Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)

從2020年第一季度至2025年第三季度的資料中，可以觀察到Tesla在資產組成方面的多項變化趨勢。整體來說，公司的流動資產比例呈現逐步增加的趨勢，顯示公司在流動資產的積累方面逐漸加強，尤其是現金和現金等價物的佔比由2020年3月的21.69%逐步下降至2025年6月的12.12%。

現金和現金等價物:

比例於2020年達到最高點37.17%，之後呈現逐步下降趨勢，至2025年趨於穩定，並在2024年後段進一步下降，反映公司持有的現金資產比例有所減少，但仍維持在較高水平，顯示公司在資金流動性方面保持一定的彈性。

短期投資:

在2020年後逐步增加，於2023年後顯著提升，並在2024年持續高位，額度從2020年的幾乎沒有到2025年約16.73%，這可能表明公司將部分資金配置於短期投資以提升資金運用效率。

應收賬款:

占比波動較小，維持在3%左右，稍有波動，未見明顯上升或下降趨勢，顯示公司在收款管理方面較為穩定。

庫存:

比例則趨勢上升，從2020年的約12%逐步升高至2024年底的約11.33%，反映出公司在存貨管理和生產運作上的調整或擴張策略，可能伴隨產能擴展。

其他流動資產:

比例維持較為穩定，約3%左右，較少受變動影響。

流動資產總體比例:

由2020年的約40%提升至2022年前後的接近50%，之後略有回落，反映出公司在不同行階段的資金配置策略調整。

在非流動資產方面，主要包括財產、廠房及設備、太陽能系統及無形資產等。值得注意的是，財產、廠房和設備的比例在逐步增加，自2020年約28.56%攀升至2025年約30%，顯示公司在長期資產投資和產能擴展方面持續投入。

太陽能系統，淨:

比例逐年下降，從2020年的16.39%下降至2024年的約3.72%，可能代表太陽能業務的規模縮小或資產重新評估。

其他非流動資產:

比例略有波動但整體穩定在3%左右，顯示非流動資產的多元化和穩定貢獻。

數字資產:

在2023年開始出現，並持續增加，較為特殊，顯示公司在數字資產或先進技術方面的布局開始展開，雖比例仍較小但具有潛在成長性。

此外，公司的資產結構中，非流動資產佔比約五成左右，較早期時略高，呈現公司在長期資產投資上的積極布局，並逐步擴展其長期資產，反映公司持續的擴張策略。

無形資產及善意

比例呈現緩慢下降或持平的趨勢，顯示公司在無形資產上的資產剝離或折舊逐漸顯現，不過維持在較低比例，表明無形資產目前不是主要資產項目。

遞延所得稅資產:

自2023年開始出現，代表公司在稅務規劃或虧損未來結轉方面持續運作，比例約在5%左右，值得關注其未來的變化趨勢。

綜合上述分析，Tesla的資產結構呈現從較大比例的現金及短期投資逐步轉向較高比例的長期資產（如財產與設備），同時流動資產的占比保持較高，保障短期運營的彈性。此外，非流動資產中長期投資逐漸增加，反映出Tesla在擴大產能和技術布局方面的持續投入。資產比重的變動還暗示公司在資金管理與戰略投資之間的權衡，展現公司追求長期成長與營運效率的平衡取向。