General Motors Co. (NYSE:GM)

經過對該公司五個年度（2020年至2024年）的財務資料分析，可以觀察到以下幾點重要趨勢與特徵：

營收結構與毛利率變動

汽車淨銷售額和收入的佔比維持在100%，顯示研究資料範圍內公司收入的主要來源一直以汽車銷售為主。汽車及其他毛利率呈現上升趨勢，從10.25%逐步攀升至11.97%，表示毛利水平有所改善，反映出公司在成本控制或銷售性能方面逐漸有增強的跡象。

成本與收益的趨勢

汽車和其他銷售成本佔比大致維持在88%到89%的範圍內，與毛利率成反向變動。銷售成本的穩定或略為下降，有助於毛利率提升。另一方面，Chevrolet Financial（GM Financial）的貢獻逐年下降，從12.71%降低至9.23%，顯示金融業務在公司整體收入中的比重逐漸縮小，可能反映公司對金融業務的依賴度減少或是金融收入的縮水。

運營費用與營業利益

公司總營業費用（包括財務及行政費用）比例在逐年下降，從約16.85%（10.37%+6.48%）降至13.75%（7.56%+6.19%），同時營業利潤率在波動中略有提升，從6.1%增加至7.45%。

營收利潤能力呈現出一定的改善，尤其在2021年達到較高的8.21%，之後則維持較穩定水準，表明公司在營運效率上的策略較為有效。

財務與其他收入項目

汽車利息支出逐年下降，從-1.01%降至-0.49%，反映公司在財務負債管理方面趨於謹慎或利率降低。非服務性養老金和OPEB（其他員工福利）收入比例表現不穩，2022年度曾達到較高的1.68%，此後逐年降低，可能受到相關費用或收入調整的影響。

投資重估收益波動較大，2022年經歷負值(-0.16%)，而2021年曾出現較高的0.5%，顯示資產重估的成果具有一定變動性，同樣於2023年略為負向，但整體貢獻較小。

獲利能力整體變化

所得稅前利潤率於2021年達到11.19%的高點，此後逐年下降，至2024年剩下約4.96%，顯示公司盈利能力相較於前一年有所降低。淨收入比例也反映相似趨勢，從8.76%降至3.47%，顯示公司整體獲利能力在過去幾年受到內外部因素的挑戰，特別是在稅後淨利潤方面。

身為股東的淨利潤比例亦呈現相似下降趨勢，降低至2024年的3.5%，而非控制性權益部分的淨虧損比例則在2024年大幅減少至0.03%，表明控制權下的淨利潤表現有所改善或虧損有所收斂。

調整項目

調整的比例呈波動性，2022年由-0.71%回升至2024年的0.69%，顯示公司在收益計算上進行某些調整後，淨利潤的正式數據反映出較為積極的改善趨勢。

綜合來看，該公司在毛利率方面有提升的跡象，營運效率亦有所改善，但整體獲利能力在近年呈下滑趨勢。金融服務收入逐年縮減，財務成本亦有持續降低，反映出公司在平衡營運與財務結構方面的調整。未來若能持續改善營收結構、促進毛利率且穩定獲利，將有助於提升整體財務表現的韌性及持續競爭力。