Tesla Inc., EBITDA計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
歸屬於普通股股東的凈利潤	3,794)	7,091)	14,997)	12,556)	5,519)
更多：歸屬於非控制性權益的凈利潤	61)	62)	(23)	31)	125)
更多：所得稅費用	1,423)	1,837)	(5,001)	1,132)	699)
稅前盈利（EBT）	5,278)	8,990)	9,973)	13,719)	6,343)
更多：利息支出	338)	350)	156)	191)	371)
息稅前盈利（EBIT）	5,616)	9,340)	10,129)	13,910)	6,714)
更多：折舊、攤銷和減值	6,148)	5,368)	4,667)	3,747)	2,911)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）	11,764)	14,708)	14,796)	17,657)	9,625)

以下是對所提供財務資料的分析報告。

盈利能力趨勢: 歸屬於普通股股東的淨利潤在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢，從55.19億美元增長至149.97億美元。然而，2024年和2025年則分別下降至70.91億美元和37.94億美元，顯示盈利增長趨勢出現逆轉。; 稅前盈利（EBT）的變化趨勢與淨利潤相似，2022年大幅增長，隨後在2024年和2025年顯著下降。從63.43億美元增長至137.19億美元，然後下降至52.78億美元。; 息稅前盈利（EBIT）的增長模式也與淨利潤和稅前盈利一致。2022年大幅增長，之後在2024年和2025年呈現下降趨勢。從67.14億美元增長至139.10億美元，最終降至56.16億美元。; 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）在2022年達到峰值176.57億美元，之後在2023年和2024年略有下降，2025年進一步下降至117.64億美元。儘管EBITDA的絕對值仍然較高，但其下降趨勢表明營運現金流生成能力可能受到影響。
盈利能力指標觀察: 各項盈利指標的增長速度在2022年顯著加快，表明該年度的營運狀況良好。然而，2023年之後的數據顯示，盈利增長動能減弱，甚至出現負增長，可能與市場競爭加劇、成本上升或其他外部因素有關。; EBITDA的下降幅度相對較小，表明公司在控制非現金成本方面可能表現較好，但核心盈利能力（如淨利潤）的下降更為顯著，值得關注。

總體而言，資料顯示在初期經歷了快速增長後，盈利能力開始趨於穩定甚至下降。後續的分析應深入探討導致盈利能力下降的具體原因，並評估其對公司長期發展的影響。

Tesla Inc., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/EBITDA 低於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/EBITDA 高於基準的 EV/EBITDA，那麼公司的價值相對較高。

Tesla Inc., EV/EBITDA計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	1,528,100)	1,259,861)	584,941)	529,785)	927,706)
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）²	11,764)	14,708)	14,796)	17,657)	9,625)
估值比率
EV/EBITDA³	129.90	85.66	39.53	30.00	96.39
基準
EV/EBITDA競爭對手⁴
Ford Motor Co.	—	9.86	12.34	25.07	5.97
General Motors Co.	9.91	7.12	6.17	5.96	6.40
EV/EBITDA扇形
汽車及零部件	—	30.01	17.43	17.29	20.13
EV/EBITDA工業
非必需消費品	—	20.91	18.33	20.01	21.51

³ 2025 計算
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 1,528,100 ÷ 11,764 = 129.90

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在觀察期間呈現波動趨勢。2022年大幅下降，隨後在2023年略有回升。2024年企業價值顯著增加，並在2025年持續增長，達到最高點。整體而言，儘管經歷過一段下降期，但企業價值在後期呈現增長趨勢。
未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）: 未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利在2022年大幅增長，但在2023年和2024年則呈現下降趨勢。2025年EBITDA進一步下降，顯示盈利能力可能受到影響。整體而言，EBITDA的增長動力在觀察期間減弱。
EV/EBITDA: EV/EBITDA比率在觀察期間呈現顯著波動。2022年比率大幅下降，表明企業價值相對於盈利能力有所降低。2023年比率略有回升，但2024年再次大幅增加，顯示企業價值相對於盈利能力顯著提高。2025年比率進一步上升，達到最高點，表明投資者對企業價值的評估高於其盈利能力。此比率的變化與企業價值和EBITDA的趨勢相互呼應，反映了市場對企業估值的變化。

綜上所述，資料顯示企業價值在後期呈現增長趨勢，但盈利能力則呈現下降趨勢。EV/EBITDA比率的上升表明企業估值相對於盈利能力有所提高，可能反映了市場預期或投資者情緒的變化。

Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

企業價值與 EBITDA 比率（EV/EBITDA）