償付能力比率，也稱為長期債務比率，衡量公司履行長期義務的能力。

償付能力比率（摘要）
債務與股東權益比率
負債股東權益比率（包括經營租賃負債）
債務與總資本比率
債務與總資本比率（包括經營租賃負債）
債務資產比率
負債比率（包括經營租賃負債）
財務槓桿比率
利息覆蓋率

CVS Health Corp.、償付能力比率（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
負債率
債務與股東權益比率	0.84	0.88	0.87	0.89	0.87	0.81	0.83	0.88	0.82	0.74	0.74	0.73	0.76	0.75	0.79	0.81	0.87	0.93	0.97	1.05	1.10
負債股東權益比率（包括經營租賃負債）	1.06	1.10	1.10	1.12	1.11	1.04	1.08	1.13	1.07	1.00	1.01	0.99	1.03	1.01	1.06	1.09	1.16	1.23	1.27	1.35	1.42
債務與總資本比率	0.46	0.47	0.47	0.47	0.46	0.45	0.45	0.47	0.45	0.42	0.42	0.42	0.43	0.43	0.44	0.45	0.47	0.48	0.49	0.51	0.52
債務與總資本比率（包括經營租賃負債）	0.51	0.52	0.52	0.53	0.53	0.51	0.52	0.53	0.52	0.50	0.50	0.50	0.51	0.50	0.51	0.52	0.54	0.55	0.56	0.58	0.59
債務資產比率	0.25	0.26	0.26	0.26	0.26	0.25	0.25	0.26	0.24	0.23	0.23	0.24	0.24	0.24	0.25	0.26	0.27	0.28	0.29	0.30	0.31
負債比率（包括經營租賃負債）	0.32	0.33	0.33	0.33	0.33	0.32	0.32	0.33	0.32	0.31	0.31	0.32	0.33	0.33	0.33	0.34	0.36	0.37	0.37	0.39	0.40
財務槓桿比率	3.32	3.35	3.37	3.37	3.38	3.27	3.38	3.44	3.35	3.21	3.27	3.06	3.15	3.10	3.16	3.16	3.24	3.32	3.38	3.46	3.54
覆蓋率
利息覆蓋率	3.37	3.08	3.33	4.41	4.55	5.20	5.59	2.71	3.43	3.46	2.75	5.49	5.27	5.16	4.92	4.60	4.52	4.36	—	—	—

從資料中可觀察到CVS Health Corp.的財務結構在2020年至2025年間呈現出較為穩定且逐步改善的趨勢。股東權益比例以及相關負債比率在觀察期內均呈下降趨勢，反映公司逐步降低財務槓桿與負債水平，可能有助於降低財務風險。例如，債務與股東權益比率從2020年3月的1.1降至2024年12月的約0.74，顯示公司逐步減少使用負債融資。

另一方面，負債資產比率與負債比率（含經營租賃負債）亦呈下降趨勢，說明公司在管理財務負債方面展現出持續性的改善。負債資產比率由2020年的約0.31逐步降至2024年12月的約0.26，代表公司利用資產進行負債融資的比例逐步降低。

值得注意的是，財務槓桿比率在期間內始終維持在較高水準，略有波動，範圍約3.16至3.54，顯示公司持續運用槓桿來提升股東权益回報，但整體保持在較為穩定的範圍之內。

利息覆蓋率的數據在2020年之後有所波動，但整體而言，仍保持在較高水準（大多數時間超過4倍），表示公司有足夠的盈利能力支付利息支出，保障財務穩健性。2022年部分期間數值下降至約2.7的低點，但隨後逐步回升，顯示在經濟波動時期仍具備一定的利潤盈餘來應付負債利息。

總結來說，CVS健康公司的財務結構展現出逐步降低負債比重與減少財務槓桿的趨勢，同時維持較高的利息覆蓋能力，反映公司在保持營運穩健的同時，也在逐步優化其資本結構以控管財務風險。這種策略或許有助於提升長期財務韌性，並為未來資本運作及投資提供較為穩固的基礎。

負債率

覆蓋率

CVS Health Corp.、債務與股東權益比率、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
短期債務	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
長期債務的流動部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
長期債務，不包括流動部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
總債務	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)

CVS Health股東權益合計	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
償付能力比率
債務與股東權益比率¹	0.84	0.88	0.87	0.89	0.87	0.81	0.83	0.88	0.82	0.74	0.74	0.73	0.76	0.75	0.79	0.81	0.87	0.93	0.97	1.05	1.10
基準
債務與股東權益比率競爭對手²
Abbott Laboratories	0.27	0.30	0.38	0.38	0.38	0.38	0.41	0.45	0.46	0.46	0.46	0.46	0.48	0.50	0.53	0.55	0.55	0.57	0.59	0.64	0.60
Elevance Health Inc.	0.71	0.76	0.62	0.66	0.65	0.64	0.65	0.66	0.68	0.66	0.66	0.66	0.65	0.64	0.64	0.66	0.69	0.60	0.61	0.62	0.68
Intuitive Surgical Inc.	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
Medtronic PLC	0.58	0.50	0.49	0.49	0.49	0.47	0.55	0.51	0.44	0.46	0.48	0.49	0.50	0.51	0.60	0.60	0.57	0.49	0.49	0.51	0.52
UnitedHealth Group Inc.	0.86	0.83	0.83	0.84	0.85	0.70	0.75	0.80	0.87	0.74	0.65	0.71	0.65	0.64	0.67	0.70	0.70	0.66	0.67	0.72	0.91

¹ Q1 2025 計算
債務與股東權益比率 = 總債務 ÷ CVS Health股東權益合計
= 64,710 ÷ 76,929 = 0.84

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

總債務趨勢分析

從2020年第一季度到2025年第一季度，CVS Health的總債務呈現逐步下降的趨勢。2020年3月的總債務為71,818百萬美元， 이후逐步降低，至2024年12月進一步減少至55,226百萬美元左右，2025年3月則略微增加至隻約64,710百萬美元。

在大多數期間內，債務均展現出持續減少的趨勢，尤其在2020年到2022年間具有較為明顯的下降，反映公司可能在積極進行債務重整或改善資產負債結構。儘管2023年之後短暫出現波動，如2024年3月略為上升，但整體趨勢仍為下降，且顯示公司在此期間持續降低杠杆水準。

股東權益趨勢分析

公司的股東權益在同一期間呈現穩定上升的趨勢，從2020年3月的65,140百萬美元逐步上升至2025年3月的約76,929百萬美元，期間有些許波動但整體上升明顯。

此升勢與公司盈餘累積及資本運作策略相關，反映公司在利潤增長或資本積累方面有所成就，強化了股東基金的基礎。

債務與股東權益比率分析

該比率由2020年3月的1.1逐步下降至2021年9月的0.75，顯示公司逐步降低負債佔資本結構的比例。雖然在2021年後曾短暫回升至0.88，但隨後又再度下降，並在最新數據點維持於0.84左右。

此比率的趨勢反映公司杠杆水準逐步降低，資本結構更加穩健，意味着在負債管理上取得了一定的改善，亦可能受到公司降低負債比率或資產增值的推動。

整體分析

整體而言，CVS Health在此期間展現出降低公司財務槓桿、強化股東權益的策略。債務減少使資金負擔趨於輕鬆，而股東權益的持續上升則鞏固了企業的長期穩健性。比率的趨勢亦顯示公司在保持適度槓桿比例的同時，努力增加財務的安全邊際。這些變化均指向公司在資本管理與財務結構上逐步謹慎且持續改善。

CVS Health Corp.、債務與股東權益比率（包括經營租賃負債）、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
短期債務	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
長期債務的流動部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
長期債務，不包括流動部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
總債務	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
經營租賃負債的流動部分	1,909)	1,751)	1,912)	1,911)	1,906)	1,741)	1,741)	1,706)	1,679)	1,678)	1,687)	1,854)	1,849)	1,646)	1,809)	1,791)	1,786)	1,638)	1,789)	1,766)	1,762)
長期經營租賃負債，不包括流動部分	14,594)	14,899)	15,258)	15,537)	15,742)	16,034)	16,441)	16,609)	16,571)	16,800)	17,174)	17,502)	17,786)	18,177)	18,456)	18,509)	18,587)	18,757)	18,489)	18,612)	18,739)
債務總額（包括經營租賃負債）	81,213)	82,920)	82,704)	83,822)	81,792)	79,385)	80,096)	82,136)	76,478)	70,732)	71,072)	74,172)	75,915)	75,999)	78,658)	79,654)	82,317)	85,042)	87,273)	92,051)	92,319)

CVS Health股東權益合計	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
償付能力比率
負債股東權益比率（包括經營租賃負債）¹	1.06	1.10	1.10	1.12	1.11	1.04	1.08	1.13	1.07	1.00	1.01	0.99	1.03	1.01	1.06	1.09	1.16	1.23	1.27	1.35	1.42

¹ Q1 2025 計算
負債股東權益比率（包括經營租賃負債） = 債務總額（包括經營租賃負債） ÷ CVS Health股東權益合計
= 81,213 ÷ 76,929 = 1.06

在所分析的期間內，CVS Health Corp. 的債務總額展現出由2020年第一季度起逐步下降的趨勢，尤其是在2020年第四季度達到低點，之後雖有一定波動，但整體維持較低水平。此現象可能反映公司在此期間積極進行債務管理或償還，試圖降低財務杠桿，進而改善資本結構。另一方面，股東權益則持續呈現緩慢且穩定的增加，並在2023年達到約7.5百萬美元的高點，這顯示公司資本穩健且持續積累價值。此外，負債股東權益比率（包括經營租賃負債）由2020年的1.42逐步下降至2021年之後的接近1.0以下，並在之後數個季度略有波動但維持在1.0左右範圍。這一數據表明公司在降低相對負債水平方面持續努力，財務結構逐步變得更為穩健。該比率的降低亦反映了公司的資本結構風險降低，提升了財務彈性，尤其是在經濟環境不確定性增加的背景下。總結來說，CVS Health Corp.在這段期間展現出債務逐步削減的正向趨勢，以及股東權益的穩定或增長，且負債股東權益比率的降低進一步表明公司加強了其財務狀況，整體而言是一個向資本結構穩健和風險管理改善的積極信號。

CVS Health Corp.、債務與總資本比率、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
短期債務	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
長期債務的流動部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
長期債務，不包括流動部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
總債務	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
CVS Health股東權益合計	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
總資本	141,639)	141,830)	140,478)	141,304)	138,112)	138,071)	136,251)	136,547)	129,610)	123,269)	122,894)	130,000)	130,110)	131,251)	132,701)	132,598)	132,794)	134,036)	135,802)	139,695)	136,958)
償付能力比率
債務與總資本比率¹	0.46	0.47	0.47	0.47	0.46	0.45	0.45	0.47	0.45	0.42	0.42	0.42	0.43	0.43	0.44	0.45	0.47	0.48	0.49	0.51	0.52
基準
債務與總資本比率競爭對手²
Abbott Laboratories	0.21	0.23	0.27	0.27	0.27	0.28	0.29	0.31	0.31	0.31	0.32	0.31	0.33	0.34	0.35	0.35	0.35	0.36	0.37	0.39	0.38
Elevance Health Inc.	0.41	0.43	0.38	0.40	0.39	0.39	0.39	0.40	0.41	0.40	0.40	0.40	0.39	0.39	0.39	0.40	0.41	0.38	0.38	0.38	0.41
Intuitive Surgical Inc.	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
Medtronic PLC	0.37	0.33	0.33	0.33	0.33	0.32	0.35	0.34	0.31	0.31	0.32	0.33	0.34	0.34	0.37	0.37	0.36	0.33	0.33	0.34	0.34
UnitedHealth Group Inc.	0.46	0.45	0.45	0.46	0.46	0.41	0.43	0.44	0.46	0.43	0.39	0.41	0.39	0.39	0.40	0.41	0.41	0.40	0.40	0.42	0.48

¹ Q1 2025 計算
債務與總資本比率 = 總債務 ÷ 總資本
= 64,710 ÷ 141,639 = 0.46

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

總債務趨勢分析

從2020年第一季度至2025年第一季度，CVS Health Corp. 的總債務呈現先下降後略有回升的趨勢。2020年3月的總債務為71,818百萬美元，隨著時間推移略有波動，但整體呈下降趨勢，至2024年6月降低至約66,374百萬美元，之後稍有回彈，至2025年3月為約64,710百萬美元。這顯示公司在此期間進行了債務的減少，可能反映其償債策略或資金運用調整的結果。值得注意的是，2020年末和2021年初債務水準較高，隨後隨著時間逐步下降，並在2022年末有所平穩。

此外，2024年之後債務略有增加，可能是公司在特定時期為資本需求而調整負債結構所致，整體而言，債務規模較2020年高點約有顯著下降，但仍處於較高範圍內。

總資本變動分析

總資本額在2020年至2024年間整體呈現波動且逐步上升，從2020年3月的136,958百萬美元上升到2024年6月的約141,304百萬美元。期間雖有短暫下滑，但多數時間保持穩定或上升狀況。特別是在2023年和2024年，總資本略為增加，顯示公司資本規模逐步擴大，反映如資產重組、收益積累或資本結構調整等因素。

由於總資本的相對穩定與上升，反映公司長期資金運作較為穩健，也強化了其抵抗經濟波動的能力。然而，需注意與債務比率的變化配合，以完整評估資本結構的健康狀況。

債務與總資本比率的變化

債務與總資本比率呈現持續下降趨勢，從2020年3月的0.52降至2021年9月的0.44，其後略有回升並逐步穩定於約0.46至0.47區間。這代表公司逐步降低負債佔資本總額的比例，顯示財務杠杆逐漸減少，財務風險也隨之降低。

值得注意的是，即使在2022年及2023年期間，該比率維持在較低的水平，反映公司在降低負債的同時，提升資本配置的穩健性。此趨勢符合企業追求資本結構健康與持續成長的策略，並可能有助於提高投資者信心和公司長期穩定性。

CVS Health Corp.、債務與總資本比率（含經營租賃負債）、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
短期債務	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
長期債務的流動部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
長期債務，不包括流動部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
總債務	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
經營租賃負債的流動部分	1,909)	1,751)	1,912)	1,911)	1,906)	1,741)	1,741)	1,706)	1,679)	1,678)	1,687)	1,854)	1,849)	1,646)	1,809)	1,791)	1,786)	1,638)	1,789)	1,766)	1,762)
長期經營租賃負債，不包括流動部分	14,594)	14,899)	15,258)	15,537)	15,742)	16,034)	16,441)	16,609)	16,571)	16,800)	17,174)	17,502)	17,786)	18,177)	18,456)	18,509)	18,587)	18,757)	18,489)	18,612)	18,739)
債務總額（包括經營租賃負債）	81,213)	82,920)	82,704)	83,822)	81,792)	79,385)	80,096)	82,136)	76,478)	70,732)	71,072)	74,172)	75,915)	75,999)	78,658)	79,654)	82,317)	85,042)	87,273)	92,051)	92,319)
CVS Health股東權益合計	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
總資本（包括經營租賃負債）	158,142)	158,480)	157,648)	158,752)	155,760)	155,846)	154,433)	154,862)	147,860)	141,747)	141,755)	149,356)	149,745)	151,074)	152,966)	152,898)	153,167)	154,431)	156,080)	160,073)	157,459)
償付能力比率
債務與總資本比率（包括經營租賃負債）¹	0.51	0.52	0.52	0.53	0.53	0.51	0.52	0.53	0.52	0.50	0.50	0.50	0.51	0.50	0.51	0.52	0.54	0.55	0.56	0.58	0.59

¹ Q1 2025 計算
債務與總資本比率（包括經營租賃負債） = 債務總額（包括經營租賃負債） ÷ 總資本（包括經營租賃負債）
= 81,213 ÷ 158,142 = 0.51

債務總額（包括經營租賃負債）: 在2020年第一季度至2021年第四季度期間，債務總額呈現逐步下降的趨勢，從約92,319百萬美元逐步降低至約75,999百萬美元。此一下降趨勢表明公司可能進行了債務減少或償還行動，反映財務結構的改善。進入2022年後，債務金額稍微有所波動，但整體仍維持在較低水準，且2024年至2025年期間，債務水平似乎略有回升，最終接近82,913百萬美元，顯示公司可能又進行了新增負債或資金擴張的現象。整體而言，債務水平展現出由下降轉為較穩定並略有升高的變化。
總資本（包括經營租賃負債）: 從2020年第一季度到2021年第四季度，總資本維持相對穩定，雖有小幅度波動，總體來看略有下降，最低點出現在2021年第四季度，約149,356百萬美元。隨後至2023年期間，總資本逐步回升，並在2024年達到約158,752百萬美元，較早期水平有明顯的增長，可能反映公司的資產擴張或資金累積策略。整體趨勢呈現出在債務逐步降低的同時，資本規模卻在逐步擴大，顯示公司資本結構較為健康，具有資本擴展能力。
債務與總資本比率（包括經營租賃負債）: 此比例在2020年第一季度約為0.59，隨著時間推移逐漸下降至約0.5，顯示公司債務杠桿在此期間有明顯的降低。由於債務下降速度快於總資本的增加，比例呈現下降趨勢，表明公司財務槓桿的使用逐步收緊，降低了財務風險。在2022年之後，比例保持在約0.5至0.53之間，反映出公司在控制負債水平方面維持較為謹慎的策略。整體而言，債務與資本比率的下降趨勢暗示公司朝著較低的財務風險目標前進。

CVS Health Corp.、資產負債率、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
短期債務	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
長期債務的流動部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
長期債務，不包括流動部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
總債務	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)

總資產	255,585)	253,215)	252,427)	252,481)	249,743)	249,728)	251,306)	250,071)	239,330)	228,275)	231,212)	230,279)	232,873)	232,999)	234,891)	231,164)	229,606)	230,715)	232,898)	235,495)	230,639)
償付能力比率
債務資產比率¹	0.25	0.26	0.26	0.26	0.26	0.25	0.25	0.26	0.24	0.23	0.23	0.24	0.24	0.24	0.25	0.26	0.27	0.28	0.29	0.30	0.31
基準
債務資產比率競爭對手²
Abbott Laboratories	0.16	0.17	0.20	0.20	0.20	0.20	0.22	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.24	0.25	0.25	0.25	0.26	0.27	0.29	0.27
Elevance Health Inc.	0.25	0.27	0.23	0.25	0.24	0.23	0.22	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.24	0.23	0.24	0.24	0.23	0.24	0.24	0.26
Intuitive Surgical Inc.	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
Medtronic PLC	0.31	0.28	0.28	0.28	0.28	0.27	0.30	0.29	0.26	0.27	0.27	0.28	0.28	0.28	0.31	0.31	0.31	0.27	0.28	0.28	0.29
UnitedHealth Group Inc.	0.26	0.26	0.26	0.26	0.26	0.23	0.22	0.23	0.25	0.23	0.20	0.22	0.21	0.22	0.22	0.23	0.23	0.22	0.23	0.24	0.27

¹ Q1 2025 計算
債務資產比率 = 總債務 ÷ 總資產
= 64,710 ÷ 255,585 = 0.25

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

從資料中可觀察到CVS Health Corp.的總債務在2020年第一季至2025年第一季期間的變化趨勢，顯示出較為穩定的波動。具體而言，總債務在2020年3月為71,818百萬美元，隨後逐季略有下降，到2020年9月降至約66,995百萬美元，之後略有起伏。2021年及2022年期間，總債務基本持續保持在約55,000至64,000百萬美元之間，並於2023年至2024年逐步恢復至約62,000至66,000百萬美元的水平，反映出公司在債務管理上的相對穩健。

同期，總資產的變動顯示穩定的成長趨勢。2020年第一季的資產約為230,639百萬美元，經歷短暫的波動後，至2023年達到約252,427百萬美元，並在2024年進一步上升至約253,215百萬美元。這種資產總額的增加暗示公司持續擴展資產規模，可能包括資本支出、營運資產增加或收購等因素。

債務資產比率在分析期間呈現逐步下降後回升的態勢。2020年初比率為0.31，隨著總債務逐季下降且總資產持續增加，比率逐漸降低至2021年底的約0.24。至2022年與2023年，該比率略有反彈至約0.25至0.26之間，並在2024年仍保持穩定。這表明公司債務相較於總資產的比例逐步減少，反映出資產增長快於負債的擴張，可能改善了公司資本結構的穩定性與長期財務健康度。

綜合來看，CVS Health Corp.的財務狀況在觀測期間展現出總債務的穩定或略微下降與資產的持續增加之間的良好平衡，且債務佔資產的比率亦呈現出逐步改善的趨勢。這反映該公司在資金運用與財務管理方面的穩健運作，有助於支撐其長期發展與穩定性。未來若持續保持此趨勢，將有助於提升公司整體的財務穩健性與資本效率。

CVS Health Corp.、資產負債率（含經營租賃負債）、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
短期債務	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
長期債務的流動部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
長期債務，不包括流動部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
總債務	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
經營租賃負債的流動部分	1,909)	1,751)	1,912)	1,911)	1,906)	1,741)	1,741)	1,706)	1,679)	1,678)	1,687)	1,854)	1,849)	1,646)	1,809)	1,791)	1,786)	1,638)	1,789)	1,766)	1,762)
長期經營租賃負債，不包括流動部分	14,594)	14,899)	15,258)	15,537)	15,742)	16,034)	16,441)	16,609)	16,571)	16,800)	17,174)	17,502)	17,786)	18,177)	18,456)	18,509)	18,587)	18,757)	18,489)	18,612)	18,739)
債務總額（包括經營租賃負債）	81,213)	82,920)	82,704)	83,822)	81,792)	79,385)	80,096)	82,136)	76,478)	70,732)	71,072)	74,172)	75,915)	75,999)	78,658)	79,654)	82,317)	85,042)	87,273)	92,051)	92,319)

總資產	255,585)	253,215)	252,427)	252,481)	249,743)	249,728)	251,306)	250,071)	239,330)	228,275)	231,212)	230,279)	232,873)	232,999)	234,891)	231,164)	229,606)	230,715)	232,898)	235,495)	230,639)
償付能力比率
負債比率（包括經營租賃負債）¹	0.32	0.33	0.33	0.33	0.33	0.32	0.32	0.33	0.32	0.31	0.31	0.32	0.33	0.33	0.33	0.34	0.36	0.37	0.37	0.39	0.40

¹ Q1 2025 計算
負債比率（包括經營租賃負債） = 債務總額（包括經營租賃負債） ÷ 總資產
= 81,213 ÷ 255,585 = 0.32

分析結果顯示，CVS Health Corp. 在過去幾個季度中經歷了一系列財務變化，特別是在負債總額與總資產方面。首先，債務總額（包括經營租賃負債）呈現逐步下降的趨勢，從2020年3月的約92,319百萬美元，逐漸減少至2025年3月的約81,213百萬美元，顯示公司在財務杠杆方面有逐步的緊縮策略，或債務償付進度良好。雖然在2023年一段期間內數值略有回升，但整體趨勢仍為下降，反映出公司持續改善資本結構的努力。其次，該公司總資產基本保持相對穩定，期間由約230,639百萬美元略升至約255,585百萬美元，顯示公司資產規模未顯著波動，且在某些季度略有增加，這可能反映公司擴張或資產配置策略的調整，但整體資產總額波動不大。此外，負債比率（包含經營租賃負債）整體趨於穩定，約維持在0.31至0.33之間。此比率的降低趨勢，配合債務總額的下降，意味著公司資本結構的負債壓力有所緩解，財務杠杆適度下降，有助於提升公司對外部經濟變動的抗風險能力。綜合來看，CVS Health Corp. 在此期間內展現出資產規模的穩定與負債結構的趨於健康的趨勢。公司似乎正通過債務償還及財務結構調整，逐步降低其財務風險，並保持資產的穩定成長，這有助於維持公司的長期穩定與經營韌性。

CVS Health Corp.、財務槓桿率、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
總資產	255,585)	253,215)	252,427)	252,481)	249,743)	249,728)	251,306)	250,071)	239,330)	228,275)	231,212)	230,279)	232,873)	232,999)	234,891)	231,164)	229,606)	230,715)	232,898)	235,495)	230,639)
CVS Health股東權益合計	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
償付能力比率
財務槓桿比率¹	3.32	3.35	3.37	3.37	3.38	3.27	3.38	3.44	3.35	3.21	3.27	3.06	3.15	3.10	3.16	3.16	3.24	3.32	3.38	3.46	3.54
基準
財務槓桿比率競爭對手²
Abbott Laboratories	1.67	1.71	1.87	1.86	1.87	1.90	1.92	1.97	1.99	2.03	2.04	2.03	2.09	2.10	2.14	2.17	2.17	2.21	2.20	2.25	2.21
Elevance Health Inc.	2.82	2.83	2.66	2.68	2.76	2.77	2.88	2.86	2.92	2.83	2.86	2.82	2.79	2.70	2.74	2.75	2.83	2.61	2.55	2.55	2.60
Intuitive Surgical Inc.	1.12	1.14	1.14	1.13	1.13	1.16	1.17	1.17	1.16	1.17	1.15	1.14	1.13	1.14	1.13	1.13	1.14	1.15	1.15	1.16	1.16
Medtronic PLC	1.87	1.79	1.75	1.75	1.77	1.77	1.83	1.80	1.71	1.73	1.75	1.76	1.78	1.81	1.92	1.91	1.87	1.79	1.79	1.80	1.81
UnitedHealth Group Inc.	3.26	3.22	3.17	3.20	3.28	3.08	3.34	3.40	3.49	3.16	3.26	3.16	3.04	2.96	3.03	3.05	3.09	3.01	2.93	3.03	3.32

¹ Q1 2025 計算
財務槓桿比率 = 總資產 ÷ CVS Health股東權益合計
= 255,585 ÷ 76,929 = 3.32

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

儘管在分析期間內，CVS Health的總資產經歷了較為平穩的波動，但整體呈現略微上升的趨勢，從2020年3月的約2310億美元逐步增加至2025年3月的約2556億美元，反映公司資產規模的逐步擴大。

股東權益部分在此期間呈現持續提升，從2020年3月的約651億美元逐步攀升至2025年3月的約769億美元，期間的增長較為穩定，顯示公司在資產負債結構上不斷累積淨值，反映出穩健的盈餘留存與資本積累策略。

財務槓桿比率（負債比率的反向指標）在整個分析期間內整體趨於穩定，但在特定時間點有所波動。平均來看，該比率維持在約3.3左右，表示公司依賴財務槓桿以支持資產擴張的程度較為穩健，並未表現出過度槓桿化的趨勢。值得注意的是，2020年初的比率較高（約3.54），在之後逐步下降，展現公司財務結構的改善。

整體來看，CVS Health的財務狀況在分析期間內展現了穩定的資產基礎、逐步增長的股東權益與控制在合理範圍內的財務槓桿水平。這些趨勢顯示公司可能持續投入資本以擴展業務，同時保持財務穩健，為未來的長期成長奠定了較為堅實的基礎。

CVS Health Corp.、利息覆蓋率、計算（季度數據）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
CVS Health應占凈利潤（虧損）	1,779)	1,644)	87)	1,770)	1,113)	2,046)	2,261)	1,901)	2,136)	2,302)	(3,416)	2,951)	2,312)	1,306)	1,598)	2,783)	2,223)	973)	1,224)	2,975)	2,007)
更多：歸屬於非控制性權益的凈利潤	3)	(21)	(16)	(2)	11)	1)	4)	13)	6)	(2)	7)	10)	1)	(10)	(11)	8)	1)	2)	(5)	11)	5)
少：終止經營業務虧損（不含稅）	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	—)	—)	—)
更多：所得稅費用	835)	503)	34)	569)	456)	658)	754)	656)	737)	809)	(1,047)	1,068)	633)	274)	558)	944)	746)	241)	587)	974)	767)
更多：利息支出	785)	758)	752)	732)	716)	690)	693)	686)	589)	552)	566)	583)	586)	608)	602)	636)	657)	678)	731)	765)	733)
息稅前利潤 (EBIT)	3,402)	2,884)	857)	3,069)	2,296)	3,395)	3,712)	3,256)	3,468)	3,661)	(3,890)	4,612)	3,532)	2,178)	2,747)	4,371)	3,627)	1,903)	2,537)	4,725)	3,512)
償付能力比率
利息覆蓋率¹	3.37	3.08	3.33	4.41	4.55	5.20	5.59	2.71	3.43	3.46	2.75	5.49	5.27	5.16	4.92	4.60	4.52	4.36	—	—	—
基準
利息覆蓋率競爭對手²
Abbott Laboratories	14.40	13.55	12.65	11.74	11.46	11.46	10.79	11.34	13.06	15.89	18.41	20.07	18.10	16.41	16.38	14.28	12.77	10.10	—	—	—
Elevance Health Inc.	7.14	7.67	8.52	9.07	8.70	8.49	8.87	9.76	9.95	10.13	10.75	10.71	11.01	10.93	10.04	8.03	9.09	8.96	—	—	—
Medtronic PLC	7.65	7.73	8.87	8.97	9.90	9.43	10.15	11.02	10.88	10.98	10.95	10.18	5.65	5.21	3.68	4.02	6.60	4.71	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	7.94	6.14	6.39	6.79	7.53	9.97	10.21	10.99	12.25	13.59	14.66	14.45	14.26	14.44	13.46	13.03	14.88	13.47	—	—	—

¹ Q1 2025 計算
利息覆蓋率 = (EBIT_{Q1 2025} + EBIT_{Q4 2024} + EBIT_{Q3 2024} + EBIT_{Q2 2024}) ÷ (利息支出_{Q1 2025} + 利息支出_{Q4 2024} + 利息支出_{Q3 2024} + 利息支出_{Q2 2024})
= (3,402 + 2,884 + 857 + 3,069) ÷ (785 + 758 + 752 + 732) = 3.37

² 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

從資料中可以觀察到CVS Health Corp.的息稅前利潤（EBIT）經歷了較為波動的變動趨勢。在2020年第一季到第三季期間，息稅前利潤顯示一個起伏的趨勢，第三季出現明顯的下降，但在2020年第四季及2021年第一季再度回升，顯示公司短期內經營狀況具有一定的韌性。2021年第三季息稅前利潤則較前期有所回升，但在2022年第三季時出現明顯的負值，暗示當季可能受到特殊事件或不利因素影響，導致盈餘轉虧。此後的數據顯示出一定程度的恢復與波動，但仍未完全回到2021年初的高點水平。利息支出方面，整體趨勢較為穩定，並呈現逐季的輕微上升。從2020年第一季的733百萬美元逐步增加至2025年第一季預估值，彰顯公司在壓低財務成本方面的進展較為有限。然而，利息支出持續增加可能反映出公司尚有較高的負債水平或在負債結構調整方面的策略。在利息覆蓋率方面，自2020年第二季起逐步展現改善的趨勢，從較低的4.36上升至2021年年底的高點約5.59，顯示公司維持較良好的盈利能力以覆蓋利息支出。然而，2022年開始，利息覆蓋率明顯下滑至約2.71，甚至在2023年前幾季略為回升，最終在2024年第二季降至3.08左右。此一變化顯示公司儘管盈利能力有所波動，但整體仍維持在較合理的範圍之外，顯示負債管理尚可，但需留意潛在的財務風險。整體而言，CVS Health Corp.的盈利狀況經歷波動，尤其是在2022年第三季錄得股市數據時盈餘轉虧，可能反映出宏觀經濟或行業特定因素所影響。儘管利息支出逐步上升，利息覆蓋率仍大多維持在較安全範圍內，但2022年後的數據提醒投資者注意公司盈利能力的變動與財務結構的穩健性，未來需密切關注其營運改善情形與財務風險管理策略。

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

償付能力比率分析
季度數據

償付能力比率（摘要）

負債率

覆蓋率

債務與股東權益比率

負債股東權益比率（包括經營租賃負債）

債務與總資本比率

債務與總資本比率（包括經營租賃負債）

債務資產比率

負債比率（包括經營租賃負債）

財務槓桿比率

利息覆蓋率

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

償付能力比率分析 季度數據

償付能力比率（摘要）

負債率

覆蓋率

債務與股東權益比率

負債股東權益比率（包括經營租賃負債）

債務與總資本比率

債務與總資本比率（包括經營租賃負債）

債務資產比率

負債比率（包括經營租賃負債）

財務槓桿比率

利息覆蓋率

償付能力比率分析
季度數據