盈利能力分析
盈利能力比率衡量公司從其資源（資產）中產生盈利銷售的能力。
盈利能力比率（摘要）
Cummins Inc.、獲利率
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
- 毛利率比率
- 從2019年至2023年間，毛利率保持相對穩定，範圍介於23.71%至25.37%，顯示公司在成本控制與產品定價方面的表現較為穩健。雖有小幅波動，但整體趨勢較為平緩，反映毛利水準較為穩定，未呈現顯著上升或下降趨勢。
- 營業獲利率
- 營業獲利率於2019至2021年間較為穩定，約在11.27%至11.45%之間。2022年明顯下降至10.43%，而在2023年則大幅降低至5.17%，表明營業利潤比例呈現明顯疲軟，可能受到營運成本上升或其他經營挑戰的影響。
- 淨獲利率
- 淨獲利率表現與營業獲利率趨勢相似，於2019年至2021年間較高，約在8.87%至9.59%。然而，自2022年起逐步下滑，2023年降至2.16%，顯示整體獲利能力有明顯的衰退，可能受非營運支出增加或其他非經常性損失影響。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE於2019年達到最高點30.11%，2020年大幅下降至22.19%，之後於2021年回升至25.15%，並在2022年略微回落至23.97%。2023年迅速跌至8.31%，顯示股東資本的回報率在近期遭受較大的挫折，可能由于淨利潤大幅下降或股東權益變動所導致。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率在2019年為11.45%，之後於2020年降低至7.91%，2021年回升至8.99%，2022年再降至7.1%，至2023年進一步下滑至2.3%。此一趨勢表明公司資產的整體盈利能力逐年減弱，尤其是在2022年與2023年，反映公司資產運用效率的下降以及盈利能力的顯著減弱。
銷售回報率
投資回報率
毛利率比率
Cummins Inc.、毛利率比率計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 毛利率 | 8,249) | 6,719) | 5,695) | 4,894) | 5,980) | |
| 淨銷售額 | 34,065) | 28,074) | 24,021) | 19,811) | 23,571) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 毛利率比率1 | 24.22% | 23.93% | 23.71% | 24.70% | 25.37% | |
| 基準 | ||||||
| 毛利率比率競爭 對手2 | ||||||
| Boeing Co. | 9.93% | 5.26% | 4.84% | -9.78% | — | |
| Caterpillar Inc. | 33.04% | 26.91% | 26.30% | 25.47% | — | |
| Eaton Corp. plc | 36.36% | 33.19% | 32.28% | 30.52% | — | |
| GE Aerospace | 21.95% | 24.55% | 24.19% | 17.26% | — | |
| Honeywell International Inc. | 37.28% | 36.99% | 35.85% | 32.07% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 12.55% | 12.56% | 13.52% | 13.23% | — | |
| RTX Corp. | 17.54% | 20.38% | 19.40% | 15.08% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
毛利率比率 = 100 × 毛利率 ÷ 淨銷售額
= 100 × 8,249 ÷ 34,065 = 24.22%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 淨銷售額
- 2019年至2023年間，淨銷售額呈現持續增長的趨勢。從2019年的約23571百萬美元上升至2023年的34065百萬美元，累計增加了約44.5%。這顯示公司在這段期間內增加了市場佔有率或擴展了產品銷售範圍，整體營收呈現正向成長。
- 毛利率
-
毛利率的絕對值（以百萬美元計）在此期間亦逐步提升，從2019年的5980百萬美元增加到2023年的8249百萬美元，增幅約為37.9%。然則，毛利率比率方面，卻呈現緩慢的下降趨勢，從25.37%降至24.22%。
這種情況可能反映出雖然銷售額增加帶來較高的毛利絕對值，但毛利率比率卻受到成本結構變動或產品價格壓力的影響，而略有下降。這表示公司在擴展營收的同時，毛利率的改善並未同步跟進，或是在成本管理上面臨一定挑戰。
- 趨勢與關聯性分析
-
整體而言，公司的淨銷售額持續增長，反映出強勁的營運能力和市場需求。毛利率的絕對數值提升支撐了公司營收擴張的可持續性，但毛利率比率的微幅下降則提醒管理層可能需要關注成本控管與產品組合的優化，以在長期維持較佳的盈利能力。
此外，毛利率絕對值的成長較快，建議公司在整體營收擴大之餘，仍需專注於提升毛利率比率，以改善整體盈利水準並應對可能的市場競爭壓力。
營業獲利率
Cummins Inc.、營業獲利率計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 營業利潤 | 1,761) | 2,929) | 2,706) | 2,269) | 2,700) | |
| 淨銷售額 | 34,065) | 28,074) | 24,021) | 19,811) | 23,571) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 營業獲利率1 | 5.17% | 10.43% | 11.27% | 11.45% | 11.45% | |
| 基準 | ||||||
| 營業獲利率競爭 對手2 | ||||||
| Boeing Co. | -0.99% | -5.33% | -4.66% | -21.95% | — | |
| Caterpillar Inc. | 20.30% | 13.97% | 14.27% | 11.67% | — | |
| Eaton Corp. plc | 16.75% | 14.55% | 15.69% | 11.45% | — | |
| GE Aerospace | 8.49% | 6.05% | 8.58% | 5.49% | — | |
| Honeywell International Inc. | 19.32% | 18.12% | 18.03% | 17.45% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 12.59% | 12.65% | 13.61% | 13.22% | — | |
| RTX Corp. | 5.17% | 8.07% | 7.70% | -3.34% | — | |
| 營業獲利率扇形 | ||||||
| 資本貨物 | 10.11% | 8.29% | 9.11% | 3.00% | — | |
| 營業獲利率工業 | ||||||
| 工業 | 9.90% | 9.06% | 9.24% | 3.13% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
營業獲利率 = 100 × 營業利潤 ÷ 淨銷售額
= 100 × 1,761 ÷ 34,065 = 5.17%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從資料中可以觀察到，2019年至2023年間，Cummins Inc.的淨銷售額呈現持續成長的趨勢。2019年淨銷售額為23,571百萬美元，到了2023年已增長至34,065百萬美元，顯示公司在這段期間內的市場規模擴大與營運規模擴張趨勢明顯。此外，2020年因為可能的外在經濟因素出現銷售額下滑，但隨後逐步反彈，並於2022年創下新高。 在營業利潤方面，整體趨勢較為波動。2019年營業利潤為2,700百萬美元，2020年下降至2,269百萬美元，之後在2021年回升至2,706百萬美元，並於2022年進一步增加至2,929百萬美元，但在2023年則顯著下降至1,761百萬美元。此一變化在一定程度上反映公司在特定年度遇到的營運或成本壓力。 營業獲利率則呈現逐步下降的趨勢。2019年至2022年間，獲利率由11.45%逐步下降至10.43%。2023年明顯跌至5.17%，這可能表示公司營運的盈利能力在近期受到較大的壓力或成本上升，以及毛利率可能受到競爭或成本結構變化的影響。 綜合分析，雖然淨銷售額持續擴大，但營業利潤和獲利率的下降顯示公司在轉型或成本管理方面可能面臨挑戰，值得進一步關注其成本結構調整或市場競爭策略的變化。整體而言，公司的營運規模擴大與盈利能力改善之間存在一定的落差，催促管理層在提升營運效率與控制成本方面加強努力以確保長期穩定成長。
淨獲利率
Cummins Inc.、凈獲利率計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於康明斯公司的凈利潤 | 735) | 2,151) | 2,131) | 1,789) | 2,260) | |
| 淨銷售額 | 34,065) | 28,074) | 24,021) | 19,811) | 23,571) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| 淨獲利率1 | 2.16% | 7.66% | 8.87% | 9.03% | 9.59% | |
| 基準 | ||||||
| 淨獲利率競爭 對手2 | ||||||
| Boeing Co. | -2.86% | -7.41% | -6.75% | -20.42% | — | |
| Caterpillar Inc. | 16.18% | 11.85% | 13.47% | 7.68% | — | |
| Eaton Corp. plc | 13.87% | 11.86% | 10.92% | 7.90% | — | |
| GE Aerospace | 14.68% | 0.31% | -9.17% | 7.81% | — | |
| Honeywell International Inc. | 15.43% | 14.00% | 16.11% | 14.64% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 10.24% | 8.69% | 9.42% | 10.45% | — | |
| RTX Corp. | 4.64% | 7.75% | 6.00% | -6.22% | — | |
| 淨獲利率扇形 | ||||||
| 資本貨物 | 9.09% | 5.27% | 3.71% | 1.85% | — | |
| 淨獲利率工業 | ||||||
| 工業 | 8.32% | 5.04% | 5.85% | 0.09% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
淨獲利率 = 100 × 歸屬於康明斯公司的凈利潤 ÷ 淨銷售額
= 100 × 735 ÷ 34,065 = 2.16%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 整體趨勢分析
- 從2019年至2023年的數據顯示，康明斯公司的淨銷售額呈現持續成長的趨勢。2020年因為特殊因素可能導致銷售額短暫下降，但隨後又迅速反彈至新高，2023年達到34,065百萬美元，顯示公司在市場上的擴展較為積極。
- 營利能力變化
- 雖然淨銷售額逐年增加，但歸屬於公司的淨利潤則呈現波動且逐年下降的趨勢。2019年為2,260百萬美元，2020年略降至1,789百萬美元，2021年回升至2,131百萬美元，接著在2022年微幅上升至2,151百萬美元，但2023年則劇烈下降至735百萬美元，約為2019年的三分之一，顯示其利潤水平受到較大壓力。
- 淨銷售額與淨利潤率關係
- 淨銷售額的持續上升未能轉化為淨利潤的同步提升，反而導致淨利潤率顯著下降。2023年的淨利潤率僅為2.16%，遠低於2019年的9.59%。這表明公司在增加銷售的同時，成本、費用或其他經營因素可能導致獲利能力降低。
- 變化原因推測
- 淨利潤的顯著下降可能由多重因素造成，例如成本控制困難、原材料價格上升、競爭激烈或投資性支出增加等。與此同時，銷售收入的持續增長可能反映出公司仍在積極拓展市場或推出新產品，但經營效率與成本管理面臨挑戰，需進一步深入分析財務報表其他項目以確認原因。
- 總結
- 康明斯公司在營收增長方面表現較為強勁，但利潤水準展現明顯收縮，尤其在2023年，表明公司面臨盈利能力的嚴重壓力。未來的重點應放在提升營運效率、控制成本以及優化資產運用，以改善獲利能力，並維持銷售的持續成長動能。
股東權益回報率 （ROE）
Cummins Inc.、 ROE計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於康明斯公司的凈利潤 | 735) | 2,151) | 2,131) | 1,789) | 2,260) | |
| 康明斯公司股東權益合計 | 8,850) | 8,975) | 8,474) | 8,062) | 7,507) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| ROE1 | 8.31% | 23.97% | 25.15% | 22.19% | 30.11% | |
| 基準 | ||||||
| ROE競爭 對手2 | ||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | 53.02% | 42.25% | 39.37% | 19.56% | — | |
| Eaton Corp. plc | 16.90% | 14.45% | 13.06% | 9.44% | — | |
| GE Aerospace | 34.63% | 0.62% | -16.17% | 16.04% | — | |
| Honeywell International Inc. | 35.68% | 29.74% | 29.85% | 27.23% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 101.24% | 61.86% | 57.62% | 113.60% | — | |
| RTX Corp. | 5.34% | 7.16% | 5.29% | -4.88% | — | |
| ROE扇形 | ||||||
| 資本貨物 | 27.89% | 13.39% | 8.48% | 4.42% | — | |
| ROE工業 | ||||||
| 工業 | 27.70% | 15.38% | 15.38% | 0.24% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
ROE = 100 × 歸屬於康明斯公司的凈利潤 ÷ 康明斯公司股東權益合計
= 100 × 735 ÷ 8,850 = 8.31%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從資料中可以觀察到，康明斯公司的凈利潤在2019年至2022年間維持較為穩定的水平，分別為2,260百萬美元、1,789百萬美元、2,131百萬美元與2,151百萬美元。然而，2023年的凈利潤顯著下降至735百萬美元，較前幾年均出現大幅縮減，顯示公司近期獲利能力受到較大影響。
股東權益方面，數字在2019年至2022年間逐步上升，從7,507百萬美元增至8,975百萬美元，並在2023年略微下降至8,850百萬美元。該變動趨勢反映了公司在過去幾年中積累的資產基礎較為穩定，然而2023年的微降或許與公司資金回流或股利支付等因素相關。
ROE（股東權益報酬率）呈現由2019年的30.11%逐步下降至2022年的23.97%，反映出公司股東權益的營運效率有所下降。2023年ROE顯著降至8.31%，顯示公司在當年度的獲利能力大幅下降，且相較於前幾年，投資回報率明顯偏低，可能是受盈利縮減或權益基數較為龐大所影響。
綜合分析，康明斯公司在過去幾年整體擁有較為穩健的股東權益規模，但其獲利能力在2023年受到較大衝擊，造成ROE大幅下滑，反映公司可能面臨經營上的挑戰或外部環境的惡化。未來需進一步觀察公司調整策略的效果，以及是否能重振獲利表現以改善股東回報率。
資產回報率 （ROA）
Cummins Inc.、 ROA計算、與基準測試的比較
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 歸屬於康明斯公司的凈利潤 | 735) | 2,151) | 2,131) | 1,789) | 2,260) | |
| 總資產 | 32,005) | 30,299) | 23,710) | 22,624) | 19,737) | |
| 盈利能力比率 | ||||||
| ROA1 | 2.30% | 7.10% | 8.99% | 7.91% | 11.45% | |
| 基準 | ||||||
| ROA競爭 對手2 | ||||||
| Boeing Co. | -1.62% | -3.60% | -3.03% | -7.80% | — | |
| Caterpillar Inc. | 11.81% | 8.18% | 7.84% | 3.83% | — | |
| Eaton Corp. plc | 8.37% | 7.03% | 6.30% | 4.43% | — | |
| GE Aerospace | 5.81% | 0.12% | -3.28% | 2.25% | — | |
| Honeywell International Inc. | 9.20% | 7.97% | 8.60% | 7.40% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 13.19% | 10.84% | 12.41% | 13.47% | — | |
| RTX Corp. | 1.97% | 3.27% | 2.39% | -2.17% | — | |
| ROA扇形 | ||||||
| 資本貨物 | 5.21% | 2.84% | 1.86% | 0.80% | — | |
| ROA工業 | ||||||
| 工業 | 5.61% | 3.31% | 3.40% | 0.04% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).
1 2023 計算
ROA = 100 × 歸屬於康明斯公司的凈利潤 ÷ 總資產
= 100 × 735 ÷ 32,005 = 2.30%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
在分析所提供的財務資料後，可以觀察到以下幾點趨勢與異動特徵：
- 凈利潤趨勢
- 公司在2019年達到最高凈利潤2260百萬美元，隨後2020年略有下降至1789百萬美元，2021年回升至2131百萬美元，2022年微幅增加至2151百萬美元，然後在2023年大幅下滑至735百萬美元。此趨勢顯示2019年至2022年期間凈利潤較為穩定且呈上升或持平狀態，但2023年凈利潤出現明顯的下降，可能反映出當年度公司經營環境的挑戰或特殊事件造成的盈餘壓力。
- 總資產變化
- 公司總資產自2019年的約19737百萬美元持續擴增，至2023年達到32005百萬美元，增長約62%。此顯示公司在資產規模上持續擴張，可能包括投資擴展、生產資產增加或其他資產的累積，反映出公司在擴大規模和資產配置方面的積極策略。
- 資產回報率（ROA）
- ROA由2019年的11.45%逐步下滑至2020年的7.91%，再稍微上升至2021年的8.99%，之後逐年下降，至2022年為7.1%，到2023年則大幅降低至2.3%。這顯示儘管總資產持續擴增，但公司資產的獲利能力卻顯著下降，特別是在2023年ROA的急劇下滑，可能反映出經營效率降低或獲利能力受到嚴重挑戰。
綜合以上分析，該公司在過去五年間經歷了營收與資產的擴張，但盈利能力卻出現明顯的下滑趨勢，特別是在2023年，凸顯出潛在的經營困境或外部環境影響。未來若要改善公司的財務表現，需關注如何提升資產運用效率及盈利能力，以因應持續擴張所帶來的挑戰。