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經濟效益
United Parcel Service Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
稅後營業淨利潤在觀察期間內呈現顯著的下降趨勢，從2021年的15,125百萬美元持續下滑，至2025年降至6,540百萬美元。獲利能力的衰減在2022年至2023年間尤為劇烈，顯示營運獲利規模在五年內縮減了約56.8%。
- 投資資本與資本成本趨勢
- 投資資本呈現穩步增長的模式，由2021年的44,396百萬美元逐步增加至2025年的50,644百萬美元，反映出公司持續投入資本以擴展或維持營運。與此同時，資本成本在2022年達到16.65%的峰值後，隨後逐年緩步下降，至2025年降至15.29%。
- 經濟效益之演變
- 經濟效益表現出劇烈的下滑並由正轉負。2021年經濟效益高達7,813百萬美元，但在隨後幾年迅速萎縮，2023年僅剩360百萬美元，並於2024年轉為負值（-924百萬美元），至2025年進一步惡化至-1,201百萬美元。
綜合分析顯示，公司面臨著投資回報率低於資本成本的困境。儘管資本成本略有下降且投資資本持續增加，但稅後營業淨利潤的大幅萎縮抵消了這些因素。這種趨勢導致公司從最初創造顯著經濟價值，轉變為在2024年後開始損毀經濟價值，顯示其資本利用效率在觀察期間內嚴重衰退。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
United Parcel Service Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）信貸損失準備金.
3 淨收入中權益等價物的增加（減少）.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
6 稅後利息支出計入凈收入.
7 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
8 抵銷稅後投資收益。
以下為財務資料的分析報告。
- 淨收入
- 從資料中可觀察到，淨收入呈現明顯的下降趨勢。2021年12月31日的淨收入為12890百萬美元，隨後在2022年降至11548百萬美元。此趨勢在2023年加速，淨收入大幅下降至6708百萬美元。2024年和2025年的淨收入降幅趨緩，分別為5782百萬美元和5572百萬美元，但整體而言，仍維持在較低的水平。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的變化趨勢與淨收入相似，同樣呈現下降趨勢。2021年12月31日的NOPAT為15125百萬美元，2022年降至12726百萬美元。2023年NOPAT大幅下降至7622百萬美元。2024年和2025年的NOPAT降幅相對較小，分別為6582百萬美元和6540百萬美元，顯示降幅趨於穩定，但仍低於前期水平。
- 整體觀察
- 淨收入和稅後營業淨利潤（NOPAT）的同步下降，可能反映出營收減少、成本增加或兩者兼具的影響。雖然2024年和2025年的降幅趨緩，但整體利潤水平仍顯著低於2021年和2022年的水平。這可能需要進一步分析其他財務指標，以確定導致這些趨勢的根本原因。
現金營業稅
United Parcel Service Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在2021年至2023年間呈現顯著下降趨勢。從2021年的3705百萬美元，下降至2023年的1865百萬美元。此後，下降幅度趨緩，2024年為1660百萬美元，2025年為1592百萬美元。整體而言，過去五年期間，所得稅費用呈現持續降低的趨勢，但近兩年降幅已明顯收窄。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2022年出現顯著增長，從2021年的2219百萬美元增加至2022年的2913百萬美元。然而，隨後在2023年大幅下降至1861百萬美元。2024年略有回升至1889百萬美元，但2025年再次小幅下降至1848百萬美元。現金營業稅的變化幅度較大，顯示其受外部因素影響較為明顯。儘管2022年有顯著增長，但整體而言，近幾年現金營業稅的水平趨於穩定，且略低於2022年的峰值。
綜上所述，所得稅費用呈現持續下降的趨勢，而現金營業稅則經歷了較大的波動，先增後降，並在近兩年趨於穩定。兩項指標的變化可能反映了公司稅務策略的調整，以及營運環境的變化。
投資資本
United Parcel Service Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 在權益中增加股權等價物以增加控股權益.
5 計入累計的其他綜合收益。
6 減去在建工程.
7 有價證券的減法.
以下是對所提供財務資料的分析摘要。
- 報告的債務和租賃總額
- 在觀察期間，報告的債務和租賃總額呈現波動趨勢。2022年相較於2021年有所下降，但2023年則顯著增加。2024年略有下降，隨後在2025年再次增加，並達到觀察期內的最高值。整體而言，該項目在五年內呈現增長趨勢，但中間伴隨著短期的波動。
- 控股權益的股權
- 控股權益的股權在2021年至2022年期間大幅增長，但在之後的三年中則呈現持續下降的趨勢。儘管2022年達到峰值，但隨後幾年均顯示出股權規模的縮減。這種下降趨勢可能需要進一步調查以確定其根本原因。
- 投資資本
- 投資資本在觀察期間內持續增長。雖然增長幅度在不同年份有所不同，但整體趨勢是穩定的上升。從2021年的44396百萬美元增長到2025年的50644百萬美元，顯示出對資本的持續投入。這種增長可能反映了公司擴張或投資新項目的策略。
- 整體觀察
- 從整體數據來看，公司在投資資本方面持續增長，但債務和股權的變化則呈現不同的模式。債務和租賃總額的波動可能與公司的融資策略或市場環境有關。股權的持續下降可能需要進一步分析，以評估其對公司財務狀況的潛在影響。投資資本的增長與債務和股權的變化共同作用，塑造了公司的財務結構和發展方向。
資本成本
United Parcel Service Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務與融資租賃，包括當前到期3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務與融資租賃，包括當前到期3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務與融資租賃，包括當前到期3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務與融資租賃，包括當前到期3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 長期債務與融資租賃，包括當前到期3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
United Parcel Service Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析顯示經濟效益呈現顯著且持續的下降趨勢。從2021年的78.13億美元大幅下滑，至2023年降至3.6億美元，並在2024年與2025年轉為負值，分別為-9.24億美元及-12.01億美元。
- 投資資本變動
- 投資資本在觀察期間內維持穩步增長，由2021年的443.96億美元逐年增加，至2025年達到506.44億美元。
- 經濟傳播率走勢
- 經濟傳播率出現劇烈下滑，由2021年的17.6%降至2022年的11.77%，隨後在2023年驟降至0.79%，並於2024年轉負，至2025年達到-2.37%。
綜合分析指出，投資資本的持續增加與經濟傳播率的快速惡化形成對比。經濟傳播率由正轉負，顯示資本回報率已低於資本成本，導致經濟效益由早期的強勁增長轉為價值毀損。這表明規模擴張未能帶來對應的獲利能力提升，整體價值創造能力在該期間內顯著衰退。
經濟獲利率
United Parcel Service Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
財務表現分析摘要
- 營收規模與趨勢
- 收入在 2022 年達到峰值 100,338 百萬美元，隨後於 2023 年顯著下降至 90,958 百萬美元。在 2024 年至 2025 年期間，營收規模持續呈現緩慢下滑趨勢，最終降至 88,661 百萬美元。
- 經濟效益變動
- 經濟效益呈現劇烈且持續的衰減。從 2021 年的 7,813 百萬美元大幅下降，至 2023 年僅剩 360 百萬美元，並於 2024 年起轉為負值，2025 年虧損額擴大至 1,201 百萬美元。
- 獲利能力分析
- 經濟獲利率隨之惡化，由 2021 年的 8.03% 持續下滑，2023 年降至 0.4% 的臨界點，隨後進入負值區間，至 2025 年降至 -1.35%。此趨勢顯示獲利能力在五年內由正轉負，且其衰減速度明顯快於營收下降的幅度。