分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Allergan PLC、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2020年3月31日	-4.28%	=	-2.81%	×	1.52
2019年12月31日	-9.06%	=	-5.57%	×	1.63
2019年9月30日	-15.82%	=	-9.80%	×	1.61
2019年6月30日	-14.25%	=	-8.91%	×	1.60
2019年3月31日	-11.73%	=	-7.36%	×	1.59
2018年12月31日	-7.83%	=	-5.01%	×	1.56
2018年9月30日	3.30%	=	2.18%	×	1.51
2018年6月30日	-2.24%	=	-1.46%	×	1.53
2018年3月31日	-2.55%	=	-1.65%	×	1.55
2017年12月31日	-5.59%	=	-3.49%	×	1.60
2017年9月30日	-10.18%	=	-6.09%	×	1.67
2017年6月30日	15.86%	=	9.56%	×	1.66
2017年3月31日	16.16%	=	9.58%	×	1.69
2016年12月31日	19.65%	=	11.61%	×	1.69
2016年9月30日	15.99%	=	9.99%	×	1.60
2016年6月30日	5.77%	=	3.34%	×	1.73
2016年3月31日	6.05%	=	3.44%	×	1.76
2015年12月31日	5.11%	=	2.88%	×	1.77
2015年9月30日	—	=	—	×	1.84
2015年6月30日	—	=	—	×	1.92
2015年3月31日	—	=	—	×	1.95

從資料中可以觀察到，資產回報率（ROA）在2015年後逐漸提升，尤其在2016年第四季度達到高點的9.99%，顯示公司在該期間內對資產的利用效率有所改善。然而，進入2017年後，ROA逐步下降，並在2018年起呈現持續的負值，尤其在2018年12月和2019年9月，ROA分別出現-1.46%和-9.8%的波動，反映公司在這段期間內的獲利能力遭遇挑戰，可能與市場環境或經營策略變動相關。

財務槓桿比率維持在較低且穩定的範圍，約在1.5至1.95之間，說明公司在整體資本結構中，負債占比相對較低，未大量運用財務槓桿，持續維持較為保守的資本策略，這或許是為降低財務風險所採取的措施。

股東權益回報率（ROE）則呈現較為波動的趨勢。2015年前後至2016年中期，ROE顯著上升，於2016年第四季度達到較高值的19.65%，反映公司在此期間內對股東的回報較為豐厚。然而，進入2017年後，ROE迅速轉為負值，並在2018年連續多個季度出現負數，顯示公司在此段期間面臨經營困境，盈利能力降低，對股東的回報因此受到明顯影響。特別是2018年第四季度出現的-15.82%，表明公司經歷較為嚴重的業務或財務困難。此趨勢在2019年持續，ROE徹底轉為負值，且波動較大，反映本期間內公司整體經營績效較為不穩定，甚至出現淨虧損。

綜合來看，該公司在2016年前後曾展現較佳的盈利能力和資產運用效率，然後於2017年起開始經歷較為嚴重的經營困難，導致ROA與ROE皆出現大幅負值。財務槓桿的穩定性表明公司在資本結構上偏向保守策略，未大量依賴負債，但在盈利能力方面的波動則反映出公司面臨經營的挑戰與不確定性。未來需關注公司是否能透過策略調整改善盈利表現，進而提升資產運用效率及股東回報。

Allergan PLC、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2020年3月31日	-4.28%	=	-15.44%	×	0.18	×	1.52
2019年12月31日	-9.06%	=	-32.76%	×	0.17	×	1.63
2019年9月30日	-15.82%	=	-58.50%	×	0.17	×	1.61
2019年6月30日	-14.25%	=	-54.25%	×	0.16	×	1.60
2019年3月31日	-11.73%	=	-45.94%	×	0.16	×	1.59
2018年12月31日	-7.83%	=	-32.28%	×	0.16	×	1.56
2018年9月30日	3.30%	=	14.50%	×	0.15	×	1.51
2018年6月30日	-2.24%	=	-9.86%	×	0.15	×	1.53
2018年3月31日	-2.55%	=	-11.51%	×	0.14	×	1.55
2017年12月31日	-5.59%	=	-25.88%	×	0.13	×	1.60
2017年9月30日	-10.18%	=	-46.82%	×	0.13	×	1.67
2017年6月30日	15.86%	=	79.17%	×	0.12	×	1.66
2017年3月31日	16.16%	=	82.42%	×	0.12	×	1.69
2016年12月31日	19.65%	=	102.76%	×	0.11	×	1.69
2016年9月30日	15.99%	=	107.27%	×	0.09	×	1.60
2016年6月30日	5.77%	=	31.97%	×	0.10	×	1.73
2016年3月31日	6.05%	=	29.44%	×	0.12	×	1.76
2015年12月31日	5.11%	=	25.98%	×	0.11	×	1.77
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	1.84
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	1.92
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	1.95

從資料中可以觀察到， alergan PLC 在2015年較為缺乏淨利率數據，但在2016年起逐步展現較為積極的獲利能力，尤其是在2016年第三季度(2016年9月30日)淨利率達到31.97%，顯示在該期間公司表現較為強勢。然而，進入2017年度後，淨利率表現呈現較大波動，特別是在2017年第四季度(2017年12月31日)，高點轉為較高的正值，但之後便逐步下滑，甚至出現負值，特別是在2018年第三季度(2018年9月30日)出現-54.25%，並持續保持負值，但幅度逐步縮小，顯示盈利能力大幅下降且波動較大，可能受到外部環境或公司內部因素影響。2019年及2020年前的多個季度內，淨利率多數呈現負值，顯示公司在此期間持續面臨盈利困難，特別是在2020年3月31日，其淨利率下降至-15.44%。

資產周轉率方面，觀察資料顯示，該比率呈現逐步上升趨勢，從2015年6月的0.11逐步升高到2020年3月的0.18，反映公司資產運用效率有所提升或資產規模擴大，導致能更有效地產生營收。這一趨勢尤為明顯在2018年及2019年的各個季度，顯示公司在資產運用上逐漸改善，雖然整體數值仍屬較低水平，但向上的趨勢值得注意。

財務槓桿比率則呈現較為穩定的波動，從2015年的約1.95略微下降到2018年中期的約1.53，之後略有回升，至2020年中，約在1.52至1.63之間波動。該比率的趨勢表明公司在資本結構上維持較為穩健的槓桿策略，且未出現大幅度槓桿變動，但整體保持在較低範圍內，顯示公司較為謹慎地管理負債水平。

股東權益報酬率（ROE）則經歷較為明顯的波動。2016年起，ROE值逐步上升，到2016年第三季度部分高達19.65%，反映公司在那段期間能有效運用股東資金產生收益。然而，自2017年起，ROE持續受到負面影響，大部分時間處於負值或呈下降趨勢，例如2018年和2019年的多個季度，ROE皆為負，顯示公司盈利能力受到嚴重影響，未能有效回饋股東。此外，2020年第一季度，ROE仍維持負值，並有進一步惡化的跡象，反映在盈利和資產回報方面的困境尚未改善。

綜合觀察， Allergan PLC 在2016年前後的某些季度曾展現較佳的盈利和效率表現，但隨著時間推移，其盈利能力顯著波動，並在2018年至2020年間明顯惡化，反映公司可能面臨宏觀經濟、產業競爭或內部管理等方面的挑戰。資產運用效率（資產周轉率）雖持續改善，但盈利能力（淨利率及ROE）則仍需進一步提升，以實現穩定的經營績效。財務槓桿比率的穩定波動則提供了一定程度的資金管理正常化，但並未能彌補盈利能力下降的趨勢。

Allergan PLC、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2020年3月31日	-4.28%	=	—	×	—	×	-20.94%	×	0.18	×	1.52
2019年12月31日	-9.06%	=	—	×	—	×	-26.99%	×	0.17	×	1.63
2019年9月30日	-15.82%	=	—	×	—	×	-60.05%	×	0.17	×	1.61
2019年6月30日	-14.25%	=	—	×	—	×	-54.39%	×	0.16	×	1.60
2019年3月31日	-11.73%	=	—	×	—	×	-47.82%	×	0.16	×	1.59
2018年12月31日	-7.83%	=	—	×	—	×	-37.73%	×	0.16	×	1.56
2018年9月30日	3.30%	=	—	×	—	×	-6.88%	×	0.15	×	1.51
2018年6月30日	-2.24%	=	—	×	—	×	-42.26%	×	0.15	×	1.53
2018年3月31日	-2.55%	=	—	×	—	×	-47.45%	×	0.14	×	1.55
2017年12月31日	-5.59%	=	—	×	—	×	-60.85%	×	0.13	×	1.60
2017年9月30日	-10.18%	=	—	×	—	×	-64.25%	×	0.13	×	1.67
2017年6月30日	15.86%	=	1.24	×	0.89	×	71.48%	×	0.12	×	1.66
2017年3月31日	16.16%	=	1.20	×	0.89	×	77.21%	×	0.12	×	1.69
2016年12月31日	19.65%	=	1.15	×	0.91	×	98.64%	×	0.11	×	1.69
2016年9月30日	15.99%	=	1.07	×	0.91	×	109.87%	×	0.09	×	1.60
2016年6月30日	5.77%	=	1.60	×	0.67	×	29.79%	×	0.10	×	1.73
2016年3月31日	6.05%	=	1.58	×	0.69	×	27.19%	×	0.12	×	1.76
2015年12月31日	5.11%	=	1.66	×	0.66	×	23.53%	×	0.11	×	1.77
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.84
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.92
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	1.95

從該公司 2015 年至2019 年的季度財務比率資料來看，有幾個明顯的趨勢值得注意。

稅負比率: 該比率在2015年末到2016年呈現較為穩定的水平，介於1.07至1.66之間，顯示稅負比例相對穩定。然而，進入2018年後，資料缺失，難以追蹤稅負比率的持續變化。'
利息負擔比率: 該比率在2015年末維持約0.66至0.69，展現出相對穩定的債務負擔水平。到2018年前，數值亦保持在約0.66至0.91之間，表明公司負債成本或結構較為穩定。
息稅前獲利率 (EBIT margin): 在2015年至2017年間，該比率呈現逐步上升的趨勢，從23.53%上升至高峰109.87%，顯示公司在此期間獲利能力顯著提升。然而，2017年後，資料中出現負值，並持續惡化至-60%多，反映出盈利能力遭受嚴重衰退，可能是受益於特殊項目或經營困難所導致。
資產周轉率: 此比率在數年間保持逐漸上升的趨勢，從0.11略升至2019年約0.18，顯示資產運用效率有所改善，資產利用率提升為公司帶來更有效的營運能力。
財務槓桿比率: 該比率大致維持在1.5至1.95範圍內，並在期間內逐步上升，尤其在2018年後，略有增加，代表公司資本結構上槓桿程度有所提升，使得股東權益面臨較大的財務風險。
股東權益回報率（ROE）: 該指標在2015年到2017年間呈現逐步上升的趨勢，尤其在2017年達到16%以上，顯示公司為股東帶來較佳的投資報酬。然而，從2018年開始，ROE迅速下降，並出現負值，至2019年更是持續負化至-15.82%，反映公司盈利能力嚴重受損或財務狀況惡化，導致股東權益回報大幅降低甚至虧損。

整體來看，該公司在2015年至2017年間展現出較為積極的營運績效與盈利成長，但自2018年以後，財務表現快速惡化，盈利能力大幅下降，股東回報轉為負值，且盈餘動能顯著降低。這樣的趨勢反映出公司可能面臨結構性挑戰或經營困境，需進一步調查相關的經營策略或外部環境因素影響。

Allergan PLC、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2020年3月31日	-2.81%	=	-15.44%	×	0.18
2019年12月31日	-5.57%	=	-32.76%	×	0.17
2019年9月30日	-9.80%	=	-58.50%	×	0.17
2019年6月30日	-8.91%	=	-54.25%	×	0.16
2019年3月31日	-7.36%	=	-45.94%	×	0.16
2018年12月31日	-5.01%	=	-32.28%	×	0.16
2018年9月30日	2.18%	=	14.50%	×	0.15
2018年6月30日	-1.46%	=	-9.86%	×	0.15
2018年3月31日	-1.65%	=	-11.51%	×	0.14
2017年12月31日	-3.49%	=	-25.88%	×	0.13
2017年9月30日	-6.09%	=	-46.82%	×	0.13
2017年6月30日	9.56%	=	79.17%	×	0.12
2017年3月31日	9.58%	=	82.42%	×	0.12
2016年12月31日	11.61%	=	102.76%	×	0.11
2016年9月30日	9.99%	=	107.27%	×	0.09
2016年6月30日	3.34%	=	31.97%	×	0.10
2016年3月31日	3.44%	=	29.44%	×	0.12
2015年12月31日	2.88%	=	25.98%	×	0.11
2015年9月30日	—	=	—	×	—
2015年6月30日	—	=	—	×	—
2015年3月31日	—	=	—	×	—

根據所提供的財務數據，對 Allergan PLC 於不同季度的表現趨勢進行分析如下：

淨獲利率

在2015年初期間，淨獲利率數值未提供，顯示資料不完整。然而，自2015年第3季度起，淨獲利率逐步上升，至2016年底達到約107.27%，表現顯著的成長趨勢。此一波段的高淨獲利率反映在2016年中期之後，獲利能力到達一個較高的水平，進一步於2017年第三季度略有下降，但仍維持在較高水平。

從2017年底開始，淨獲利率出現劇烈的波動，於2018年第一季度出現負值 (-46.82%)，隨後的季度亦持續為負，顯示公司在此段期間內面臨經營困難或特殊事項影響獲利能力。在2019年及2020年前數個季度，淨獲利率持續負值且惡化，直到2020年3月仍有明顯的負值 (-15.44%)，代表公司累積的經營狀況較差，盈利能力較2016年高點產生較大幅度的下滑。

資產周轉率

資產周轉率自2015年第6季度起，逐季度緩慢上升，從約0.11提升至每年末的0.16至0.18之間，顯示公司資產運用的效率略有改善。

該指標的持續提升表明，公司管理層可能在資產配置和使用效率上有所優化，但整體變動幅度不大，屬於較為穩定的改善趨勢。

資產回報率（ROA）

ROA從2015年績效較弱期間（數值未提供或較低）開始，隨後自2015年第3季度起急升，於2016年中段達到最高值約11.61%。此時期內的ROA提升反映出公司盈利能力與資產運用效率的同步改善。

然而，自2017年起，ROA表現開始惡化，尤其在2018-2019年間，ROA持續為負，且負值幅度逐步擴大，顯示公司資產的獲利能力較差，經營效率低落。進入2020年前，ROA仍維持負值，並且跌至-9.8%，表明公司在該期間財務狀況持續疲弱。

綜合而言，從2015年至2016年初， Allergan PLC 展現出盈利能力較佳與資產運用效率提升的趨勢，然而自2017年開始，財務表現嚴重波動，尤其2018年後，負面表現明顯加劇，顯示公司在經營或外部環境變化下遭遇較大挑戰，獲利能力與資產效率均未能持續保持先前的水準。未來趨勢的轉變仍需綜合其他財務指標及經營策略進一步評估。

Allergan PLC、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2020年3月31日	-2.81%	=	—	×	—	×	-20.94%	×	0.18
2019年12月31日	-5.57%	=	—	×	—	×	-26.99%	×	0.17
2019年9月30日	-9.80%	=	—	×	—	×	-60.05%	×	0.17
2019年6月30日	-8.91%	=	—	×	—	×	-54.39%	×	0.16
2019年3月31日	-7.36%	=	—	×	—	×	-47.82%	×	0.16
2018年12月31日	-5.01%	=	—	×	—	×	-37.73%	×	0.16
2018年9月30日	2.18%	=	—	×	—	×	-6.88%	×	0.15
2018年6月30日	-1.46%	=	—	×	—	×	-42.26%	×	0.15
2018年3月31日	-1.65%	=	—	×	—	×	-47.45%	×	0.14
2017年12月31日	-3.49%	=	—	×	—	×	-60.85%	×	0.13
2017年9月30日	-6.09%	=	—	×	—	×	-64.25%	×	0.13
2017年6月30日	9.56%	=	1.24	×	0.89	×	71.48%	×	0.12
2017年3月31日	9.58%	=	1.20	×	0.89	×	77.21%	×	0.12
2016年12月31日	11.61%	=	1.15	×	0.91	×	98.64%	×	0.11
2016年9月30日	9.99%	=	1.07	×	0.91	×	109.87%	×	0.09
2016年6月30日	3.34%	=	1.60	×	0.67	×	29.79%	×	0.10
2016年3月31日	3.44%	=	1.58	×	0.69	×	27.19%	×	0.12
2015年12月31日	2.88%	=	1.66	×	0.66	×	23.53%	×	0.11
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	—	×	—

稅負比率: 從2015年第三季度起，稅負比率略有波動，但整體維持在1.5至2.0之間，顯示公司稅務負擔較為穩定。2015年底出現較低的數值，表明稅負相對較輕，而在2016年初稍有上升，之後略為下降，反映出稅務策略或盈利結構的變動較為有限，趨勢較為穩健。
利息負擔比率: 此比率在2015年至2017年期間，數值整體保持在0.66至0.91之間，顯示公司在這段期間內的利息支出負擔較為穩定。2016年中期略有上升，可能是由於借款增加或利率變動所致，後續數值較為平穩。整體而言，利息負擔的變動不大，顯示負債結構較為穩定。
息稅前獲利率（EBIT）: 該指標於2015年第三季度後逐步上升，2015年底達到約29.79%，顯示盈利能力逐漸改善。2016年和2017年初維持在較高水準後，2017年末開始呈現顯著波動，經濟大環境或公司營運狀況的變化可能導致盈利能力大幅下降，特別是在2018年和2019年底，幅度較大且多為負值，顯示經營困難或一次性損失的影響。由正轉負的趨勢反映盈利能力出現明顯下滑。
資產周轉率: 數值逐步上升，從2015年的0.11到2020年3月的0.18，展現出公司資產運用的效率逐年改善。這可能表示公司在運用資產產生營收方面變得更有效率，或者資產結構調整加強了資產的利用率。整體趨勢向好，顯示資產運用效率提升是公司財務效率改善的重要指標之一。
資產回報率（ROA）: 該比率在2015年末開始呈現正值，最高約11.61%，展現當時盈利能力較好。然而，自2017年起，ROA數值逐年下降，並於2018年及之後轉為負值，尤其在2018年底以-8.91%達到最低點，顯示公司資產的盈利貢獻大幅減弱甚至轉為虧損。2019年及2020年前後逐漸企圖反彈，但仍處於負值範圍內，反映盈利能力明顯受損，資產運用效率未能有效轉化為收益，可能受公司經營狀況或市場變動影響較大。

Allergan PLC、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2020年3月31日	-15.44%	=	—	×	—	×	-20.94%
2019年12月31日	-32.76%	=	—	×	—	×	-26.99%
2019年9月30日	-58.50%	=	—	×	—	×	-60.05%
2019年6月30日	-54.25%	=	—	×	—	×	-54.39%
2019年3月31日	-45.94%	=	—	×	—	×	-47.82%
2018年12月31日	-32.28%	=	—	×	—	×	-37.73%
2018年9月30日	14.50%	=	—	×	—	×	-6.88%
2018年6月30日	-9.86%	=	—	×	—	×	-42.26%
2018年3月31日	-11.51%	=	—	×	—	×	-47.45%
2017年12月31日	-25.88%	=	—	×	—	×	-60.85%
2017年9月30日	-46.82%	=	—	×	—	×	-64.25%
2017年6月30日	79.17%	=	1.24	×	0.89	×	71.48%
2017年3月31日	82.42%	=	1.20	×	0.89	×	77.21%
2016年12月31日	102.76%	=	1.15	×	0.91	×	98.64%
2016年9月30日	107.27%	=	1.07	×	0.91	×	109.87%
2016年6月30日	31.97%	=	1.60	×	0.67	×	29.79%
2016年3月31日	29.44%	=	1.58	×	0.69	×	27.19%
2015年12月31日	25.98%	=	1.66	×	0.66	×	23.53%
2015年9月30日	—	=	—	×	—	×	—
2015年6月30日	—	=	—	×	—	×	—
2015年3月31日	—	=	—	×	—	×	—

稅負比率: 2015年3月到2016年6月期間，稅負比率數值較為穩定，約在1.07至1.66之間，顯示稅負負擔較為平穩。但自2016年9月起，該比率的資料缺失，直到2018年3月再次有數據，期間資料無法評估趨勢。2018年6月至2018年9月的數值略有上升，至1.6左右，之後直到2019年6月，數值保持在約1.2。至2020年3月，缺乏數據，整體而言，稅負比率在觀察期間中較為穩定，沒有明顯大幅變動。
利息負擔比率: 該比率從2015年6月開始，約在0.66至0.69之間波動，顯示公司在此期間的負債成本較為穩定。2016年12月後，數值略有上升，達到0.89，且在2017年6月仍維持在相同水平。其後，資料於2018年6月再次缺失，因此難以追蹤長期趨勢。整體來看，利息負擔比率在2015年至2017年間較為平穩，顯示公司負債成本的波動並不顯著。
息稅前獲利率（EBIT率）: 從2015年開始，數據顯示息稅前獲利率逐漸上升，2015年3月未提供數據，但2015年9月後於23.53％開始上升，至2016年12月達到109.87％高點，顯示當期獲利能力非常強。2017年逐步下降，至2018年12月變為負數，呈現-60.05％至-54.39％，顯示獲利已轉為虧損狀態。2019年起，數據持續呈現負值，並在2020年3月仍維持趨勢，顯示公司在觀察期間內的盈利情況明顯惡化，並由盈利轉虧，且虧損幅度較大。
淨獲利率: 淨利率自2015年後展現出逐步改善的趨勢。從2015年9月的25.98％逐漸提升至2016年9月的約107％，說明公司在該階段的盈利能力強化。然而，從2017年起，數據開始波動，尤其在2018年至2019年間，淨利率顯著下降至負值，2019年第三季度甚至達到-58.5％，表示公司出現大幅虧損。到2020年3月，淨利率仍為負，但較前期有所改善，約-15.44％，反映公司盈利能力經歷重大波動，且在部分時期承受較大虧損壓力。

Allergan PLC (NYSE:AGN)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Allergan PLC (NYSE:AGN)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

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將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
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