Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

以下為對年度財務資料的分析報告。

當前負債

當前負債在分析期間呈現顯著增長趨勢。從2021年的8.48億美元增長至2022年的13.28億美元，並在2023年達到13.48億美元的峰值。2024年略有增長至13.6億美元，但在2025年則下降至13億美元。整體而言，儘管2025年出現小幅下降，但當前負債在五年內仍呈現顯著的上升趨勢。

遞延負債

遞延負債的變化趨勢較為複雜。2021年和2022年，遞延負債分別為-1.49億美元和-1.96億美元，呈現負數，表示遞延收入或預收款項。然而，2023年遞延負債大幅下降至-63.49億美元，表明負債大幅增加。2024年則出現顯著轉變，遞延負債轉為正數，達到4.77億美元。2025年進一步增長至12.3億美元。這表明公司在2023年後開始積極累積遞延收入或預收款項。

所得稅（從中受益）的規定

所得稅（從中受益）的規定在各年度間波動較大。2021年為6.99億美元，2022年增長至11.32億美元。然而，2023年大幅下降至-50.01億美元，表明該年度產生了大量的所得稅抵免或遞延所得稅資產。2024年回升至18.37億美元，2025年則降至14.23億美元。整體而言，該項目的數值變化幅度較大，可能受到稅務政策、盈利能力以及所得稅抵免等因素的影響。

綜上所述，資料顯示公司在負債方面呈現不同的趨勢。當前負債持續增長，而遞延負債則經歷了從負數到正數的顯著轉變。所得稅（從中受益）的規定則呈現較大的波動性。這些變化可能反映了公司在財務策略、營運模式以及稅務規劃方面的調整。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

稅率趨勢

資料顯示，法定聯邦稅率在分析期間維持不變，為21%。然而，實際稅率呈現顯著的波動。2021年實際稅率為11.02%，低於法定稅率，可能源於稅務抵免、遞延所得稅資產的調整或其他稅務規劃策略。

2022年，實際稅率進一步下降至8.25%，顯示稅務優勢持續存在或稅前利益結構發生變化。

2023年出現顯著轉變，實際稅率為-50.15%，為負值。這可能表示公司產生了大量的應稅損失，或有大量的稅務抵免回溯適用，導致稅務支出轉為稅務收益。負稅率通常需要進一步調查以了解其根本原因。

2024年，實際稅率回升至20.43%，接近法定稅率，表明先前影響稅率的因素正在減弱。

2025年，實際稅率預計將上升至27%，高於法定稅率。這可能源於稅務法規的變化、稅務抵免的減少，或稅前利益結構的改變。

整體觀察

實際稅率的波動表明公司稅務狀況的複雜性，以及其稅務策略對淨利潤的潛在影響。從11.02%下降到-50.15%再到27%的變化，需要更深入的分析，以評估其對公司財務狀況的長期影響。負稅率尤其值得關注，需要仔細審查相關的會計處理和稅務規定。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。

淨營業虧損結轉

在觀察期間內，此項目呈現顯著的下降趨勢。從2021年的7607百萬美元，逐步減少至2025年的1083百萬美元。這表明公司在減少累積的虧損。

研究與開發信用、其他稅收抵免和屬性

這兩項稅收相關的收入在2021年至2025年間均呈現持續增長。研究與開發信用從923百萬美元增長至2030百萬美元，而其他稅收抵免和屬性則從335百萬美元大幅增長至2090百萬美元。這可能反映了公司在研發投入和稅務規劃方面的策略變化。

遞延收入

遞延收入在2021年至2023年期間呈現增長趨勢，從546百萬美元增長至1101百萬美元。然而，在2024年和2025年，該項目有所下降，分別為999百萬美元和未提供數據。

庫存和保修準備金

此項目在觀察期間內持續增長，從2021年的377百萬美元增長至2025年的2269百萬美元。這可能與銷售量的增加或保修政策的變化有關。

經營租賃使用權負債和資產

經營租賃使用權負債和資產均呈現增長趨勢。負債從430百萬美元增長至1376百萬美元，資產從-391百萬美元增長至-1267百萬美元。這表明公司可能增加了經營租賃的使用。

資本化研發成本

此項目在2022年開始出現，並在2023年大幅增長，從693百萬美元增長至2448百萬美元，2024年略有下降至2365百萬美元。這表明公司可能改變了研發成本的會計處理方式，並增加了資本化的研發支出。

遞延GILTI稅收資產

此項目在觀察期間內呈現增長趨勢，從556百萬美元增長至709百萬美元。

估價備抵

估價備抵為負數，且絕對值在觀察期間內持續增長，從-9074百萬美元增長至-1765百萬美元。這表明公司可能需要增加對資產的減值準備。

遞延所得稅資產，扣除估值備抵

此項目在觀察期間內呈現顯著增長趨勢，從2006百萬美元增長至11726百萬美元。

折舊和攤銷

折舊和攤銷費用在觀察期間內持續增長，從-1279百萬美元增長至-3146百萬美元。這可能與公司資產的增加有關。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在觀察期間內持續增長，從-1941百萬美元增長至-4927百萬美元。

遞延所得稅資產（負債），扣除估值備抵

此項目在觀察期間內呈現增長趨勢，從65百萬美元增長至6799百萬美元。

總體而言，數據顯示公司在減少虧損、增加稅收抵免、擴大研發投入和增加租賃負債等方面呈現出明確的趨勢。資產減值準備的增加和遞延所得稅負債的增長也值得關注。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從資料顯示，遞延所得稅資產在觀察期間呈現顯著增長趨勢。從2021年的89百萬美元大幅增加至2023年的6733百萬美元，增長幅度極為顯著。隨後，在2024年略有下降至6524百萬美元，但在2025年又回升至6925百萬美元。整體而言，該項目的數值呈現波動上升的趨勢，表明公司可能預期未來可抵扣的稅務損失或暫時性差異增加。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的數值也呈現增長趨勢，但增長幅度相較於遞延所得稅資產較為溫和。從2021年的24百萬美元增長至2025年的126百萬美元。增長趨勢相對穩定，表明公司可能存在未來需要繳納的應稅暫時性差異。2024年與2023年相比，增長幅度較大，值得關注。

資產負債結構變化

遞延所得稅資產與遞延所得稅負債的差額在觀察期間持續擴大。這意味著公司可抵扣的稅務影響力相較於未來應繳納的稅務影響力不斷增加。此變化可能反映了公司在稅務規劃上的策略，或是其業務模式所帶來的稅務影響。

總體而言，資料顯示公司在稅務方面的狀況發生了顯著變化，特別是遞延所得稅資產的快速增長。這些變化可能與公司的營運策略、投資活動以及稅務法規的變動有關。持續追蹤這些趨勢，並結合其他財務數據進行分析，有助於更全面地了解公司的財務狀況。

從提供的數據來看，總體而言，各項財務指標呈現增長趨勢，但增長速度在不同期間有所變化。

資產負債表

總資產和調整后總資產在觀察期間內持續增長，從2021年的約6.2萬美元增長到2025年的約13.8萬美元。資產增長速度在2021年至2023年間較快，但在2024年和2025年有所放緩。

總負債和調整后總負債也呈現增長趨勢，但增長幅度相對較小。負債的增長與資產的增長保持一定的同步性，但負債佔資產的比重在觀察期間內略有上升。

股東權益和調整后股東權益的增長速度快於負債的增長速度，從2021年的約3.0萬美元增長到2025年的約8.2萬美元。這表明公司的財務結構在逐步改善，股東權益佔總資產的比重也在增加。

損益表

歸屬於普通股股東的淨利潤在2021年至2023年間顯著增長，從2021年的約55.2億美元增長到2023年的約1.5萬美元。然而，在2024年和2025年，淨利潤出現了顯著下降，分別為約70.9億美元和約37.9億美元。

調整后歸屬於普通股股東的淨收入的趨勢與未調整的淨利潤趨勢一致，但數值略有差異。

總體而言，數據顯示公司在資產和股東權益方面取得了顯著增長，但淨利潤的增長趨勢在後期出現逆轉。這可能需要進一步分析以確定具體原因，例如市場競爭、成本控制、或宏觀經濟因素等。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年至2022年期間顯著提升，從10.25%增加至15.41%，隨後在2023年略有上升至15.5%，但在2024年和2025年則呈現顯著下降趨勢，分別降至7.26%和4%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但幅度略有不同。這表明公司的盈利能力在近期受到壓力。

資產效率

總資產周轉率在2021年至2022年期間有所提高，從0.87增加至0.99，但在之後的幾年中逐漸下降，至2025年的0.69。調整后的總資產周轉率的趨勢與未調整的數據一致。這意味著公司利用其資產產生收入的能力正在減弱。

財務槓桿

財務槓桿比率在2021年至2025年期間相對穩定，從2.06略微下降至1.68。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與未調整的數據相似。這表明公司在利用債務融資方面保持了一定的穩定性。

股東回報

股東權益回報率在2021年至2022年期間大幅增長，從18.28%增加至28.09%，但在2023年和2024年開始下降，至2025年的4.62%。調整后的股東權益回報率的趨勢與未調整的數據相似。這反映了股東投資的回報率正在降低。

資產回報

資產回報率在2021年至2022年期間顯著提升，從8.88%增加至15.25%，隨後在2024年和2025年呈現顯著下降趨勢，分別降至5.81%和2.75%。調整后的資產回報率的趨勢與未調整的數據相似。這表明公司利用其資產產生利潤的能力正在減弱。

總體而言，數據顯示公司在2021年至2022年期間表現出增長趨勢，但在2023年至2025年期間，盈利能力、資產效率和股東回報均呈現下降趨勢。 財務槓桿則相對穩定。

以下為對年度財務資料的分析報告。

歸屬於普通股股東的淨利潤

從資料顯示，歸屬於普通股股東的淨利潤在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。2021年為55.19億美元，2022年大幅增長至125.56億美元，2023年進一步增長至149.97億美元。然而，2024年出現明顯下滑，降至70.91億美元，並在2025年持續下降至37.94億美元。整體而言，淨利潤呈現先增長後快速下降的趨勢。

調整后歸屬於普通股股東的淨收入

調整后歸屬於普通股股東的淨收入的變化趨勢與歸屬於普通股股東的淨利潤相似。2021年為53.7億美元，2022年增長至123.6億美元，2023年為86.48億美元。2024年和2025年同樣呈現下降趨勢，分別為75.68億美元和39.17億美元。調整后的淨收入也顯示出先增長後下降的模式。

淨獲利率

淨獲利率在2021年至2023年間持續上升，從2021年的10.25%增長至2023年的15.5%。然而，2024年大幅下降至7.26%，2025年則降至4%。這與淨利潤的下降趨勢相符，表明公司獲利能力正在減弱。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似。2021年為9.98%，2022年增長至15.17%，2023年降至8.94%。2024年和2025年持續下降，分別為7.75%和4.13%。調整后的淨利率比率也顯示出獲利能力下降的趨勢。

總體而言，資料顯示公司在2021年至2023年間盈利能力增強，但從2024年開始，盈利能力顯著下降。淨利潤、調整后淨收入以及淨獲利率和調整后淨利率比率均呈現先增長後快速下降的趨勢，值得進一步關注其背後的原因。

以下為對年度財務資料的分析報告。

總資產

從資料顯示，總資產呈現逐年增長趨勢。從2021年的621.31億美元增長至2025年的1378.06億美元，顯示公司規模持續擴大。增長幅度在2022年和2023年較為顯著，但在2024年和2025年則趨緩。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣呈現逐年增長。從2021年的620.42億美元增長至2025年的1308.81億美元。調整后總資產的數值略低於總資產，可能反映了某些資產的調整或減值。

總資產周轉率

總資產周轉率在2021年至2023年間呈現波動上升的趨勢，從0.87上升至0.99，然後在2023年略微回落至0.91。然而，在2024年和2025年，周轉率顯著下降，分別為0.8和0.69。這表示公司利用其資產產生收入的能力正在減弱，可能與資產規模的快速擴張或銷售額增長放緩有關。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率大致相同，但數值略高。周轉率在2021年至2022年期間上升，之後在2023年略有下降，並在2024年和2025年顯著下降，分別為0.85和0.72。這表明調整后資產的利用效率也呈現下降趨勢，與總資產周轉率的觀察結果一致。

總體而言，資料顯示公司資產規模持續擴大，但資產利用效率卻在下降。這可能需要進一步分析銷售額、成本結構以及資產配置等因素，以了解其背後的原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2021年的621.31億美元增長至2025年的1378.06億美元，顯示出資產規模的擴大。增長速度在不同年份有所差異，但整體而言，資產規模的擴張是顯著的。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2021年的620.42億美元增長至2025年的1308.81億美元。調整后的數值與總資產數值非常接近，表明調整項目的影響相對有限。

股東權益

股東權益也呈現顯著增長趨勢。從2021年的301.89億美元增長至2025年的821.37億美元，表明公司所有者投入的資本以及未分配利潤的增加。股東權益的增長速度快於總資產的增長速度，尤其是在2021年至2023年間。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的增長趨勢與股東權益相似。從2021年的301.24億美元增長至2025年的753.38億美元。調整后的數值略低於股東權益數值，表明調整項目對股東權益的影響是負面的。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期間呈現下降趨勢。從2021年的2.06降至2025年的1.68。這表明公司對債務的依賴程度降低，財務風險相對減小。

財務槓桿比率（調整后）

調整后的財務槓桿比率的下降趨勢與未調整的比率一致。從2021年的2.06降至2025年的1.74。調整后的比率略低於未調整的比率，表明調整項目對財務槓桿的影響是負面的。整體而言，財務槓桿比率的下降表明公司財務結構的改善。

總體而言，資料顯示公司資產和股東權益規模持續擴大，財務槓桿比率呈現下降趨勢，表明財務狀況不斷改善。股東權益的增長速度快於資產的增長速度，這可能意味著公司盈利能力增強。

以下是對年度財務資料的分析報告。

歸屬於普通股股東的淨利潤

歸屬於普通股股東的淨利潤在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的55.19億美元增長到2023年的149.97億美元。然而，在2024年和2025年，淨利潤出現了顯著下降，分別為70.91億美元和37.94億美元。這表明盈利能力在近期可能面臨挑戰。

調整后歸屬於普通股股東的淨收入

調整后的淨收入的趨勢與未調整的淨利潤相似。2021年至2023年期間增長，從53.7億美元增長到86.48億美元，隨後在2024年和2025年分別下降到75.68億美元和39.17億美元。調整后的數據與未調整的數據變化趨勢一致，表明調整項對整體盈利影響不大。

股東權益

股東權益在整個期間內持續增長。從2021年的301.89億美元增長到2025年的821.37億美元。這表明公司在累積股東權益方面表現良好，可能得益於盈利和/或資本籌集。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的增長趨勢與未調整的股東權益相似，但數值略有差異。從2021年的301.24億美元增長到2025年的753.38億美元。調整后的股東權益的增長幅度略低於未調整的股東權益，表明調整項目對股東權益的影響較小。

股東權益回報率

股東權益回報率（ROE）在2021年至2023年期間呈現波動上升的趨勢，從18.28%增長到28.09%，然後在2023年下降至23.94%。在2024年和2025年，ROE大幅下降，分別為9.73%和4.62%。這與淨利潤的下降趨勢相符，表明公司利用股東權益產生利潤的能力正在減弱。

股東權益回報率（調整后）

調整后的ROE的趨勢與未調整的ROE相似。2021年至2023年期間先增後降，然後在2024年和2025年大幅下降，分別為11.38%和5.2%。調整后的ROE與未調整的ROE變化趨勢一致，表明調整項目對ROE的影響不大。

總體而言，數據顯示公司在早期階段經歷了快速增長，但近期盈利能力和股東權益回報率均出現顯著下降。股東權益持續增長，但盈利能力下降可能需要進一步分析以確定根本原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

歸屬於普通股股東的淨利潤

歸屬於普通股股東的淨利潤在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢，從55.19億美元增長至149.97億美元。然而，在2024年和2025年，淨利潤大幅下降，分別降至70.91億美元和37.94億美元。這表明盈利能力在近期出現了顯著的逆轉。

調整后歸屬於普通股股東的淨收入

調整后歸屬於普通股股東的淨收入的趨勢與未調整的淨利潤相似。2021年至2022年期間大幅增長，從53.70億美元增長至123.60億美元。2023年增長趨勢放緩，並在2024年和2025年分別下降至86.48億美元、75.68億美元和39.17億美元。調整后的數據也顯示出盈利能力下降的趨勢。

總資產

總資產在整個觀察期內持續增長。從2021年的621.31億美元增長至2025年的1378.06億美元。資產增長速度在2023年和2024年有所加快，但增長趨勢在各年均為正向。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產的趨勢基本一致，同樣呈現持續增長。從2021年的620.42億美元增長至2025年的1308.81億美元。調整后的數據與未調整的數據差異不大，表明調整主要影響較小的資產項目。

資產回報率

資產回報率（未調整）在2021年至2022年期間顯著提高，從8.88%增長至15.25%。2023年略有下降至14.07%，但在2024年和2025年則大幅下降，分別降至5.81%和2.75%。這與淨利潤的下降趨勢相符，表明資產產生利潤的能力正在減弱。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與未調整的資產回報率相似。在2021年至2022年期間提高，然後在2024年和2025年大幅下降。調整后的數據略低於未調整的數據，但整體趨勢保持一致。這表明調整后的資產回報率的變化與調整前的數據變化方向一致。

總體而言，數據顯示在2021年至2023年間，公司經歷了快速增長，但從2024年開始，盈利能力和資產回報率均出現顯著下降。儘管總資產持續增長，但資產產生利潤的能力正在減弱。需要進一步分析以確定導致盈利能力下降的具體原因。