杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
將 ROE 分解為兩個組成部分
General Dynamics Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-10-04), 10-Q (報告日期： 2015-07-05), 10-Q (報告日期： 2015-04-05).
- 資產回報率（ROA）
- 根據資料顯示，資產回報率在2015年第一季度尚未提供數據，隨後在2015年第四季度達到約9.36%的高點，並在2016年的大多數季度保持接近或略低於此水平。從2017年起，ROA呈現出一定的波動趨勢，其值從大約8.8%逐步下滑至約6.5%的區間，並在2018年和2019年持續小幅波動，顯示公司資產運用效率略有下降。2020年期間，ROA基本維持在6.3%到7.1%的範圍，反映出在經濟環境不穩定的情況下，公司仍能維持一定的資產獲利能力，但整體趨勢顯示逐步收窄。
- 財務槓桿比率
- 該比率於2015年大部分時間維持在2.98至3.16之間，呈現較為穩定的負債規模比例。進入2017年後，該比率逐步上升，最高達到約3.93，表明公司在此期間藉由增加負債來擴張資產或改善財務結構。到了2018年及2019年，槓桿比率略有下降，並在2020年回升至約4.07後又逐步降低至約3.42，顯示公司在不同時期調整其負債策略，企圖在資金運用與風險控制之間取得平衡。整體而言，槓桿比率較為變動，反映公司財務結構在不同時間點的調整策略。
- 股東權益回報率（ROE）
- 在提供資料的期間內，ROE於2015年未提供數據，2016年後逐步提升，並在2017年達到約28.51%的高點，顯示股東獲利能力在此時段較佳。之後，ROE逐年略微下降，特別是在2018年及2019年，數值持續在24%至26%之間浮動，反映出公司在經營獲利方面的波動。2020年，ROE大致持平於約23.5%，呈現出一定的回落趨勢。此趨勢說明公司在股東回報方面經歷了較為明顯的波動，但整體仍能保持較高的獲利水平，顯示公司持續為股東創造價值，且在不同經濟條件下展現一定的韌性。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
General Dynamics Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-10-04), 10-Q (報告日期： 2015-07-05), 10-Q (報告日期： 2015-04-05).
根據所提供的資料，分析期間從2015年第一季到2020年第一季，以下為主要的財務趨勢與觀察結果：
- 淨獲利率
- 整體呈現較為穩定的趨勢，絕大多數季度均維持在約8.65%至9.94%的範圍內。特別是在2017年底前，淨獲利率略有上升趨勢，至2017年第四季達到最高點9.94%。然而，2018年起，淨獲利率略微呈現下降趨勢，至2019年底約在8.65%左右，顯示公司獲利能力在此期間略有波動，可能受市場環境或成本壓力影響。
- 資產周轉率
- 期間內呈現逐步下降的趨勢，從2015年初的接近0.98逐漸下降至2020年中的約0.76。此趨勢顯示，公司在資產使用效率方面略有降低，可能是由於資產規模擴張或經營策略調整所致。值得注意的是，在2018年及之前的數據較為穩定，但自2018年起逐步下滑，反映經營效率可能受到外在因素的影響或產業結構變化。
- 財務槓桿比率
- 此指標在期間內波動相對較大，從大約2.98到2018年大約升高至3.93，之後又逐步回落至約3.42。整體而言，公司的財務槓桿保持在較高水準，表示公司利用借款以資金運作的比例較高。特別是在2018年槓桿比率的上升，可能反映公司在那段時期採取較積極的融資策略，並在之後逐步調整。此比率的變動也與資產負債結構的調整密切相關。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2015年後一直保持較高水準，範圍大致在21.64%至28.51%之間，呈現一定的波動，但整體維持較佳的獲利效率。在2018年及以後數據有所下降，最低約21.64%。此變化可能反映公司盈利能力隨著經營環境變化而出現波動，但仍呈現較為穩定的回報水平，顯示公司在資金運用上的效率仍維持在較高水準。
綜合觀察，該公司在分析期間內的營運表現展現出一定的穩定性，淨利率與ROE雖有波動，整體趨勢尚佳，但資產周轉率的逐步下降值得關注，可能意味著經營效率有所下降；而較高的財務槓桿則反映了公司較積極的融資策略。整體來說，該公司具備一定的盈利能力與資金運用效率，但未來仍需關注效率維持與財務結構的調整策略。
將 ROA 分解為兩個組成部分
General Dynamics Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-07-01), 10-Q (報告日期： 2018-04-01), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-10-01), 10-Q (報告日期： 2017-07-02), 10-Q (報告日期： 2017-04-02), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-10-02), 10-Q (報告日期： 2016-07-03), 10-Q (報告日期： 2016-04-03), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-10-04), 10-Q (報告日期： 2015-07-05), 10-Q (報告日期： 2015-04-05).
從資料中可以觀察到，2015年首兩個季度缺乏完整的財務指標，可能因資料尚未完整或公開披露。自2015年第三季度起，相關的財務比率逐步揭露並持續呈現出一定的變化趨勢。
淨獲利率（Net Profit Margin）在整體期間內保持相對穩定，約在8.3%至9.9%之間。2015年較早的數據尚未提供，但由2015年10月開始，該指標緩步波動，並在2017年至2019年期間略有提升，最高接近9.94%。在2020年，淨利率略有下降，但整體維持在8.3%至8.9%之間，展現公司在獲利效率上的一定穩定性。
資產周轉率（Asset Turnover Ratio）顯示公司營運效率的變化，從2015年較早的數據可見數值約在0.98至0.99，之後逐步下降，至2019年約為0.72至0.8範圍內。2020年雖然略有波動，但整體呈現降低趨勢，代表公司可能在該期間內資產運用效率有所下降。
資產回報率（ROA）在2015年收益約在6.3%至9.4%之間波動，並於後期呈現出較為明顯的下降趨勢，特別是在2019年前後，ROA多數時間在6.3%至7.4%之間波動。2020年數據顯示ROA仍在6.3%至6.9%範圍內，整體來說，ROA的下降反映公司資產運用效率有所減弱，即使獲利率尚能維持水平。
綜合以上分析，資料顯示該年度期間內公司整體呈現較為穩定的獲利能力，淨利率較為穩定，資產周轉率呈下降趨勢，而資產回報率亦顯示出資產運用效率的逐步降低。這些趨勢可能反映出公司在經營策略或市場環境中的某些變動，但短期內並未顯示明顯的經營困難。