Cummins Inc. (NYSE:CMI)

存貨周轉率

從2019年至2023年，存貨周轉率經歷了一段波動，先於2019年為5.05，然後逐年下降至2022年的3.81，顯示存貨管理效率在此期間有所下降。然而，2023年存貨周轉率上升至4.55，顯示管理效率有所改善。整體而言，存貨周轉率呈現先下降後回升的趨勢，反映公司在存貨管理方面的調整與改善。

應收賬款周轉率

該比率在2019年為6.42，之後在2020年略降至5.19，接著在2021年升回到6.02，之後略微下降至2022年的5.4，並在2023年回升至6.1，顯示應收帳款的回收效率較為穩定，且略有改善。此趨勢指向公司可能在加強收款管理，維持較佳的資金回收能力。

應付賬款周轉率

此比率由2019年的6.94下降到2020年的5.29，之後小幅回升至2021年的6.07，但在2022年下降至5.02，2023年稍微增加到6.06。整體上，應付帳款周轉率在此期間呈現一定波動，但2023年的數值回到與2019年較接近的水平，代表公司在應付帳款管理方面較過去有一定的平衡。

營運資金周轉率

營運資金周轉率在2019年為7.54，2020年大幅下降至3.56，顯示當年資金運用效率下降。2021年略有改善至4.6，2022年顯著提升至9.27，2023年進一步增至14.84，這是一個顯著的正向趨勢，顯示公司在近期的資金運用與營運效率方面有明顯改善，可能反映資金管理策略的優化或營運狀況的改善。

庫存周轉天數

從2019年的72天逐漸增加至2022年的96天，顯示庫存積壓或存貨周轉效率下降，但在2023年回降至80天，表明公司在庫存管理上的改善，減少了庫存持有時間，提升了資產運用效率。

應收賬款周轉天數

此數值於2019年為57天，2020年上升至70天，之後略降至61天，在2022年再次升至68天，2023年則移回60天，反映出在收款速度方面的波動。整體而言，天數趨向較為穩定，也許暗示公司在收款時間控制上進行了調整，維持相對較短的應收賬款回收週期，利於資金流動。

作週期

作週期从2019年的129天增加至2022年的164天，表示營運週期變長，可能由於存貨或應收款的延長，資金周轉變慢。然而，2023年此數降低至140天，顯示營運週期縮短，有助於提高資金利用率與營運效率。

應付賬款周轉天數

由2019年的53天升至2022年的73天，表明公司延長了支付時間，可能為了現金流管理或議價策略。2023年再次回到60天，反映出公司在應付帳款管理上進行了調整，試圖在延長支付期限與資金管理之間取得平衡。

現金換算週期

現金換算週期從2019年的76天逐步增加至2022年的91天，意味著從投入資金到收回現金的時間變長，可能引起資金周轉壓力。然而，2023年下降至80天，顯示公司在資金回籠方面取得改善，資金周轉速度加快，有助於資金效率提升。

從資料中可以觀察到，2019年至2023年間，Cummins Inc.的銷售成本呈現波動趨勢。雖然在2020年出現一定程度的下降，至2020年底銷售成本降至約14,917萬美元，相較於2019年的17,591萬美元有所降低，但在2021年重新上升至約18,326萬美元，隨後於2022年進一步增加至21,355萬美元，並在2023年達到最高點25816萬美元。這表明公司在2021年至2023年間，營業規模持續擴大，銷售支出相應增加。

另一方面，庫存水準則顯示，整體呈現逐年增加的趨勢。2019年底庫存為3,486萬美元，至2023年底增加至5,677萬美元，存貨金額成長約63%。儘管庫存有所累積，但其增長幅度相較於銷售成本的變動較緩，暗示公司可能在擴展產能或備貨策略上有所調整。

存貨周轉率的變化則較為顯著，反映公司存貨的流動效率。2019年的存貨周轉率為5.05，隨著庫存增加，該比率在2020年和2021年下降至4.36和4.21，顯示存貨轉換為銷售的速度有所放緩。2022年存貨周轉率進一步減少至3.81，證明存貨佔用資金較多，流動效率較低。然而，在2023年，存貨周轉率回升至4.55，超越2019年的水平，表明公司在管理存貨方面取得改善，存貨轉換速度有所提升，較過去年份更具效率。

綜合來看，雖然銷售成本和庫存皆有上升趨勢，且存貨周轉率短期內有所波動，但公司在2023年展現出存貨管理效率的改善。未來若能持續平衡庫存水準並提升存貨周轉率，將有助於企業營運資金的有效運用與整體獲利能力的提升。

根據所提供的財務數據，對Cummins Inc.長年度的主要財務指標進行分析如下：

淨銷售額

在2019年至2023年間，公司的淨銷售額展現出持續增長的趨勢。從2019年的約23,571百萬美元逐步增加至2023年的約34,065百萬美元，整體呈現約44%的成長幅度。此增長趨勢顯示公司營收表現較為穩健，市場需求有正向擴展，並可能反映公司在產品銷售、市場佔有率或營運策略方面的有效性。

應收賬款和票據淨額

該項指標亦呈現逐年上升的趨勢，從2019年的約3,670百萬美元增長至2023年的約5,583百萬美元。此一增長大致與銷售額的擴展相匹配，顯示公司在營收增長的同時，應收帳款也同步擴大。雖然這可能代表營收增加帶來的應收帳款壓力，但亦可能暗示公司在收款管理方面的變化，需進一步分析應收帳款周轉率以評估其資金運用效率。

應收賬款周轉率

該比率顯示出較為波動但整體較為穩定的趨勢，從2019年的6.42略降至2020年的5.19，隨後逐漸回升至2023年的6.1。較低的周轉率可能代表收款速度放緩，但在2023年前後又回到較高水準，顯示公司在收款管理方面有所改善或營運效率提升。整體來看，該比率在較長時間段內保持在較為穩定的範圍，有助於公司資金流動的預測與管理。

銷售成本

從2019年至2023年間，銷售成本呈現出較為顯著的上升趨勢。特別是在2022年和2023年，銷售成本分別達到21,355百萬美元與25,816百萬美元，較前一年度有明顯增加。這可能反映出產品成本或原材料價格的上漲、產能擴張或產銷規模的擴大。儘管基期較低，但整體趨勢顯示公司在營運規模方面持續擴展，且成本持續攀升。

應付賬款，主要是貿易

應付賬款在五個年度中持續增加，從2019年的2,534百萬美元增長至2023年的4,260百萬美元。這反映公司在營運資金管理上，可能擴大了信貸或延長付款期限，亦或是業務規模的擴大導致應付帳款增加。特別是在2020至2021年間，應付賬款增幅較為明顯，與同期銷售增加趨勢相呼應，呈現公司可能在維持較長的支付週期以支持營運。

應付賬款周轉率

應付賬款周轉率在2019年至2023年間經歷波動。2019年最高為6.94，隨後在2020年下降至5.29，反映出公司在該年度可能延長了支付周轉期，或是在營運活動中有所調整。2021年回升至6.07，表示支付速度略有加快。而2022年再度下滑至5.02，2023年則回升至6.06，幾乎回到2019年的水平。整體來看，公司的應付賬款周轉率顯示較為穩定的支付政策，並且可能根據營運需求調整支付策略，以維持現金流的靈活性。

營運資金的變化趨勢

從2019年至2023年，營運資金呈現波動的走勢。2019年為3127百萬美元，於2020年出現明顯上升，達到5562百萬美元，顯示公司在該年度積極增加營運資金或資金運作需求增加。然而，2021年營運資金略微下降至5225百萬美元，反映出資金需求略有下降或資金管理調整。2022年營運資金大幅縮減至3030百萬美元，可能代表資金收緊或流動資金運用效率提升。2023年持續縮減至2295百萬美元，顯示公司在流動資金管理或營運策略上進一步優化，降低營運資金存量。

整體而言，營運資金在2020年達到高峰後，逐年遞減，顯示公司在資金管理上趨向於更為精簡與高效。

淨銷售額的變化趨勢

淨銷售額在2019年為23571百萬美元，於2020年有所下降至19811百萬美元，反映出該年度可能受到市場需求波動或營運環境的影響。然而，從2020年至2023年，淨銷售額逐年攀升，2021年達到24021百萬美元，2022年進一步增加至28074百萬美元，2023年則突破34000百萬美元大關，達到34065百萬美元。

此一趨勢顯示公司在最近幾年的營運表現顯著提升，市場擴展或銷售策略的成功可能是推動淨銷售額持續成長的主要因素。

營運資金周轉率的變化趨勢

營運資金周轉率在2019年為7.54，隨後在2020年大幅下降至3.56，可能反映出資金使用效率降低或銷售活動減緩。然而，2021年該比率略升至4.6，表明資金周轉效率有一定的回升。2022年營運資金周轉率迅速上升至9.27，顯示資金使用效率大幅改善，可能由於營運流程優化或資金運用策略調整。2023年更進一步提高至14.84，代表公司在資金配置與運用方面達到較高的效率水平。

綜合來看，營運資金周轉率呈現由低至高的上升趨勢，特別是在2022年及2023年，有明顯的提升，可能是公司在提升營運效率方面的持續努力的結果。

存貨周轉率

觀察期間內，存貨周轉率呈現波動趨勢，但整體由2019年的5.05逐步下降至2022年的3.81後，在2023年回升至4.55。此趨勢顯示公司在2022年前，存貨轉換為銷售的速度有所放緩，但在2023年有所改善，可能反映出庫存管理策略的調整或銷售效率的提升。

庫存周轉天數

庫存周轉天數由2019年的72天逐步升高至2022年的96天，顯示公司存貨的存放時間逐漸增加，反映出存貨轉銷速率降低或存貨積壓情況的加劇。然而，在2023年，庫存周轉天數減少至80天，顯示公司在庫存管理方面可能取得改善，存貨流動速度較之前有提升，降低了庫存積壓的風險。

應收賬款周轉率

根據資料顯示，2019年至2023年間，應收賬款周轉率呈現波動，但整體趨勢較為穩定。2019年為6.42，隨後在2020年下降至5.19，顯示公司在該年度的應收賬款回收效率有所降低。2021年回升至6.02，略高於2019年的水平，但未完全回歸2019年高點。2022年略下滑至5.4，2023年又回升至6.1，接近且略高於2019年的數值，暗示公司在近期期間內的賬款回收速度已經恢復並較早期有所改善。

應收賬款周轉天數

與應收賬款周轉率相反，應收賬款周轉天數反映了公司收款的天數，數值變動與效率息息相關。2019年為57天，該數據在2020年增加至70天，代表公司在2020年收款較為緩慢，應收賬款回收時間有所延長。2021年略下降至61天，顯示收款效率有所改善，但仍高於2019年。2022年再次增加至68天，表明收款週期再度延長。倘若2023年的數據為60天，則顯示收款週期趨於穩定，且略低於2022年，反映公司在近期的收款效率有一定程度的回復，保持較為穩定的狀態。

庫存週轉天數

從2019年到2022年，庫存週轉天數呈現上升趨勢，分別由72天升至96天，顯示公司庫存的存貨周轉速度逐漸放緩，可能反映出庫存積壓或銷售速度下降的情況。然而，在2023年，庫存週轉天數稍微下降至80天，顯示庫存管理或銷售狀況有所改善，但仍較2019年高出約8天，證明公司在存貨周轉方面仍面臨一定挑戰。

應收帳款週轉天數

與庫存週轉天數類似，應收帳款週轉天數在2019年至2022年間經歷了上升至68天的高點，之後2023年略微下降至60天，顯示應收帳款管理逐步改善，收款速度有所提升。雖然相較於2019年的57天仍有些許延長，但整體趨勢展現公司在應收款項回收效率方面逐步改善，反映出在收款策略或信用管理方面有一定成效。

作週期

作週期（工作週期）總和在2019年為129天，之後增加至2022年的164天，反映出從原料到現金回流整個運營流程的時間拉長，可能由於生產複雜度增加、市場需求變動或供應鏈狀況影響。2023年作週期縮短至140天，顯示整體生產與銷售的流程有所改善，運營效率有所提升，有助於公司縮短資金佔用時間，改善資金流動性。

應付帳款周轉率

分析期間內，應付帳款周轉率呈現一定的波動。2019年到2020年間，該比率下降，從6.94降低至5.29，顯示公司在該年度內平均較長時間內支付供應商，循環速度放慢。2021年周轉率升至6.07，回升至較高水平，但隨後2022年再次下降至5.02，反映公司可能延長了支付周期或供應鏈管理較為鬆散。2023年，該比率略增至6.06，幾乎回到2019年的水準，顯示公司在支付策略上有一定的恢復趨勢，應付帳款循環速度趨於穩定。

應付帳款周轉天數

該指標與應付帳款周轉率相互對應。2019年，平均支付天數為53天，2020年則延長至69天，顯示公司在該年度延長了支付期限。2021年，天數縮短至60天，略微改善，但仍較2019年遲延。2022年，支付天數延長至73天，反映公司在本年度內延長了支付時間，可能出於資金流管理或供應鏈協商的調整。到2023年，支付天數重新縮短至60天，趨於2019年的水平，表明公司在支付策略上有所調整，支付週期較為穩定。

庫存周轉天數

該公司庫存周轉天數經歷了從2019年至2023年的變動。從2019年的72天逐步上升至2022年的96天，反映出存貨積壓時間延長，可能表示存貨管理或市場銷售速度放緩。然而，2023年庫存周轉天數降至80天，顯示出存貨周轉效率有所改善，可能是存貨管理措施改善或市場需求增強的結果。

應收帳款周轉天數

應收帳款周轉天數在2019年至2023年間顯示出一定程度的波動。從2019年的57天升至2020年的70天，之後略為回落，2021年降至61天，之後略微回升至2022年的68天，最後在2023年降至60天。整體來看，應收帳款回收速度較為穩定，且在2023年達到較低水平，顯示資金回籠的效率提升。

應付帳款周轉天數

應付帳款周轉天數在此期間亦顯示出波動。從2019年的53天升至2020年的69天，之後回落至2021年的60天，隨後回升至2022年的73天，最後在2023年穩定在60天。此趨勢表明公司在不同年份調整了付款策略，2022年應付帳款天數較長，可能是延長付款期限以改善現金流，而2023年則又恢復至較短的天數，展現出付帳策略的調整與資金管理的改善。

現金換算週期

現金換算週期從2019年的76天逐步上升至2022年的91天，之後在2023年下降至80天。這段時間內，公司的現金流動時間變長，反映出資金從投入到回收的週期延長，可能受存貨及應收帳款的周轉天數影響。然而，2023年有所改善，表明營運資金的循環效率有所提升，有助於公司現金流的改善。