杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Valero Energy Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2020年，該比率呈現波動，從0.9%開始，經歷了正負值的變化，並在年底降至-2.74%。2021年，該比率持續呈現負值，直到年底才轉為正值，達到1.61%。2022年，ROA顯著提升，從4.2%逐步增長至年底的18.9%。2023年，ROA維持在相對較高的水平，在22.75%左右波動，並在2024年上半年呈現下降趨勢，至9月30日降至6.11%。整體而言，該比率呈現先波動後上升，近期略有下降的趨勢。
- 財務槓桿比率
- 該比率在2020年至2022年期間呈現緩慢上升的趨勢，從2.53逐步增加到3.21。2022年6月30日後，該比率開始下降，並在2023年和2024年上半年維持在2.35至2.5之間，呈現相對穩定的狀態。整體而言，該比率在觀察期內經歷了先上升後穩定的變化。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE在2020年經歷了顯著的波動，從2.28%開始，經歷了正負值的變化，並在年底降至-7.56%。2021年，ROE持續呈現負值，直到年底才轉為正值，達到5.05%。2022年，ROE大幅提升，從13.49%逐步增長至年底的48.93%。2023年，ROE維持在相對較高的水平，在54.81%左右波動，並在2024年上半年呈現下降趨勢，至9月30日降至14.62%。整體而言，該比率呈現先波動後大幅上升，近期略有下降的趨勢，且其波動幅度相較於ROA更大。
總體而言，數據顯示在2022年和2023年，盈利能力指標（ROA和ROE）均有顯著提升，但2024年上半年呈現下降趨勢。財務槓桿比率則在觀察期內相對穩定，經歷了先上升後穩定的變化。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Valero Energy Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間呈現波動。2020年經歷了從正值到負值的劇烈變化，隨後在2021年繼續呈現負值。2022年開始顯著回升，並在2022年12月達到峰值。2023年維持在相對較高的水平，但2024年上半年呈現下降趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年呈現下降趨勢，並在2021年初達到最低點。隨後，該比率逐步上升，並在2022年達到相對較高的水平。2023年略有下降，2024年上半年維持在相對穩定的水平，但略有波動。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年至2021年期間持續上升，表明負債水平相對增加。2022年達到峰值後，該比率開始下降，並在2023年和2024年上半年維持在相對較低的水平，但波動幅度不大。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年經歷了從正值到負值的顯著變化，並在2021年繼續呈現負值。2022年開始大幅回升，並在2022年12月達到最高點。2023年維持在較高的水平，但2024年上半年呈現下降趨勢，儘管仍保持正值。
總體而言，數據顯示在2020年和2021年初經歷了一段相對困難的時期，隨後在2022年和2023年顯著改善。2024年上半年的數據表明，部分指標可能正在趨於穩定或略有下降，需要持續觀察以確定長期趨勢。
將 ROE 分解為5個組成部分
Valero Energy Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並在不同時間點展現出不同的發展模式。
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年3月31日的0.92開始，經歷下降至0.83，隨後數據缺失一段時間。在可得數據中，該比率在2021年9月30日達到0.78，並在之後的期間保持在0.76至0.79之間，顯示出相對穩定的趨勢。在觀察期末，該比率略微上升至0.78。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2020年3月31日的0.5開始，在2020年6月30日上升至0.72，隨後在2020年9月30日出現顯著下降至-1.21。在數據恢復後，該比率逐步上升，從2021年3月31日的0.66增至2022年12月31日的0.96，並在2023年和2024年略有波動，最終在2024年6月30日降至0.89。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了顯著的波動。從2020年3月31日的0.88%開始，該比率在2020年6月30日大幅上升至2.03%，隨後經歷了負值的波動，最低點為2020年12月31日的-2.71%。在2022年6月30日達到峰值6.1%，並在之後持續增長至2023年12月31日的8.8%。2024年，該比率呈現下降趨勢，在2024年6月30日降至3.95%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年3月31日的2.22開始，呈現下降趨勢，至2020年12月31日的1.25。隨後，該比率逐步回升，在2022年9月30日達到2.87的峰值，並在之後的期間保持在2.2至2.9之間，顯示出較高的資產利用效率。在觀察期末，該比率略微下降至2.23。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現波動上升的趨勢。從2020年3月31日的2.53開始，該比率逐步上升至2022年3月31日的3.21，隨後略有下降，並在2023年和2024年保持在2.3至2.5之間，顯示出適度的財務風險。在觀察期末，該比率為2.39。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在觀察期間內經歷了顯著的波動。從2020年3月31日的2.28%開始，該比率在2020年6月30日大幅上升至5.4%，隨後經歷了負值的波動，最低點為2020年12月31日的-7.56%。在2022年6月30日達到峰值33.72%，並在之後持續增長至2023年12月31日的48.93%。2024年，該比率呈現下降趨勢，在2024年6月30日降至14.62%。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Valero Energy Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間呈現波動。2020年經歷了從正數到負數的變化，並在2021年繼續呈現負值。從2022年開始，淨獲利率顯著提升，並在2022年底達到峰值。2023年維持在相對較高的水平，但2024年上半年呈現下降趨勢。整體而言，數據顯示獲利能力在近期經歷了顯著改善，但可能正在趨於穩定或略有下降。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年呈現下降趨勢，並在2021年上半年維持低水平。從2021年下半年開始，資產周轉率逐步上升，並在2022年達到相對較高的水平。2023年和2024年上半年，資產周轉率維持在相對穩定的區間，略有波動，但整體變化不大。這表明資產的使用效率在經歷一段時間的改善後，趨於穩定。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率的變化與淨獲利率的趨勢相似，同樣在2020年經歷了從正數到負數的變化，並在2021年繼續呈現負值。從2022年開始，ROA顯著提升，並在2022年底達到最高點。2023年ROA維持在高位，但2024年上半年呈現下降趨勢。這表明資產產生利潤的能力在近期得到了顯著改善，但可能正在趨於穩定或略有下降。
總體而言，數據顯示在2022年經歷了顯著的改善，獲利能力和資產使用效率均有所提升。然而，2023年和2024年上半年的數據表明，這些指標可能正在趨於穩定或略有下降。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地評估其財務狀況。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Valero Energy Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
觀察資料顯示，稅負比率在報告期內呈現下降趨勢。從2020年3月31日的0.92，逐步下降至2024年6月30日的0.77，並在之後略微回升至0.78。此趨勢可能反映出稅務規劃策略的調整，或稅法變動的影響。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率的變化較為劇烈。在2020年，該比率經歷了從0.5到-1.21的顯著波動。隨後，該比率在2021年至2023年間逐步上升，從0.66增至0.97，並在2024年略有下降至0.89。負值表示息稅前收益不足以支付利息費用，而後續的上升趨勢則表明償債能力的改善。
息稅前獲利率在報告期內經歷了顯著的波動。2020年出現負值，隨後在2022年達到高峰，並在2023年和2024年呈現下降趨勢。從2022年9月30日的6.1%上升至2023年12月31日的22.75%，再下降至2024年6月30日的3.95%，顯示出盈利能力的週期性變化。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在報告期內呈現上升趨勢，但近期出現放緩。從2020年3月31日的2.22，逐步上升至2022年12月31日的2.89，之後在2023年和2024年略有下降。這可能表明資產利用效率的提高，但近期增長速度減緩。
資產回報率（ROA）的變化與息稅前獲利率的趨勢相似，經歷了從負值到正值的顯著轉變，並在2023年達到高峰。從2020年的負值，上升至2023年12月31日的22.75%，隨後在2024年呈現下降趨勢，至6月30日的6.11%。這表明資產產生利潤的能力有所改善，但近期盈利能力有所下降。
淨獲利率分攤
Valero Energy Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
觀察資料顯示，稅負比率在報告期內呈現下降趨勢。從2020年3月31日的0.92，逐步下降至2024年6月30日的0.77。雖然在2024年9月30日略微回升至0.78，但整體而言，該比率在整個觀察期內保持相對穩定，並呈現輕微的下降趨勢。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率的變化較為顯著。2020年9月30日出現負值，為-1.21，隨後在報告期內逐步回升，並在2022年12月31日達到峰值0.97。此後，該比率略有下降，至2024年6月30日的0.89。整體而言，該比率在2021年至2023年間保持在相對穩定的水平，但在2024年呈現下降趨勢。
息稅前獲利率在報告期內經歷了顯著的波動。2020年12月31日出現負值，為-2.71%。隨後，該比率在2022年9月30日達到峰值7.38%，並在2023年12月31日達到8.8%。2024年6月30日，該比率下降至3.95%。整體而言，息稅前獲利率呈現先下降、後上升、再下降的趨勢，且波動幅度較大。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，也經歷了顯著的波動。2020年12月31日出現負值，為-2.19%。隨後，該比率在2023年12月31日達到峰值7.86%。2024年6月30日，該比率下降至2.74%。整體而言，淨獲利率呈現先下降、後上升、再下降的趨勢，且波動幅度較大。值得注意的是，淨獲利率的峰值出現於報告期末，但隨後迅速下降。
綜上所述，資料顯示各財務比率在報告期內呈現不同的變化趨勢。稅負比率呈現輕微下降趨勢，利息負擔比率在經歷初期波動後趨於穩定，息稅前獲利率和淨獲利率則呈現波動較大的上升-下降趨勢。這些變化可能反映了公司經營環境和策略的調整。