Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

以下為對年度財務資料的分析報告。

當前稅費

當前稅費在觀察期間呈現顯著增長趨勢。從2020年的8744百萬美元，逐年增加至2025年的28851百萬美元。增長幅度在2022年和2023年尤為明顯，顯示稅務負擔的快速提升。整體而言，當前稅費的增長趨勢表明公司利潤的增加，以及隨之而來的稅務支出增加。

遞延稅款

遞延稅款的數值呈現波動且負向的趨勢。2020年為11百萬美元，隨後在2021年轉為負數，並在2022年大幅下降至-5702百萬美元。此後，數值持續為負，並在2025年降至-7056百萬美元。遞延稅款的負向趨勢可能反映了暫時性差異的變化，例如加速折舊或遞延收入的確認，導致未來需要支付更多的稅款。需要進一步分析相關會計政策的變化以確認具體原因。

所得稅準備金

所得稅準備金與當前稅費的趨勢一致，呈現顯著增長。從2020年的8755百萬美元，增加至2025年的21795百萬美元。所得稅準備金的增長與當前稅費的增長基本同步，表明公司對未來稅務負債的預期也在增加。所得稅準備金的增長幅度在2022年和2023年也較為顯著，與當前稅費的變化相呼應。

綜上所述，資料顯示公司稅務負擔持續增加，且所得稅準備金的增長與當前稅費的增長趨勢一致。遞延稅款的負向趨勢則需要進一步分析，以了解其背後的具體原因。

從提供的數據中，可以觀察到一段時期內的稅務結構變化。美國聯邦法定稅率在整個期間保持穩定，為21%。然而，其他稅務項目則呈現出不同的趨勢。

外國收入以較低的稅率徵稅

此項目的百分比在2020年至2021年期間從-3.7% 減少至-2.7%，隨後在2022年降至-1.3%。2023年略有回升至-1.8%，但在2024年和2025年繼續下降，分別為-1.4%和-1.5%。這表明外國收入稅率優惠的影響在逐漸減小。

無形資產轉讓的影響

2022年出現-3.9%的影響，但在其他年份的數據中缺失，可能表示該影響在特定年份發生，且並非持續性項目。

外源無形收入抵扣

此項目的百分比在2020年至2021年期間從-1.1% 減少至-1.3%，2022年回升至-1.1%，2023年再次降至-1.3%，2024年和2025年分別為-1.1%和-1%。整體而言，該項目影響相對穩定，但存在小幅波動。

州所得稅，扣除聯邦福利

此項目的百分比在2020年至2021年期間從1.3% 增加至1.4%，2022年維持在1.4%，2023年進一步增加至1.6%，2024年和2025年分別為1.5%和1.5%。這表明州所得稅的影響在逐漸增加，但趨勢在2024年趨於平穩。

研究與開發信用

此項目的百分比在2020年至2022年期間維持在-0.9%至-1.1%之間，2023年降至-1.1%，2024年和2025年維持在-1.1%。整體而言，該項目的影響相對穩定。

與股票薪酬相關的超額稅收優惠

此項目的百分比在2020年至2021年期間從-2.2% 減少至-2.4%，2022年回升至-1.9%，2023年大幅回升至-0.7%，2024年和2025年分別為-1.1%和-0.9%。這表明股票薪酬相關的稅收優惠影響在逐漸減小，但2023年出現顯著變化。

利息，凈額

此項目的百分比在2020年至2021年期間從1% 減少至0.5%，2022年維持在0.5%，2023年增加至0.8%，2024年和2025年分別為1.1%和1%。這表明利息收入的影響在逐漸增加。

其他對賬專案，凈額

此項目的百分比在2020年至2021年期間從1.3% 減少至-1.8%，2022年降至-0.7%，2023年回升至0.5%，2024年降至-0.7%，2025年降至-1.4%。該項目波動較大，可能受到多種因素影響。

實際稅率

實際稅率在2020年至2021年期間從16.5% 降至13.8%，2022年進一步降至13.1%。2023年大幅回升至19%，2024年和2025年分別為18.2%和17.6%。這表明實際稅率的波動與其他稅務項目的變化密切相關。

總體而言，數據顯示稅務結構在各個期間存在一定的動態變化。實際稅率的波動反映了各項稅務抵扣和優惠政策的綜合影響。需要注意的是，某些項目的數據缺失可能影響對整體趨勢的判斷。

資料顯示，基於股票的薪酬費用在觀察期間內呈現增長趨勢，從2020年的461百萬美元增長至2025年的909百萬美元。雖然增長並非線性，但整體而言，該項目的支出持續增加。

應計項目、準備金和其他費用

該項目在2020年至2023年間呈現穩定增長，從2721百萬美元增長至3131百萬美元。然而，在2024年大幅增加至4381百萬美元，並在2025年進一步增長至5050百萬美元，顯示出該項目支出加速增長的趨勢。

損失和貸方結轉在2021年經歷顯著增長，從2020年的865百萬美元增加到1090百萬美元。此後，該項目在2022年大幅增加至1546百萬美元，但在2023年略有下降至1441百萬美元，並在2024年和2025年持續增長，分別達到1741百萬美元和2114百萬美元。

攤銷

攤銷費用在2020年至2022年間呈現顯著增長，從6361百萬美元增長至10183百萬美元。然而，在2023年和2024年，該項目費用開始下降，分別降至9440百萬美元和4159百萬美元，並在2025年略有下降至4118百萬美元。這表明攤銷費用可能已達到峰值並開始下降。

租賃負債在觀察期間內持續增長，從2020年的3025百萬美元大幅增長至2025年的12874百萬美元。這種增長趨勢表明公司可能增加了租賃資產的使用，或租賃條款發生了變化。

未實現的收入

未實現的收入也呈現持續增長趨勢，從2020年的1553百萬美元增長至2025年的4324百萬美元。這可能反映了公司銷售模式的變化，或未完成合同的增加。

資本化研發費用在2022年首次出現，並在2023年和2024年大幅增長，分別達到6958百萬美元和11442百萬美元，並在2025年繼續增長至16891百萬美元。這表明公司對研發的投入正在增加。

遞延所得稅資產，扣除估值備抵

該項目在觀察期間內持續增長，從2020年的14585百萬美元增長至2025年的45943百萬美元。這可能反映了公司未來可抵扣稅務損失的增加。

估價備抵持續為負值，且絕對值在觀察期間內增加，從2020年的-755百萬美元增加到2025年的-1169百萬美元。這表明公司可能需要減少其資產的賬面價值。

租賃資產

租賃資產的數值為負，且絕對值在觀察期間內持續增長，從2020年的-2817百萬美元增長至2025年的-12696百萬美元。這可能與租賃負債的增加有關，反映了公司租賃資產的賬面價值。

折舊費用在觀察期間內持續增加，從2021年的-1010百萬美元增長至2025年的-5699百萬美元。這與租賃資產和資本化研發費用的增加相符。

國外收入的遞延稅

國外收入的遞延稅為負值，且絕對值在觀察期間內持續下降，從2020年的-2581百萬美元減少到2025年的-1148百萬美元。這可能反映了公司國外收入的變化。

遞延所得稅負債持續為負值，且絕對值在觀察期間內持續增長，從2020年的-8384百萬美元增長至2025年的-19670百萬美元。這表明公司未來可能需要支付更多的所得稅。

遞延所得稅資產（負債）凈額

該項目在觀察期間內持續增長，從2020年的6201百萬美元增長至2025年的26273百萬美元。這反映了公司遞延所得稅資產和負債的綜合影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

長期待延所得稅資產

從資料中可觀察到，長期待延所得稅資產在各期間呈現顯著增長趨勢。從2020年的6405百萬美元，增長至2025年的29108百萬美元，增長幅度超過四倍。此增長趨勢在2022年和2023年尤為明顯，顯示在這些年份中，可能存在較大的稅務損失或可抵扣差異的產生。2024年和2025年的增長幅度雖有所放緩，但仍維持正向趨勢。

長期遞延所得稅負債

長期遞延所得稅負債也呈現增長趨勢，但增長幅度相較於長期待延所得稅資產較為溫和。從2020年的204百萬美元，增長至2025年的2835百萬美元，增長幅度約為13倍。2023年和2024年是增長最快的時期，可能與應稅暫時性差異的增加有關。整體而言，長期遞延所得稅負債的增長與長期待延所得稅資產的增長方向一致，但規模差異較大。

資產負債結構變化

長期待延所得稅資產與長期遞延所得稅負債的數據顯示，公司在稅務方面的資產規模遠大於負債規模。且兩者均呈現增長趨勢，意味著公司可能正在積極利用稅務規劃策略，或受到稅務法規變動的影響。資產負債的差距擴大，可能需要進一步分析其對公司整體財務狀況的影響。

總體而言，資料顯示公司在稅務方面存在顯著的變動，且長期待延所得稅資產的快速增長值得關注。後續分析應結合公司的業務模式、稅務政策以及相關的會計處理方法，以更全面地評估這些變動的影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在一段時間內的變化趨勢。

資產

總資產和調整后總資產均呈現顯著增長趨勢。從2020年到2025年，總資產從301,311百萬美元增長至619,003百萬美元，增長幅度超過100%。調整后總資產的增長趨勢相似，從294,906百萬美元增長至589,895百萬美元。這表明公司規模在不斷擴大。

負債

總負債和調整后總負債也呈現增長趨勢，但增長速度相較於資產而言較慢。總負債從2020年的183,007百萬美元增長至2025年的275,524百萬美元。調整后總負債的增長趨勢也類似。負債增長速度慢於資產，意味著公司的財務槓桿率可能在降低。

股東權益

股東權益和調整后股東權益均呈現顯著增長趨勢。股東權益從2020年的118,304百萬美元增長至2025年的343,479百萬美元，增長幅度顯著。調整后股東權益的增長趨勢也類似。股東權益的增長，反映了公司盈利能力的提升和資本積累。

淨收入

淨收入和調整后淨收入在2020年至2021年期間呈現快速增長，但2022年增長趨勢放緩，2023年略有下降。然而，2024年和2025年再次呈現顯著增長，淨收入從2020年的44,281百萬美元增長至2025年的101,832百萬美元。調整后淨收入的變化趨勢與淨收入基本一致。這表明公司的盈利能力在波動後，最終呈現增強趨勢。

總體而言，數據顯示公司在資產、負債、股東權益和淨收入方面均呈現增長趨勢。資產和股東權益的增長速度快於負債，表明公司的財務狀況持續改善。淨收入的波動表明公司盈利能力受到一些外部因素的影響，但整體趨勢仍然是向上的。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年和2022年呈現上升趨勢，從2020年的30.96%增長至2022年的36.69%。2023年略有下降至34.15%，但在2024年和2025年再次回升，分別為35.96%和36.15%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但數值略有差異。

資產效率

總資產周轉率在2020年至2022年期間呈現上升趨勢，從0.47增長至0.54。然而，從2022年開始，該比率開始下降，在2025年降至0.46。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。

財務槓桿

財務槓桿比率在2020年至2025年期間持續下降，從2.55降至1.8。調整后的財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似，但數值略有差異。這表明隨著時間的推移，公司對財務槓桿的依賴程度有所降低。

股東回報

股東權益回報率在2021年和2022年達到峰值，分別為43.15%和43.68%。此後，該比率開始下降，在2025年降至29.65%。調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似。

資產回報

資產回報率在2021年和2022年呈現上升趨勢，從2020年的14.7%增長至2022年的19.94%。2023年略有下降至17.56%，隨後在2024年和2025年保持相對穩定，分別為17.21%和16.45%。調整后的資產回報率的趨勢與資產回報率基本一致。

總體而言，數據顯示獲利能力在前期有所提升，但近年來趨於穩定。資產效率和股東回報率在後期呈現下降趨勢，而財務槓桿則持續降低。這些變化可能反映了公司策略的調整或外部經濟環境的影響。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

從資料中可觀察到，淨收入在2020年至2024年期間呈現顯著增長趨勢。從2020年的44281百萬美元增長至2024年的88136百萬美元。2025年進一步增長至101832百萬美元，顯示出持續的增長動力。雖然2022年和2023年之間增長幅度略有放緩，但整體趨勢仍然是正向的。

調整后凈收入

調整后凈收入的變化趨勢與淨收入相似，也呈現出增長趨勢。從2020年的44292百萬美元增長至2024年的83398百萬美元，並在2025年達到94776百萬美元。調整后凈收入的增長幅度略微低於淨收入，可能與某些非經常性項目的影響有關。

淨獲利率

淨獲利率在2020年至2021年期間顯著提升，從30.96%增長至36.45%。隨後在2022年略有上升至36.69%，但在2023年下降至34.15%。2024年回升至35.96%，並在2025年小幅提升至36.15%。整體而言，淨獲利率維持在相對較高的水平，但存在一定的波動性。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，在2020年至2021年期間增長，隨後在2022年和2023年下降，並在2024年和2025年小幅回升。2020年為30.97%，2021年為36.36%，2022年為33.81%，2023年為31.29%，2024年為34.02%，2025年為33.64%。調整后淨利率比率的波動性可能反映了成本控制和營收結構的變化。

總體而言，資料顯示出收入和盈利能力持續增長的趨勢。雖然淨獲利率和調整后淨利率比率存在波動，但整體水平仍然健康。需要注意的是，2023年淨收入增長放緩，且淨獲利率和調整后淨利率比率均有所下降，這可能需要進一步分析以確定其根本原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的301,311百萬美元增長至2025年的619,003百萬美元，顯示資產規模不斷擴大。增長幅度在2023年和2024年尤為顯著。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2020年的294,906百萬美元增長至2025年的589,895百萬美元。調整后總資產的數值略低於總資產，且兩者之間的差距在各年度略有不同。

總資產周轉率

總資產周轉率在觀察期間波動較大，但整體趨勢呈現下降。2020年為0.47，2021年上升至0.5，2022年進一步上升至0.54，但隨後在2023年下降至0.51，並在2024年和2025年持續下降至0.48和0.46。這可能表示資產利用效率有所降低。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。2020年為0.48，2021年上升至0.51，2022年進一步上升至0.56，隨後在2023年下降至0.54，並在2024年和2025年持續下降至0.5和0.48。調整后周轉率的變化幅度略小於總資產周轉率。

綜上所述，資產規模持續擴大，但資產周轉率呈現下降趨勢。這可能意味著雖然資產總量增加，但產生收入的能力相對減弱。需要進一步分析收入和成本數據，以更全面地評估公司的經營效率。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在一段時間內的變化趨勢。

資產規模

總資產和調整后總資產均呈現持續增長趨勢。從2020年到2025年，總資產從301,311百萬美元增長至619,003百萬美元，增長幅度顯著。調整后總資產也呈現類似的增長模式，從294,906百萬美元增長至589,895百萬美元。這表明整體業務規模在擴大。

股東權益

股東權益和調整后股東權益也顯示出穩定的增長。股東權益從2020年的118,304百萬美元增長至2025年的343,479百萬美元。調整后股東權益的增長趨勢相似，從112,103百萬美元增長至317,206百萬美元。這表明公司在提升自身財務實力。

財務槓桿

財務槓桿比率和調整后財務槓桿比率均呈現下降趨勢。2020年，財務槓桿比率為2.55，到2025年降至1.8。調整后財務槓桿比率也呈現類似的下降趨勢，從2.63降至1.86。這意味著公司對債務的依賴程度在降低，財務風險相對減小。

總體而言，數據顯示公司在資產規模和股東權益方面均實現了增長，同時財務槓桿比率呈現下降趨勢。這表明公司財務狀況持續改善，風險控制能力增強。資產增長速度略快於股東權益，意味著公司可能更多地依賴外部融資來支持其擴張。然而，財務槓桿比率的下降表明公司正在積極調整資本結構，降低財務風險。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同年度的變化趨勢。

淨收入

淨收入在2020年至2021年期間顯著增長，從44281百萬美元增加到61271百萬美元。此後，淨收入在2022年繼續增長至72738百萬美元，但在2023年略有下降至72361百萬美元。2024年和2025年則呈現強勁增長，分別達到88136百萬美元和101832百萬美元。

調整后凈收入

調整后凈收入的趨勢與淨收入相似，同樣在2020年至2021年期間大幅增長，從44292百萬美元增加到61121百萬美元。2022年增長至67036百萬美元，2023年略有下降至66302百萬美元。2024年和2025年也呈現顯著增長，分別達到83398百萬美元和94776百萬美元。

股東權益

股東權益在各個年度均呈現持續增長趨勢。從2020年的118304百萬美元增長到2025年的343479百萬美元，表明公司資本基礎不斷擴大。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的增長趨勢與股東權益相似，同樣呈現持續增長。從2020年的112103百萬美元增長到2025年的317206百萬美元。

股東權益回報率

股東權益回報率在2020年至2021年期間有所提高，從37.43%增加到43.15%。2022年略有上升至43.68%，但在2023年顯著下降至35.09%。2024年和2025年繼續下降，分別為32.83%和29.65%。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，同樣在2020年至2021年期間提高，從39.51%增加到45.27%。2022年略有下降至43.74%，2023年顯著下降至35.55%。2024年和2025年繼續下降，分別為33.52%和29.88%。

總體而言，數據顯示公司在淨收入和股東權益方面呈現增長趨勢，但股東權益回報率在近年來呈現下降趨勢。雖然收入和股東權益的增長是積極信號，但股東權益回報率的下降可能需要進一步分析，以確定其根本原因，例如成本增加、投資回報率降低或其他因素。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標在不同期間的變化趨勢。

淨收入與調整后淨收入

淨收入和調整后淨收入在2020年至2025年期間呈現顯著增長趨勢。2021年，兩項指標均有大幅提升，之後在2022年繼續增長，但2023年增長趨緩。2024年和2025年，淨收入和調整后淨收入再次加速增長，2025年的數值達到最高點。調整后淨收入略高於淨收入，且兩者之間的差距在各個期間保持相對穩定。

總資產與調整后總資產

總資產和調整后總資產也呈現持續增長趨勢，與淨收入的增長趨勢相符。2021年和2024年是增長較快的年份。調整后總資產略低於總資產，但兩者之間的差距隨著時間推移而縮小。

資產回報率 (ROA)

資產回報率在2020年至2022年期間持續上升，達到高峰。2023年，資產回報率略有下降，但在2024年和2025年繼續保持在相對較高的水平，但呈現下降趨勢。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，在2020年至2022年期間上升，2023年下降，2024年和2025年繼續保持較高水平，但同樣呈現下降趨勢。調整后資產回報率略高於資產回報率，但兩者之間的差異在各個期間相對較小。

總體而言，數據顯示在觀察期間內，公司規模和盈利能力均有所擴大。儘管資產回報率在後期略有下降，但仍保持在較高的水平，表明公司有效地利用其資產產生利潤。淨收入和資產的增長趨勢表明公司業務的持續發展。