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經濟效益
General Motors Co.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
分析期間內，該公司的獲利能力與資本效率呈現負面趨勢。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT)
- 獲利能力呈現整體下滑趨勢，從2021年的138.85億美元降至2025年的89.14億美元，儘管2023年有小幅回升，但未能扭轉長期下降趨勢。
- 投資資本
- 投資規模持續擴張，資本總額由2021年的1,670.86億美元逐年遞增至2025年的1,958.77億美元。
- 資本成本
- 資本成本於2023年降至8.43%的低點後開始反彈，至2025年升至10.37%，顯示資金取得成本有所增加。
- 經濟效益
- 經濟效益持續處於負值且惡化幅度顯著，由2021年的-26.37億美元擴大至2025年的-113.89億美元。
數據顯示，投資資本的持續增加未能帶來相應的營業利潤成長，反而伴隨獲利能力的下降。加上2025年資本成本的顯著上升，導致經濟效益大幅惡化，反映出該公司在分析期間內的資本投資未能產生超過成本的價值，價值毀損程度逐年加深。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
General Motors Co., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）津貼.
3 遞延收入的增加（減少）.
4 增加（減少）產品保修和相關責任.
5 增加（減少）與重組和其他舉措相關的儲備金.
6 歸屬於股東的凈收益中權益等價物的增加（減少）.
7 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
8 2025 計算
汽車利息支出的稅收優惠 = 調整后的汽車利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 將稅後利息支出計入歸屬於股東的凈利潤.
10 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
11 抵銷稅後投資收益。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 歸屬於股東的淨利潤
- 歸屬於股東的淨利潤在2021年至2023年間呈現波動上升的趨勢。2021年為10019百萬美元，2022年略有下降至9934百萬美元，隨後在2023年回升至10127百萬美元。然而，2024年出現顯著下降，降至6008百萬美元，並在2025年進一步下降至2697百萬美元。整體而言，近五年來，歸屬於股東的淨利潤呈現先升後降的趨勢，且2024年和2025年的降幅較為明顯。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與歸屬於股東的淨利潤相似，但幅度較小。2021年為13885百萬美元，2022年大幅下降至10217百萬美元。2023年有所回升，達到11524百萬美元，2024年則維持在10525百萬美元的水平。2025年，NOPAT進一步下降至8914百萬美元。儘管有波動，但整體而言，NOPAT也呈現一個從高點下降的趨勢，尤其是在2025年降幅較為顯著。
觀察兩項指標的變化，可以發現淨利潤的下降幅度大於NOPAT的下降幅度。這可能暗示著非營業性因素，例如利息支出、稅率變化或其他非經常性項目，對淨利潤產生了較大的影響。需要進一步分析其他財務數據，才能更準確地判斷影響淨利潤變化的具體原因。
現金營業稅
General Motors Co.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從汽車利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在觀察期間呈現波動趨勢。2021年為2771百萬美元，隨後在2022年大幅下降至1889百萬美元。2023年進一步降低至563百萬美元，為觀察期間最低點。然而，2024年出現顯著回升，達到2556百萬美元，並在2025年持續增加至338百萬美元。整體而言，所得稅費用經歷了先降後升的變化，2025年的數值相較於2021年有所增加。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在2021年至2023年間呈現增長趨勢。從2021年的735百萬美元增長至2022年的1585百萬美元，並在2023年達到1573百萬美元的峰值。然而，2024年現金營業稅顯著下降至1174百萬美元。2025年則出現反彈，回升至1574百萬美元，與2023年的水平相近。整體而言，現金營業稅的變化呈現先增後降再回升的模式。
綜上所述，所得稅費用和現金營業稅在觀察期間均呈現波動的趨勢，且兩者之間並未觀察到明顯的直接關聯性。所得稅費用在2023年降至最低點後回升，而現金營業稅則在2024年下降後於2025年回升。這些變化可能反映了公司營運策略、稅務政策變動或其他外部因素的影響。
投資資本
General Motors Co.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加遞延收入.
5 增加產品保修和相關責任.
6 增加與重組和其他舉措相關的儲備金.
7 在股東權益中增加股權等價物.
8 計入累計的其他綜合收益。
9 減去在建工程.
10 減去可供出售債務證券、有價證券.
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 總體負債趨勢
- 報告的債務和租賃總額在分析期間呈現持續增長趨勢。從2021年的110595百萬美元增長至2024年的130947百萬美元，增長幅度顯著。然而，在2025年，增長趨勢略有放緩，僅增長至131578百萬美元。這可能表示負債增長速度正在趨於穩定。
- 股東權益變化
- 股東權益在2022年顯著增長，從2021年的59744百萬美元增長至67792百萬美元。然而，在2022年之後，股東權益開始下降，2023年降至64286百萬美元，2024年進一步降至63072百萬美元，並在2025年降至61119百萬美元。這表明股東權益的增長動力減弱，甚至出現了流失的趨勢。
- 投資資本規模
- 投資資本總額在整個分析期間持續增長。從2021年的167086百萬美元增長至2025年的195877百萬美元。增長速度在不同年份有所差異，但整體趨勢是向上的。投資資本的增長可能反映了公司在業務上的持續投入。
- 負債與股東權益的關係
- 雖然負債總額持續增長，但股東權益在2022年後開始下降。這導致負債與股東權益的比率在分析期間上升。這可能意味著公司越來越依賴債務融資，而股東權益的貢獻相對減弱。需要進一步分析以確定這種變化是否會對公司的財務穩定性產生影響。
- 整體財務結構
- 從數據來看，投資資本的增長主要由負債的增長所驅動，股東權益的增長貢獻相對較小，甚至出現負向貢獻。這表明公司的財務結構正在發生變化，需要密切關注其對未來財務表現的影響。
資本成本
General Motors Co.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
General Motors Co.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| Tesla Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，投資資本呈現持續增長的趨勢，從 2021 年的 1,670.86 億美元逐年增加至 2025 年的 1,958.77 億美元，顯示資本投入規模在五年間穩定擴大。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在觀察期間內持續為負值，且虧損規模整體呈擴大趨勢。數值由 2021 年的 -26.37 億美元，在 2023 年出現短暫回升至 -38.46 億美元後，隨即在 2024 年與 2025 年大幅下滑，至 2025 年底達到 -113.89 億美元的最低點。
- 經濟傳播率表現
- 經濟傳播率長期處於負值，顯示投資報酬率未能覆蓋資本成本。該比率從 2021 年的 -1.58% 逐步惡化至 2025 年的 -5.81%，反映出資本利用效率隨著投資資本的增加而顯著下降。
綜合分析顯示，投資資本的增長並未帶來相對應的經濟效益提升。相反地，經濟傳播率的持續走低與經濟效益虧損的擴大，揭示了資本配置效率在分析期間內呈下降趨勢，且在 2025 年面臨最嚴重的資本價值損耗。
經濟獲利率
General Motors Co.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 汽車淨銷售額和收入 | ||||||
| 更多： 遞延收入的增加（減少） | ||||||
| 調整后的汽車凈銷售額和收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Ford Motor Co. | ||||||
| Tesla Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 調整后的汽車凈銷售額和收入
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，該公司的營收呈現先增長後輕微下滑的趨勢，而經濟效益則持續處於負值且在末期顯著惡化。
- 調整後的汽車淨銷售額和收入
- 營收由2021年的1,132.14億美元持續攀升至2024年的1,730.96億美元，顯示出前四年的擴張趨勢。然而，至2025年營收下降至1,697.08億美元，呈現成長停滯並略微回落的態勢。
- 經濟效益
- 經濟效益在五個年度中均為負數。2021年至2024年期間，數值在-26.37億美元至-63.20億美元之間波動。進入2025年，經濟效益大幅下滑至-113.89億美元，損失幅度較前一年顯著增加。
- 經濟獲利率
- 經濟獲利率長期維持在負值區間。雖然2023年曾回升至-2.41%，但隨後持續惡化，至2025年降至-6.71%的最低點。此趨勢顯示，營收的增長未能有效轉化為經濟效益，且在2025年面臨獲利能力的急劇下降。