資產負債表的結構:資產
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根據報告: 10-K (報告日期: 2025-05-31), 10-Q (報告日期: 2025-02-28), 10-Q (報告日期: 2024-11-30), 10-Q (報告日期: 2024-08-31), 10-K (報告日期: 2024-05-31), 10-Q (報告日期: 2024-02-29), 10-Q (報告日期: 2023-11-30), 10-Q (報告日期: 2023-08-31), 10-K (報告日期: 2023-05-31), 10-Q (報告日期: 2023-02-28), 10-Q (報告日期: 2022-11-30), 10-Q (報告日期: 2022-08-31), 10-K (報告日期: 2022-05-31), 10-Q (報告日期: 2022-02-28), 10-Q (報告日期: 2021-11-30), 10-Q (報告日期: 2021-08-31), 10-K (報告日期: 2021-05-31), 10-Q (報告日期: 2021-02-28), 10-Q (報告日期: 2020-11-30), 10-Q (報告日期: 2020-08-31), 10-K (報告日期: 2020-05-31), 10-Q (報告日期: 2020-02-29), 10-Q (報告日期: 2019-11-30), 10-Q (報告日期: 2019-08-31).
- 資產結構變化
- 整體觀察顯示,FedEx的長期資產(主要為不動產和設備)持續占據公司總資產的重要比例,從2019年的約89.75%微幅變化至2025年前夕的約99%。此趨勢反映公司在長期資產上的重點投資,資本密集屬性明顯。而同期,流動資產比例較低,且呈現波動,但在2020年前後有短暫上升,表示在疫情期間公司可能增加運營流動資金以應對不確定性。
- 現金與現金等價物的變化
- 現金及現金等價物占比在2019年約3.49%後,經過逐步提高,由2020年8月達到約8.96%的高點,然後逐步回落至約6%左右的穩定水平。此行為可能反映公司在不同時期為應對流動性需要調整現金持有,一方面保留流動資金避免短期風險,另一方面也未呈現過度積累現金的跡象,顯示較為平衡的資金管理策略。
- 應收帳款的趨勢
- 應收帳款在佔總資產比例約為13%上下浮動,且整體呈現出較為穩定的趨勢。2023年前後有所下降,反映出公司在收款管理方面可能有所改善或加強效率。此數值穩定表明公司在信用政策及收帳速度上較為平衡,整體資產的應收帳款占比較為合理。
- 資產中折舊與攤銷的累積
- 累計折舊和攤銷的比例逐年增加,尤其在2020年及之後逐步上升,至2025年前夕約50%以上,顯示公司持續進行資產折舊攤銷,且資產折舊壓縮資產帳面價值。這表明公司長期資產在經營過程中累積折舊,且固定資產的更新與維護可能持續進行。
- 淨財產和設備的變化
- 淨財產和設備比例相較於總資產較為穩定,約在44%至48%之間,顯示公司在固定資產資本支出後,淨值保持較為一致,反映資產管理的穩定性與長期投資的持續性。
- 租賃使用權資產
- 經營租賃使用權資產的比例約在18%至20%之間波動,未有明顯上升或下降趨勢,這也許代表公司在租賃安排上較為穩定,且此類資產在資產構成中的比例保持較低水平,反映公司在資產配置上偏重實體固定資產而非大量租賃資產。
- 其他資產與善意
- 其他資產(包括商譽)約佔7%至9%不等,且顯示出在2020年疫情後略有降低的趨勢,代表公司或許在併購後進行資產減值調整。善意部分則一直維持約7%至9%的比例,顯示品牌價值或併購中形成的商譽在資產中的比重較為穩定,但也伴隨著商譽減值的潛在風險。