Stock Analysis on Net
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General Motors Co. (NYSE:GM)

損益表的結構
季度數據

General Motors Co.、合併損益表結構（季度數據）

Microsoft Excel
截至 3 個月 2026年3月31日 2025年12月31日 2025年9月30日 2025年6月30日 2025年3月31日 2024年12月31日 2024年9月30日 2024年6月30日 2024年3月31日 2023年12月31日 2023年9月30日 2023年6月30日 2023年3月31日 2022年12月31日 2022年9月30日 2022年6月30日 2022年3月31日 2021年12月31日 2021年9月30日 2021年6月30日 2021年3月31日
汽車淨銷售額和收入 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
汽車和其他銷售成本 -89.02 -104.21 -94.76 -91.65 -88.28 -90.48 -87.20 -87.64 -86.70 -93.25 -88.50 -88.80 -88.00 -86.81 -87.07 -89.72 -89.43 -90.57 -88.24 -88.69 -86.40
汽車及其他毛利率 10.98% -4.21% 5.24% 8.35% 11.72% 9.52% 12.80% 12.36% 13.30% 6.75% 11.50% 11.20% 12.00% 13.19% 12.93% 10.28% 10.57% 9.43% 11.76% 11.31% 13.60%
GM Financial凈銷售額和收入 10.86 10.49 9.80 9.92 10.43 9.41 8.99 8.87 9.70 9.47 8.97 8.47 9.11 8.22 8.23 9.64 9.61 10.64 14.31 11.13 11.72
通用汽車 財務利息、營運及其他費用 -9.15 -9.01 -8.00 -8.32 -8.76 -7.81 -7.50 -7.06 -7.92 -7.80 -7.24 -6.71 -7.13 -6.34 -5.99 -6.41 -5.87 -6.90 -9.88 -6.16 -7.84
汽車及其他銷售、一般及行政費用 -5.26 -6.16 -4.60 -4.99 -4.98 -7.64 -6.14 -5.38 -5.55 -6.09 -5.79 -6.20 -6.95 -8.52 -6.40 -7.03 -7.63 -8.16 -9.17 -6.91 -6.20
營業利潤 7.44% -8.90% 2.43% 4.96% 8.41% 3.49% 8.16% 8.79% 9.53% 2.34% 7.44% 6.76% 7.03% 6.55% 8.76% 6.49% 6.69% 5.01% 7.02% 9.37% 11.27%
汽車利息支出 -0.40 -0.41 -0.47 -0.46 -0.38 -0.49 -0.46 -0.47 -0.56 -0.57 -0.57 -0.55 -0.64 -0.67 -0.67 -0.72 -0.69 -0.75 -0.98 -0.79 -0.86
利息收入和其他營業外收入凈額 0.78 0.94 1.07 0.85 0.78 1.15 0.88 0.14 0.77 0.80 1.12 0.87 1.12 0.06 1.54 0.90 1.58 2.17 3.42 2.55 2.75
權益收益（虧損） 0.69 -2.00 0.17 0.19 0.16 -10.01 -0.27 -0.19 -0.27 0.32 0.56 0.26 0.06 0.56 0.95 -0.14 0.89 0.94 1.38 1.06 1.26
所得稅前利潤 8.51% -10.37% 3.21% 5.54% 8.96% -5.86% 8.31% 8.27% 9.47% 2.89% 8.55% 7.34% 7.57% 6.50% 10.59% 6.54% 8.47% 7.37% 10.83% 12.20% 14.42%
所得稅（費用）福利 -1.63 2.41 -0.28 -1.12 -1.80 -0.73 -1.58 -1.74 -1.94 2.19 -1.16 -1.27 -1.17 -1.46 -2.18 -1.50 0.09 -1.55 -0.65 -3.16 -4.05
淨收入 6.87% -7.95% 2.92% 4.42% 7.16% -6.59% 6.72% 6.53% 7.53% 5.08% 7.39% 6.08% 6.40% 5.04% 8.40% 5.03% 8.55% 5.82% 10.19% 9.04% 10.37%
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損 -0.20 -0.12 0.08 0.00 -0.17 -0.20 0.11 0.13 0.07 0.28 0.17 0.14 0.13 -0.02 0.14 0.15 0.40 -0.08 0.15 0.19 0.03
歸屬於股東的凈利潤 6.68% -8.07% 3.00% 4.42% 6.98% -6.79% 6.83% 6.66% 7.60% 5.35% 7.57% 6.22% 6.54% 5.02% 8.54% 5.19% 8.95% 5.74% 10.33% 9.22% 10.40%
調整 -0.03 -0.08 -0.07 -0.07 1.45 2.83 -0.06 -0.03 -0.03 -0.07 -0.06 -0.06 -0.07 -0.04 -0.07 -0.08 -2.90 -0.15 -0.19 -0.15 -0.16
歸屬於普通股股東的凈利潤 6.64% -8.16% 2.93% 4.35% 8.43% -3.97% 6.77% 6.63% 7.57% 5.29% 7.50% 6.16% 6.46% 4.98% 8.47% 5.11% 6.05% 5.59% 10.14% 9.07% 10.24%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).

在分析期間內，獲利能力呈現顯著的波動，特別是在 2024 年底至 2025 年底期間出現劇烈起伏，隨後在 2026 年第一季恢復穩定。

毛利率與成本趨勢
汽車及其他毛利率在大部分期間維持在 8% 至 13% 之間，但於 2025 年第四季大幅下滑至 -4.21%，主因是該季汽車和其他銷售成本飆升至淨銷售額的 104.21%，導致成本超過收入。然而，進入 2026 年第一季，毛利率迅速回升至 10.98%，顯示短期成本壓力已得到緩解。
營業費用與效率
銷售、一般及行政費用（SG&A）呈現長期下降趨勢。該比率從 2021 年的高點（約 9.17%）逐步降低，至 2024 年及 2025 年大部分時間維持在 4% 至 6% 之間，顯示公司在營運效率與行政成本控制方面有所改善。
營業利潤分析
營業利潤率隨毛利率波動而大幅變動。在 2021 年至 2024 年間，營業利潤率大多落在 2% 至 9% 之間。2025 年第四季受成本激增影響，營業利潤率跌至 -8.9% 的低點，但隨後在 2026 年第一季反彈至 7.44%。
非營業項目與財務影響
GM Financial 的淨銷售額和收入相對穩定，維持在汽車淨銷售額的 8% 至 11% 之間。值得注意的是，權益收益（虧損）在 2024 年第四季出現大幅異常虧損（-10.01%），成為該季淨利潤轉負的主要驅動因素之一。
淨利潤表現
歸屬於普通股股東的淨利潤在 2021 年至 2023 年間表現相對穩健，多數季度維持在 5% 至 8% 之間。然而，2024 年第四季（-3.97%）與 2025 年第四季（-8.16%）均出現顯著虧損，分別受權益虧損與高昂銷售成本影響。至 2026 年第一季，淨利潤率回升至 6.64%，顯示獲利能力恢復至歷史常態水平。