Norfolk Southern Corp., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
淨收入	3,005)	2,013)	2,722)	2,666)	5,404)
非現金費用淨額	1,103)	1,493)	1,309)	938)	(2,209)
影響經營的資產和負債變化	147)	131)	(139)	122)	58)
經營活動產生的現金凈額	4,255)	3,637)	3,892)	3,726)	3,253)
年內支付的利息現金，扣除資本化金額，扣除稅款¹	449)	459)	433)	381)	344)
利息資本化，稅後²	9)	11)	12)	13)	13)
物業增建	(1,470)	(1,494)	(2,019)	(1,951)	(1,723)
房地產銷售和其他交易	159)	333)	377)	204)	202)
公司的自由現金流 (FCFF)	3,401)	2,946)	2,695)	2,373)	2,089)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Norfolk Southern Corp. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	從2019年到2020年和從2020年到2021年，Norfolk Southern Corp.FCFF有所增加。

Norfolk Southern Corp.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	22.50%	20.40%	22.00%	23.10%	34.90%
已付利息，扣除稅
年內支付的利息現金，扣除稅前資本化金額后的凈額	579)	577)	555)	496)	528)
少：年內支付的利息現金，扣除資本化金額、稅項²	130)	118)	122)	115)	184)
年內支付的利息現金，扣除資本化金額，扣除稅款	449)	459)	433)	381)	344)
資本化利息成本，不含稅
利息資本化，稅前	11)	14)	16)	17)	20)
少：利息資本化，稅金³	2)	3)	4)	4)	7)
利息資本化，稅後	9)	11)	12)	13)	13)

² 2021 計算
年內支付的利息現金，扣除資本化金額、稅項 = 年內支付的利息現金，扣除資本化金額后的凈額 × EITR
= 579 × 22.50% = 130

³ 2021 計算
利息資本化，稅金 = 利息資本化 × EITR
= 11 × 22.50% = 2

Norfolk Southern Corp., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Norfolk Southern Corp., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	77,842)	73,428)	66,454)	56,645)	48,511)
公司的自由現金流 (FCFF)²	3,401)	2,946)	2,695)	2,373)	2,089)
估值比率
EV/FCFF³	22.89	24.92	24.65	23.87	23.22
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
FedEx Corp.	18.72	—	87.04	—	—
Uber Technologies Inc.	—	—	—	—	—
Union Pacific Corp.	26.42	25.20	25.44	—	—
United Parcel Service Inc.	16.95	28.23	39.28	—	—
EV/FCFF扇形
運輸	23.87	65.92	104.98	—	—
EV/FCFF工業
工業	28.41	72.49	31.28	—	—

³ 2021 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 77,842 ÷ 3,401 = 22.89

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	EV/FCFFNorfolk Southern Corp.從2019年到2020年有所增加，但從2020年到2021年則大幅下降。

Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)