Cummins Inc., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
歸屬於康明斯公司的凈利潤	735)	2,151)	2,131)	1,789)	2,260)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	105)	32)	33)	22)	8)
非現金費用淨額	708)	784)	451)	546)	944)
不計收購的流動資產和負債變動	2,418)	(1,005)	(359)	365)	(31)
經營活動產生的現金凈額	3,966)	1,962)	2,256)	2,722)	3,181)
支付利息的現金，扣除資本化利息，扣除稅款¹	193)	142)	87)	68)	87)
利息資本化，稅後²	4)	4)	2)	2)	2)
資本支出	(1,213)	(916)	(734)	(528)	(700)
為換取租賃義務而獲得的使用權資產，融資租賃	(12)	(29)	(13)	(19)	(5)
公司的自由現金流 (FCFF)	2,938)	1,163)	1,598)	2,245)	2,566)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Cummins Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可獲得的現金流。	FCFFCummins Inc.從2021年到2022年有所下降，但從2022年到2023年又有所增加，超過了2021年的水準。

Cummins Inc.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	48.30%	22.60%	21.30%	22.50%	20.00%
已付利息，扣除稅
稅前利息現金支付，扣除資本化利息	374)	184)	111)	88)	109)
少：現金支付利息，扣除資本化利息、稅費²	181)	42)	24)	20)	22)
支付利息的現金，扣除資本化利息，扣除稅款	193)	142)	87)	68)	87)
資本化利息成本，不含稅
利息資本化，稅前	8)	5)	2)	2)	3)
少：利息資本化，稅金³	4)	1)	—)	—)	1)
利息資本化，稅後	4)	4)	2)	2)	2)

² 2023 計算
現金支付利息，扣除資本化利息、稅費 = 現金支付利息，扣除資本化利息 × EITR
= 374 × 48.30% = 181

³ 2023 計算
利息資本化，稅金 = 利息資本化 × EITR
= 8 × 48.30% = 4

Cummins Inc., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)	43,347)
公司的自由現金流 (FCFF)	2,938)
估值比率
EV/FCFF	14.75
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Boeing Co.	—
Caterpillar Inc.	17.29
Eaton Corp. plc	29.41
GE Aerospace	38.24
Honeywell International Inc.	28.14
Lockheed Martin Corp.	20.15
RTX Corp.	35.04
EV/FCFF扇形
資本貨物	25.90
EV/FCFF工業
工業	26.84

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Cummins Inc., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	41,445)	41,393)	33,733)	37,421)	26,544)
公司的自由現金流 (FCFF)²	2,938)	1,163)	1,598)	2,245)	2,566)
估值比率
EV/FCFF³	14.10	35.58	21.11	16.67	10.35
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Boeing Co.	25.63	37.53	—	—	—
Caterpillar Inc.	16.08	23.54	20.50	23.83	—
Eaton Corp. plc	38.49	33.44	38.16	21.94	—
GE Aerospace	29.56	17.29	56.53	32.34	—
Honeywell International Inc.	29.13	29.82	25.22	26.49	—
Lockheed Martin Corp.	17.62	19.69	13.92	14.64	—
RTX Corp.	23.86	28.45	27.29	35.26	—
EV/FCFF扇形
資本貨物	23.34	25.87	32.16	74.97	—
EV/FCFF工業
工業	25.93	24.30	28.80	189.49	—

³ 2023 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 41,445 ÷ 2,938 = 14.10

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	EV/FCFFCummins Inc.從2021年到2022年有所增加，但從2022年到2023年則大幅下降。

Cummins Inc. (NYSE:CMI)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)