General Motors Co. (NYSE:GM)

從資料中可以觀察到，General Motors Co.在2020年至2025年期間，公司的營收比例維持在百分之百，顯示營收結構較為穩定，且財務主體的收入分布相較明確。然而，相關的營運成本與毛利率則展現出較大幅度的變動，反映出在此期間公司面臨較為劇烈的市場變化或成本波動。

尤其值得注意的是，汽車和其他銷售成本佔比在2020年3月末曾較高達91.68%，然而在2020年6月和2021年之後，波動較大，尤其在2023年和2024年期間曾接近或超過九成，意味著成本控制壓力較大，對毛利率產生顯著影響。由此，汽車及其他毛利率在2020年末一度轉為負值（-0.61%），但很快又恢復正值，並在2021年穩定維持在10%以上，表明企業逐步改善其毛利水平，其後在2023年第二季以後再次呈現變動並逐步降低至8%左右，反映毛利空間受到一定壓縮。

此外，GM Financial的凈銷售額比重在2020年後呈現波動，曾高達25.56% (2020年6月)，但長期維持約8%-10%的範圍。這顯示公司的金融服務部門在營收結構中占比相當重要，且在不同時期具有一定的彈性，但整體趨勢較為穩定。

營業利潤方面，2020年第一季出現短暫轉為虧損（-9.08%），但在疫情影響逐漸穩定後，很快反彈並在2020年末回升至正向（13.8%），而在2021年及2022年繼續維持在高於5%的盈利水準。然而，進入2023年後，營業利潤率相對波動較大，最低出現一些較低值，但整體仍維持在正向範圍內，尚具一定的盈利穩定性。

財務成本方面，汽車利息支出保持較低且穩定，以百分比計算約在-0.56至-0.66%之間，顯示公司在借貸成本控制方面較為敏感。此外，營業外收益（包含利息收入等）大致保持穩定，變動較小，對整體財務表現產生有限影響。

公司在2020年到2023年之間，所得稅前盈利比例有所波動，最高達15.3%，最低則在-6.68%。淨利率自2020年第一季至2021年後持續呈現正向，尤其在2020年末達到較高水準（12.53%），之後維持在約5-8%的範圍，反映出公司盈利能力穩定，儘管受到市場波動的影響，整體仍較為穩健。

特別值得關注的是，歸屬於普通股股東的淨利潤比例反映出多個季度的盈利狀況，2020年的數據曾出現負值（-6.03%），但隨後逐步改善，至2021年達到高峰（10.14%），並在2022年度保持較高水平。2023年第3季後，該比例再次下降至較低水平甚至出現負值（-3.97%），表示在某些時期股東報酬受到壓力，可能由於成本上升或市場環境不佳所致。這些變動提示公司盈利的波動性在一定程度上反映在股東權益回報上。

整體來看，General Motors在2020年至2025年間，經歷了疫情初期的快速波動，隨後展現出較強的調整能力，逐步恢復盈利，但在2023年後期仍面臨成本控制與市場競爭的挑戰。營收結構的穩定性較佳，但毛利率與淨利率的波動提醒持續需關注成本管理與盈利效率的提升，以確保長期的財務健康與股東價值的最大化。