現金流量表
季度數據

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Cummins Inc.、合併現金流量表（季度數據）

百萬美元

截至 3 個月	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年10月3日	2021年7月4日	2021年4月4日	2020年12月31日	2020年9月27日	2020年6月28日	2020年3月29日	2019年12月31日	2019年9月29日	2019年6月30日	2019年3月31日
合併凈利潤	2,028)	(1,393)	690)	737)	806)	644)	409)	707)	423)	400)	541)	612)	611)	510)	504)	269)	528)	298)	616)	685)	669)
與Atmus剝離相關的收益	(1,333)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
折舊和攤銷	265)	264)	257)	257)	246)	240)	216)	167)	161)	165)	160)	167)	170)	174)	166)	165)	168)	179)	178)	158)	157)
遞延所得稅	(38)	(219)	(106)	(94)	(38)	(80)	(82)	(46)	(66)	(37)	27)	9)	8)	14)	4)	—)	(11)	10)	(31)	6)	11)
被投資方收入權益，扣除股息	(78)	19)	13)	(46)	(67)	94)	32)	14)	(76)	67)	(36)	22)	(136)	31)	(12)	(46)	(78)	30)	(1)	21)	(64)
養老金和OPEB費用	9)	4)	1)	2)	1)	1)	6)	8)	9)	21)	21)	21)	20)	27)	27)	27)	27)	19)	19)	19)	18)
養老金繳款和OPEB支付	(48)	(19)	(12)	(11)	(92)	(14)	(16)	(12)	(43)	(16)	(18)	(17)	(51)	(19)	(20)	(22)	(60)	(20)	(38)	(45)	(47)
俄羅斯暫停成本，扣除追償	—)	—)	—)	—)	—)	(1)	1)	(47)	158)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
應收賬款和票據	(11)	117)	188)	(14)	(621)	(364)	(81)	165)	(417)	179)	(22)	43)	(374)	(98)	(123)	63)	107)	296)	211)	(177)	(135)
庫存	(354)	318)	85)	(140)	(263)	30)	(99)	(209)	(289)	(26)	(291)	(292)	(336)	96)	174)	(53)	(171)	353)	63)	(18)	(107)
其他流動資產	(175)	71)	(54)	5)	(142)	(91)	47)	(8)	(57)	47)	(27)	6)	(24)	(112)	(22)	16)	79)	(143)	33)	(52)	67)
應付帳款	327)	(109)	(22)	(316)	381)	185)	(73)	(58)	484)	(199)	39)	(88)	465)	179)	329)	(391)	171)	(307)	(151)	(18)	166)
應計費用	(393)	2,391)	282)	110)	151)	(46)	157)	(30)	(251)	106)	266)	193)	(24)	357)	186)	(101)	(321)	(38)	120)	99)	(293)
流動資產和負債變動（扣除收購和資產剝離后）	(606)	2,788)	479)	(355)	(494)	(286)	(49)	(140)	(530)	107)	(35)	(138)	(293)	422)	544)	(466)	(135)	161)	276)	(166)	(302)
其他，淨	77)	15)	207)	(7)	133)	219)	(135)	(52)	128)	25)	(91)	(60)	10)	(17)	10)	51)	(60)	161)	104)	130)	(30)
調整合併凈收入與經營活動提供的凈現金	(1,752)	2,852)	839)	(254)	(311)	173)	(27)	(108)	(259)	332)	28)	4)	(272)	632)	719)	(291)	(149)	540)	507)	123)	(257)
經營活動產生的現金凈額	276)	1,459)	1,529)	483)	495)	817)	382)	599)	164)	732)	569)	616)	339)	1,142)	1,223)	(22)	379)	838)	1,123)	808)	412)
資本支出	(169)	(519)	(280)	(221)	(193)	(463)	(202)	(147)	(104)	(372)	(150)	(125)	(87)	(260)	(116)	(77)	(75)	(305)	(153)	(133)	(109)
收購業務，扣除收購的現金	(59)	(165)	7)	(134)	—)	(183)	(2,763)	(328)	83)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(237)	—)	—)
有價證券投資、收購	(379)	(433)	(328)	(322)	(326)	(335)	(305)	(236)	(197)	(237)	(207)	(219)	(143)	(171)	(137)	(169)	(116)	(128)	(108)	(138)	(121)
有價證券投資、清算	431)	332)	382)	275)	345)	332)	358)	207)	254)	71)	221)	174)	207)	61)	154)	159)	95)	93)	143)	50)	103)
與Atmus資產剝離相關的現金	(174)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他，淨	(56)	2)	(35)	24)	(54)	(27)	(8)	(62)	(46)	(57)	4)	49)	(2)	(12)	(4)	(48)	(3)	19)	(63)	(119)	56)
投資活動中使用的現金凈額	(406)	(783)	(254)	(378)	(228)	(676)	(2,920)	(566)	(10)	(595)	(132)	(121)	(25)	(382)	(103)	(135)	(99)	(321)	(418)	(340)	(71)
借款所得款項	2,398)	82)	42)	694)	43)	27)	2,020)	42)	14)	44)	15)	20)	—)	15)	1,999)	—)	—)	1)	10)	—)	—)
商業票據借款（支付）凈額	(887)	(213)	92)	(629)	(29)	181)	1,688)	394)	(2)	113)	—)	(117)	(6)	7)	(1,711)	410)	957)	(242)	468)	(275)	(71)
借款和融資租賃債務的支付	(748)	(745)	(163)	(86)	(142)	(480)	(999)	(47)	(24)	(16)	(24)	(17)	(16)	(32)	(16)	(15)	(10)	(49)	(30)	(7)	(10)
普通股股息支付	(239)	(238)	(238)	(223)	(222)	(222)	(222)	(204)	(207)	(208)	(207)	(197)	(197)	(200)	(194)	(193)	(195)	(199)	(204)	(179)	(179)
回購普通股	—)	—)	—)	—)	—)	(4)	(23)	(36)	(311)	(174)	(138)	(672)	(418)	(91)	—)	—)	(550)	(465)	(706)	—)	(100)
購買可贖回非控制性權益的付款	—)	—)	(175)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
其他，淨	(25)	6)	(24)	4)	(13)	56)	38)	(43)	33)	93)	(3)	6)	(108)	17)	26)	24)	32)	57)	(25)	97)	13)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	499)	(1,108)	(466)	(240)	(363)	(442)	2,502)	106)	(497)	(148)	(357)	(977)	(745)	(284)	104)	226)	234)	(897)	(487)	(364)	(347)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	(7)	(1)	1)	(43)	(25)	(97)	73)	47)	27)	15)	27)	5)	(12)	(42)	(8)	(9)	48)	(51)	(55)	(35)	31)
現金及現金等價物淨增加（減少）	362)	(433)	810)	(178)	(121)	(398)	37)	186)	(316)	4)	107)	(477)	(443)	434)	1,216)	60)	562)	(431)	163)	69)	25)

根據該季度財務數據，整體趨勢顯示公司在營運活動中維持穩定的現金流入，但也面臨著一些負面波動，特別是在某些季度的營運資金周轉方面出現較大的變動。

在合併凈利潤方面，從2019年一季度的約669百萬美元逐步波動，2020年由於新冠疫情影響，在2020年第一季度出現明顯下降（528百萬美元），其後逐步回升至2021年和2022年的較高水準，並在2023年仍保持較穩定的營收水平，但於2023年第三季度出現大幅虧損（-1,393百萬美元），顯示該季度存在特定的結構性或非經常性損失。值得注意的是與Atmus資產剝離相關的收益在2024年度第一季度大幅減少，反映出公司正在進行資產重組或剝離，可能對財務結果產生較大影響。

折舊與攤銷金額呈現逐年逐季逐步增加的趨勢（約從157百萬美元上升到265百萬美元），有助於衡量公司資產的累積與折舊負擔，變動幅度較為平穩，但在2022年後期折舊金額有所提升，反映資產折舊速度的加快或新增資產的增加。

遞延所得稅顯示出較大的非經常性波動，尤其是在2021年與2022年出現明顯的負值（最高達-219百萬美元），可能來源於稅務策略調整或資產重估，但其變動受到季節性或會計策略的影響較大，難以直接推斷公司經營狀況的變化。

被投資方收入權益隨著季度波動較大，但長期趨勢不甚明確，偶有正值波動，反映公司在投資及股權投資方面的收益變化亦較為劇烈，受到投資績效或資產處分的影響。

養老金和OPEB相關的費用及付出在整體上呈現較為穩定的趨勢，費用較高但變動幅度較小（約在9至27百萬美元之間），表明公司在員工福利相關負擔方面持續維持一定規模的支出，且在疫情期間亦保持相對的穩定。

應收帳款和庫存的變動反映出經營資金的周轉情況。應收帳款在2020年底及2021年第一季度曾大幅下降，可能代表嚴格的收款管理；而庫存水準則在2020年第四季度達到高峰，隨後逐季波動，反映出存貨管理策略的調整，以及市場需求的變化。2023年由於庫存大幅負增，反映出存貨清理或需求下滑的情況，對營運資金產生挑戰。

流動資產與負債的淨變動亦呈現較大的季節性波動，特別是在2020年第四季度和2023年至2024年期間，受到存貨、應付帳款的劇烈變動影響，反映出公司在資金管理上的調整與策略變動。

投資活動方面，資本支出逐年增加，尤其在2022年及之後季度，顯示公司積極投資於設備及資產升級。收購業務的現金支出則在2022年後大幅增加，尤其是在2022年第四季度出現巨大支出，彰顯公司在積極進行合併收購，或資產剝離的調整。同時，有價證券投資及清算的變動也較為頻繁，展現出公司在投資策略上的積極調整和資金運用。

融資活動方面，借款的增加與償還彼此交織，特別是在2020年第三季度之後，結構性地進行大規模借款，反映出公司在資金需求或資本結構調整上的操作。普通股股息支付保持穩定，並於2023年前後有所上升，顯示公司在分配股利上較為穩健。回購股票在某些季度出現大幅波動，尤其是2022年第三季度的回購額度大增，可能反映公司在股東回報策略上的調整。

整體而言，該期間內公司展現出較為積極的資產配置與資金運作策略，營收與現金流呈現一定的起伏，受全球經濟環境及特殊事件（例如疫情）影響較大。公司在資本支出與資產收購方面投入逐步增加，而融資活動亦呈現出較大的變動幅度，反映出積極進行資產重組與調整的策略。儘管如此，一些季節性波動與特殊項目（例如資產剝離）導致短期內財務表現波動較大，需持續關注其經營策略與資本結構的調整方向，以評估未來的經營穩定性與成長潛力。

Cummins Inc. (NYSE:CMI)

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