022年，NOPAT較上一年度下降，至5014百萬美元，下降約30%，可能反映營運成本的增加或營運效率的放緩。此後，2023年NOPAT反彈至5421百萬美元，較2022年改善，顯示公司逐步恢復盈利能力。2024年，NOPAT又稍作調整，為4954百萬美元，略低於2023年，但依然維持在較高水準。預計2025年，NOPAT進一步微幅下降至4913百萬美元。整體來看，公司的經營獲利能力經歷了較大的變動，但在2023年左右達到較為穩定的水平，反映出公司在營運效率和盈利能力方面經歷了波動但仍保持一定的彈性。

整體觀點

綜合看，FedEx Corp.在所涵蓋的期間內經歷了營收與營運利潤的較佳表現，尤其在2021年達到高峰，之後呈現一些波動。收入的波動可能由市場環境變化或公司策略調整影響，而營運利潤的變動則可能與成本結構或運營效率相關。公司展現出短期內的盈利能力保持較好的生命力，但長期趨勢仍需關注未來各年度的營收與盈利能力是否能持續穩定或提升。此外，營收與淨利的變動性提示企業可能需持續調整策略以應對市場變動，維持財務健康。

所得稅準備金

整體而言，所得稅準備金從2020年的約383百萬美元逐步增加至2025年的約1349百萬美元，顯示公司隨著時間累積的稅務應付義務呈現上升趨勢。2021年明顯較2020年大幅攀升，反映可能在稅務規劃或最近一年的稅務調整方面有一定變化。之後，數值在2022年略有下降但仍維持在較高水準，並於2023年進一步增加，至2024年略有上升後於2025年略度回落，整體趨勢偏向逐年上升。

現金營業稅

現金營業稅的走勢亦呈現上升趨勢，從2020年的約259百萬美元逐步上升至2025年的約1626百萬美元。2021年時期升幅顯著，反映公司稅務支付或預估稅額的增加。其後，至2022年仍維持較高水準，並在2023年達到峰值，之後於2024年出現略微下降，2025年又再度回升，整體呈現逐年增加的趨勢，反映公司稅務支付金額隨著業務規模擴大而攀升。

報告的債務和租賃總額

從2020年至2025年，報告的債務和租賃總額呈現出逐年上升的趨勢，除了在2024年到2025年期間略有下降。具體來看，數值由2020年的36,121百萬美元增加至2024年的37,719百萬美元，表示公司的債務和租賃負擔有所擴大。然而，2025年略有回落至37,416百萬美元，可能反映公司在資金調度或減少負債方面的調整。

普通股股東投資

普通股股東投資在2020年至2025年間整體呈上升趨勢，數值從18,295百萬美元逐步增加至28,074百萬美元，顯示公司透過增資或留存盈餘來擴大股東權益。該增長趨勢反映出公司可能持續吸引投資或積極進行資本運作，以支持長期成長策略。

投資資本

投資資本亦展現穩健成長，從2020年的57,553百萬美元逐步上升到2025年的70,379百萬美元。該數據的上升表明公司持續進行資本投入與擴張，提高資產規模，可能包括資產配置與基礎建設的增強，彰顯其資本投入策略的正向趨勢。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。2020年5月31日記錄了顯著的負值，隨後在2021年5月31日有所改善，但2022年5月31日再次下降。2023年5月31日的數值與2022年5月31日相近，而2024年5月31日則進一步惡化，達到觀察期間的最低點。2025年5月31日略有回升，但仍維持負值。整體而言，經濟效益的表現不穩定，且持續處於負值範圍。

投資資本

投資資本在觀察期間呈現穩定增長趨勢。從2020年5月31日的57553百萬美元，逐步增加至2025年5月31日的70379百萬美元。雖然增長幅度逐年遞減，但整體趨勢表明公司持續增加其投資資本。

經濟傳播率

經濟傳播率的數值皆為負百分比，且在觀察期間呈現波動。2020年5月31日記錄了最高的負值，隨後在2021年5月31日有所改善。2022年5月31日和2023年5月31日的數值相近，且持續處於負值範圍。2024年5月31日進一步下降，達到觀察期間的最低點。2025年5月31日略有回升，但仍維持負值。經濟傳播率的負值表示投資資本的回報率低於成本，且整體表現不佳。

綜上所述，儘管投資資本持續增加，但經濟效益的波動和經濟傳播率的持續負值，暗示著投資回報率的表現不理想。需要進一步分析以確定造成這些趨勢的根本原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

收入

觀察資料顯示，收入在2021年呈現顯著增長，從2020年的69217百萬美元增加至83959百萬美元。此後，收入持續增長至2022年的93512百萬美元，達到峰值。然而，2023年收入略有下降至90155百萬美元，並在2024年進一步下降至87693百萬美元。2025年則呈現小幅回升，達到87926百萬美元。整體而言，收入呈現先增長後波動的趨勢。

經濟效益

經濟效益的數值為負值，且在各年度均呈現虧損狀態。從2020年的-4264百萬美元，至2024年的-5084百萬美元，虧損持續擴大。2025年虧損略有收斂，為-4304百萬美元，但仍維持虧損狀態。這表明在所觀察的期間內，整體經濟效益表現不佳。

經濟獲利率

經濟獲利率在各年度均為負值，反映了持續的虧損狀況。從2020年的-6.16%開始，獲利率在2021年略有改善至-2.18%。然而，此後獲利率再次惡化，在2024年達到-5.8%的最低點。2025年獲利率略有改善至-4.89%，但仍處於負值範圍。經濟獲利率的變化趨勢與經濟效益的變化趨勢相符，顯示收入增長未能有效轉化為盈利能力。

綜上所述，儘管收入在某些年份有所增長，但經濟效益和經濟獲利率的持續負值表明公司在盈利能力方面面臨挑戰。2025年的數據顯示，虧損狀況可能有所緩解，但仍需持續關注其盈利能力改善的進展。