杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Tesla Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在2022年，資產回報率呈現穩定增長趨勢，從12.72%逐步上升至15.25%。然而，進入2023年後，該比率開始波動，雖然在2023年12月有所回升至14.07%，但整體而言呈現下降趨勢。此趨勢在2024年持續，並在2025年顯著下降，從2024年12月的5.81% 降至2025年12月的2.75%。這表明資產產生利潤的能力在逐漸減弱。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在整個觀察期內相對穩定，維持在1.66至1.94之間。雖然存在小幅波動，但整體變化幅度不大。這意味著公司在利用負債融資方面保持了一致的策略，且負債水平相對穩定。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率的趨勢與資產回報率相似，在2022年呈現增長趨勢，從24.64%上升至28.09%。2023年出現波動，並在2024年和2025年持續下降，最終降至2025年12月的4.62%。這表明公司利用股東權益產生利潤的能力也在減弱。
總體而言，數據顯示在觀察期內，盈利能力指標（ROA和ROE）呈現先增長後下降的趨勢，而財務槓桿比率則保持相對穩定。盈利能力下降可能需要進一步分析以確定根本原因，例如銷售額增長放緩、成本上升或資產利用效率降低等。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Tesla Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據來看，淨獲利率在2022年呈現穩定增長趨勢，從2022年3月31日的13.51%逐步上升至2022年12月31日的15.41%。然而，2023年開始出現波動，雖然在2023年12月31日回升至15.5%，但隨後在2024年及2025年持續下降，至2025年12月31日降至4%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年上半年略有上升，但在下半年趨於平穩，並在2023年上半年達到峰值1.04。隨後，該比率呈現持續下降趨勢，從2023年9月30日的1.02降至2025年12月31日的0.69，顯示資產利用效率逐漸降低。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內相對穩定，呈現緩慢下降的趨勢。從2022年3月31日的1.94降至2025年12月31日的1.68。雖然下降幅度不大，但表明公司對債務的依賴程度略有降低。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2022年達到高峰，並在2022年12月31日達到28.09%。2023年出現波動，但仍維持在較高水平。然而，從2024年開始，ROE呈現顯著下降趨勢，至2025年12月31日降至4.62%，表明股東權益的盈利能力大幅降低。
總體而言，數據顯示在2022年，公司在盈利能力和股東權益回報方面表現強勁。然而，從2023年開始，盈利能力和資產利用效率均呈現下降趨勢，股東權益回報率也隨之大幅降低。財務槓桿比率的穩定則表明公司在債務管理方面相對謹慎。
將 ROE 分解為5個組成部分
Tesla Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2022年呈現小幅上升趨勢，從0.9上升至0.92。2023年12月大幅攀升至1.5，隨後在2024年上半年持續上升至1.6，但在下半年回落至1.5。2025年則呈現下降趨勢，從0.79降至0.73。此變化可能反映了稅務政策的調整或公司稅務規劃策略的改變。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2022年和2023年保持相對穩定，維持在0.97至0.99之間。2024年略有下降，至0.96，並在2025年持續下降至0.94。此趨勢表明公司償還利息的能力在觀察期內保持穩定，並略有改善。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2022年呈現上升趨勢，從15.61%上升至17.04%。2023年開始下降，從15.06%降至10.49%。2024年和2025年持續下降，分別降至8.5%和5.86%。此下降趨勢可能與營收增長放緩、成本上升或競爭加劇有關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年上半年呈現上升趨勢，但在下半年略有下降。2023年上半年再次上升，但在下半年持續下降。2024年和2025年持續下降，從0.91降至0.69。此趨勢表明公司利用其資產產生營收的能力在逐漸減弱。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2022年至2023年呈現緩慢下降趨勢，從1.94降至1.76。2024年和2025年維持在1.7至1.68之間，變化不大。此趨勢表明公司對債務的依賴程度在逐漸降低，但仍維持在相對較高的水平。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2022年達到高峰，為28.09%。2023年開始下降，至23.94%。2024年和2025年持續下降，分別降至18.43%和4.62%。此下降趨勢表明公司利用股東權益創造利潤的能力在顯著減弱。
總體而言，資料顯示公司盈利能力和資產利用效率在觀察期內呈現下降趨勢，而稅負比率則呈現波動。利息負擔比率和財務槓桿比率則相對穩定。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Tesla Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2022年呈現穩定上升趨勢，從2022年3月的13.51%逐步增長至2022年12月的15.41%。2023年上半年維持在相對較高的水平，但下半年開始下降，2023年9月30日降至11.21%。2023年12月略有回升至15.5%，但隨後在2024年持續下降，並在2025年降至4%左右，顯示獲利能力明顯減弱。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年上半年呈現上升趨勢，但在下半年略有下降。2023年上半年繼續上升，達到1.04，但之後逐季下降，至2025年12月降至0.69。這表明資產的使用效率在逐漸降低。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率與淨獲利率的趨勢相似，在2022年呈現上升趨勢，並在2022年12月達到峰值15.25%。2023年上半年維持較高水平，但下半年開始下降。2024年和2025年持續下降，至2025年12月降至2.75%，表明資產產生利潤的能力正在減弱。
總體而言，數據顯示在2022年，這些財務比率呈現積極的增長趨勢。然而，從2023年下半年開始，這些比率開始下降，且下降趨勢在2024年和2025年更加明顯。這表明盈利能力和資產使用效率都在降低，需要進一步分析以確定具體原因。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Tesla Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。稅負比率、利息負擔比率、息稅前獲利率、資產周轉率以及資產回報率（ROA）皆在不同時間點經歷了波動。
- 稅負比率
- 在2022年，稅負比率維持在相對穩定的水平，約為0.9至0.92。然而，在2023年，該比率顯著上升至1.5，並在2024年上半年進一步增加至1.6。隨後，稅負比率在2024年下半年及2025年呈現下降趨勢，於2025年底降至0.73。這表明稅務負擔的變化可能對整體財務狀況產生影響。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2022年和2023年期間維持相對穩定，約在0.97至0.99之間。在2024年，該比率略有下降至0.96，並在2025年持續下降至0.94。整體而言，該比率的波動幅度較小，顯示公司在償還利息方面的能力相對穩定。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2022年呈現上升趨勢，從15.61%增加至17.04%。然而，在2023年，該比率開始下降，並在2024年上半年持續下降至8.5%。2024年下半年，息稅前獲利率略有回升至9.5%，但在2025年再次下降，最終降至5.86%。這表明公司的盈利能力在觀察期間內經歷了顯著變化。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年上半年呈現上升趨勢，達到1.01。隨後，該比率在2022年下半年和2023年上半年保持相對穩定，約為0.99至1.04。在2023年下半年，資產周轉率開始下降，並在2025年降至0.69。這表明公司利用其資產產生收入的效率在逐漸降低。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2022年呈現上升趨勢，從12.72%增加至15.25%。然而，在2023年，ROA開始下降，並在2024年上半年持續下降至11.14%。2024年下半年，ROA略有回升至10.76%，但在2025年再次大幅下降，最終降至2.75%。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在觀察期間內顯著下降。
總體而言，資料顯示公司在2022年表現出較強的盈利能力和資產利用效率，但在2023年和2024年，這些指標開始下降。2025年的數據顯示，盈利能力和資產利用效率的下降趨勢仍在持續。
淨獲利率分攤
Tesla Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 在2022年，稅負比率維持在相對穩定的水平，約為0.9至0.92。然而，在2023年，該比率顯著上升，達到1.5至1.6之間的高點。隨後，在2024年，稅負比率呈現下降趨勢，回落至0.79至0.8之間。此後，稅負比率持續下降，在2025年降至0.73。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2022年和2023年期間保持相對穩定，維持在0.96至0.99之間。在2024年，該比率略有下降，降至0.96。此後，利息負擔比率持續小幅下降，在2025年降至0.94。整體而言，該比率的波動幅度較小。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2022年呈現上升趨勢，從15.61%增至17.04%。然而，在2023年，該比率開始下降，從15.06%降至10.49%。這種下降趨勢在2024年持續，降至8.5%。在2025年，息稅前獲利率進一步下降，降至5.86%。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2022年呈現上升趨勢，從13.51%增至15.41%。在2023年，淨獲利率先上升至15.5%，然後下降至11.21%。2024年，淨獲利率維持在13.19%至13.27%之間。在2025年，淨獲利率大幅下降，降至4%。
總體而言，數據顯示息稅前獲利率和淨獲利率在2022年達到高峰，隨後在2023年和2024年呈現下降趨勢，並在2025年大幅下降。稅負比率則呈現先上升後下降的趨勢。利息負擔比率在整個期間內相對穩定。這些變化可能反映了營運效率、成本控制、稅務政策以及整體市場環境的影響。