企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
PayPal Holdings Inc., FCFF計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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根據所提供的財務資料，可觀察到PayPal Holdings Inc. 在2018年到2022年的經營活動產生的現金凈額以及自由現金流（FCFF）皆呈現出一定的波動趨勢，但整體維持在較為穩定的範圍內。
經營活動產生的現金凈額顯示，2020年達到最高水準的5,854百萬美元，相較於前一年（2019年）有所增加，展現公司在2020年期間的營運效率提升。然而，2021年現金凈額略有下降至6,340百萬美元，之後在2022年略降至5,813百萬美元，反映出公司經由營運活動所產生的現金流在此期間沒有明顯的成長趨勢，反而略有波動。
另一方面，公司的自由現金流（FCFF）亦展現出類似的趨勢，從2018年的4,723百萬美元逐步增加至2020年的5,266百萬美元，顯示在該期間公司可支配於資本支出之後的現金流較為充裕。2021年自由現金流進一步上升至5,619百萬美元，但在2022年略微回落至5,313百萬美元，與經營現金流的變化相呼應。
整體來說，這兩項財務指標的走勢凸顯公司在2018年至2022年間，儘管面臨市場與經營環境的變動，仍能維持較為穩定的現金流出入狀況，彰顯公司具有一定的營運彈性與資金運用能力。值得注意的是，2020年所達的高點，可能受到疫情期間線上支付需求增加等因素的推動，但隨後的回調則反映出經營狀況的常態化調整。
已付利息，稅後
PayPal Holdings Inc.、已付利息、稅後計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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2 2022 計算
支付利息、稅金的現金 = 支付利息的現金 × EITR
= 280 × 28.10% = 79
根據資料顯示，PayPal Holdings Inc.在2018年至2022年間的財務表現展現了以下趨勢與特徵：
- 有效所得稅稅率（EITR）
- 從2018年的12.5%逐步上升至2022年的28.1%，顯示公司在稅務負擔方面經歷了明顯增加。這一上升趨勢可能反映出公司業務獲利水準的變化，或是稅務策略的調整，亦或是稅務環境的改變影響。稅率的提升可能對公司淨利潤產生一定壓力，值得進一步關注其淨利潤與稅率變動的相關性。
- 支付利息的現金，扣除稅款
- 此項數據由2018年的60百萬美元增加至2022年的201百萬美元，整體呈現逐年遞增的趨勢。此增長表明公司在期間內的借款或融資活動增加，導致支付的利息支出上升。利息支出的增加可能反映公司積極進行資金籌措，或是負債結構的變動。由於利息支出直接影響獲利，持續增長應被留意其對財務狀況與現金流的潛在影響。
企業價值與 FCFF 比率當前
PayPal Holdings Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 37,147) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 5,313) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 6.99 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| Accenture PLC | 17.95 |
| Adobe Inc. | 18.49 |
| Cadence Design Systems Inc. | 82.03 |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 91.80 |
| Datadog Inc. | 54.73 |
| Fair Isaac Corp. | 51.06 |
| International Business Machines Corp. | 18.95 |
| Intuit Inc. | 40.95 |
| Microsoft Corp. | 51.32 |
| Oracle Corp. | 287.64 |
| Palantir Technologies Inc. | 320.16 |
| Palo Alto Networks Inc. | 38.85 |
| Salesforce Inc. | 18.22 |
| ServiceNow Inc. | 52.49 |
| Synopsys Inc. | 69.11 |
| Workday Inc. | 24.45 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 軟體與服務 | 54.73 |
| EV/FCFF工業 | |
| 資訊技術 | 56.93 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
PayPal Holdings Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 55,025) | 108,217) | 278,044) | 112,347) | 79,413) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 5,313) | 5,619) | 5,266) | 3,938) | 4,723) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 10.36 | 19.26 | 52.80 | 28.53 | 16.81 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| Accenture PLC | 16.99 | 24.76 | 17.90 | 18.49 | — | |
| Adobe Inc. | 20.82 | 33.61 | 40.43 | 40.48 | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 44.54 | 35.05 | 44.13 | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 96.35 | 141.44 | 807.14 | — | — | |
| Datadog Inc. | 66.00 | 198.40 | 346.45 | — | — | |
| Fair Isaac Corp. | 23.33 | 26.12 | 37.52 | 38.81 | — | |
| International Business Machines Corp. | 16.47 | 13.10 | 9.35 | — | — | |
| Intuit Inc. | 32.85 | 48.64 | 37.90 | 33.30 | — | |
| Microsoft Corp. | 30.26 | 36.19 | 31.49 | — | — | |
| Oracle Corp. | 31.60 | 16.36 | 14.99 | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | 82.97 | 66.45 | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 29.30 | 32.74 | 26.50 | 20.44 | — | |
| Salesforce Inc. | 35.97 | 44.91 | 39.63 | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 40.86 | 60.13 | 83.74 | — | — | |
| Synopsys Inc. | 30.82 | 38.59 | 42.88 | 33.32 | — | |
| Workday Inc. | 45.74 | 57.52 | 72.44 | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 軟體與服務 | 28.86 | 31.96 | 27.44 | — | — | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 資訊技術 | 26.35 | 27.35 | 23.73 | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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3 2022 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 55,025 ÷ 5,313 = 10.36
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據提供的資料，PayPal Holdings Inc.在2018年至2022年間展現出較為顯著的企業價值（EV）波動。2018年公司估值為約79.4億美元，隨後在2019年快速增加至約113.3億美元，顯示公司在初期經歷了一段快速的市值成長。2020年，企業價值進一步顯著提升，達到約278億美元，可能反映了公司在擴展業務領域或提升市場占有率方面取得的成功。然而，2021年公司價值出現大幅下降，降至約108.2億美元，顯示市場可能對公司未來預期產生修正或外部宏觀經濟的變化影響。而在2022年，企業價值又大幅縮減至約55億美元，進一步反映出市場對公司長期價值的疑慮或公司內部的挑戰。
就自由現金流（FCFF）而言，資料顯示公司在2018至2022年間流入的現金略有波動，但整體保持相對穩定的走勢。2018年為約4723百萬美元，2019年略下降至約3938百萬美元，然後在2020年稍微上升到約5266百萬美元，接著又在2021年略微增加至約5619百萬美元，最後在2022年微幅回落至約5313百萬美元。這反映公司在經營活動中仍能保持一定的現金流穩定性，即便在企業價值大幅變動的背景下。
關於企業價值相對於自由現金流的比率（EV/FCFF），可以看到一個明顯的波動趨勢。2018年比率為約16.81，隨後在2019年升高至28.53，2020年激增至52.8，顯示公司在該年度的估值相較於自由現金流是較高的，可能反映市場對於該年度公司未來成長潛力的樂觀預期或風險溢價的上升。然而，隨後在2021年比率大幅降低至約19.26，並在2022年進一步下降至約10.36，顯示市場對公司未來預期的轉變或是企業現金流相對估值的修正，使得公司估值與自由現金流的比率顯著降低。
總體而言，PayPal Holdings Inc.的財務資料呈現出一個在2018年至2020年間快速成長，並在2021年及2022年經歷了較大幅的估值修正的趨勢。企業價值的劇烈波動與比率的變動，可能反映公司在經營策略、市場環境或宏觀經濟因素影響下，市場對其未來成長潛力和穩定性產生的重新評價。雖然自由現金流保持相對穩定，但其與企業價值的變化趨勢顯示出投資者對公司未來價值的敏感度降低，反映可能的風險擔憂或市場調整過程中信心的轉變。