杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
CVS Health Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2021年，ROA呈現小幅上升趨勢，從3月份的3.22%增長到12月份的3.39%。2022年上半年持續上升至3.55%，但隨後在第三季度大幅下降至1.36%，第四季度略有回升至1.82%。2023年，ROA呈現波動狀態，先下降後略微回升，但整體水平低於2021年和2022年上半年的水平。2024年，ROA繼續呈現下降趨勢，至12月降至1.99%。2025年3月略有回升至2.07%。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年和2022年上半年相對穩定，維持在3.06至3.24之間。2022年下半年略有上升，至3.21至3.27。2023年，該比率呈現小幅上升趨勢，從3月份的3.35上升至6月份的3.44，隨後略有回落，但整體維持在3.27至3.44之間。2024年，該比率維持在3.35至3.38之間，變化不大。2025年3月略有下降至3.32。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE在2021年呈現上升趨勢，從3月份的10.44%增長到12月份的10.54%。2022年上半年持續上升至10.86%，但隨後在第三季度大幅下降至4.46%，第四季度略有回升至5.84%。2023年，ROE呈現波動狀態，先下降後大幅回升至11.57%，隨後略有回落。2024年，ROE繼續呈現下降趨勢，至12月降至6.69%。2025年3月略有回升至6.86%。
總體而言，ROA和ROE在2022年下半年出現顯著下降，之後在2023年有所恢復，但2024年再次呈現下降趨勢。財務槓桿比率在整個觀察期內相對穩定，僅有小幅波動。這些變化可能反映了營運效率、盈利能力和資本結構的變化。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
CVS Health Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年相對穩定，維持在2.6%至2.74%之間。然而，2022年開始出現明顯下降，尤其在2022年9月和12月，分別降至1%和1.29%。2023年略有回升，但仍低於2021年的水平。2024年則呈現波動，在2024年6月降至1.37%，隨後略有回升，但整體仍維持在較低的水平。2025年3月略有上升至1.4%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率呈現持續上升的趨勢，從2021年3月的1.18逐步增加至2024年9月的1.46，並在2024年12月達到1.47，2025年3月進一步提升至1.47。這表明該實體在利用其資產產生收入方面效率不斷提高。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年和2022年相對穩定，維持在3.06至3.27之間。2023年則呈現上升趨勢，從3.35增加至3.44，隨後在2024年略有下降，但仍維持在3.35至3.38之間。2025年3月略有下降至3.32。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年呈現波動，但整體維持在10%以上。2022年則大幅下降，尤其在2022年9月降至4.46%。2023年出現顯著回升，在2023年12月達到11.57%。2024年則呈現下降趨勢，從10.91%下降至6.11%。2025年3月略有回升至6.86%。
總體而言，數據顯示該實體的盈利能力在2022年受到一定程度的影響，但資產利用效率持續提高。財務槓桿比率相對穩定，股東權益回報率則呈現較大的波動性。
將 ROE 分解為5個組成部分
CVS Health Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 稅負比率
- 稅負比率在2021年呈現小幅上升趨勢，從0.74上升至0.76。2022年略有下降至0.74，隨後在2023年維持在0.72至0.75之間，並在2024年和2025年初回升至0.73至0.75的範圍。整體而言，稅負比率的變化幅度相對較小，維持在一個相對穩定的區間。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年呈現穩定上升趨勢，從0.78上升至0.81。2022年出現顯著下降，降至0.64，隨後在2023年經歷波動，並在2024年和2025年初回升至0.68至0.7的範圍。此比率的波動幅度較大，可能反映了債務結構或利率環境的變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年相對穩定，維持在4.45至4.73之間。2022年大幅下降至2.04，隨後在2023年經歷波動，並在2024年和2025年初回升至2.46至2.72的範圍。此比率的下降可能與營運成本增加或收入減少有關，而後續的回升可能反映了成本控制或收入增長的努力。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現持續上升趨勢，從2021年的1.18上升至2025年初的1.47。這表明資產的使用效率在不斷提高，公司能夠更有效地利用其資產產生收入。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2021年至2023年間波動較小，維持在3.1至3.44之間。2024年和2025年初略有下降，降至3.32至3.38的範圍。此比率的變化可能反映了公司債務水平的調整。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2021年呈現上升趨勢，從10.44%上升至10.86%。2022年大幅下降至4.46%，隨後在2023年回升至11.57%，但在2024年和2025年初再次下降至6.11%至6.86%的範圍。此比率的波動幅度較大，可能受到淨利潤和股東權益變動的影響。
總體而言，資料顯示公司在營運效率（資產周轉率）方面有所改善，但盈利能力（息稅前獲利率、股東權益回報率）和償債能力（利息負擔比率）則呈現出較大的波動性。稅負比率和財務槓桿比率則相對穩定。
將 ROA 分解為兩個組成部分
CVS Health Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年呈現相對穩定的狀態，大致在2.6%至2.74%之間波動。然而，進入2022年，淨獲利率開始顯著下降，尤其是在2022年9月和12月，分別降至1%和1.29%。2023年，淨獲利率有所回升，但仍未恢復到2021年的水平。2024年則呈現波動，並在2024年12月降至1.37%，2025年3月略微回升至1.4%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在整個觀察期內呈現持續上升的趨勢。從2021年3月的1.18，逐步增加到2024年12月的1.46，並在2025年3月進一步提升至1.47。這表明該實體在利用其資產產生收入方面效率不斷提高。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2021年呈現上升趨勢，從3.22%增加到3.39%。2022年，ROA大幅下降，尤其是在2022年9月，降至1.36%。2023年，ROA有所反彈，但仍低於2021年的水平。2024年，ROA繼續下降，並在2024年12月降至1.99%。2025年3月略微回升至2.07%。ROA的變化與淨獲利率的變化有一定程度的相關性，但資產周轉率的上升在一定程度上抵消了淨獲利率下降的影響。
總體而言，數據顯示該實體的盈利能力在2022年受到較大影響，隨後有所恢復，但尚未完全恢復到之前的水平。同時，其資產利用效率持續提高，但盈利能力的下降表明可能存在成本控制或定價方面的問題。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地了解其財務狀況。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
CVS Health Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 稅負比率
- 稅負比率在2021年3月31日至2021年12月31日期間呈現緩慢上升趨勢，從0.74增至0.76。2022年略有波動，並在2022年12月31日回落至0.74。此後，稅負比率在0.72至0.75之間波動，2025年3月31日為0.73，整體變化幅度不大。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年3月31日至2022年6月30日期間保持相對穩定，約在0.78至0.82之間。2022年9月30日出現顯著下降至0.64，隨後在0.71至0.82之間波動。2024年6月30日再次下降至0.7，並在2025年3月31日回升至0.7。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年3月31日至2021年12月31日期間維持在4.45至4.73之間，相對穩定。2022年9月30日大幅下降至2.04，之後有所回升，但整體水平明顯低於2021年。2023年6月30日再次下降至1.91，隨後在2.37至4.06之間波動，2025年3月31日為2.72。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現持續上升的趨勢，從2021年3月31日的1.18增至2024年9月30日的1.46，並在2024年12月31日和2025年3月31日進一步提升至1.47。這表明資產的使用效率在逐步提高。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2021年3月31日至2021年12月31日期間呈現上升趨勢，從3.22%增至3.39%。2022年9月30日大幅下降至1.36%，之後有所回升，但整體水平仍低於2021年。2023年9月30日回升至3.42%，隨後在2.85至3.42之間波動，2025年3月31日為2.07%。
總體而言，資產周轉率呈現穩定增長趨勢，而息稅前獲利率和資產回報率則經歷了較大的波動，尤其是在2022年和2023年。稅負比率和利息負擔比率的變化相對較小，但仍需持續關注其趨勢。
淨獲利率分攤
CVS Health Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2021年3月31日至2021年12月31日期間呈現緩慢上升趨勢，從0.74增至0.76。2022年上半年維持在相對較高的水平，隨後在2022年9月30日略有回落至0.77，年末降至0.74。2023年稅負比率進一步下降至0.72，並在之後的期間內波動，於2024年12月31日回升至0.75，2025年3月31日略降至0.73。整體而言，稅負比率在觀察期內保持相對穩定，但呈現出輕微的波動。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2021年3月31日至2021年12月31日期間也呈現上升趨勢，從0.78增至0.81。2022年9月30日出現顯著下降，降至0.64，隨後在2022年12月31日回升至0.71。2023年6月30日再次下降至0.63，之後又回升至0.82。2024年利息負擔比率呈現下降趨勢，從0.78降至0.70，並在2025年3月31日回升至0.7。此比率的波動幅度相較於稅負比率更大。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年上半年呈現小幅下降趨勢，從4.73%降至4.45%。2021年下半年維持在4.45%至4.26%之間。2022年9月30日出現顯著下降，降至2.04%，隨後略有回升至2.46%。2023年上半年持續下降，降至1.91%。2023年下半年開始回升，至2023年12月31日達到4.06%，但隨後在2024年上半年再次下降，並在2024年9月30日回升至2.72%。此比率的波動較大，顯示獲利能力受到多種因素影響。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2021年保持在2.6%至2.74%之間，相對穩定。2022年9月30日大幅下降至1%，隨後在2022年12月31日回升至1.29%。2023年上半年持續下降，降至0.86%。2023年下半年開始回升，至2023年12月31日達到2.48%，但隨後在2024年上半年再次下降，並在2024年9月30日回升至1.4%。與息稅前獲利率類似，淨獲利率也呈現較大的波動性。
總體而言，數據顯示在觀察期內，各財務比率均呈現不同程度的波動。息稅前獲利率和淨獲利率的波動幅度較大，可能反映了營運環境或成本結構的變化。稅負比率和利息負擔比率的波動相對較小，但仍需持續關注其變化趨勢。