Cummins Inc. (NYSE:CMI)

根據所提供的財務資料，可以觀察到多方面的趨勢與變化，以下為詳細分析摘要。

合併凈利潤

從2019年的2,268百萬美元下降至2020年的1,811百萬美元後，於2021年短暫回升至2,164百萬美元，並在2022年略微增加至2,183百萬美元。然而，2023年大幅下滑至840百萬美元，顯示公司在2023年度經營獲利能力明顯下滑，可能受到市場環境或特殊項目的影響。

折舊和攤銷

此項目呈現逐步上升的趨勢，特別是在2023年增至1,024百萬美元，相較於2019年的672百萬美元，顯示資產折舊及攤銷成本的增加，可能反映資產投資的增加或折舊加速的情況。

遞延所得稅

2019年負4百萬美元，2020年轉為正向7百萬美元，2021年持平，2022年轉為大量負向274百萬美元，2023年進一步惡化至457百萬美元，顯示公司在稅務安排或稅款負擔上有顯著變動，尤其在2022年及2023年增加的遞延稅負可能影響盈利展現。

被投資方收入權益，扣除股息

此項目在2019年和2020年呈現負值，2021年轉為正值64百萬美元，於2022年回到負值，2023年再度轉為負值，反映公司投資其他企業收益的變動與投資績效的波動。

養老金和OPEB費用與繳款

養老金和OPEB費用在2019年至2021年較為穩定，但在2022年和2023年大幅下降，特別是2023年僅剩8百萬美元，可能反映公司調整養老金相關成本或支付策略的改變。

應收帳款、存貨及其他流動資產

應收帳款由於變動劇烈，2020年出現負數，2021年、2022年、2023年皆顯示大量負值，且呈現持續攀升的趨勢，反映收款及存貨管理可能面臨挑戰，資產流動性有所波動，尤其在2022年及2023年表現較為不利。

應付帳款與應計費用

應付帳款在2020年大幅正向增長，2023年則由正轉負，顯示公司應付短期負債的策略有所調整。應計費用則在2021年高達541百萬美元，之後經歷波動，2023年再次大幅增長，反映公司在費用確認與負債管理上的變化。

流動資產與負債變動

不計收購的流動資產和負債在2020年和2021年有較大變動，2022年出現大量負值，2023年又回到正向， 表示公司流動性狀況經歷較大調整，可能與營運策略或資產重組相關。

調整合併凈收入與經營活動提供的現金

經營活動產生的現金凈額由2019年的3,181百萬美元逐步下降至2022年的1,962百萬美元，但2023年恢復至3,966百萬美元，顯示公司營運現金流在2023年得到改善，可能由營運效率提升或資金管理優化所推動。

投資與籌資活動的現金流

投資活動中使用的現金在2019年至2023年間持續增加，特別是在2022年及2023年，反映公司在資本支出、收購或投資活動的積極性。籌資活動方面，2020年及2022年為正，表示取得融資或發行新債，2023年又轉為負，顯示還款或股東回饋較為積極。

現金及現金等價物的淨變動

雖然2020年有顯著增加，但2022年及2023年皆出現現金流出，2023年淨增加78百萬美元。期末現金持有水準在2022年達到2,101百萬美元，之後略有減少，但仍保持較高水準，顯示公司具有一定的流動性儲備。